米国株 まとめ 6月14日：FRBは据え置ながらも強気なため、株価は圧迫されたが、終値は概ね上昇 ＊備忘録＊
ドットチャートの詳細は以下
S&P500指数（SPY）は+0.08%上昇、ダウ工業株指数（DIA）は-0.68%下落、ナスダック100指数（QQQ）は+0.70%。
株価指数は、S&P500が13-1/2ヶ月ぶりの高値に上昇し、ナスダック100は14-1/4ヶ月ぶりの高値を記録。 米国5月のPPIが生産者レベルの価格圧力が予想以上に鈍化したことを示した後、債券利回りが低下したため、株式市場全体は上昇した。 ダウ工業株は、ユナイテッドヘルス・グループがコスト上昇を警告した後、医療保険会社が弱く、緩やかな損失。
午後、FOMCがフェドファンドの目標レンジを予想通り5.00%-5.25%に維持したものの、ドットチャートで今年中にさらに50bpの利上げを行うと示唆したため、株価は最高水準から反落した。 FRBが7月25-26日の次回FOMCでフェドファンドの目標レンジを+25bp引き上げるという市場オッズは64%に達している。
米5月PPI最終需要は前年同月比+1.1％と4月の同+2.3％から緩和し、予想の同+1.5％を上回り、2年以上ぶりの小さな上昇幅となる。 また、5月PPI（食品・エネルギー除く）は前年同月比+2.8％と4月の同+3.1％から低下し、予想の同+2.9％を上回り、2年以上前の最小の上昇幅となった。
FOMCは12対0でフェドファンドの目標レンジを5.00%-5.25%に維持することを決定し、"今回の会合で目標レンジを安定的に保つことは、委員会が追加情報とその金融政策への影響を評価することを可能にする "と述べた。
FRBの新しいドットプロットによると、FOMCメンバーはフェデラルファンド金利が年末までに5.6%に上昇すると予測しており、前回予測の5.1%から上昇し、今年も50bpの利上げを示唆している。FOMCは、2023年米国実質GDPの中心傾向レンジを3月予想の0.0％-0.8％から0.7％-1.2％に引き上げ、2023年コアPCEのレンジを3月予想の3.5％-4.1％から3.6％-4.5％に引き上げた。
パウエルFRB議長は、インフレ圧力が引き続き高く、労働需要が労働者の供給を大幅に上回るため、ほぼすべてのFOMCメンバーが今年さらなる引き締めを予想すると述べた。
世界の債券利回りはまちまち。 10年T-Note債券利回りは、-1.3bp低下し3.800%。 ドイツ10年債利回りは+2.9bp上昇し2.452%、英国10年ギルト利回りは-4.1bp下落し4.392%。
株式の強気な面では、半導体株が2日続伸し、テクノロジー株の上昇を牽引した。 また、ゴールドマン・サックスのグローバル・ヘルスケア・カンファレンスで幹部が、手術センターは「強いボリューム」を示し、コビド後のボリューム傾向は今後4〜5年間は強いままであると述べたことから、手術センター運営会社や医療機器メーカーが上昇した。
弱気な面では、ユナイテッドヘルス・グループの幹部が、パンデミック時に遅れた手術やその他の医療処置が最近増えており、費用が予想より高くなる可能性があると述べたことから、健康保険会社が下落した。 また、ザイオンス・バンコープが、預金者を維持するために支払う金額が増えるため、純利鞘が今期は減少すると警告したため、地方銀行株は下落した。
海外株式市場は、まちまち。 ユーロ・ストックス50は+0.65%上昇。 中国の上海総合は-0.14％、日本の日経平均株価は+1.47％の上昇。
主な株価の動き
半導体株は2日連続して上昇し、テクノロジー株の上昇を牽引した。 インテル（INTC）は+4%以上上昇し、ナスダック100のゲイナーをリード。 また、エヌビディア（NVDA）が+4%以上、ブロードコム（AVGO）が+3%以上上昇。さらに、マイクロン・テクノロジー（MU）が+1%以上上昇。
オラクル（ORCL）は、火曜日に予想以上の第4四半期決算を発表したことで、ゴールドマン・サックスが売りから中立に格上げし、+4%以上の上昇。
アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は、火曜日のイベントで発表された同社の人工知能プロセッサの新ラインについて楽観的な見方を示すアナリストが増えたため、火曜日に-3%以上下落した後、+2%以上の上昇。
ゴールドマン・サックス・グローバル・ヘルスケア・カンファレンスで幹部が、手術センターは「強いボリューム」を示し、コビド後のボリューム傾向は今後4～5年間は強いままであると述べたことから、手術センター運営会社や医療機器メーカーが上昇した。 その結果、ボストン・サイエンティフィック（BSX）とストライカー（SYK）は+4％以上上昇して引けた。また、ユニバーサル・ヘルス・サービス（UHS）、ジマー・バイオメット・ホールディングス（ZBH）、エドワード・ライフサイエンス（EW）などは+3％以上の上昇。 さらに、ステリスPlc（STE）、メドトロニックPlc（MDT）、テレフレックス（TFX）、インテュイティブ・サージカル（ISRG）が+2%以上上昇。エスティローダー（EL）は、プレジデント・キャピタル・マネジメントが目標株価220ドルで中立から買いに格上げし、+4%以上の上昇。
ジャック・ヘンリー＆アソシエイツ（JKHY）は、BTIG LLCが買い評価と目標株価183ドルでカバレッジを開始した後、+1%以上の上昇。
ユナイテッドヘルス・グループの幹部が、パンデミック時に遅れた手術やその他の医療が最近増えており、費用が予想より高くなる可能性があると述べたことから、健康保険会社は下落した。その結果、ヒューマナ（HUM）は-11％以上の下げ、S&P500の下げのトップに立った。 また、ユナイテッドヘルス・グループ（UNH）は-6％以上の下落し、ダウ・ジョーンズ工業の下落率トップとなった。 さらに、CVSヘルス・コープ（CVS）は-7％以上、センティーン（CNC）とエレバンス・ヘルス（ELV）は-6％以上下落。モリーナ・ヘルスケア（MOH）が-5％以上、シグナ・グループ（CIG）が-3％以上下落。
ザイオンス・バンコープが、預金者を抱え込むために支払う金額が増えるため、純利鞘が今期は減少すると警告したため、地方銀行株は圧力を受けていた。 その結果、ザイオンス・バンコープ（ZION）、コメリカ（CMA）、キーコープ（KEY）は-5％以上の下落。また、シチズンズ・ファイナンシャル・グループ（CFG）、ハンティントン・バンクシェアーズ（HBAN）、M&Tバンク（MTB）は-3％以上の下落。また、フィフスサードバンコープ（FITB）、リンカーンナショナル（LNC）、シンシナティフィナンシャルコープ（CINF）、リージョンズフィナンシャル（RF）、トゥルーイストフィナンシャル（TFC）は-2％以上の下落。
キャタレント（CTLT）は、ジェフリーズが買いから保留に格下げした後、-4％以上の下落。
シネマーク（CNK）は、Bライリー証券が2024/25年の映画製作がますます不確実になるとして、買いから中立に格下げしたため、-6%以上下落。
その他市場
9月限10年T-Note債券先物は+6.5ティック上昇し、10年T債券利回りは-1.3bp低下し3.800％となった。 米国5月PPIが予想を下回る上昇となった後、生産者物価圧力の緩和を受け、緩やかな上昇していた。FOMC終了後、FRBが利上げキャンペーンを一時停止したことも米国債の支援材料となった。 しかし、FRBが年末までのフェドファンド金利の予想中央値を3月の5.1％から5.6％に引き上げ、今年中にあと2回の25bpの利上げを示唆したため、T-Note債券は最高水準から反落した。 また、FRBは2023年の米GDP見通しと2023年のコアPCE見通しを引き上げた。
為替：FRBが利上げをスキップしたため、ドルは下落
ドルインデックスは4週間ぶりの安値に転落し、-0.43％の下落。米国5月PPIレポートは、生産者物価圧力の緩和を示し、T-Note債の利回りを下げ、ドルの重荷となった。 FOMCが今年のフェドファンドの予想中央値を5.1％から5.6％に引き上げ、今年も50bpの利上げを示唆したため、ドルは最悪の水準から回復した。
ユーロ/米ドルは、+0.34%上昇し、4週間ぶりの高値に。 ユーロは、ドル安と強いユーロ圏の鉱工業生産報告からサポートされた。ECBは木曜日に+25bpの利上げが予想されているため、中央銀行のダイバージェンスはEUR/USDにとってポジティブである。
ユーロ圏4月鉱工業生産は前月比+1.0%増、予想の+0.9%増よりやや強い。
独5月卸売物価指数は前年同月比-2.6％、約3年ぶりの大きな下落幅となった。
米ドル/円は、-0.24%下落。 T-Noteの利回りの低下は、円にとって強気であるため、円高に動いた。 FOMCが今年中にさらに50bpの利上げを行うと示唆したことで、円は最高値から反落した。 また、今週金曜日の政策決定会合後に日銀が景気刺激策を維持するとの予想も円にとって弱気だ。
7月限WTI原油先物は-1.15（-1.66％）、7月限RBOBガソリン先物は-0.33（-0.13％）下落。
週刊EIA原油在庫が予想外に増加した後、初期の上昇をあきらめ、緩やかに下落した。 S&P500が13年3月4ヶ月ぶりの高水準に上昇した後、エネルギー需要を支える経済見通しへの自信を示して、当初は上昇した。原油価格は、中国が今年3回目の原油割当を実施し、中国のエネルギー需要に明るい兆しが見えたことから、サポートを得た。 ブルームバーグによると、中国政府は精製業者に6228万トンの割り当てを与え、今年の総枠は約1億9400万トンとなり、昨年の同じ時期より+18%増加した。カナダで再燃している山火事は、カナダの原油生産量を抑制する可能性があり、価格にとって強気材料となる。 Rystad Energyは火曜日、ブリティッシュコロンビア州で火災が再燃し、30万bpdの原油生産が脅かされていると述べた。
ブルームバーグのタンカー追跡データによると、6月4日までの4週間のロシアの原油輸出量は、5月28日までの4週間の改定値368万BPDから373万BPDに増加した。 ロシアの港からの原油出荷量は2022年末に比べ+140万B/D増加しており、そのほとんどがインドと中国に流れている。 ロシアは、実際に原油を減産したかどうかを偽装するために、原油とコンデンセートの生産データの公表を停止している。
Vortexaが月曜日に発表した、少なくとも1週間静止しているタンカーに保管されている原油の量は、6月9日に終わった週に、前週比-4.2%の1億176万バレルに減少した。
EIA週報は、原油とその製品にとって弱気な内容だった。 EIAの原油在庫は、予想では150万バレルの減少であったのに対し、予想外に792万バレルの増加となった。 また、EIAガソリン供給量は+211万バレル増加し、予想の+100万バレルを上回った。 さらに、EIAの留出油在庫は+210万バレル増加し、予想の+175万バレルを上回った。 WTI先物の受渡場所であるクッシングの原油供給量は+155万バレル増加し、2年ぶりの高水準となった。
EIA報告によると、（1）6月9日現在の米国原油在庫は季節的な5年平均を-0.6％、（2）ガソリン在庫は季節的な5年平均を-7.1％、（3）留出油在庫は5年季節平均を-14.5％と、それぞれ下回っている。 6月9日に終了した週の米国の原油生産量は、前週比横ばいの1,240万B/Dと3年ぶりの高水準で、2020年2月の過去最高値1,310万B/Dをわずか70万B/D (-5.3%) に下回った。
FOMC声明文
最近の指標は、経済活動が緩やかなペースで拡大を続けていることを示唆している。ここ数ヶ月、雇用の増加は堅調であり、失業率は低水準で推移している。インフレ率は依然として高い水準にある。米国の銀行制度は健全で弾力的である。家計と企業の信用状況の悪化は、経済活動、雇用、インフレに重くのしかかると思われる。これらの影響の程度は依然として不確実である。委員会は、インフレリスクに引き続き強い関心を抱いている。
委員会は、長期的に最大限の雇用と2％のインフレを達成することを目指す。これらの目標を支持するため、委員会は、フェデラルファンド金利の目標レンジを5〜5-1/4%に維持することを決定した。今回の会合で目標レンジを安定的に維持することは、委員会が追加情報とその金融政策への影響を評価することを可能にする。インフレ率を長期的に2％に戻すために適切と思われる追加の政策固定の程度を決定する際、委員会は、金融政策の累積的な引き締め、金融政策が経済活動やインフレに影響を与えるラグ、経済・金融情勢を考慮する。さらに、委員会は、以前に発表した計画に記載されているように、財務省証券と政府機関債および政府機関住宅ローン担保証券の保有量の削減を継続する予定である。委員会は、インフレ率を2％の目標に戻すことに強くコミットしている。
金融政策の適切なスタンスを評価する上で、委員会は、経済見通しに対する入ってくる情報の影響を引き続き監視する。委員会は、委員会の目標の達成を妨げる可能性のあるリスクが出現した場合、金融政策のスタンスを適切に調整する用意があるであろう。委員会の評価は、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融および国際情勢に関する読み物を含む、幅広い情報を考慮に入れることになる。
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