米農務省：農作物の需給レポート

10月12日（火）、米国農務省は10月の世界農業需給推計レポートを発表しました。多くの生産者や消費者がファンダメンタルズデータの金字塔と見なしているこのレポートを受けて、トウモロコシと大豆は弱気となり、価格は下落しました。小麦については、世界的に期末在庫が減少しており、ファンダメンタルズは堅調に推移しています。
北半球では2021年のクロップイヤーが確定し、ブラジルやアルゼンチンなど南半球の天候が今後数ヶ月の価格を左右することになります。しかし、米ドル、サプライチェーンのボトルネック、エネルギーコストや運賃の上昇などが価格に影響を与える可能性があります。
赤道以南の天候が注目されている
穀物市場の参加者は、ブラジルの天気予報を鷹のように注目するでしょうが、サプライチェーンは引き続き価格に大きな影響を与える可能性があります。ブラジルでは、霜によってコーヒーの収穫が壊滅的な打撃を受け、先物価格が2014年以来初めてポンド当たり2ドルの水準を超えるなど、荒れた冬のシーズンを過ごしています。ブラジルは世界有数のアラビカコーヒー生産国であり、砂糖とオレンジでもトップです。過去数ヶ月の間に、ブラジルの天候が供給懸念を引き起こしたため、砂糖とFCOJの先物も数年ぶりの高値を記録しました。ブラジルは主要な大豆生産国であるため、今後数週間から数ヶ月間の植え付けと成長期の状況によって、先物市場に大きな変動が生じる可能性があります。
とうもろこしは、原油、石炭、天然ガス価格の上昇が粗粒穀物の支えとなっています。小麦先物は、米国が多くの生産国の一つであり、ロシアが世界の輸出をリードしていることから、1ブッシェルあたり7ドル以上の価格を維持しています。過去数ヶ月間の乾燥した状況により、先週末のMGE春小麦先物は1ブッシェルあたり9.60ドルを超え、2012年11月以来の高値となりました。
前年同期比では価格が上昇
2020年第3四半期末の穀物および油糧種子の価格は、2021年第3四半期末と比較して、ほとんどが低かったです。

この表を見ると、大豆粕を除いて、すべての穀物と油糧種子の価格は、2020年9月30日よりも2021年第3四半期末の方がかなり高くなっています。
要するに、2021年の食事には昨年よりも多くのコストがかかるということです。世界の人口は四半期ごとに2,000万人以上増加し続けています。2021年は2020年よりも食べる人の数が多く、2022年には少なくなるため、ファンダメンタル方程式の需要側に上昇圧力がかかります。
先週のCPIデータによると、9月のインフレ率は予想を上回る0.4％の上昇となり、前年同月比の上昇率を5.4％に押し上げました。 食品とエネルギーを除くと、それぞれ0.2%、0.4%の上昇にとどまりました。一方、食料品やエネルギーは必需品であるため、インフレ圧力は給与や貯蓄を食い潰し続けています。インフレ率の上昇が続けば、農産物価格にとっては強気になります。農産物価格は、世界を養う製品を育てるためのすべての投入コストを押し上げるからです。

米農務省のレポートを訳してみました。以下を参照ください。

世界の農作物の需要と供給の推定
World Agricultural Supply and Demand Estimates
原文のリンクは以下：
https://www.usda.gov/oce/commodity/wasde/wasde1021.pdf

Office of the Chief Economist
Agricultural Marketing Service 
Farm Service Agency
Economic Research Service
 Foreign Agricultural Service
WASDE - 617 世界農業見通し委員会によって承認
2021 年 10 月 12 日

小麦：今月の 2021/22 年米国産小麦の見通しは、供給量は減少、国内使用量は減少、輸出量は横ばい、最終在庫は減少です。供給量が減少するのは、主に9月30日に発行されたNASS Small Grains Summaryによる生産量の減少によるものです。また、輸入量も減少し、1,000万ブッシェル減の1億2,500万ブッシェルとなっています。NASS Grain Stocksレポートによると、第一四半期における穀物の消失量が昨年よりも多かったにもかかわらず、年間の飼料・残余使用量は25百万ブッシェル減の135百万ブッシェルとなりました。2021/22年のハードレッドスプリング、デュラム、ホワイト小麦の供給量が大幅に減少することで、2021/22年の残りの期間の飼料・残余使用量が抑制されることが予想され、また小麦の価格が引き続きトウモロコシよりも高くなることも予想されます。輸出量は8億7500万ブッシェルで変更はありませんが、クラスごとの変更で相殺されています。2021/22 年の最終在庫は、3,500 万ブッシェル減の 5 億 8,000 万ブッシェルとなり、2007/08 年以来の低水準になると予想されます。2021/22 年シーズン平均農場価格は、これまでに報告された NASS 価格と 2021/22 年の残りの期間の価格予想に基づき、1 ブッシェルあたり 0.10 ドル引き上げて 6.70 ドルとしました。
2021/22年の世界の小麦見通しは、供給量の減少、消費量の減少、貿易量のほぼ横ばい、最終在庫の減少となっています。供給量は、主にイランの期首在庫の減少と、カナダ、イラン、米国の生産量の減少により、860万トン減の10億6420万トンになると予測しています。イランの2021/22年の期首在庫は、2017/18年以降の数年分の生産量を修正した結果、360万トン減少します。イランの2021/22年の生産量は、国内供給の減少により2021/22年の輸入量が増加するとの見方から、150万トン減の1,350万トンとした。カナダの生産量は、昨夏にプレーリー地方を襲った深刻な干ばつの影響で放棄が増加し、収穫面積が減少したため、200万トン減の2,100万トンとする。
2021/22年の世界の消費量は260万トン減の7億8,710万トンで、その大部分はインドとカナダの食用、種子用、工業用と、米国の飼料用と残余用である。2021/22年の世界貿易量は、カナダの輸出量の減少がオーストラリア、EU、インドの輸出量の増加でほぼ相殺され、わずかに減少して1億9,960万トンとなる見込みです。
2021/22年の世界の予想最終在庫量は、600万トン減の2億7720万トンで、2016/17年以来の低水準となり、イラン、米国、オーストラリアが減少分の大半を占めます。

雑穀類：今月の 2021/22 年米国産トウモロコシの見通しは、生産量が若干増加し、輸出が増加し、 飼料および残余使用量が減少し、最終在庫が増加するとしています。トウモロコシの生産量は、1 エーカーあたり 176.5 ブッシェルへのわずかな収量の増加により、2,300 万ブッシェル増の 150 億 1,900 万ブッシェルと予測しています。トウモロコシの供給量は、生産量が若干増加したことと、9月30日の穀物在庫レポートに基づいて期首在庫が増加したことにより、前月から7,200万ブッシェル増加すると予想しています。
輸出量は、供給量が多いことと、他の主要輸出国との競争が減ると予想されることから、2,500 万ブッシェル増加します。飼料および残余物の使用量は、2020/21 年の間に消滅すると予想されるため、5,000 万ブッシェル減少します。供給が増加し、使用が減少することから、2021/22 年のトウモロコシの最終在庫は 9,200 万ブッシェル増加します。生産者が受け取るトウモロコシのシーズン平均価格は、1 ブッシェルあたり 5.45 ドルで変更ありません。
グレインソルガムの生産量は先月より増加し、収量は1エーカーあたり2.6ブッシェル増加し、72.3ブッシェルになると予測されています。大麦とオート麦の生産量予測は、9月30日のSmall Grains Summaryレポートに基づいて更新されています。
2021/22 年の世界の粗粒穀物生産量は、290 万トン減の 14 億 9,400 万トンと予測。
2021/22年の外国産粗粒穀物の見通しは、先月に比べて生産量は減少し、貿易量はほぼ横ばい、在庫量は増加するとしています。外国産トウモロコシの生産量は、EU、カナダ、ベネズエラ、セルビアの増加が、ウクライナ、ロシア、グアテマラの減少でほぼ相殺され、ほぼ横ばいの見通しです。EU のトウモロコシ生産は、ポーランドとルーマニアの増加が、フランスとブルガリアの減少を補い、増加しています。カナダのトウモロコシ生産は、オンタリオ州の良好な収量見通しを反映して増加しています。ロシアとウクライナのとうもろこし生産量は、これまでに報告されている収穫結果に基づいて減少しています。
とうもろこしの輸出は、インド、米国、EU向けが引き上げられ、ウクライナ、ロシア、ベトナム向けが一部相殺されています。2020/21年については、ブラジルのトウモロコシ輸出は、2021年3月に始まる現地販売年度に向けて、9月までの出荷に基づいて引き下げられます。
2021/22 年のトウモロコシ輸入は、ベトナム、チリ、アルジェリア、イスラエル、レバノン、サウジアラビアが減少し、バングラデシュが増加します。外国産トウモロコシの最終在庫は増加していますが、これは主に中国とメキシコの増加を反映しており、ウクライナの減少は一部相殺されています。世界のトウモロコシ在庫は 3 億 170 万本で、410 万本の増加となっています。

米（コメ）：　今月の 2021/22 年米国産米の見通しは、供給量は減少、国内使用量は減少、輸出量は横ばい、最終在庫量は減少となっています。供給量は、生産量の増加を最小限に抑えた上で輸入量が減少すると予測されるため、減少します。NASSは10月12日の穀物生産報告で、全米平均収量をエーカーあたり2ポンド増の7,625ポンドとしましたが、これは生産量がわずかに増加したためです。輸入は、長粒種の月次輸入量が前年比で減少する傾向が続いていること、また、運賃の上昇と輸送コンテナの稼働率の低下が2021/22年まで続くと予想されることから、200万重量トン減の3,600万重量トンとしました。国内および残余の使用量は、供給量の減少により、前年同期比100万重量トン減の1億4,600万重量トンとなり、最終在庫量は前年同期比100万重量トン減の3,320万重量トンとなりました。全米のシーズン平均農家価格は、14.80ドル/cwtと変わらず。
2021/22年の世界の見通しは、供給量は増加し、消費は増加し、貿易は拡大し、最終在庫は増加する。2021/22 年の供給量は 200 万トン増加して 6 億 9,590 万トンとなりますが、これは主にインドの収穫量が過去最高となることによるものです。インドの2021/22年のコメ輸出量は150万トン増の1,850万トンとなるが、2020/21年の輸出量を下回っており、過去最高の2,000万トンと推定され、世界貿易量の40%以上を占めることになる。2021/22年の世界の最終在庫量は180万トン増の1億8360万トンで、主に中国とインドが増加し、それぞれ世界の在庫量の61％と19％を占める。

油脂種子（OILSEEDS）： 米国の2021/22年の油脂種子生産量は、大豆生産量の増加が、ヒマワリ種子、キャノーラ、ピーナッツ、綿実の予想減少で一部相殺され、前月から150万トン増加して1億3,080万トンと予想されています。大豆生産量は、収量の増加により7,400万ブッシェル増加し、44億ブッシェルとなる見込みです。収穫面積は 86.4 百万エーカーで変わらず。大豆の収穫量は 1 エーカーあたり 51.5 ブッシェルと予測され、9 月時点の予測よりも 0.9 ブッシェル増加します。
生産量の変化が大きいのは、アイオワ州、ミネソタ州、ネブラスカ州です。2021/22 年の大豆の供給量は、生産量と期首在庫の増加により、1 億 4,500 万ブッシェル増の 47 億ブッシェルと予測されます。破砕量の増加と輸出量の横ばいにより、2021/22 年の最終在庫は 3 億 2,000 万ブッシェルと予測され、先月より 1 億 3,500 万ブッシェル増加する。
2021/22年シーズン平均の米国産大豆価格は、供給量の増加を反映して55セント減の1ブッシェルあたり12.35ドルと予想されます。大豆ミール価格は、35ドル減の325.00ドル/ショートトンと予想します。大豆油価格は1ポンドあたり65セントと予想を変更しない。
海外の2021/22年の油脂種子生産量は、大豆、ヒマワリ種子、菜種の生産量が減少することから、240万トン減の4億9740万トンとした。大豆の生産量は、アルゼンチン、インド、EUで減少した。アルゼンチンの生産量は、収穫面積の減少により100万トン減の5,100万トンとなった。ヒマワリ種子の生産量は、ウクライナとロシアが最近の収穫状況を考慮して減少。
カナダのキャノーラ生産量は、カナダ統計局の報告を反映して、100万トン減の1,300万トンとなった。
2021/22年の世界の大豆需給見通しは、期首在庫の増加、圧搾量の減少、期末在庫の増加となっています。米国、アルゼンチン、中国の増加を反映して、期首在庫が増加。アルゼンチンの期首在庫は、2020/21年の圧搾量の下方修正により増加している。アルゼンチンの2021/22年の破砕量も引き下げられ、ミールとオイルの輸出量が減少します。中国の2020/21年の圧搾量は、年末のデータに基づいて10万トン減の9,300万トンとなった。2021/22年の世界の大豆最終在庫は570万トン増の1億460万トンとなり、米国、アルゼンチン、中国の在庫が増加します。

砂糖：米国の 2021/22 年のビート糖生産量は、145,945 ショートトン、生換算値（STRV）で 5,348,000 に増加。NASS は、全米のサトウキビ生産量の予測を 1.063 百万トン増の 35.675 百万トンとしました。上中西部では収量が 27.7 トン/エーカー増加したため 6.13％の増加、大平原では面積が増加したため 1.71％の増加となりました。
ルイジアナ州の9-8月期のサトウキビ糖生産量は、2.29%減の1.783百万STLV。NASSの予測では収量が32.2トン/エーカーと低く、加工業者の予測では砂糖用サトウキビの面積がやや多いことでわずかに相殺されています。会計年度（Fiscal Year）の生産量は、2021年のシュガーキャンペーンの開始が当初の予想よりも遅く、9月に生産されると予想されていた砂糖が2021/22年度の10月1日以降に生産されると予測されたため、クロップイヤーの合計よりも20,623本増加します。そのため、ルイジアナ州のサトウキビ糖生産量は、2021/22年度が1804万STLV、2020/21年度が192.8万STLVとなります。
2021年8月24日、米国農務省は2020/21年度の粗糖TRQを9万9,318STRV増額し、さらにTRQの入庫期間を2021年10月31日まで延長した。9月に入る砂糖の割合は、先月予想されていたものよりも高かった。その結果、この粗糖TRQに基づく輸入は、2020/21年には64,494STRV増加し、2021/22年には同額減少します。2021/22年の粗糖TRQ輸入量は、フィリピンがUSTRから割り当てられた粗糖TRQの輸出を一切行わないと予想されるため、さらに151,556STRV減少します。これにより、粗糖TRQの不足分は250,764STRVに引き上げられる。2020/21年の高次関税の砂糖輸入は、これまでのペースで2万5千STRV増の20万5千STRVとなるが、2021/22年は7万5千STRVに据え置かれる。
2021/22年の砂糖使用量は前月と変わらないが、2020/21年は製品再輸出プログラムと多価アルコールプログラムの下での出荷が増加し、家畜飼料用の出荷が減少することで一部相殺され、14,000STRV増加すると推定される。2020/21年の最終在庫は1,680,512STRVとわずかに増加し、2021/22年の在庫は38,361STRV減の1,627,232と予測されます。2021/22年の最終在庫対使用量比は13.2%で、前月の13.5%から若干低下すると予測しています。
メキシコの2021/22年の砂糖生産量は594万トン（MT）と予測され、先月より13万1千トン増加し、2020/21年の生産量より3.9%増加しています。報告によると、豊富な雨により、過去2回の栽培シーズンを苦しめた干ばつの影響はほとんど緩和されました。収穫面積、サトウキビ収量、ショ糖回収率はいずれも、2013/14年以降の平均値に近いレベルになると予想されます。2020/21年の輸出量は184,290トン減少しますが、これは主にIMMEX向けの納品（59,329トン）とエンディングストック（96,754トン）への砂糖の投入が増えるためです。2021/22 年の第 4 四半期に輸出される予定の在庫に対する CEDES プログラムは、28,118 トンと推定される。人間の消費のための出荷量も、2020/21年（20,000MT）と2021/22年（15,000MT）に少量ずつ増加する。2021/22年のIMMEXも18,000MT増加している。

牛肉・鶏肉・酪農：2021年の赤身肉と鶏肉の総生産量の見通しは、豚肉、ブロイラー、七面鳥の見通しが牛肉の見通しの増加を上回ったため、前月から引き下げられた。牛肉の生産量は、去勢牛と未経産牛の屠殺予想の減少が、去勢牛の屠殺数の増加と平均枝肉重量の増加で相殺されたため、前月から引き上げられました。豚肉については、第 4 四半期の豚の屠畜量が減少すると予想されるため、生産量予測を引き下げました。ブロイラーと七面鳥の生産予測は、最近の孵化場と屠殺のデータに基づいて引き下げます。卵の生産量予測は若干減少。2022年については、赤身肉と家禽類の合計の予測を前月より引き下げた。2021年後半に予想される牛の入庫数の増加は、年初の肥育牛の供給量の増加を支えると予想されるが、2022年前半の入庫数は引き下げられ、2022年後半または2022年の肥育牛の供給量はタイトになると予想される。9月24日に発表された米国農務省の四半期豚・養豚レポートでは、6-8月の豚の収穫量が減少し、9-11月の分娩意向が減少すると推定された。これは、2022年上半期の豚の屠殺予想の低下を裏付けている。2022年中の1リットル当たりの豚の予想成長率が低下したことで、下半期の豚の予想供給量が減少しました。ブロイラーと七面鳥の生産予想は、マージンの改善に対する反応が比較的遅いとの予想から引き下げられる。2022年の卵の生産量予測は変更なし。
2021年と2022年の牛肉の輸入見通しは、需要の継続的な強さを反映して引き上げられるが、輸出見通しは変更されない。豚肉の輸入予測は、世界市場での豚肉の供給が増加していることから引き上げます。2021年の豚肉輸出見通しは、中国からの需要が減少し、世界市場での競争が激化していることから引き下げますが、2022年については、いくつかの主要市場での成長が回復していることから輸出を増加させます。ブロイラーの2021年の輸出見通しは若干上方修正されたが、2022年の見通しは変更されなかった。トルコの2021年と2022年の輸出予測は先月より引き下げられた。
2021年の連産牛価格は、現在の価格の動きと比較的多くの連産牛が供給されていることから下げられています。しかし、2022年の価格予測は、予想される牛の供給が逼迫していることから引き上げられる。
2021年と2022年の豚の価格予測は、豚の予想供給量が少ないことから引き上げられる。ブロイラーと七面鳥の価格予測は、2021年と2022年の生産量が減少することから引き上げられる。
2021 年と 2022 年の乳生産予測は、乳牛の頭数が減少し、一頭当たりの乳量の伸びが鈍化したため、前月から引き下げられた。2021年と2022年の脂肪分ベースの輸入予測は前月と変わらないが、脂肪分ベースの輸出予測は、チーズとバターファット含有製品の販売が好調に推移すると予想されることから引き上げられる。2021年のスキムソ リッドベースの輸入見通しは、乳タンパク質濃縮物の輸入量が減少すると予想されるため、若干引き下げられているが、2022年の見通しは変更されていない。2021年のスキムソ リッドベースの輸出見通しは、スキムミルクパウダー、ホエイ、乳糖の販売量が減少することから下方修正されたが、 2022年の見通しは変更されていない。
2021年のチーズ、脱脂粉乳（NDM）、ホエイの価格予想は、現在の価格と予想生産量の減少から引き上げ。バターの価格は、現在の価格から若干引き下げられています。2022年については、主に供給が逼迫していることから、すべての乳製品の価格を引き上げます。2021年と2022年のクラスIIIとクラスIVの価格予測は、乳製品価格の上昇により、先月より引き上げられています。2021年の全乳価格は1cwtあたり18.45ドルと高めに予想されています。2022年の全乳価格予想は1cwtあたり19.20ドル。

綿（COTTON）: 2021/22 年の米国の綿花需給予想は、先月に比べて生産量が減少し、最終在庫が減少し、価格が上昇しました。生産量は、テキサス州での予想収量が減少したため、3％減の1,800万俵となりました。国内工場での使用量と輸出量が変わらないため、最終在庫量は50万ベール減少します。2020/21年の17%に対し、2021/22年の最終在庫は320万俵で、使用量の18%と予測されます。2021/22 年シーズン平均のアップランド・コットンの農地価格は、過去最高の 90.0 セント/ポンドになると予 想されます。
2021/22年の世界の綿花のバランスシートは、先月に比べて消費量が減少し、生産量が増加し、最終在庫が増加しています。2021年10月の最初の数週間、世界の綿花価格は平均して1ポンドあたり115セントを超え、前年同期比および長期的な水準から少なくとも40％上昇しています。2021年から22年にかけて、世界の所得の伸びと商品への支出は引き続き高い水準で推移すると予想されますが、世界の綿花消費量の年間予測成長率は、9月の3.8%に対し、現在は2.9%となっています。中国の綿花消費量は、価格の高騰に加え、エネルギー生産の遅れにより工業生産能力が低下しているため、100万俵減少しています。
また、ベトナムの消費量は減少しましたが、パキスタンとトルコでは増加しました。世界の生産量は、主にパキスタンの増加により、70万枚の増加となりました。また、トルコでは生産量が増加しましたが、インドと米国では減少しました。2021/22年の世界の最終在庫は、9月時点より45万俵増加するが、2020/21年より320万俵減少すると予測。

承認者：米農務長官、世界農業見通し委員会委員長 マーク・ジェカノウスキー（202）720-6030。本レポートは、省庁間商品見通し委員会により作成されました。

承認: セス・メイヤー 農務長官

※レポートには、詳細なテーブルがついています。リンクよりご確認ください。 

※当資料は、投資環境に関する参考情報の提供を目的としてFuture Researchが作成した資料です。投資勧誘を目的としたものではありません。当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、情報の正確性、完全性を保証するものではありません。ここに示された意見などは、当資料作成日現在の当方の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。投資に関する決定は、ご自身で判断なさるようお願いいたします。