Curve Financeが上昇、DeFiも追随か？

Curve Finance（CRV）は、Ethereumの上に構築された分散型のリクイディティ・プールで、Uniswap（UNI）に似ていますが、ステーブルコインの交換に焦点を当てています。Curve Financeの主な目標は、スリッページの少ない極めて効率的な取引を促進することと、変動の激しいデジタル資産のLPであることの機会費用である、いわゆる無常の損失のリスクを負うことなく、流動性プロバイダー（LP）に比較的低リスクで補足的な手数料収入を提供することです。

本日発生した広範な市場の売りにもかかわらず、投資家が安定コインの安全性に群がっている可能性があるため、CurveのTVLは拡大し続けています。また、CRVガバナンストークンは、時価総額対TVLの比率を見ると、最も低い倍率の一つで取引されており、現在は0.09279となっています。




過去30日間で、CRVトークンは報告時点で57.52%上昇して4.36ドルで取引されています。業界の専門家の中には、CRVに見られる値動きは、DeFiの復活の前兆と見ることができると考えている人もいます。

「カーブは、CRVを養殖している他の多くのプロトコルのバックボーンとなっています。例えば、多くの金庫がCRVを使用しているため、YearnはCurveの重要な一部となっています。CRVの価格が上がると、価格が上がるほど利回りが高くなるという反射的なループが生まれ、その結果、ユーザーから預かった資金がより多く集まるのです。"Web3の著名な投資家であるSantiago Santos氏はBlockworksにこう語っています。"CRVのユニークな要素の一つは、ユーザーが利回りの向上と引き換えにCRVをロックすることができるというメカニズムであり、これがこの反射的なフィードバックループに拍車をかけています。"

取引手数料の設定と配分はCurve DAOの投票によって決定され、現在はすべてのプールに対して0.04%となっています。これらの手数料の半分はLPに発生し、残りの半分はvote-escrowed CRV (veCRV)保有者に与えられます。

veCRVトークンは、CRV保有者だけが参加できるものではなく、3つの異なる活動に参加することができます。CoinmonksのAndrew Krohn氏によると、これらにはCurve DAOへの参加、プロトコル取引手数料の獲得、ステークス報酬の引き上げなどが含まれます。

veCRVは所定の期間（最大4年間）ロックされているため、veCRVの供給量が増えれば、流動性のある供給量が減り、その結果、サンティアゴが以前に言及したように、CRVの価格に上昇圧力がかかります。現在、CRVの供給量の47.6%がveCRVとしてロックされています（下図参照）。


また、Convex Financeの台頭により、膨大な量のCRVが利回りのためにロックアップされており、そのTVLは現在126.6億ドルに達しています。

「CMSホールディングスのインベストメント・マネージャーであるジョー・デトマソ氏はBlockworksに次のように語っています。

CRVの供給が流動性を失うと価格が上昇し、YFIのようなイールドアグリゲーション・プラットフォームのAPYが上昇し、イールドアグリゲーションのトークン保有者に還元される手数料が増加し、アグリゲーションのネイティブトークンの価格が上昇します。