ドルが下落した場合はどうなりますか?

SUNDAY, APR 16, 2023 - 02:30 AM　Peter St.Onge

https://mises.org/wire/what-if-dollar-falls

ここ数週間、主要国のドル離れが進み、世界におけるドルの長期支配的な
役割に疑問符がつくようになっている。
8週間前には、イランやロシアのような偏狭な国がドル離れをしようとしていただけだった。それが今や、ブラジル、フランス、そして数十年にわたる「ペトロダラー」体制の中心であったサウジアラビアまでがドル離れを
起こしている。

もしドルが世界の基軸通貨としての地位を失えば、
アメリカ経済にとって壊滅的な打撃となる。
80年にわたる基軸通貨としての地位を支えてきたアメリカ国民にとっても
破滅的である。
そして、ドルが何十年もいじめられることを意味してきた何十億人もの
外国人を、歴史上最大のおとり商法に巻き込むことになる。

リスクのあるドル

3月下旬、サウジアラビアは石油の価格を中国元で決めると発表した。
CNNは珍しく状況認識を示し、FOXは「ワイマール」ハイパーインフレについて心配していた。

ドルは1940年代以来、紛れもなく世界の基軸通貨である。
基軸通貨の地位は、書類上では素晴らしいものだ：
緑の紙を大量に印刷でき、外国からはトースターや高級車、銅山など素敵なものをもらえる。
問題は、誰が利益を得るか、つまり外国人が緑の紙を欲しがったときに
誰がお金をもらうか、ということだ。

残念ながら、それはアメリカ国民ではなく、お金を刷っている人なのです： FRB、つまり財務省が不正に得た利益を渡す相手、そしてご存じ、
ウォール街です。
FRBとは財務省のことで、彼らが不正に得た利益を渡す相手、
そしてご存知、ウォール街です。

なぜかというと、外国人がドルを欲しがらなかったとしよう。
FRBと銀行は少ししか刷れない。大量に刷るとインフレになり、
有権者はドルを投げ出すからだ。

しかし、外国人が大量のドルを欲しがれば、FRBと銀行はそれに見合うだけのドルを印刷することができる。
これは、マネーサプライの貯水池に流れ込む川と、
外国人に向けて流れ出す川が一致するようなものです。
貯水池は安定を保ち、有権者は暴動を起こさない。

しかし、その利益がどこに行ったかを見てください。
外国に流れた川は、私たちドル保有者には流れず、私たちは貯水池であり、変化しない。利益は、私たちを通して、川の源である米国財務省や
ウォール街に流れました。

つまり、他の縁故金融システムと同様に、これはハッスルなのです。
アメリカ国民は、準備金の恩恵を受けていると思っていますが、
利益は吸い取られ、金融システムと呼ばれる制度的な騙し合いを設計した
人たちに渡されたものなのです。

ワイマールに入る
さて、ここで問題です。
外国人が突然ドルを欲しがらなくなったらどうしよう。

中国が人民元で石油を売るために金を払ったのかもしれないし、
FRBが筋書きを間違えて過剰なインフレを起こしたのかもしれない。

需要がなくなり、ドルは価値を失い始め、
外国人は自分の貯蓄や企業の国債が溶けてしまうのではないか
と心配し始める。
外国人は自分の貯蓄や企業の国債が溶けてしまうのではないか
と心配し始め、ドルを売り払います。
最初は少しだが、インフレが加速すればどんどん増える。

そして、外国人への資金供給が逆転し、貯水池に流れ込む。
ドルは暴落する。
70年にわたるFRBとウォール街の資金印刷が、
渓谷を駆け上がる津波のように押し寄せてくる。
最低でも数年にわたり、2桁のインフレになる。

もしこれが失敗すれば、基軸通貨の地位は罠であり、
アメリカ国民にとって絶対的な大惨事であることが判明するかもしれない。

脱ドル化の段階とは？

では、ドルが下落するとどうなるのでしょうか。
まず、外国人はそれほど多くのドルを必要としなくなります。
つまり、誰も欲しがらないドルが余ってしまうのです。
そうすると、ドルの価格が下がり、ドル安になります。

最初はゆっくりとした動きで、それが続くとどんどんスピードアップして、出口に殺到するのが普通です。最初に出て行った人は少ししか損しないが、長く待てば待つほど損をするからだ。

ドルの価値がどんどん下がっていく中で、
誰が袋を抱えることになるのだろうか。
簡単です、アメリカ人です。
1862年に戦時中の緊急事態として制定された曖昧な法律のおかげで、
151年間も米ドルを使い続けることができたのだ。

つまり、アメリカ人には選択肢がないのだ。
ドルを金やビットコイン、ヤギに交換しない限り、
船と一緒に沈んでしまう。

そのアメリカ人はどうなるのか。
ドルの下落は、アメリカに入ってくるすべてのものの価格を上昇させます。しかし、世界市場で取引されるものの価格も上昇する。
つまり、アメリカの工場を動かし、アメリカの消費者を支える原材料や
輸入部品が値上がりするのです。

最初に跳ね上がるのは、ガソリン、暖房用燃料、食品の価格でしょう。
これらはすべて世界市場です。処方箋薬もそうだ。
私たちの愚かな過剰規制のおかげで、
中国がじわじわとその座を奪っている。

次に、高価な商品と原材料の価格は、サプライチェーンに流れ込みます。
自動車、鉄やコンクリートなどの建設資材、衣類、家具、テレビ、
コンピューター、医療機器など、さまざまな産業で価格が上昇する。
手の届く贅沢をする時代は終わった。
今は、そのために働かなければならない。

メインイベント:資本フロー
そして、その時、メインイベントである資本移動が始まるのです。
外国人が神経質になると、ドルだけでなく、ドル建ての資産も売る。
まず、最も流動性の高い、株式、債券、国債から。IBMの株は、
ウィスコンシン州にある台湾の工場よりも売りやすいので、
最初に取引される。

アメリカの株式の約4割、社債の約3分の1は外国人が保有している。
外国人が逃げ出すようになれば、どちらも急落する。
そうなれば、401kはほぼ半分になり、
企業の借り入れコストはありえないほど上昇する可能性がある。

FRBが始めたインフレを止めようとした結果、大量の倒産が発生し、
さらにその上を行くことになる。

米国債の3分の1は外国人が保有しており、
その額は8兆ドル以上にのぼります。
もし外国人が国債を投げ売りし始めたら、米国政府の債務負担が
年間数千億ドルも高騰する可能性があります。
あるいは、もっと可能性が高いのは、FRBが介入して外需を買い占め、
さらに何兆ドルもの資金を経済に流入させることだ。

そうなれば、インフレ率は一夜にして2桁に戻るだろう。

結論
これを阻止する方法はある。
しかし、債務上限を再び引き上げるというワシントンのピエロショーと、
外国を脅してドルを買い控えさせる制裁への執着を考えると、
ワシントンはこの船を正すために必要な真剣な思考には
到底及んでいないのだ。

基軸通貨の地位を失えば、アメリカ経済は壊滅し、
アメリカ国民も壊滅する。
どの国も基軸通貨の地位を必要としない。
しかし、道具を持たずに崖っぷちに登るように、一度半分まで行ったら、
離さない方がいい。

[この記事のバージョンは、ピーター・セント・オンジのサブスタックに
掲載されたものです。］