Ｍ＆Ａ法務_特殊な課題・新たな課題_マネジメント・バイアウト（ＭＢＯ）_M&A法務百科＞企業法務大百科

マネジメント・バイアウト（ＭＢＯ：Management Buyout）とは、経営陣による自社株式の買い取りによるＭ＆Ａを指します。

このようなＭ＆Ａ手法が最近増えてきた背景には、株式公開に様々なコストや負担を忌避して、創業者社長が上場廃止策の一環として実施するといったことが挙げられます。

「多大な時間とエネルギーを費やして上場しておきながら、わざわざ面倒なことをしてまで上場廃上にする」
というのは何とも勿体ない話ですが、逆に言えば、上場企業の社長がそのような決意をせざるをえないくらい、上場を維持するための直接的あるいは間接的な負担（あるいは敵対的買収のリスク）が大きくなっているものと考えられます。

ＭＢＯを実施すると言っても、創業社長等の筆頭株主がポケットマネーを出して市場に出回っている株式をＴＯＢで買い戻すことはおよそ不可能です。

したがって、金融機関から借り入れたり、あるいはこの種の案件を取り扱うファンドの支援を受けてＴＯＢにより、市中に出回っている株式を一括で買い上げる形で行うことになります。

この借入の際には、自社（＝買収対象会社）の資産等を担保とすることが要求されますので、この意味で、ＭＢＯは、
「経営陣をバイサイド（買手）とするＬＢОの１つである」
ということができます。・・・（以下、略）

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著者：弁護士 畑中鐵丸 ／著者所属：弁護士法人 畑中鐵丸法律事務所

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