高金利が続く中の債券投資戦略【お客様からの質問シリーズ㊲】

こんにちは
ウェルスパートナー（https://wealth-partner-re.com/）で富裕層向けIFAをしている藤村大星（https://twitter.com/wp_fujimura）と申します。

高金利が続いているので債券投資のタイミングやどのような戦略で行くべきか悩んでいる方はぜひご一読ください。

（１）リスクの低い債券で良い

今は米国10年債で4%代前半の利回りを狙うことが可能で、普通社債や劣後債でも5%ほどの利回りを狙うことが可能です。

もちろん低格付け債や永久劣後債などのリスクの高い債券へ投資をすればそれ以上に高い利回りを狙うことはできますが、目標利回りが5%くらいであれば普通社債や劣後債のみでも達成できますし、格付け間の利回り差が縮小しているため高格付債への投資メリットが大きくなっており、危険な橋をあえて渡る必要はないと思います。

（２）長期債中心でバランス良く

満期までの期間が10年以上の債券を長期債といいます。
高い利回りを長期間固定できるのは大きなメリットですが、満期までの期間が長いほどデフォルトリスクが高くなります。

リーマンショックやコロナショックのようなできごとは、十数年に一度起こる可能性があり、ポートフォリオの全てを長期債にするのはリスクが高く精神的にも良くないです。

長期債を中心にしつつ期間10年以下の債券も組み入れたバランスの良いポートフォリオにしましょう。現在の投資環境であれば、ポートフォリオの平均残存年数が13年前後くらいが適切です。

（３）長期債で円高へ備える

ドル建て債券に投資をする際の一番身近なリスクは円高です。
米国10年国債利回りとドル円為替は連動して動く性質があるため、高い利回りで債券投資をしようと思うと円安局面での投資になります。

よって円高が一番のリスクですが、長期債への投資でヘッジが可能です。
円高になるシナリオとして日米金利差の縮小による円高があります。
その際は米国10年国債利回りは低下している可能性が高く、その際は債券単価は上昇している可能性があります。

利率などの条件が同じと仮定すると、期間が長いほど価格変動は激しくなります。金利上昇時に弱く、価格の下落も長期債であるほど激しくなります。

（４）まとめ

高金利下は、債券投資を始めるタイミングとしてはベストです。長期債への関心も高まっている中だとは思いますが、デメリット等も考慮してポートフォリオを構築するようにしましょう。

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