今さら聞けない「株式」と「債券」の違いとは？なぜ「米10年債利回り」をチェックするのか？

　そもそも株式と債券の違いとは？　また、米国株の動向を知る上で、「長期金利」「米10年債利回り」をチェックしなければならいと聞くけど、なんで？

そもそも「株式」と「債券」の違いとは？

　株式も債券も、人からお金を調達する（借りる）もの。債券は「私はあなたにお金を借りてますよ」という「借用証書」。
▼「株式」＝永久に返済しなくていい。
▼「債券」＝債券は返済義務、返済期限がある（償還期限がある）。
　返済期間があるから、債券は短期、中期、長期と種類が多い（オーバーナイトから、1カ月、3カ月・・・1年、10年、20年、30年）。
一般的に１年以下＝短期、１年超５年以下＝中期、５年超１０年以下＝長期、１０年超＝超長期という。
株式はこれの延長上、永久に返さなくてよいという概念だ。

「株式＝出資」は返さなくてよい

　ちなみに、あるベンチャー企業が資金を調達する場合、銀行借入の「融資」や、「社債」を発行する場合は、返済義務があり負債となるが、投資家（ベンチャーキャピタルなど）から「出資」してもらう場合は返済の義務はなく、資産となる。高校で習ったらしい・・・
▼出資＝「返済しなくていいお金」で、出資者に配当とオーナー（株主）の権利を渡す。またはキャピタルゲイン。資産（エクイティ・ファイナンス）となる。
▼融資・債券＝「返済が必要なお金」で「元金と利子」を支払う。負債（デット・ファイナンス）。

投資においての「債券」って何？

　期限がある債券は、「満期」となる償還日に「元本」が投資家に払い戻される。
満期までの間に利金（利息）を受け取ることができる「利付債」と、利息はないが安く買える「割引債（ゼロクーポン債）」というものがある。
　債券を購入時、償還期限が長いものほど、利率が高い（長いほどリスクが高まるため）。一般的に株式よりローリスクローリターンと言われるが、発行体の倒産リスクや、財政状況の悪化で支払いが滞るリスクはある。例えば、先進国の国債はデフフォルト（債務不履行）などのリスクが少ない分、利率は低い。一方、新興国はこの逆のケースが多い。

　債券の発行体は主に、「国債」「地方債」「社債」「外国債券」などがある。

で、なぜ「10年債利回り」に注目するの？

★そこで、株式市場と一番関係あるものが、
「株式の近くにあるもの」＝長期（30年、20年、10年）の債券となるらしい。それでいわゆる長期金利＝「10年債利回り」をチェックしておこうとなったわけだ（長期金利の代表的指標）。
　※短期金利は政策金利で決まるが、長期金利は市場の需給で決まる。

＜メモ＞
▼短期金利＝普通預金、変動型や短期（１年以下）の固定金利ローン、１年未満の定期預金（変動の要因：中央銀行の政策金利）
▼長期金利＝長期（１年超）の固定金利ローン（住宅ローンなど）、１年以上の定期預金（変動の要因：市場の需給）
※長期金利は、経済の基礎体温ともいわれている。
※長短の金利差（利ざや、スプレッド）で銀行は儲ける。利ざやが少なる、長短の金利水準が逆転（逆イールド）すると、景気後退＆株価調整のシグナルになるといわれている。

債券と利回り

　債券はパー（PAR：額面100）で発行。その債券にクーポン（＝利息）が付いている。
　その債券の価格も変動する。
　もらえるクーポン（利息）が一定だとすれば、「利回り」はどうなるかというと、

（債券利回りの計算表）

つまり、大雑把に見て
「利回り＝クーポン（利息）／債券価格」

となるので、分母の債券価格が上がる↑と、利回りは小さく↓（低く）なる。
　例えば、「利回りが低い」とは、つまり「債券が買われている」ということがわかる。
　逆に、「利回りが高い」ということは、分母が小さくなっているので「債券が売られている」ということ。

　さらに、債券が売られてる（利回りが高い）ということは　⇒　インフレリスクと、借金を踏み倒すのではないかという、信用リスク（会社が倒産したときなどに元本や利息が支払われないリスクや、財政状況の悪化で支払いが滞るリスク）が高くなる。
　この時、株式市場では借入が多い新興企業（グロース銘柄）には逆風になることも。一方、経常利益が潤沢で高配当が出せるバリュー企業は影響が少ない。
　※高利貸し＝信用ない人に貸すから、高利になる。利回りあるいは金利と貸し手の信用度は密接な関係。

ついでに、債券（ボンド）と債権（オブリゲーション）の違いも確認だ！

▼債券（ボンド）=譲渡性がある。転売できる。流通市場があることを想定してつくられている。
▼債権（オブリゲーション）=譲渡が非常に難しい。流通を想定してつくられてない。ローンなど。

＜メモ＞元祖の債券は、借用証書（IOU）。つけ。私はあなたにお金を借りてますという紙。
＜メモ＞「利率１％の国債」などと通常表現されているものは「名目金利」という。
　名目金利ー物価上昇率＝実質金利

参考までに私は、「investing.com」というアプリで米国の「10年債利回り」を確認しています。
https://jp.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield