コーエーテクモHD【3635】2020/08/11

今回はコーエーテクモ
2009年にコーエーとテクモが経営統合して誕生したゲーム会社。主な商品は「三国志」「信長の野望」とかゲーム制作。プラスでゲーセンやパチスロの版権承諾とか、不動産業。今回、コロナ禍の巣ごもり需要で、2020年7月末決算で予想を上回る利益を発表し、株価絶好調。時価総4117億なう

【業績】

利益が順調に伸びており、特に2017年からは営業利益は平均＋16～17％
で伸びている👏 三国志が売れまくってますねぇ～（やったことないけど）。2020年１Qで43億（前年同月比+358％）も順調で、この内訳は「IPを許諾したゲームタイトルが中国市場でランキング１位を取った」ことによるロイヤリティ収入↑によるらしい（短信より）。

今年がこのまま堅調に育つと仮定するなら、
2020年の営業利益は 43億×4＝172億
一方で2019年は140億円だったので今年の成長は＋20%ぐらい？

となると、一見 現在の4500円前後は高く見えるけど、純利益250億ぐらいまで伸びるコンセンサスが正しいなら、１Q時点で適正株価は4000円前後ぐらい

予想外にここから売上がさらに加速するなら別だけど、ここは一旦様子見？  しかし今後、新作の話などが実はありそう（そりゃある）で、今の株価が一度調整で3000円台まで落ちたら拾うのは全然アリ