Matterport($MTTR)調査レポート
いま話題のメタバース企業の筆頭、Matterportについて調査してみました。
米国株で英語の情報が多いこともあり、なかなか深く理解するのがむずかしい企業だと思います。
投資家歴3年、TOEIC920のわたしが気合を入れて10時間近くかけて調べました。
*本記事は投資判断を促すことを目的としていません。売買はご自身の判断でお願いいたします。
①マターポートとは
世界中の物理空間をデジタル化、データ化する先進企業。
同社の技術は建物や空間、場所をデジタル化、アクセス可能化、管理するためのスタンダードを提供しています。同社のプラットフォームは革新的なソフトウェアと空間データに関するデータサイエンス、3Dキャプチャー技術で構成されています。10~20mおきに専用カメラで撮影することで、専用のサーバーにアップすることで物理空間を3DMapに再現できます。
②市場規模推移予測
ソース1（Report Ocean Co. Ltd.）
デジタルツインの世界市場規模は、2022年から2030年までの予測期間において、複合年間成長率39.4％で成長し、2030年には1,292億米ドルに達すると予測されます。
ソース2(Grand View Research, Inc.)
デジタルツインの市場規模は、2022年からCAGR39.1%で成長し、2030年には1,558億3940万米ドルに達すると予測されています。
ちなみに、マターポートの見立ては2400億USDです。
日本円にするとザッと30兆円以上のマーケットですね。
③当該企業のポジション・競争優位性
・マーケットリーダー
・Fortune 1000の24%の企業が導入(無償、有償は問わない）
・高画質で没入感がある
④ビジネスモデル
以下が参考になります。
なお、USやマターポート現地法人がある国は直販もあると考えられます。
⑤商品価格
＜主要な商品＞
・Matterport Pro2本体のみ・・・$3,395.00
・Matterport Pro2本体とアクセサリーキットのセット・・・$5,995.00
・Matterport Pro3本体のみ・・・$5,995.00
・Matterport Pro3本体とアクセサリーキットのセット・・・$8,595.00
⑥経営者の経歴
Chairman & CEO：RJ Pittman
学歴
・ミシガン大学でコンピュータエンジニアリングの学士
・スタンフォード大学で経済システム工学の修士
職歴
複数の会社立ち上げ、CEOを経験後、Google、Apple、eBayの事業グローバル展開系の重役を務めてきた経験の持ち主
⑦財務状況
＜売上項目について＞
-Subscription Revenue
3D専用クラウド契約の売上 *無料～309ドル/月
-License Revenue(1回きり)
顧客がマターポートから3D Mapのライセンスを買取るときに発生する売上
（顧客が3Dデータを商用に利用したい場合などに発生すると思われる。）
-Product Revenue
Matterport Pro2, Pro3, Axisなどカメラ・備品の製品売上
-Service Revenue
撮影、データ化の外注売上、ソフトウェアのアドオン開発など
＜注意事項＞
・Subscriptionの売上はサービスが完了した分のみ（最大3ヶ月分）
→1年間の契約を受注している場合、残期間についてはBalance Sheet(貸借対照表)のDeferred Revenueに計上される。
・直近のProductのコストが異常に高いのは、Matterport Pro2の過剰在庫を損失計上しているため。(Matterport Pro 3が発売されたため。)
<押さえておきたいポイント>
・ライセンス売上にはコストがかからない。
・直近Serviceの売上が伸びている。（おそらく代理店の数が増えているのと、自社では難しい大規模な撮影ニーズが増えている。）
・Productを購入したユーザは、撮影・データ化完了後にSubscriptionする。
・撮影とデータ化が完了したら3D Mapという資産になるため、解約はされにくい。
・SubscriptionはUSが58%、それ以外の国が42%。（2022年9末時点）
・Product Costは製品開発に携わる人員の給料や福利厚生、ボーナスを含むコスト。間接費とストックオプション、固定資産の減価償却分も含まれる。
・Deferred Revenue(前受収益*)は順調に増えている。 *受注残
・粗利に対するR&D(研究開発費)率とS&G(販管費)率が高い。（将来のための先行投資フェーズ。）
・販管費は主にグローバル展開に充てられている。
・当面は最終赤字が続く見込みだが、ただし、投資のピークアウトはしている。
⑧時価総額（成長ポテンシャル）
864MUSD(約1170億円) *2023年3月4日時点
→まだまだ成長余地は大きい。
⑨カタリスト（成長触媒）
・メタバース市場が盛り上がる
・撮影の手間・工数が減る
・顧客網を持つ有望代理店との契約
・リーディング企業の革新的な事例公開
⑩総評
順調に業績は伸びているものの、先行投資がまだまだ重い印象。
ただ、歴史的建造物やミュージアム、製造業の工場などをはじめ3D MAP化の余地はまだまだありそうなので、長い目では期待が持てる企業だと思います！
☆参考動画☆
ここまできて、実際Matterportで実際3D MAP作るのってどんな感じなんだろう？と気になりませんでしたか？
マーターポート、3Dカメラ「Matterport Pro3」新製品レポート
【360°VRカメラ】オフィス移転！新しいオフィスをMatterport(マーターポート)で撮影してみた！
ちなみに、2つ目の動画はMatterport Pro2での撮影です。
1つ目の動画を見ると、Pro2からPro3でどんなアップデートがされたかがわかりますよ。
以上です。
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