11/30 Zscaler $ZS Q1FY22 決算

決算

◯ 売上： 230.50M vs 208.32M
◯ EPS： 0.14 vs 0.12

ガイダンス

◯ 売上：240〜242M vs 221M
✕ EPS：0.11 vs 0.12

FY22上方修正（旧 → 新）
↑ 売上：940〜950M → 1,000〜1,010M
↑ 請求額：1,230〜1,250M → 1,300〜1,305M
↑ 営業利益：85〜90M → 90〜93M
↓ EPS：0.52〜0.56 → 0.50〜0.52

新ガイダンス（Q1' 22）

旧ガイダンス（Q4' 22）

売上

加速決算が素晴らしいです。
アナリスト予想を10%ビート。

Non-GAAP EPS

Non-GAAP EPS (TTM)

EPSはアナリスト予想をミス。

利益率

利益率はほぼ横ばいです。

営業キャッシュフロー

フリーキャッシュフロー

営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローはどちらも過去最高です。

営業費用

COGS（Cost of Goods Sales）：売上原価
S&M（Sales & Marketing）：営業部やマーケティング部門の人件費やマーケティング費用等
R&D（Research & Development）：プロダクト開発等に伴う人件費等
G&A（General & Administrative）：管理部門の人件費やその他一般管理費

このグラフから分かることは、Q1'22 を見ると原価率が19%なので粗利益率は81%、トータル営業費用率が90%なので営業利益率は10%です。

将来的にはS&Mを圧縮して営業利益を上げる予定です。
トータル費用はQ1' 21が86%、Q2' 22が90%です。
売上高が伸びていますが費用も増えています。

その他

NRR（Net Retention Rate：売上継続率）：125%
ARR（Anual Recurring Revenue：年間経常収益）：1B達成

コメント

売上、営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローは過去最高を更新。
上場してから決算ノーミスの優等生銘柄ですが、ガイダンスEPSをちょろっとミス。
しかし、決算売上はアナリスト予想を10%ビートし、ガイダンス売上はQ1から6%上方修正し過去最高予想を上積みで素晴らしい。
今はコストをかけてでも売上を取りに行く戦略でしょうか。
今回のガイダンスEPSミスは問題なさそうです。