中国、景気回復への取り組みが頓挫し、デフレに傾く！？

米国の噂のチャンネル新聞「ニューヨークポスト(New York Post)」は2023年08月09日に、中国は、消費者物価と賃金が一世代にわたって停滞した日本の「失われた数10年」のような、経済成長が大幅に鈍化する時代に入りつつあるとの不安が高まっていると報告した。

国内外での中国製品の需要が弱まり、経済支援のための矢継ぎ早の政策が景気浮揚に失敗したためだと言われている。

NBS(National Bureau of Statistics/国家統計局)が水曜日に発表した7月のCPI(Consumer Price Index/消費者物価指数)は前年同月比0.3％低下した。これは2021年2月以来の下落である。

PPI(Producer Price Index/生産者物価指数)は4.4％減と10ヵ月連続で低下し、予想の4.1％減を上回った。

金利が低下しているにもかかわらず、消費者や企業は現金の消費や投資を行わず、貯め込んでいる。

中国は、2021年08月に日本の消費者物価指数がマイナスとなったのを最後に、消費者物価の前年比下落を報告した最初のG20経済国であり、この低迷は主要貿易相手国間のビジネスへの打撃に関する懸念に拍車をかけている。

ナティシスのアジア太平洋地域シニア・エコノミスト、ゲイリー・ン(Gary Ng, Asia Pacific senior economist at Natixis)は「中国にとって、製造業とサービス業の乖離はますます明白になっており、特に不動産問題が再燃する中、2023年の残りの期間は経済が2つのスピードで成長することを意味する」と述べた。「また、中国の景気回復の遅れは、世界的な需要減退を相殺し、商品価格を上昇させるほどの力強さがないことを示している。

香港のYintech Investment Holdings(银泰投资控股公司)のチーフエコノミスト夏春(Xia Chun)

このデータは、2023年07月の貿易統計で輸出と輸入の両方が低迷した翌日に発表されたもので、中国の巨大不動産セクターにおける債務問題の続報を受けたものだった。金利が低下しているにもかかわらず、心配した消費者や企業は、消費したり投資したりするよりも現金をため込んでいる。

中国の物価データが景気回復の勢いが弱まっていることを確認したため、アジア株は2023年08月09日水曜日に守勢に回った。

中国の低調な物価は、他の主要国の多くが経験した破壊的なインフレとは対照的で、他の国の中央銀行は急激な金利引き上げを余儀なくされた。

しかし、世界のインフレはピークを迎え、場合によっては反転する兆しもある。ブラジルは先週、インフレが穏やかになるなか、3年ぶりに金利を引き下げた。北京は今年の消費者インフレ目標を3％前後に設定しており、これは2022年に記録した2％から上昇することになる。

中国中央銀行の劉国強副総裁(Liu Guoqiang, deputy governor of the central bank)は先月、今年後半には中国にデフレリスクはないだろうと述べたが、パンデミック後に経済が正常に戻るには時間が必要だと指摘した。

中国の7月の消費者物価指数が下落した主な原因は、供給が潤沢な時期の消費低迷が重なり、豚肉価格の下落率が7.2％から26％に加速したことである。

前月比では、CPIは下落予想に反して0.2％上昇した。

食品価格と燃料価格を除いたコア・インフレ率は、6月の0.4％から0.8％に上昇した。

日本との比較は時期尚早かもしれない、と一部のアナリストは言う。

香港のYintech Investment Holdings(银泰投资控股公司)のチーフエコノミスト夏春(Xia Chun)は、中国のデフレは半年から1年半続くだろうが、過去20年間物価の低迷が続いた日本のようなことはないだろうと予想している。

ただし、日本の「失われた数10年」にはならないが。「失われた数5年」にはなるという人もいる。

ここ数週間、政策当局は自動車や家電製品の販売促進策を発表し、一部の都市では不動産規制を緩和したが、一部の市場関係者はより決定的な刺激策が必要だと述べている。

フィッチ・レーティングス(Fitch Ratingsは、「中国の個人消費回復計画には不確実性が残っている」とし、この計画は消費者心理の回復と地方政府の政策実施に大きく左右されると指摘した。

投資家たちは、先月の強力な政治局会議の後、政策立案者たちが景気刺激策を打ち出すのを心待ちにしていたが、株式市場は具体的なアクションの欠如に圧倒された。

コメルツ銀行のシニアエコノミスト、トミー・ウー(Tommy Wu, senior economist at Commerzbank)は、「市場や企業は、中国政府が大規模な景気刺激策を展開することを避けるという「新常態」に慣れるべきだ言う。

「その代わりに、的を絞った景気刺激策が実施され、ほとんどの政策措置は供給サイドに焦点を当てるだろう。」とトミー・ウー言う。

もう、バラバラである。

2023年08月09日---コロナ以外では14年ぶり、中国のCPIが2023年07月に下落。デフレを指摘。

https://nypost.com/2023/08/09/china-tips-into-deflation-as-efforts-to-stoke-recovery-falter/
https://nypost.com/2023/01/30/chinas-huge-weaknesses-promise-to-drag-not-save-the-world-economy/
https://nypost.com/2023/08/08/china-exports-plummet-as-us-firms-turn-away-from-rival/
https://nypost.com/2022/06/06/biden-slammed-for-pushing-to-lift-tariffs-on-china/