ゴールドマンサックス　リサーチレポート2022/05/02 和訳抜粋※グラフ等の資料無し※

           注：以下は、2022年5月2日に発表された報告書の原文を再編集したものです［73ページ］。
  研究内容

ESG of the FUTURE（未来のESG
企業の温室効果ガス排出量、ESG改善要因の可能性を先取り
ESG市場がより前向きになり、SECの提案を含む規制の強化と炭素価格の検討の両方に対応するため、企業の温室効果ガス排出量への注目が高まると予想されます。2021年のグリーン設備投資とグリーン収益に関するアナリストの予測に続き、7つの重要なセクターの一部企業のスコープ1および2の温室効果ガス排出に関するアナリストの予測を紹介します。2025年までの予測では、企業の排出量は2019年のレベルを下回りますが、企業の排出量原単位の削減は、以下とは一致しないようです。
しかし、企業の排出量原単位の削減は、カーボノミクスの分析で示された、地球の気温上昇を1.5℃に抑制する道筋とは一致しないようです。私たちは、ESG投資家が
AspirationからActionへのシフトにより、企業の脱炭素化をリードする企業には、長期的にバリュエーション・プレミアムが発生し、企業収益が向上することを期待しています。
企業にとって有利なリターンが期待できます。
EQUITY RESEARCH｜2022年5月2日｜2:04AM EDT
ブライアン・シンガー(CFA)
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エヴァン・ティレンダ、CFA
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Enrico Chinello, Ph.D.
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マイケル・ハオ・ウー、CFA
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Derek R. Bingham
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ゴールドマン・サックス・オーストラリア Pty Ltd
マデリン・メイヤー
+44(20)7774-4593 madeline.r.meyer@gs.com Goldman Sachs International
ゴールドマン・サックスは、そのリサーチ・レポートでカバーされている企業との間でビジネスを行い、また行おうとしています。そのため、投資家は、同社が本レポートの客観性に影響を及ぼしうる利害関係を有している可能性があることを認識する必要があります。投資家は、本レポートを投資判断の一要素に過ぎないと考えるべきでしょう。Reg AC認証およびその他の重要な開示事項については、ディスクロージャー・アペンディックスを参照するか、www.gs.com/research/hedge.html にアクセスしてください。米国外の関連会社が雇用するアナリストは、米国のFINRAにリサーチアナリストとして登録/資格を持っていません。
ゴールドマン・サックス・グループ・インク

ゴールドマン・サックス
GSサステイン：これからのESG
目次
PMサマリー
企業排出量の文脈を理解する 高濃度であるが、総排出量の中では少数派 企業全体の排出量への影響。2025年までの排出量は2020年比で横ばい
企業排出量と消費者排出量の比較。最初のインパクトが最も大きいのはどこか？
グリーンケープスのモザイクは、企業排出量と消費者排出量を削減する機会を提供する 特定のセクターにおいて、排出量が株式パフォーマンスに影響を与え始める可能性がある理由
2025年までのセクター別排出量予測経路とCarbonomics Net Zeroカーボンモデルとの比較 GHG排出量予測の方法論
ディスクロージャー資料
以下は、2022年5月2日に発行された報告書の再編集版です。このノートに記載されているすべての企業名は説明のためのものであり、投資推奨として解釈されるべきものではありません。
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2022年5月2日
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ゴールドマン・サックス
GSサステイン：未来のESG
PMサマリー
2022年5月2日
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ESG of the Futureは、主に後ろ向きのESG指標から、前向きの視点を取り入れる方向にシフトしていることを表しています。企業の脱炭素化に対するESG投資家の関心は、米国、欧州、アジアの規制当局が提案する新しいルールや、ロシア/ウクライナ戦争でさらに加速した、より広いテーマ別の投資家の「願望から行動へ」のシフトもあり、より前向きになってきていると見ています。私たちは、温室効果ガス排出量を予測ツールに加え、重要なセクターの企業について、マクロおよびミクロベースでスコープ1および2の排出量の中期的な方向性を投資家が検討できるようにします。これは、2021年11月のESG of the Futureレポートで紹介したGreen Revenue mix、Green Capex mix、選択的ボリュームミックスシフト（発電、自動車、鉄鋼など）の予測ツールを補完し、ESG向上企業の特定にさらに役立つと思われます。
マクロとミクロのボトムライン 当社の新しい温室効果ガス予測は、全体の排出量の全体像を示すものではありませんが、当社の予測では、歴史的に排出量の多い7つのセクターの企業のスコープ1排出量は、2025年まで2019年のレベルを下回り、2019年を基準として年率1～2％の減少を示唆するものです。しかし、2025年までの排出量原単位の減少割合が、対象企業の気温上昇1.5℃への道筋（同僚のCarbonomics分析が示したもの）と一致するセクターは存在しない。2025年までの排出原単位は、電気事業者と石油・ガス生産者が2019年比で最も速いペースで減少している（排出原単位は、電気事業者はスコープ1、石油・ガス生産者はスコープ1+2を参照）。
これは、規制、新しいサステナビリティボンドの発行、脱炭素化などの国連の持続可能な開発目標の達成に向けた進捗状況の確認、サプライチェーンリスクの把握などに起因しています。2021年11月に発表した「未来のESG」レポートでは、19のセクターの企業について、グリーン収益ミックス、グリーン設備投資ミックス、主要な数量指標に関するアナリストの予測を示し、持続可能なユースケースへのミックスシフト、グリーン設備投資、自動車や発電などのセクターがどのように変容していくかを追跡する試みを行っています。このレポートは、開示内容や予測の根拠が限定的であることから、最初のステップと位置づけています。
本レポートでは、温室効果ガス排出量の予測を統合するための第一歩を踏み出しました。また、企業が脱炭素化の取り組みにどのように貢献しているか、目標達成に向け順調に進んでいるかを判断するため、マクロ的・ミクロ的な理由から、今後、より注目されるようになると考えています。私たちは、航空会社、化学製品、建設資材、鉱業・金属、石油・ガス、鉄鋼、公益事業の7つの歴史的に排出量の多いセクターについて、対象企業のスコープ1およびスコープ2の排出量を毎年予測するよう、アナリストに依頼しました。これらのセクターからの2019年のScope1排出量を合わせると、当社のGS SUSTAINデータベースに登録されている約7,000社のScope1排出量全体の89%に相当します。さらに議論するように、私たちは