バイデンの合併反対の姿勢が、切望されている銀行統合の波を阻んでいる。

米国の噂のチャンネル新聞「ニューヨークポスト(New York Post)」は2024年08月15日に、ウォール街とワシントンが出会う？有名な金融ジャーナリスト、チャールズ・ガスパリーノ(Famed financial journalist Charles Gasparino)が刊ニュースレターで、ビジネス、政治、金融が市場とあなたの将来をどのように形作っているかについてのスクープ、洞察、鋭い分析を特集した。

銀行業界では大規模な合併の波が計画されており、中規模または小規模の貸付業者の数が半減する可能性があると、「オン・ザ・マネー(On The Money)」は把握している。

唯一の障害は、バイデン政権の合併反対の姿勢で、賢明な取引さえもほぼ停止させている。

規制当局の要職に就く左派は、ローンを求める消費者にとって競争は良いことなので、国にはおよそ 4,000以上の銀行が必要だと考えている。しかし、現代の銀行業界の現実は、少ないほど良いということである。

その通りだ。米国の大手銀行トップ10行ほど、いわゆる「大きすぎて潰せない」銀行、JP モルガン(JPMorgan)、バンク・オブ・アメリカ(Bank of America)、シティグループ(Bank of America)、ウェルズ・ファーゴ(Wells Fargo)などを除けば、おそらく独立して存在すべきではない銀行がたくさんある。

中規模銀行や地方銀行は、大手銀行の規模と競争することはできない。
競争するということは、リスクの高い融資に手を染めることを意味する(実際にそうしている)、そして、厳しい状況になったときに預金者が預金を引き揚げるという混乱や銀行への取り付け騒ぎに耐えられるだけの規模とバランスシートを持っていない(実際に起こっている)。

銀行業界の希望は、トランプ政権、あるいはハリス政権が、これらの弱小銀行が政府の介入を必要とするような無能な銀行になり、シリコンバレー銀行(Silicon Valley Bank)、シグネチャー銀行(Signature Bank)、ファーストリパブリック銀行(First Republic)、そして最近ではフィラデルフィアのリパブリックファースト銀行(Philadelphia’s Republic First bank)のような破綻した銀行と同じ道をたどる前に、自由市場でこれらの弱小銀行を排除することのメリットに気付くかもしれないということだと、取引を検討しているウォール街の幹部は私に語った。

数字は嘘をつかない、とこれらの人々は言う。大手銀行はいずれも、2008年の銀行危機後に義務化されたが地方銀行には適用されない、継続的な連邦準備制度理事会の監督とストレステストのおかげで、強固なバランスシートを持っている。

すると、買収または合併の好条件にある金融機関は約 3,900 社となる。

「上位20位以下の銀行はすべて買収対象になると思う。つまり、銀行の数は2,000行ほど減るということだ」と、こうした取引に携わるある上級企業弁護士は語った。「なぜダメなのか？商業用不動産を整理できるからだ」これが最善の方法だ」

彼が言っているのは、銀行業界の最新の懸念が爆発しそうな時に、財務が健全な銀行は弱いプレーヤーを買収できるということだ。US$20兆の商業用不動産事業は、特に大都市圏でオフィススペースの価格が大幅に下落している。銀行が弱者を飲み込むリスクを冒す理由は、これらの銀行の多くが、吸収して損失を緩和できるまともなブランドと事業ラインを持っているからだ。

これらの損失は商業用不動産で発生している。在宅勤務、テクノロジーの進歩、ニューヨーク、シカゴ、ロサンゼルスなどのハブからサンベルトへの企業の流出などの要因が、危機を引き起こしている。ブルームバーグは、2025年末までにUS$1兆の商業用不動産ローンが返済期限を迎えると報告している。一部の専門家は、「オフィス不動産」と呼ばれるものでUS$1兆の損失が発生すると予測している。

ジェイミー・ダイモン(Jamie Dimon)のJPMにおけるUS$3兆の「要塞バランスシート」は、混乱と時折の預金者の減少に対処できる。パニックに陥って銀行の取り付け騒ぎが起きる。特に地方銀行と呼ばれる小規模銀行は生き残るのがより困難になるだろう。そうでなければ、SVBは昨年、ちょっとしたトラブルで倒産したハイテク富豪たちにとっての一流銀行としてあれほど多くの見出しを飾ることはなかっただろう。

バイデン政権の競争論にはある程度の真実がある。ただし、現代の銀行業がジョージ・ベイリー(George Bailey)と彼の古い銀行融資組合の時代から大きく進歩していることを考えると別だ。いわゆる非銀行融資、つまり銀行免許を持たず規制の手が軽い貸し手はUS$1.4兆規模のビジネスだ。ウォール街の大手銀行の大半は小規模な銀行子会社を持っている

ゴールドマン(Goldman)はユタ州ソルトレイクシティ(Salt Lake City, Utah)で銀行を運営している。

さらに、バランスシートの問題もある。規模が小さいほど良いわけではない。そうでなければ、小規模な投資会社ベア・スターンズ(Bear Stearns)とリーマン・ブラザーズ(Lehman Brothers)が2008年の金融危機の始まりに最初に簡単に倒産することはなかっただろう。

繰り返しになるが、もし自由市場がうまくいけば、地方銀行の統合は、連邦政府の介入を受けて JP モルガンが破綻寸前の銀行の支店を無作為に買収するのではなく、すでに大きな金融ニュースになっているはずだ。

トランプが 2023年11月に勝利すれば、間違いなく大きなニュースになるだろう。なぜなら、トランプの閣僚や規制当局の人選は、バイデンよりもはるかに自由市場的になるからだ、とウォール街のトランプ支持者たちは語っている。

銀行幹部によると、ハリスはむしろワイルドカードだ。彼女は常に左翼的な立場を主張してきた。彼女は最も進歩的な米国上院議員にランクされたが、最近は、少なくともフラッキングに関するレトリックにおいては、変化を好む傾向を示している。思い出してほしい。彼女はかつては反対だったが、大統領選でペンシルバニア州を勝ち取る必要があるため、今は賛成している。

そうだ。私たち全員が気づいているように、カマラはかなりのカメレオンであり、あのうっとうしい笑い声の背後に本当の核となる信念を持たない人物なのだ。

私が話をしたウォール街の民主党員は、司法省の反トラスト局、FCC、FTC の主要ポストにもっと穏健派を起用するよう彼女を説得できると言っている。

私は疑問を抱いているが、もし彼らが正しいとすれば、誰が選出されても、銀行統合が行われる可能性がわずかながらあるということだ。

昔のアメリカは、どんな小さな街にも独立した銀行があった。

西部開拓時代には、ビリー・ザ・キッドなどが襲って、金を盗み、簡単に銀行が倒産し、小さな町の金持ちが乞食になった。

今や、簡単に大きな銀行が倒産する。

どのように国民の預金を守るか？

大きな時代の変化を向えている。

https://nypost.com/2021/07/09/bidens-anti-competitive-competition-order/
https://nypost.com/2021/12/28/biden-backed-antitrust-crackdown-could-worsen-inflation/
https://nypost.com/2023/04/10/default-risk-grows-on-1-5-trillion-in-commercial-real-estate-debt-analysts/
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