(日本語訳)Microsoft 2022 Q1Earnings Call -1

(冒頭紹介省略)

サティア・ナデラ -- 会長兼最高経営責任者

第3四半期は、マイクロソフトのクラウドが引き続き好調で、売上高は230億ドルを超え、前年同期比32%増となり、記録的な業績となりました。今後、デジタル技術は、世界の経済生産の原動力となる重要なインプットとなるでしょう。私たちは、お客様の差別化、レジリエンスの構築、Do more with less を支援しながら、技術スタック全体で機会を拡大し、シェアを獲得しています。

では、Azure の例から紹介しましょう。私たちは、クラウドとエッジを横断する分散コンピューティングファブリックを構築し、あらゆる組織がミッションクリティカルなワークロードをどこでも構築、実行、管理できるよう支援しています。今期は、これまで以上に多くのお客様を支援し、クラウドへの移行を簡素化、加速させることができました。そして、まだ始まったばかりです。

ティア1インフラのワークロードを獲得し、BlackRock、Bridgestone、Lufthansaなどあらゆる業界のトップ企業が、ミッションクリティカルなワークロードをすべてAzureに移行しているのです。また、お客様のSAPワークロードのクラウド化においても、マーケットリーダーとなっています。Atos、Chevron、富士通、Woolworthsはいずれも、ここ数カ月でSAPアプリケーションをAzureに移行しています。ボーイング、クラフトハインツ、USバンク、ウェストパックなど、デジタル変革を加速させるために当社のクラウドを選んだ業界トップ企業からは、全体的に大規模かつ戦略的なAzureへのコミットメントが見受けられるようになりました。

1億ドル以上のAzure案件の数は前年比2倍以上となり、あらゆる業界、顧客セグメント、地域にわたって消費が伸びていることがわかります。次に、データとAIについてです。当社のデータスタックは、クラス最高の運用データベース、アナリティクス、ガバナンスを1つの統合データファブリックに統合したユニークなものです。Cosmos DBのトランザクションとデータ量は、3四半期連続で前年同期比100%以上増加しました。

Synapseのデータ量は前年同期比で2倍以上に増加し、プラットフォームやクラウドにまたがるデータ資産のガバナンス、保護、管理を支援するPurviewの採用が進んでいます。ドイツ取引所からEYまで、あらゆる業界のお客様が当社のエンドツーエンドデータプラットフォームを利用しています。AI分野では、Azure機械学習の利用が引き続き堅調に推移しています。月間推論リクエスト数は前年比86%増で、ペプシコなどの企業が、どの商品が最も売れそうか予測するために利用しています。

また、Azure OpenAI Serviceは、高度な言語モデルとAzureのエンタープライズ機能を組み合わせることで、CarMaxなどの企業がカスタマーレビューを買い物客向けにカスタマイズしたコンテンツに変換できるよう支援しています。次に、開発者向けツールです。Azure DevOpsやGitHubからVisual Studioまで、私たちは最も包括的で愛される開発者向けSaaSサービスを持っています。新しい開発プロジェクトはすべて、私たちのツールから始まることが多くなっています。

Visual Studioの月間アクティブユーザー数は3,100万人を超え、Fortune 500企業のほとんどを占めています。また、GitHubの利用は、独立系開発者やスタートアップ企業だけでなく、世界で最も確立された企業の間でも増加しています。Fortune 100の90%がGitHubを利用しています。実際、メルセデス・ベンツでは、GitHub Enterpriseを利用して、2万人以上の従業員がソフトウェアを構築、出荷、保守するための統一開発プラットフォームを提供しています。

次に、Power Platformについてです。Power Platformは、あらゆる業界のドメインエキスパートにとって、ビジネスプロセスの自動化と生産性向上のための主要なスイートとなりました。Power Platformの収益は過去12カ月間で20億ドルを突破し、前年比72%増となり、最も急成長しているスケールの大きなビジネスの1つとなっています。Power Appsはローコード、ノーコードのアプリ開発におけるマーケットリーダーであり、Power BIは20万人以上の顧客を有しています。

また、Minitの買収により、新たなプロセスマイニング機能が加わり、企業がボトルネックや業務効率化の機会を特定するのに役立っています。次に、Dynamics 365です。Dynamics 365 は、ビジネスアプリケーション市場全体よりも速いペースで成長しています。例えば、サプライチェーンに制約がある中で、Cracker Barrel や Unilever のような企業が混乱を事前に予測することを支援しています。

ハイネケンやシーメンスなどの企業は、Dynamics 365を利用して、より一貫性がありパーソナライズされたカスタマーエンゲージメントとサービスを推進し、提供しています。私たちは、IoT、デジタルツイン、コネクテッドスペース、複合現実アプリケーションなどのテクノロジーを使用して、企業が業務を最適化できるよう、新しい産業用メタバースのイノベーションをリードしています。そして、Dynamics 365、Teams、Synapseを統合し、あらゆるビジネス機能とプロセスを変革するコラボレーションアプリケーションの新時代を切り開くことで、Microsoft Cloudの差別化をさらに進めています。業種別では、6つの業種別クラウドがお客様のTime to Valueの短縮に貢献しています。

先月のHIMSSでは、Azure Health Data Servicesを導入し、異種の臨床画像や医療技術データを統合するヘルスケア向けクラウドが注目されました。クリーブランド・クリニックは、このソリューションを使用して、異なるシステムからのデータを正規化し、臨床医のワークフローに洞察を統合する予定です。また、ニュアンスの買収により、同社のエンタープライズAIに関する深い専門知識を応用して、ニュアンスのビジネスと当社の業界クラウドの両方の成長を加速させる機会を得たことに、私は興奮しています。次に、LinkedInについてです。

8億3,000万人以上のプロフェッショナルが、つながり、学び、成長し、採用されるためにこのプラットフォームを利用しており、私たちは再び記録的なエンゲージメントを達成しました。大きな入れ替わりがある中で、スキル優先の労働市場が出現しています。LinkedInのスキルフィルターを使用して募集職種を満たす企業の数は、前年比2倍に増加しています。そして、このダイナミックな労働市場におけるLinkedInでの採用は88%増加しました。

タレントソリューションの売上は43％増で、6四半期連続で成長が加速しています。マーケティングソリューション事業は、広告主に高いリーチとROIを提供することで、引き続き成功を収めています。また、クリエイターは、ニュースレターのようなツールを使って自分の声を確立し、コミュニティを拡大するために、このプラットフォームをますます利用するようになっています。現在、2800万人の会員がLinkedInで少なくとも1つのニュースレターを購読しており、前四半期だけで51%増加しています。

次に、Microsoft 365 と Teams についてです。この 2 年間で、すべての組織が、役員室から最前線、顧客やパートナーまで、組織全体をつなぐデジタルファブリックを必要としていることが証明されました。このニーズに応えるのに、Microsoft 365 と Teams を提供する Microsoft ほど適した企業はないでしょう。Teams は、最も利用されている仕事用の最先端のプラットフォームであり、会議、通話、チャット、コラボレーション、ビジネス プロセスの自動化を備えた唯一のソリューションです。

そして、企業からSMBに至るまで、組織はビジネスを実行するためにチームに依存しています。当社の包括的なアプローチにより、複雑さとコストが削減されます。Microsoft 365 をご利用のお客様は、シングルポイントのアイデンティティ、生産性、コラボレーション、ミーティング ソリューションをパッチワークで使用した場合と比較して、最大 60% もコストを削減できます。Teams の利用率はかつてないほど高まっています。

Teams Essentials を利用する超小規模企業など、あらゆるセグメントで利用が拡大しています。Teamsは、コラボレーションアプリケーションのための主要なプラットフォームです。AsanaからZendeskまで、1,000以上のサードパーティアプリがTeams App Storeで利用可能です。また、CBRE、CVS Health、イギリスのNational Health Serviceなど、あらゆる業界の企業がTeams内にカスタムビジネスアプリを構築し、ビジネスプロセスを直接仕事の流れに取り込んでいます。

さらに、Teams Rooms、Teams Phone、Microsoft Veevaといったハイブリッドワークの需要に対応するための新しい成長エンジンも追加しています。Teams Roomsは、Front Rowなどのイノベーションにより、リモートで働く人とオフィスにいる人の間のギャップを埋めています。Operator Connectを備えたTeams Phoneでは、既存の通話サービスを簡単にTeamsに取り込むことができます。Operator Connectの総使用時間は前四半期比8倍に増加しました。

また、VeevaはBloom、Cerner、Mark's & Spencerなどの企業で月間アクティブユーザー数が1,000万人以上となっています。今期は、LinkedInの従業員エンゲージメントツールGlintをVeevaに追加し、リーダーがより簡単に従業員のフィードバックを求め、実用的な洞察を得ることができるようになりました。このようなイノベーションが、Microsoft 365全体の成長を促進しています。American Family Insurance、クイーンズランド州政府、Telefonica など、民間・公共部門を問わず、高度なセキュリティ、コンプライアンス、音声、分析を実現するプレミアム E5 製品を選択する企業が増えてきています。

さて、次はWindowsです。PC は、仕事、生活、遊びにおいて、かつてないほど重要な存在になっています。ユースケースの数は、PC に費やす時間の長さと同様に増加しています。過去 8 四半期の各四半期において、1 億台以上の PC が出荷され、Windows が引き続きシェアを獲得しています。

Windows 11では、OSのどのバージョンよりも高い品質スコアが継続的に確認されています。企業では、これまでのどのリリースよりも速いペースでWindows 11が採用されています。Windows 365 では、Azure コンピューティングのパワーを Windows コンピュータに導入し、Lands' End、SCS、Xerox などの企業が、あらゆる従業員のデバイスに完全な Windows エクスペリエンスをストリーミングできるようにしました。Windows 11 と Windows 365 の新しい統合により、クラウド PC とローカル PC をワンクリックで切り替えることができるようになります。

また、AIG、Grant Thornton、Sage などの企業が Azure Virtual Desktop を使ってオンプレミスの仮想化サービスをクラウドに移行するのを引き続き支援します。コンシューマー向けには、ブラウジングや検索、学習やゲーム、ショッピングなど、すべての人の日常的な作業を支援するコンテンツやサービスを、セキュリティやプライバシーを考慮しながらキュレーションする上で、Windows が重要な役割を担っています。パーソナライズされたコンテンツフィードであるMicrosoft Startの月間アクティブユーザー数は5億人近くに上り、強力なエンゲージメントを獲得しています。利用が拡大するにつれ、コンテンツ制作者や広告主にとって新たなビジネスチャンスが生まれ、コンテンツ消費とコマースの間にフライホイールが形成されつつあります。

また、マイクロソフトのブラウザであるMicrosoft Edgeは、人々の節約と安全な買い物を支援し、シェアを拡大し続けています。次に、セキュリティについてです。セキュリティは、デジタルトランスフォーメーションに取り組むすべての企業にとって最優先事項です。お客様の安全を守るため、私たちは販売するすべての製品にセキュリティ設計を導入しています。

そして、毎日24兆件の脅威のシグナルを把握し、クラウドやプラットフォーム上でセキュリティ、コンプライアンス、アイデンティティ、デバイス管理、プライバシーに及ぶエンドツーエンドのソリューションを提供しています。この包括的な機能は、最近の世界的な出来事において非常に重要であり、私たちはサイバー攻撃を阻止し、ウクライナ政府や他の公共機関と脅威のインテリジェンスを共有し続けています。マルチクラウド、マルチプラットフォームのサポートは、私たちのアプローチの中心です。セキュリティでは、業界トップ3のクラウドプラットフォームに対応するマルチクラウド保護をネイティブに提供する唯一のクラウドプロバイダーです。

アイデンティティでは、すべてのクラウドで権限管理を提供しています。Azure Active Directoryは、月間5億5,000万人以上のアクティブユーザーを抱える、紛れもないマーケットリーダーです。管理分野では、Intune で保護されている Windows、Android、iOS デバイスの数が前年比で 60% 以上増加しました。そして、中小企業のセキュリティ確保を支援するMicrosoft Defender for Businessで、新たな市場セグメントを拡大しています。

このようなイノベーションと差別化が、当社の全体的な成長の原動力となっています。当社のセキュリティソリューションを信頼するお客様の数はすべて、前年比約50%増の78万5,000人で、その中には、マルチクラウドインフラの保護に当社を信頼しているシトリックス、ドミノピザ、富士通、ハイネケン、ペトロナスも含まれています。また、当社のセキュリティ・エコシステムには、業界の誰よりも多い15,000社を超えるパートナーが参加しています。次に、ゲームについてです。

私たちの野望は、ゲーマーが好きなときに、好きな方法で、好きな場所でプレイできるようにすることです。XboxシリーズSおよびXコンソールでは、2四半期連続で世界シェアを獲得し、今期は米国、カナダ、英国、西ヨーロッパの次世代コンソールでマーケットリーダーとなっています。また、Xbox Cloud Gaming により、ゲームの配信、プレイ、視聴の方法を再定義しています。現在までに、1000万人以上がゲームをストリーミングしています。

Flight Simulatorを含む多くの人気タイトルが、携帯電話、タブレット、低スペックのPCで初めてアクセスできるようになりました。ゲームパスのライブラリには、PCとコンソールの両方で数百のタイトルが含まれ、サードパーティパブリッシャーのゲームもこれまで以上に多く含まれています。過去12ヶ月間の加入者のプレイ時間は数十億時間で、45%増加しました。また、Azureにより、あらゆる規模のゲームスタジオがゲームを構築、ホスト、成長するための最高のクラウドを構築し、新しい機能、スピード、開発時間、プラットフォーム間でのプレイヤーのつながりを支援します。

Azureのゲーム売上は、年度累計で66%増加しました。最後に、私たちは、すべての企業がデジタル企業になる新しい時代を迎えています。私たちは、耐久性のあるデジタルビジネスのポートフォリオと、共通の技術スタック上に構築された多様なビジネスモデルにより、今後の大きなビジネスチャンスを獲得するための体制を整えています。それでは、エイミーにバトンタッチします。

エイミー・フード -- 最高財務責任者

サティヤ、ありがとうございます。今四半期の売上高は494億ドルで、18％増、恒常為替レートベースでは21％増でした。一株当たり利益は2.22ドルで、21年度第3四半期の税効果を調整すると14％増、恒常為替レートでは18％増となりました。1月の決算説明会でお伝えしたガイダンスに含まれていないいくつかの項目が業績に影響を与えました。

まず、ニュアンスです。本日の第3四半期業績と第4四半期の見通しに関する私のコメントには、3月4日にクローズしたニュアンス社の買収による影響が含まれています。当社の業績には、買収会計、統合、取引関連費用を含む1億1,100万ドルの収益と、1株当たり利益へのマイナス0.01ドルの影響が含まれています。当社の業績において、特に断りのない限り、ニュアンスは成長率の重要なドライバーではありません。

私たちは引き続き、ニュアンス社の買収が、22年度には希薄化を最小限にとどめ、23年度には非GAAPベースのEPSを増加させるものと考えています。第二に、為替です。当四半期を通じて米ドルが上昇し、全社収益に対して予想より1ポイント増の為替による逆風が生じました。

その結果、売上高は3億200万米ドル、1株当り利益は0.03ドルの マイナス影響を受けました。最後に、ウクライナ戦争です。当社はロシアにおける当社製品およびサービスの新規販売をすべて停止しました。ロシアで発生した売上は全社の売上高の1％未満であり、今後大幅に減少するものと見込んでいます。

当四半期の営業利益への影響は、約1億3,000万ドルで、減収と貸倒費用の増加により均等に分配され、 EPSはマイナス0.01ドルの影響を受けました。当四半期の業績は、売上高、営業利益、EPS のすべてにおいて想定を上回り、当四半期もトップラインとボトム ラインで力強い成長を遂げました。商用ビジネスでは、差別化されたハイブリッドおよびクラウド製品への健全な需要と、営業チームおよびパートナーの優れた実行力が、当社プラットフォームへのコミットメントを高めるとともに、先ほどSatyaが述べた当社サービスの利用を増加させました。営業収益は予想を大幅に上回る28%増、恒常為替レートベースでは35%増となり、当社の中核である年金保険の営業活動が好調に推移したことが寄与しました。

また、長期にわたる大規模なAzure契約も、前年同期の非常に好調な状況に対して、予想を上回る伸びを示しました。ニュアンスの売上は、およそ5ポイント増加しました。オフィスとサーバーの両事業におけるオンプレミスのトランザクションライセンス収入は、オープンライセンスプログラムからクラウドソリューションプロバイダプログラムへの移行に伴い、予想以上にマイナスの影響を受けました。商業ベースの残存契約履行義務は、32％および恒常為替レートベースで34％増加して1,550億ドルとなり、今後12ヵ月以内に認識する部分とそれ以降の部分とでほぼ等しい割合となりました。

また、年金ミックスは前年同期比で2ポイント増加し、96％となりました。商用クラウドの売上は234億ドルで、32%増、恒常為替レートベースでは35%増と、こちらも予想を上回る伸びを示しました。マイクロソフト・クラウドの売上総利益率は、前年同期比でわずかに減少し、70%となりました。耐用年数の見積り変更による影響を除くと、マイクロソフトのクラウド売上総利益率は、クラウドサービス全体の改善により、およそ3ポイント上昇しましたが、売上構成がAzureにシフトしたことで一部相殺されました。

コンシューマー向けビジネスでは、Satyaから聞いているように、PC、ゲーム機、Edgeブラウザでマーケットシェアが拡大しました。次に、企業レベルに戻ります。先にも述べたように、当四半期を通じて米ドルが上昇しました。

この結果、売上高は3ポイント減少し、予想に対して1ポイント不利、売上原価は1ポイント減少し予想通り、営業費用は2ポイント減少し、予想に対して1ポイント有利となりました。売上総利益率は、米ドルで18％、恒常為替レートベースで21％増加し、売上総利益率は前年同期に比べ若干低下 し68％となりました。会計上の見積りの変更の影響を除くと、主に前述のクラウドサービスの改善により、売上総利益率は約 1 ポイント上昇しました。営業費用は、将来の四半期にシフトした投資がニュアンス社の連結子会社化により一部相殺され、予想を若干下回る 15％、恒常為替レートベースでは17％増加しました。

全社レベルでは、クラウドエンジニアリング、顧客展開、LinkedIn、営業などの主要分野への投資を継続し、ニュアンスの追加による約4ポイントの成長を含んだため、従業員数は前年同期比20％増加しました。営業利益は前年同期比19％増、恒常為替レートベースでは23％増となり、営業利益率は前年同期比でわずかに上昇し、41％となりました。会計上の見積りの変更の影響を除くと、営業利益率は前年同期比で約 2 ポイント拡大しました。次にセグメント別の業績です。

生産性本部およびビジネス・プロセスの売上は158億ドルで、予想どおり17％、恒常為替レートベースで19％の増収となりました。Office 365、LinkedIn、Office Consumerの業績が予想を上回ったが、FXの増加、オープンライセンスへの移行、ロシア、Dynamicsの業績が予想を下回ったことによる影響で相殺された。Officeの商業収益は12%増、恒常通貨ベースでは14%増となった。Office 365の商用収益は、すべてのワークロードおよび顧客セグメントにおけるインストールベースの拡大、およびE5収益の継続的な増加によるARPUの上昇により、17％および20％増加しました（恒常為替レートベース）。

有料のOffice 365 Commercialシートは、前年比16%増の約3億4500万シートとなり、中小企業およびフロントラインワーカーの提供する製品が引き続き成長しました。また、Office 365 コマーシャルシートの約45%は、Microsoft 365を通じて購入されました。Office Commercialのライセンスは、先に述べた要因や、期中収益認識の高い契約の構成が少なかったことにより、予想を下回る約28％、恒常為替レートでは約25％の減少となりました。Office Consumerの売上は、Microsoft 365のサブスクリプションの勢いが続き、16%増の5,840万件となり、予想を上回る11%および12%（恒常通貨ベース）の成長を達成しました。

Dynamicsの売上高は、Dynamics 365が牽引し、22%増、恒常為替レートベースでは25%増となりました。これは、最近の投資の実行強化に注力しているため、予想を少し下回るものの、恒常通貨建てで35％、38％の成長となり、市場を大幅に上回るスピードで成長しています。LinkedIn の売上は、タレントソリューションが予想を上回り、マーケティングソリューションが引き続き好調で、同プラットフォームのエンゲージメントが記録的なレベルに達したことにより、34%増、恒常通貨ベースでも 35%増となりました。セグメント売上総利益は、ドルベースで 16％、恒常為替レートベースで 19％増加し、売上総利益率は前年同期比でほぼ横ばいとなりました。

会計上の見積りの変更の影響を除くと、売上総利益率は、すべてのクラウドサービスにおいて改善し、約 2 ポイント上昇しました。営業費用は前年同期比13％、比較可能ベースでは14％増加し、営業利益は前年同期比19％、比較可能ベース では23％増加しました。次にインテリジェントクラウド部門ですが、これはニュアンスの約4週間分の業績を含んでいます。売上高は191億ドルで、26％増、恒常為替レートでは29％増となりました。

ニュアンスの影響と、予想を上回る約1億5,000万ドルのFXを除いた収益実績は、予想を上回りました。全体では、サーバ製品およびクラウドサービスの売上は29％増、恒常為替レートベースでは32％増となりました。Azure およびその他のクラウドサービスは、消費型サービスの継続的な好調により、恒常通貨ベースで 46%および 49%の増収となり、予想を上回りました。ニュアンスのクラウドサービスを含めても、Azureの恒常通貨での成長率に変化はありません。

ユーザー単位のビジネスでは、エンタープライズモビリティとセキュリティのインストールベースが25％成長し、2億1800万シートを超えました。オンプレミスサーバー事業では、ハイブリッド製品への健全な需要に牽引され、前述のオープンライセンスへの移行で一部相殺されたものの、予想を上回る5%増と7%増の恒常通貨建て売上を達成しました。ニュアンスのオンプレミス製品を含めても、サーバーの恒常通貨での成長率に変化はありません。エンタープライズ・サービスの収益は、エンタープライズ・サポート・サービスの成長により、5%および6%の恒常通貨建て成長率を達成しました。

ニュアンスのプロフェッショナルサービスを含めると、恒常為替レートでの成長率に1ポイント影響しました。セグメント売上総利益率は、現地通貨試算ベースで24％及び27％増加し、売上総利益率は前年同期に比べ約 1ポイント低下しました。会計上の見積りの変更の影響を除くと、売上総利益率は、売上構成がAzureにシフトしたことにより一部相殺されたものの、Azureの改善により約1ポイント上昇しました。営業費用は前年同期比17％増、恒常為替レートベースでは19％増、営業利益は前年同期比29％増、恒常為替レートベースでは33％増となりました。

次に、よりパーソナルなコンピューティングについてです。売上高は145億ドル、恒常為替レートベースで11％および13％増加し、予想を上回りました。これは、検索およびWindowsの業績が予想を上回ったためですが、Surfaceで相殺されました。FXによるセグメント収益の減少は、予想より約1億ドル大きい。Windows OEMの売上は、ライセンス当たりの売上が高い商用PC市場が引き続き好調で、11％増。

Windows商用製品およびクラウドサービスの売上高は、Microsoft 365の需要に牽引され、期中収益認識の高い契約の組み合わせが増えたことによる恩恵もあり、予想を上回る14％および19％（恒常為替レートベース）の伸びを示しました。Surfaceの売上は、コンシューマ・チャネルに牽引され、予想を下回る13%増、恒常通貨ベースでは18%増となりましたが、Commercialの好調により一部相殺されました。TAC以外の検索広告およびニュース広告の売上は、3月にウクライナ戦争の影響による逆風があったものの、検索ボリュームの増加により、予想を上回り、23%増、恒常通貨ベースでは25%増となりました。そしてゲーム分野。

高水準の前年同期比では、売上高は6％、恒常為替レートベースでは8％増加しました。Xboxのハードウェア収入は、四半期にコンソールの供給が増加したことにより、予想を上回る14％、恒常為替レートでは16％の伸びを示しました。Xboxのコンテンツおよびサービスの売上は、パンデミック前の水準を上回ったものの、プラットフォーム全体のエンゲージメントが低下したことにより、予想を下回り、4％および6％増加しました（恒常通貨ベース）。セグメント売上総利益率は、米ドルベースでは10％、ユーロベースでは13％増加し、売上総利益率は若干低下し ました。

営業費用は17％、恒常為替レートベースで18％増加し、営業利益は7％、恒常為替レートベースで 10％増加しました。次に会社全体の業績に戻ります。ファイナンス・リースを含む資本支出は63億ドルで、予想通りでした。有形固定資産の現金支出は53億ドルでした。

営業キャッシュフローは254億ドルで、14％増加しました。これは、クラウドの請求と回収が好調だったものの、サプライチェーンにおける継続的な不確実性に対処するため、ハードウェアの在庫積み増しに関連するサプライヤーへの支払いが増加したことにより、一部相殺されたためです。フリー・キャッシュフローは、17％増の 200 億ドルとなりました。当四半期のその他の収益および費用は、株式ポートフォリオの時価評価損および為替再測定の純 損失を含む投資に関する純損失により、予想を下回る 1 億 7,400 万ドルのマイナスとなりました。株式市場の下落により、前年の正味投資利益に対し、当四半期は正味投資損失となり、前年同期の EPS 成長率にマイナス 2 ポイントの影響を与えました。

実効税率は約17％でした。最後に、自社株買いと配当金により、124億米ドルを株主に還元しました。さて、今後の見通しについてお話しする前に、いくつか注意事項をお伝えします。まず、為替です。

ドル高と現在の為替レートを前提とした場合、FXにより売上高は約2ポイント、売上原価および営業費用は 約1ポイント減少する見込みです。セグメント別では、生産性本部とビジネスプロセス本部で約3ポイント、インテリジェントクラウドとモアパーソナルコンピューティングで2ポイントのマイナス影響を見込んでいます。次に、次の四半期については、ニュアンス社の買収による影響が1四半期分含まれています。

第3に、第4四半期もウクライナ戦争による影響を見込んでおり、売上高への影響は約1億1,000万ドル、営業費用への影響は軽微としています。次に、中国における生産停止の影響については、現時点では見通しの中に織り込んでいます。しかし、生産停止期間が5月まで延長された場合、Windows OEM、Surface、Xboxのハードウェア全体において、当社の見通しにさらに悪影響を及ぼすと思われます。最後に、特に断りのない限り、私たちが示す見通しは米ドルベースです。

それでは、第4四半期の見通しについてご説明します。今年最大の四半期に 第4四半期も、市場における当社の差別化された地位、ソリューション・ポートフォリオ全体に対する顧客需要、そして一貫した実行力が、収益の力強い伸びをもたらすと予想しています。コマーシャル・ブッキングでは、第4四半期の契約満了者数の増加、中核となる年金販売モ デルの堅調な実行、プラットフォームへの取り組み強化により、前年同期比で健全な成長が見込まれます。

なお、Azureの長期契約の比率は高まっており、そのタイミングが予測できないため、四半期ごとの売上高成長率は常に変動が大きくなっています。マイクロソフトのクラウド売上総利益率は、前年同期比でおよそ1ポイント低下する見込みです。会計上の見積りの変更の影響を除くと、第4四半期の売上総利益率は、クラウドサービス全体の継続的な改善により、およそ1ポイント上昇すると思われますが、Azureへの売上構成シフトにより一部相殺される見込みです。資本支出は、クラウドサービスに対する世界的な需要の高まりに対応するための投資を継続するため、ドルベースで前四半期比増加を見込んでいます。

次に、セグメント別の見通しです。生産性本部とビジネスプロセス本部では、売上高は166億5,000万ドルから169億ドルの間を見込んでいます。オフィス・コマーシャルでは、顧客セグメント全体における健全な座席数の伸びと、E5までのARPUの伸びにより、収益の伸びは再びOffice 365が牽引することになるでしょう。Office 365の収益成長率は、前四半期比で1ポイントから2ポイント低下すると予想しています。

オンプレミスビジネスでは、前四半期と同様に減収を見込んでいます。オフィス・コンシューマでは、マイクロソフト365のサブスクリプションが牽引し、1桁台後半の増収を見込んでいます。LinkedInについては、好調な求人市場とプラットフォーム上での健全なエンゲージメントに牽引され、20％台後半の売上成長を見込んでいます。また、Dynamicsでは、前四半期と同様の売上成長を見込んでいます。

インテリジェント・クラウドについては、211億ドルから213億5,000万ドルの間の売上を見込んでいます。Azureは、主にユーザー単位のビジネスと期中の収益認識により、契約の組み合わせによって四半期ごとに変動することがありますが、引き続き収益を牽引します。Azureの収益成長率は、恒常為替レートベースで前四半期比約2ポイント低下すると見込んでおり、米ドルの成長に対する為替の影響はセグメントレベルよりも若干大きいと思われます。

Azureの売上は、引き続きコンサンプションビジネスの力強い成長によって牽引されるでしょう。また、ユーザー単位のビジネスでは、Microsoft 365スイートの勢いから引き続き恩恵を受けると思われますが、インストールベースの規模を考慮すると、成長率は緩やかなものになると思われます。オンプレミスサーバー事業では、ハイブリッド製品への需要が、4ポイントの利益、期中の収益認識率が高い契約からの利益、および前述のライセンスプログラム移行による継続的な取引の弱さを含む、前年の好調な比較対象製品によって相殺され、1桁前半から半ばの減収となると予想しています。また、エンタープライズ・サービス分野では、1桁台後半の増収を見込んでいます。

パーソナル・コンピューティング分野では、146億5,000万ドルから149億5,000万ドルの間の売上を見込んでい ます。先に述べたように、当社のガイダンスは、OEM、Surface、Xboxコンソールの第4四半期の供給に悪影響を及ぼした中国でのシャットダウンによる現在の制約を反映しています。Windows OEMでは、1ライセンスあたりの収益が高い商用PC市場への継続的な移行により、1桁台前半から半ばの収益成長を見込んでいます。Windows商用製品およびクラウドサービスでは、Microsoft 365および当社の高度なセキュリティソリューションに対する顧客需要により、2桁台前半の成長が見込まれます。

Surfaceは、2桁台前半の売上成長を見込んでいます。検索とTACを除くニュース広告では、約20%の収益成長を見込んでいます。また、ゲーム分野では、前年同期比でエンゲージメント時間が減少し、ゲーム機の供給が制限されることにより、1桁台半ばから後半の収益減少を見込んでいます。Xboxのコンテンツおよびサービスは、1桁半ばの減収を見込んでいますが、エンゲージメント時間は、パンデミック前の水準より高い水準を維持するものと思われます。

次に、業績見通しについてご説明します。売上原価は166億ドルから168億ドル、営業費用は148億ドルから149億ドルと予想しており、耐用年数の変更を除けば、営業利益率は第4四半期も拡大する見込みです。その他の収益・費用については、4月の市場環境に基づく為替再測定の影響を反映し、5,000万ドル のマイナスを見込んでいます。その他のガイダンスと同様、第4四半期までの持分およびFXのさらなる変動はこの数値には反映され ていません。

なお、株式ポートフォリオについては、時価評価損益を認識する必要があるため、四半期ごとの変動幅が大きくなります。また、第4四半期の実効税率は約18％となる見込みです。22年度は、より複雑なマクロ環境の中でも、これまでと同様に、力強い売上成長、シェア拡大、営業利益率の改 善を実現し、その成長を持続させるために重要な分野への投資を行いながら、年度末を迎えられると見込んでいます。23 年度に向けて、多様で耐久性のある数多くの成長市場において高い価値をお客さまに提供し てきた実績から、引き続き健全な二桁台の売上および営業利益の成長を推進できると確信しています。