トレードバリュー
これらの値をどのように計算しますか?
ほとんどの場合、MLBトレードは剰余価値の概念に基づいている事がわかりました。これは、選手の「field value」と給与の違いです。
"field value "の計算
field valueとは、その選手がfieldでどれだけの価値があるか推定値。
最も簡単な方法は、「この選手はfree agentでいくらの価値があるだろうか？」
WAR
まず、代替選手を上回る1勝に対してteamがいくら支払うかについては、多くの研究がなされている。平均は$9Mを少し上回る。しかし一貫していない。例えば、DHは守備をしないので、そのrateは支払われない。先発投手はもう少し高い。
予想
私たちのmodelingでは、球団使用と正確に一致する真のProjection systemは存在しない事がわかりました。私たちは、現実の取引と一貫した相関関係を見つけるまで、独自の数式とalgorithmを使って、独自の統計の組み合わせで遊んでみた。
インフレ
インフレもまた一役買っており、ドルper WARの予測をする際に重要である。一般的に、私たちの予測は米国経済の一般的なインフレ率を追跡します。Checkとして、MLBが毎年qualifying offerに適用するrateを追跡している。
支配下年数
ある選手をtradeで獲得する場合、その選手を無期限で獲得するわけではありません。その選手の支配下年数が決まっているのだ。最初の3年間はリーグ最低年俸またはそれをわずかに上回る年俸で、次の3年間は通常年俸が上がり、その選手の成績に左右される仲裁費用で支払われる。
ケガのリスク
これは大きな問題だ。念のために言っておくが、野球選手は怪我をする。たくさんだ。軽傷もあれば、大怪我、大惨事もある。私たちは、多くの一般的なProjection systemがこのことを適切に考慮していないことに気づいた（play時間の見積もりに少しは織り込んでいるが、私たちの見解では十分とは言えない）。
我々は医者でも保険数理人でもない。しかし、野球のfront Officeがこれを非常に気にしている事は知っている。それだけに、彼らは評価にかなりの安全マージンを織り込んでおり、それがProjection systemのWAR推定値と選手が受け取った契約との間に見られるかもしれない紙面上のGAPに現れている。
そこで我々は、positionや選手によって異なる傾向のある、このmarginを概算してみた。この分野では、最もriskの高い選手は先発投手である。また、選手が年齢を重ねるにつれてケガのリスクが高まる事も分かっています。risk調整は年々大きくなっていくのだ。
roster risk
optionがなくなった選手は、Trade価値に大きく影響する。rosterの自由度がないため、球団が最初に指名する選手である事が多い。なぜなら、これらの選手はrosterの自由度がないからだ。つまり、trade teamの影響力は小さくなる。
同じ意味で、チームはMLBからAAAに選手を上下できる柔軟性を重視する。
そのため、optionから外れた選手は、roster riskと呼ばれる、その選手のfield valueに対するminus調整を背負う事になる。そのようなstatusの選手には割引を適用する。(なお、これは限界的な選手、通常は代替価値をわずかに上回る選手にのみ当てはまることで、star選手や平均以上のregular選手にはこのriskはない)
年俸
ほとんどの年俸は複数のwebsiteで公開されています。簡単でしょう？そうとは限りません。多くの場合、当年以降の年俸を推定しなければならない。veteran選手の契約にはteam optionが含まれている事がある。その場合、チームがそのoptionを選ぶ可能性があるかどうかを推定しなければならない。もし予想がminusであれば、チームはそうしないと仮定し、したがって評価には含めない（ただし支配下年数の統計には含める）。
現役期間が6年未満の選手については、25/40/60モデルに基づいて裁定costを見積もる。つまり、調停1年目は予測市場価値の約25％、調停2年目はその40％、調停3年目は60％を獲得する可能性が高い。(注：ここにLinkされているPoint of Pittsburghの研究は、最も新しく、最も正確な推定モデルであると我々は信じている)上述の通り、我々の推定ではマイナス額の年は計算していない。
最後に、選手年俸は調停年には下がらないと仮定する。裁定制度は減俸ではなく昇給を基本としている。我々はまた、arb1年目の選手には約80万ドルという暗黙の最低年俸が存在するようであることも発見した。そのため、arb1年目の年俸がそれを下回ると予想される場合、我々はその選手をNon-tenderと仮定する。2年目に市場価値の40％以下、3年目に60％以下の成績しか残せないと予想される場合も、同じ仮定をする。(例年より多くの選手がNon-tenderになっている事に気づいたが、これはおそらくチームが査定予測についてより賢くなったためだろう)
余剰価値
以上を考慮した上で、単純な計算式に基づく：調整後野価値-サラリー＝余剰価値この剰余価値はdefaultの見積もりであり、Mediaや野球専門家の間では単に「Trade価値」と呼ばれるのが一般的だ。しかし、この時点でもう一つ調整が必要だ。
市場調整
Major Leagueは30球団しかないため、取引に関しては閉鎖的な市場とみなされる。他のOpen Marketほど効率的でも流動的でもない。特にtrade市場では、特定の選手のtrade相手を見つけるのが難しいこともある。
また、需要と供給の不均衡が拡大する傾向もある。優秀な救援投手は供給不足になりがちなので、trade期限には常に需要がある。2Bは一般的に市場に比べて供給過多であるため、しばしばdiscountされる。
さらに、Trade simulatorとteam rosterには「Availability」と表示されていることにお気づきだろう。確かに、ここには主観的な部分もありますが、私たちの継続的な市場の読みに基づいたものです。
ですから、私たちは市場の動向を注視し、それに応じて調整します。そのため、私たちの予想では、下限、中央値、上限を提示している。
ただし...夏を除いては
夏のtrade期限は別物だ。冬は、より多くの teamがrosterの改善に前向きであるため、上で述べた要素は比較的安定している。買い手と売り手の区別はあまりない。
また、冬はfree agentに市場価格を支払うだけでrosterを補強できるため、rosterを改善する手段が2つある事も事実だ。
しかし、6月から7月にかけては、upgradeの選択肢はtrade市場しかない。競合チームとそうでない teamが分離し始め、買い手と売り手がはっきりする。買い手はplay-off進出に向けて短期的なupgradeを求め、売り手は将来的にチームを助ける有望株と引き換えに、 team Control期間が終了する現在の優秀な選手をtradeしようとする。
それを調整するために、夏のdeadlineの市場を最後にもう一度見て、どのようなtypeの選手が他の選手よりも需要があるのかを確認する。投手は、先発、reliefともに需要があるのは当然だ。それはいつもだ。しかし、position playerはもっと変動しやすく、夏の市場は売り手の希望よりも買い手のニーズによって決まる。
確率的に考える
全体として、これは確率論的モデルである。つまり、ここでは絶対的なものはなく、入手可能なデータに基づいた最善の推測である。私たちは、MLBのfront officeが取引を決定する際にも、そのように考えていると考えている。ヤンキースのブライアン・キャッシュマンGMは、『The Athletic』誌にこう語っている。「全ての賭けには riskがある。投資と同じだ。投資に対して100%のreturnが保証されるなどということはない」
prospectの評価に関しては、Baseball America、Baseball Prospectus、Fangraphs、MLB Pipelineなどのsiteによるscoutingを考慮に入れている。また、FangraphsのCraig EdwardsとPoint of Pittsburghの頭脳明晰な研究者たちによる素晴らしい調査にもお世話になっており、彼らの調査結果は概ね一致している。とはいえ、我々の目的のためには、後者2つの調査結果を論理的に拡張し、より広範なprospectを含み、より広範な情報源とscouting reportを考慮し、それら全inputを比例して重み付けするmodelを作成する必要があった。そして、それらの重み付けが一貫している事を確認するために、現実の市場結果と照らし合わせてtestし、改良した。
ただし、ここで言う「一貫している」とは全体的な意味での「一貫している」であり、個々のケースは異なる事に注意しなければならない。というのも、有望株にはもっと幅広い結果があるからだ。starになる者もいれば、starではないが生産的なmajor leaguerになる者もいる。私たちはそのような結果を予測しようとはせず、むしろ時間の経過と共に結果が私たちのapproachと一致するような確率論的approachに従っている。大手rating serviceが将来的な価値評価（通常20～80scale）を適用するように、私たちは、そのような結果の範囲が焼き付けられた同等のTrade価値を適用する。
お気づきかもしれないが、prospect poolはLong tail modelに従っている。teamのfarm systemの頂点に立つblue chip prospectは、Majorに行く確率も、そのレベルで生産的になる確率も非常に高いため、不釣り合いに高いTrade価値を持ちます。さらに、怪我の riskの違いから、position playerは投手よりも高い評価を受ける。
その後、メジャーに行く確率が低く、かつ/または生産的になる確率が低い選手のlong tailになるまで、価値はかなり急速に下がっていく。彼らの価値は一桁台前半以下であることが多い。そして、その数は多い。そのscaleの端には、限界的な投手候補がたくさんいる。
最後にもうひとつ：私たちがfollowしている情報源は不定期にprospectの評価を更新しているため、私たちの評価に影響を与えるtime lagが生じる事がある。prospectの評価が更新されると、私たちはその評価を私たちのmodelに反映させるが、しばらく更新されない場合、私たちの評価には最新評価が反映されない可能性がある。
調整
変数に重み付けをした後、position、performance、ケガのリスク、roster riskの4つの調整を行う。
position
upgrade shortとcatcherを少し特別に評価する。なぜか？
shortの有望株は一般的に最高のathleteであると考えられており、そのためpositionの柔軟性が高い傾向にある。SSに定着した選手には、メジャーでのWARの守備位置調整の恩恵がある。SSに定着しなかった選手は、その運動能力の高さから、他positionにslideする可能性が高い。彼らは3B、2B、OFになる可能性が高い。言い換えれば、SSの有望株は天井も床も高い傾向がある。SSの有望株をTradeで獲得するteamも、このことを知っている。
「正直、チームを作る時は常にshortから始める。Diamondを動き回れる選手たちだからね」と、オークランド・アスレチックスのビリー・オーウェンズGM補佐は『The Athletic』のメリッサ・ロッカードに語っている。
捕手にも一定の需要があるからだ。良い捕手を見つけるのは難しい。習得するのが難しいpositionであり、チームは常に少なくとも2人を必要としている。
左投手のリリーバーも、その専門的なスキルに対する安定した需要があるため、少しアップグレードしている。
それ以上に、CFとCOFを区別しないのは、そこが流動的である傾向が強いからだ。内野手も同様だ。
Downgrade
将来のリリーバーは、平均して将来の先発投手ほど価値が高くないため、我々のシステムでは格下げしている。とはいえ、われわれが使用する情報源はしばしばその点を評価に織り込んでいるので、われわれの調整は比較的軽微である。
performance
我々はまた、現在の、直近の seasonで好成績を残しているprospectは、予想されるように、潜在的なTrade相手に対してより大きなappealをする事に気づいた。上昇trendは重要である。逆もまた真なり。そのため、そのようなcaseについては若干調整している。
怪我のリスク
veteran選手と同様、選手の負傷riskは teamにとって現実的な懸念事項である。しかしprospectの場合は、その程度とtimelineが異なる。彼らはまだ現役生活を始めていないため、ほとんどの場合、careerのこの段階では怪我をしてもTrade価値にそれほど影響はない。AAレベルでトミー・ジョン手術を受けた投手は、手術の成功率（一般的に約80％と理解されている）と、MLBでのService clockがまだ始まっていない（遅れているだけ）という事実のために、復帰時には同じように価値があるかもしれない。我々はまだそのために減額調整しているが。
roster risk
40人rosterに空きがなく、昇格が危ぶまれている有望株を入れられない場合、どうなるだろうか？その有望株はしばしば登録抹消され、rule5draftで無駄に放出される危険性がある。MLBの選択肢がなくなったprospectも似たようなもので、チームにとっては「使うか、失うか」の決断を迫られる。そして、そのような teamのGMは、そのようなcaseでは自分たちの影響力が小さく、選手の価値が割り引かれる事を知っている。そのため、ここではそれを調整する。
最後に、prospectについては、未知の部分が多すぎるため、調整後のfield valueや salaryのようなdataは含めないことに注意。そのため、余剰価値に焦点を当て、低／中／高のレンジを適用する。そして、ほとんどのprospectはばらつきが大きいため、その範囲はベテランよりも大きくなる。
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