モルガン・スタンレーのリダム・デサイが語る。インド株を保有する3つの理由。

インドの新聞「タイムズ・オブ・インディア(Times of India)(電子版)」の姉妹誌経済新聞「エコノミック・タイムズ(The Economic Times/電子版)」は2023年08月04日に、ヴィディヤ・スリーダール(Vidya Sreedhar)が、中央銀行がインフレ目標を柔軟に設定できるようになったことで、輸出比率が上昇し、原油価格が緩和したことで、CAD(Current Account Deficit/経常赤字)の見通しが穏やかになった、とリダム・デサイ(Ridham Desai)は言うと報告した。

モルガン・スタンレー(Morgan Stanley)が木曜日に、インド株の格付けを「オーバーウエート(overweight)」に格上げし、日本を除くアジア新興市場のバスケットで1位に浮上させた。

世界的な投資会社であるモルガン・スタンレーのマネージング・ディレクター、リダム・デサイ(Ridham Desai, managing director at the global investment firm)によると、今回の格付け引き上げは、インドの株式市場としての絶対的・相対的な魅力の高まりを反映したものだという。

デサイは、インド株を保有する3つの主な理由を挙げ、一方で中国にはあまり好意的でないとした。

デサイによると、中央銀行がインフレ目標を柔軟に設定できること、輸出比率の上昇、原油価格の緩和が、インドのCADの見通しを穏やかにしているという。

投資銀行は、インドは世界経済と比べてインフレ率の変動が小さい可能性があると見ている。
そのため、株式市場は原油価格、米国FRB(Federal Reserve Board/米国連邦準備制度理事会)の金利変動、米国の成長率とのリターン相関が低くなっている。

相対的にも、絶対的にもインドの力強い成長。

GDPに占める利益の割合は、2020年の2％から4％へと上昇している。GDPに占める利益率は2020年の2％台から4％台に上昇し、今後4～5年で8％台に達する可能性が高い。

新たな民間設備投資サイクルの始まり、強固なバランスシート、健全な銀行システム、交易条件の改善、構造的な消費需要の見通しなどが、投資銀行の収益見通しを後押しする要因となっている。

これは、私が予測したより凄い。驚異的とも言える。

インドの国内リスク資本源。

モルガン・スタンレーは、家計貯蓄が他の資産クラスに比べて株式へのエクスポージャーが低い状態が続く一方で、1980年から2000年までの米国のように、国内での株式買いが長期にわたって持続すると見ている。

外国人ポートフォリオ投資家からの資金流入への依存度が低下し、インドの対EMベータは現在0.6程度まで低下している。

(免責事項：専門家による推奨、提案、見解、意見は各自のものです。これらはエコノミック・タイムズの見解を代表するものではありません。）

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