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Photo by 歌川国芳 / メトロポリタン美術館

2023 July 3~7th 【市況】株式相場

株式岸部

2023 July 3 Mon. Market Wrap up

日本銀行が発表した6月の企業短期経済観測調査（短観）によると、大企業・製造業の景況感が7四半期ぶりに改善しました。大企業・非製造業も5期連続の改善となりました。半導体不足の影響が緩和され、自動車や石油・石炭製品、食料品、造船・重機などの生産が回復しました。宿泊・飲食サービス業も大幅に改善し、2004年以来最大の改善となりました。

欧米の急速な利上げによる海外経済への懸念はあるものの、大企業・製造業の景況感の改善により、日本経済は「緩やかに回復していく」という日銀の見通しを支える結果となりました。市場もこの結果にポジティブに反応しています。ただし、7月の金融政策決定会合で物価見通しの上方修正に伴う政策の修正が行われる可能性については警戒感が残っています。

東証では、海外投資家が6月第3週に13週ぶりに売り越しに転じたことが明らかになりました。海外投資家の売越額は3604億円で、信託銀行も13週連続で売り越しをしています。一方、個人投資家は3週ぶりに買い越しに転じており、買い越額は3446億円です。海外投資家の売り越しが継続する場合、市場では警戒感が高まる可能性があり、個人投資家の動向も注視されるでしょう。

最近の株式市場では、AIおよび生成AI関連の企業が注目を集めています。半導体関連の主力銘柄が取引高上位に並んでおり、特にレーザーテック（6920）がトップです。アドバンテスト（6857）が2位、ソシオネクスト（6526）が3位、東京エレクトロン（8035）が5位です。また、ソフトバンクグループ（9984）も4位に入っており、同社は子会社のアームを通じて生成AI市場に関与しています。

米国市場で見られるハイテク成長株への資金流入の傾向が東京市場でも見られます。AI用半導体は金利動向に左右されず、強力な成長トレンドを形成しています。生成AIの人気は企業のデジタルトランスフォーメーションとも結びついています。

ハイテク成長株への攻勢は、時価総額の小さな銘柄にも波及しています。株式市場全体の状況も追い風となり、投資資金が流入しています。これは、株価の現在位置ではなく、将来の収益成長の可能性に着目した資金の誘引と考えられます。

現在、PBR（株価純資産倍率）よりも低い評価を受けている銘柄からも、成長株に匹敵する成果を上げる銘柄が相次いでいます。東証の低PBR改善要請の影響もあり、流動性が増し、株価の地位を変える銘柄が増えている状況です。

Tesla (TSLA) reported strong deliveries, leading the monthly production reporting among various electric vehicle (EV) makers.

Apple (AAPL) had to make significant production forecast cuts for its mixed-reality Vision Pro headset.

Ellington Financial (EFC) will acquire Great Ajax (AJX) for $7.33 per share.

Wells Fargo (WFC) and Goldman Sachs (GS) announced plans to raise quarterly dividends after the Fed's stress test.

Monster Beverage (MNST) confirmed its agreement to acquire Bang Energy.

Private equity firms are considering buying a majority stake in Worldpay from FIS (FIS) at a valuation exceeding $15 billion.

Tyson (TSN) will remove the "no antibiotics ever" label from some of its products.

Haleon (HLN) is exploring the sale of its nicotine gum brand.

Fox (FOXA) settled two lawsuits against the network and Tucker Carlson for $12 million.

United Airlines (UAL) promised changes to prevent future disruptions to travel.

Rivian Automotive (RIVN) stock rose after announcing production totals for Q2.

XPeng (XPEV) gained in New York after revealing vehicle delivery results for June.

Lucid Group (LCID) saw an increase in stock value as Citi resumed coverage with a Neutral rating.

AstraZeneca (AZN) shares in New York dropped following the company's announcement of results for its TROPION-Lung01 Phase III trial.

Microsoft (MSFT) experienced a decline after reports that the EU is likely to initiate an antitrust probe into the company based on a complaint by Salesforce-owned (CRM) messaging app Slack.

2023 July 4 Tue. Market Wrap up

  • 半導体と人工知能（AI）関連の株式市場は売買が乱れている。

  • 一部の半導体銘柄は下落しているが、アドバンテストやソシオネクストなど一部の銘柄は上昇している。

  • 銀行セクターでは三菱UFJフィナンシャル・グループに続き、三井住友フィナンシャルグループとみずほフィナンシャルグループも高値を更新している。

  • 地銀株も上昇しており、バリュー株の注目が高まっている。

  • 電気自動車（EV）関連の株式に再び注目が集まっている。

  • 自動車部品株は低PBR（株価純資産倍率）だけでなく、自動車メーカーの電動化戦略に対応した経営改革も進めているため注目されている。

  • テスラの株価回復が顕著であり、前期比で世界販売台数が大幅に伸びたことが好感されている。

  • 東京市場でもテスラの業績と株価に注目が集まっている。

  • 自動車部品メーカーのTBKは年初来高値を更新し、ミクニとの共同開発契約が注目されている。

  • 他にも大同メタル工業やエンシュウなどの銘柄も注目されている。

  • 自動車業界向けに特化した企業やEV関連の銘柄が注目されており、その中には東光高岳や田中化学研究所も含まれる。

2023 July 5 Wed. Market Wrap up

  • 自動車周辺の低PBR株（株価純資産倍率）は引き続き強く、大同メタル工業が注目されている。 同社は成長投資に注力し、欧州の洋上風力発電などの需要に取り組む計画である。

  • 半導体不足の解消に伴う自動車生産回復のシナリオは、低PBR株の人気にも影響を与えている。 全体相場の水位が上がる中で、低PBR銘柄はリスクヘッジの意味合いも含めて買いやすいと考えられている。

  • インドも注目すべき要素であり、米中の覇権争いや対中シフトと関連している。 自動車産業はインドで急成長しており、インド関連の銘柄は注目される可能性が高い。

  • ミクニはインド展開に力を入れており、株価の水準訂正がまだ途中であると見られている。 三櫻工業やエイチワンなどもインドに焦点を当てている企業として注目されている。

  • The U.S. is preparing to impose restrictions on China's access to cloud services, according to the Wall Street Journal.

  • China has restricted exports of certain minerals used in high-performance chips, as reported by the Wall Street Journal.

  • The Federal Reserve's minutes revealed that "almost all" FOMC members favored keeping rates steady in June, but many believe additional rate hikes may be appropriate in 2023.

  • Brookfield Reinsurance is set to acquire American Equity in a $4.3 billion transaction.

  • General Motors reported a 19% increase in U.S. sales in Q2 compared to the previous year.

  • Netflix was upgraded to Neutral from Sell by Goldman Sachs.

  • Coinbase was downgraded to Neutral from Overweight by Piper Sandler.

  • Northland upgraded AMD to Outperform, acknowledging a previous mistake.

  • Lumentum was downgraded to Underweight from Equal Weight by Barclays.

  • Hertz was initiated with a Buy rating by Jefferies.

  • Teva is considering the sale of its $2 billion active ingredients business, according to Bloomberg.

  • Airbus plans to develop a lightweight wing in the U.K., as reported by the Financial Times.

  • Meta Platforms lost its fight against a German data curb order.

  • UPS denied accusations from the Teamsters union that it walked away from contract negotiations.

  • Thermo Fisher has submitted a bid for CorEvitas that could value the company at $1 billion.

  • Wolfspeed rose after signing a 10-year supply agreement with Renesas Electronics for silicon carbide wafers.

  • LightPath saw a jump in its stock price due to expectations of benefiting from limits on Chinese germanium exports.

  • Transocean's stock was upgraded to Buy by Citi, leading to a higher price in New York.

  • Cassava Sciences fell after announcing results from its Cognition Maintenance Study.

  • Osisko Gold's stock declined after appointing Paul Martin as interim CEO.

  • Immuron reported sales for FY23.

  • Tetra Technologies expects Q2 revenue to be at the high end of its previous guidance.

  • NewtekOne reaffirmed its FY23 EPS view.

  • Knight-Swift stated that its Q2 results will be lower than previously anticipated.

  • LiveOne issued Q1 revenue guidance and reported 75,000 new members in June.

2023 July 6 Thu. Market Wrap up

きょうの相場はストップ安ウリ気配に張り付いたソシオネクスト<6526>の波紋が広範囲に及ぶ形となった。

文字通り“青天の霹靂”で、以下の主力銘柄は特に影響を受けました：

  • 東京エレクトロン<8035>

  • アドバンテスト<6857>

さらに、ＩＴ系の中小型グロース株全般も大きく下落しました。

前日の引け後に、以下の企業がソシオネクス全株式の売却を発表しました：

  1. 富士通<6702>

  2. パナソニック　ホールディングス<6752>

  3. 日本政策投資銀行

売却される株数は１２６２万株以上で、発行済み株式総数の３７．５％に相当します。この発表を受けて、ソシオネクスへの売り注文が殺到し、商いが成立せずにストップ安水準の１万６９５０円まで急落しました。

市場では、以下のような声が上がっています：

  • 「１８０日のロックアップ期間が明けたとはいえ、大株主３社が合計で発行済みの４割近くに及ぶ株数を、一斉にしかも全株売却するとは完全に想定外。実際、証券会社など調査機関のレポートでもその可能性をリスクにあげていたところは見当たらない。信用枠で買っていた投資家はさすがに動揺せざるを得ない」（中堅証券ストラテジスト）

  • 「ソシオネクス株を信用で買っていても、プライム市場の大型株など幅広い銘柄に投資している個人は大丈夫。だが、なかにはソシオ株に一極集中、もしくはソシオ株を先頭にグロース株に特化していた投資家もいて、そうした人たちは追い証が回避できない」（ネット証券マーケットアナリスト）

しかし、今回の一斉売却はある意味で受け皿があるからこその決断で、政策投資銀も併せて全株売却に動いたということは、政治的な後押しがあったことをうかがわせる。

以下のように述べられています：

  • 「売却先についての情報は現時点では乏しいが、海外であるということは明らかとなっている。同社株が最先端半導体分野に絡むＳｏＣ設計のキーカンパニーであることを考えれば間違っても中国系企業ではなく、米国系の可能性が高い。例えば米国の半導体関連企業であった場合は、事業連携を前提とした安定株主に渡ることになる」（同）

かつてＮＥＣ・日立のＤＲＡＭ統合会社であるエルピーダメモリは、米マイクロンテクノロジー<MU>に買収され、現在は同社の収益中枢となっています。

ソシオネクスを個別の投資対象として捉えると、企業価値はアップする可能性があります。公募増資ではなく、株式の異動なので、ＥＰＳ（一株利益）の希薄化は生じません。したがって、株式需給悪という思惑だけで売り叩くのは本質的には間違いで、売りが出尽くした後に急速なリバウンドが起こる可能性があります。商いが成立する瞬間を狙っているトレーダーも少なくないでしょう。

Meta's CEO Mark Zuckerberg announced that Threads, a new integrated messaging app and Twitter rival, surpassed 10 million signups within seven hours of its launch.

JetBlue has initiated the process to terminate its Northeast Alliance with American Airlines and will shift its focus to its partnership with Spirit after the termination.

FIS plans to create two independent companies and sell a majority stake in Worldpay.

Exxon Mobil expects refining margins to reduce its Q2 earnings by $2.1 billion.

Ford reported a 9.9% increase in Q2 U.S. sales compared to last year, totaling 531,662 vehicles.

Sweetgreen was upgraded to Buy by BofA due to upside potential in sales growth.

Keurig Dr Pepper was upgraded to Overweight from Equal Weight by Morgan Stanley.

American Express was downgraded to Neutral from Outperform by Baird.

Affirm was downgraded to Underweight from Neutral by Piper Sandler.

Bank of America is taking a more constructive view on auto suppliers and has upgraded four companies in the sector.

Cronos is exploring a possible sale after receiving takeover interest.

TSMC does not anticipate a direct impact on its products from China's decision to restrict exports of certain metals used in semiconductors and electric vehicles.

Canada has stopped advertising on Facebook and Instagram following Meta's plan to end Canadian news availability on its platforms.

Google accuses India's antitrust body of ordering changes to its business model to protect Amazon.

Charlie Ergen is seeking to merge Dish and EchoStar, according to Semafor.

Genius Sports rose after extending its live game data partnership with the NFL.

Roivant Sciences is attracting interest from large pharmaceutical companies for its treatment of inflammatory bowel disease.

Caribou Biosciences saw an increase in its stock price after Pfizer made a $25 million equity investment.

Applied Digital declined following cautious reports from Bear Cave and Wolfpack Research.

Bit Digital fell after providing updates on its digital asset production for June.

Perion Network reported preliminary Q2 results.

Coty raised its Q4 revenue outlook and FY23 adjusted EBITDA outlook.

Alarum provided its Q2 revenue outlook.

Nano Dimension reported Q2 results and its CEO commented on the success of the quarter.

PCS Edventures! reported higher year-over-year revenue for FY23.

2023 July 7 Fri. Market Wrap up

  • 本日の東京株式市場は、日経平均株価が384円安と4日連続で下落した。 米国のADP雇用統計が予想よりも強かったことと、前日のNYダウが下落したことがネガティブに作用した。

  • 市場では、本日の引けにかけての売り圧力にはETFの分配金捻出が関係している可能性があると警戒された。 ただし、出来高は特に増えていないとの観測もあり、一部の市場関係者は先物市場での売りがあったのではないかと考えている。

  • 調整期に入ったとしても、それは一時的なものと予想される。 相場の焦点は7月下旬の米連邦公開市場委員会（FOMC）や日銀の金融政策決定会合、そして決算発表に移るとされている。これらのイベントをクリアすれば、再び海外投資家が買い意欲を強める可能性がある。

  • 日銀の政策変更に関しては海外投資家が警戒しているが、現状維持が確認されれば再び買い意欲が高まると予想される。 日経平均株価の下値メドは約3万1000円前後であり、調整があっても下落は限定的と見られている。

  • The U.S. added 209,000 nonfarm jobs in June, potentially reducing concerns about the Federal Reserve's need to increase interest rates to address inflation.

  • The FDA changed its accelerated approval of Biogen and Eisai's Alzheimer's Disease treatment, Leqembi, to traditional approval after confirming its clinical benefit.

  • Levi's reported slightly better-than-expected Q2 results but lowered its FY23 EPS guidance due to issues in the U.S. wholesale channel affecting revenue and gross margin.

  • Meta Platforms' CEO announced that their new text-based platform, Threads, has surpassed 70 million signups.

  • Canadian cannabis producer Cronos Group confirmed receiving unsolicited indications of interest from third parties and is reviewing them.

  • Paramount was downgraded to sell by Wolfe due to vulnerabilities being targeted.

  • Cedar Fair was downgraded to Neutral from Buy by Citi.

  • JPMorgan was upgraded to Outperform by Wolfe Research, while KLA Corp. was downgraded to Sector Weight by KeyBanc.

  • JPMorgan initiated coverage of IBM with a Neutral rating.

  • BP is in talks for a GBP 30 billion insurance deal for its final salary pension fund.

  • Tesla is laying off battery production workers in Shanghai.

  • Ant Group could face a fine of over $1 billion by Chinese authorities.

  • Uber is experiencing a driver shortage in Saudi Arabia.

  • Ball's aerospace unit is attracting interest from private equity firms and defense suitors.

  • Castle Biosciences rose after presenting new data on its gene expression profile and receiving positive feedback from CMS and Novitas.

  • Iris Energy advanced after mining 428 bitcoins in June.

  • Adtalem Global Education gained after being upgraded by BMO Capital.

  • Novartis slipped after a judge ruled one of its Entresto patents as invalid, with plans to appeal.

  • Costco declined after reporting negative comparable sales for the second consecutive month in June.

  • Beacon provided guidance for Q2 and FY23.

  • ImmunoPrecise Antibodies reported FY23 revenue that beat consensus.

  • Kura Sushi reported Q3 results and raised its FY23 revenue outlook.

  • KalVista reported Q4 results, noting significant progress over the last fiscal year.

  • AbbVie cut its FY23 EPS guidance.

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