参考和訳 Apple Inc. (AAPL) Q4 2022 Earnings Call Transcript

Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) 2022年第4四半期決算カンファレンスコール 2022年10月27日午後5時00分（米国東部時間

企業参加者

テジャス・ガラ - ディレクター（投資家向け広報・コーポレートファイナンス担当

ティム・クック（Tim Cook） - 最高経営責任者

ルカ・マエストリ（Luca Maestri） - 最高財務責任者

電話会議参加者

Shannon Cross - クレディ・スイス

エリック・ウッドリング - モルガンスタンレー

ベン・ボリン - クリーブランド・リサーチ

カイル・マクニーリー - ジェフリーズ

ジム・スバ - シティグループ

アミット・ダリヤナニ - エバーコア

ハーシュ・クマール - パイパー・サンドラー

クリシュ・サンカー - コーエン・アンド・カンパニー

オペレーター

本日は、アップル社の2022年第4四半期決算のカンファレンスコールへようこそ。なお、本日の通話は録音されています。

それでは、開会のご挨拶と自己紹介を兼ねて、投資家向け広報およびコーポレートファイナンス担当ディレクターのテジャス・ガラに電話をお繋ぎしたいと思います。どうぞよろしくお願いします。

テジャス・ガラ

最初にアップルCEOのティム・クック、次にCFOのルカ・マエストリからお話を伺います。その後、アナリストの皆様からのご質問をお受けします。ティム・クックに電話をかける前に、6年に一度、12月のカレンダーに合わせて決算期を変更するために、12月の四半期に1週間追加していることをお知らせします。従って、この12月期は通常の13週ではなく、14週となり、12月31日に終了します。

本日のディスカッションでは、売上高、売上総利益率、営業費用、その他の収益および費用、税金、資本配分およびCOVID-19が当社の事業および業績に与えうる影響など、将来の見通しに関する情報をお伝えしますが、これらに限定されるものではありませんのでご留意ください。これらの記述にはリスクや不確実性が含まれており、実際の成果や動向は当社の見通しと大きく異なる可能性があります。

詳細については、アップルの直近に提出したフォーム10-Kによる年次報告書および本日SECに提出したフォーム8-K、ならびに関連するプレスリリースに記載されているリスク要因をご参照ください。アップルは、いかなる将来予想に関する記述または情報も更新する義務を負わないものとし、それらはそれぞれの日付において語られています。

それでは、ティムからご挨拶をさせていただきます。

ティム・クック

テジャスさん、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。そして、本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。この1年間、世界が直面するさまざまな課題にもかかわらず、当社のチームは驚くべき方法で団結し、比類のないイノベーションを推進し、お客様に何度も何度も製品をお届けしてきました。

月期は、為替による逆風が予想以上に強かったにもかかわらず、過去最高の売上高となる901億 ドルを計上し、予想を上回りました。Mac の売上高は過去最高を記録し、iPhone とウェアラブル端末、ホーム＆アクセサリーの売上高 も 9 月として過去最高となりました。サービスは、192億ドルの売上と9億以上の有料会員数で、9月期の記録も達成しました。

アクティブデバイスのインストールベースは、iPhoneのアップグレーダーの四半期記録とスイッチャーの2桁成長により、またもや記録達成となりました。ほぼすべての地域セグメントにおいて、当四半期の売上高は新記録を達成しました。また、インド、東南アジア、中南米では非常に好調な2桁成長を達成し、新興市場でも非常に好調な業績が続いています。

また、当四半期において、シリコンに関連する供給面での制約が大きくなかったことをご報告し ます。私たちはまだ未曾有の時代を生きていることを認識したいと思います。東欧での戦争からCOVID-19の存続、世界各地での気候災害からますます厳しくなる経済環境まで、多くの人々や多くの場所で苦難が続いています。このような状況の中、私たちはお客様が困難を乗り越えるためのサポートを提供し、お客様自身や地域社会の発展を促すためのツールを提供することを目指してきました。

Appleでは、創造性とコラボレーションが常に私たちの中核をなしてきました。その創意工夫とチームワークの精神が、今年もお客様に素晴らしいイノベーションを提供し、年間収益の記録を更新することにつながりました。

2022年度のAppleの売上高は3940億ドルで、年間8％の成長を達成しました。iPhone、Mac、ウェアラブル、ホーム、アクセサリ、サービスの各分野で記録を更新するとともに、新興市場でも二桁の成長を遂げ、私たちが追跡する市場の大半で記録を更新しました。

iPhone 14のラインアップはお客様に好評です。よりシャープな写真を撮るためのカメラのアップグレード、よりスムーズなビデオを撮るためのアクションモード、そして衝突検知や衛星経由の緊急SOSなどの新しい安全機能を満載したiPhoneは、私たちの日常生活にさらに欠かせない存在となっています。

iPhone 14とiPhone 14 Plusには、新しいデュアルカメラシステム、業界をリードする耐久性、驚異的なパワーと驚異的なバッテリー駆動時間が搭載されています。iPhone 14 Proには、新しいカメラシステム、常時オンデマンドディスプレイ、iPhoneとのまったく新しいインタラクションを提供するDynamic Islandなど、さらに画期的なイノベーションが満載されています。

昨日、私たちの最も先進的なiPadとiPad Proが店頭に並びました。オールスクリーンデザイン、先進的なカメラ、より高速なワイヤレス接続を備えた第10世代のiPadは、見た目も性能もこれまで以上に向上しています。クリエイターの皆さんにとっては、超高速M2チップによってさらにパワーアップしたiPad Proは、素晴らしい作品を生み出すのに最適なデバイスです。

Macのお客様は、この夏に最新のMacBook AirとMacBook Proを発表して以来、すでにM2のパワーを絶賛しています。驚くほど長いバッテリー駆動時間、驚くほど豊かなディスプレイ、そして電光石火のスピードはMac体験の特徴であり、9月期のMacの過去最高の売上高に貢献しました。

ウェアラブル、ホーム＆アクセサリでは、イノベーションの波が9月期の売上高を前年同期比10％増に押し上げました。Apple Watch Series 8に搭載された温度感知機能、遡及的な排卵推定、衝突検知などの新機能は、お客様の健康と安全確保に貢献しています。

また、アップデートされたApple Watch SEは、先進的な機能を新たな低価格で提供し、ユーザーがApple Watchの旅を始めるのに最適な製品となっています。これまでで最も大きく、明るく、大胆なApple WatchであるApple Watch Ultraは、スマートウォッチにできることの限界を押し広げるものです。

高度なナビゲーションツールや、ダイビングコンピュータに変身させる新しいOceanic+アプリケーションなどのイノベーションを満載したApple Watch Ultraは、陸でも海でもアスリートや冒険者にぴったりのアイテムです。

新しいH2チップを搭載した第2世代のAirPods Proは、比類ないワイヤレスイヤホンオーディオ体験を提供し、前モデルに比べて最大2倍のノイズをキャンセルすることで絶賛を浴びています。AirPods Proの豊かな空間音響能力を発見するには、現在1億曲以上を収録する世界最大の音楽カタログであるApple Musicが最適です。

そして、クラス最高のハードウェアと最先端のソフトウェアやサービスを融合させ、真に統合されたシームレスな体験を実現する企業は、Appleしかありません。iOS 16では、カスタマイズ可能なロック画面やフォーカスフィルタを通じて、お客様がiPhoneをパーソナライズする方法をさらに増やしました。

メッセージとメールの新機能により、ユーザーはこれまでにないほどつながり、コラボレーションすることができます。iPadOS 16とmacOS VenturaのStage Managerは、よりスムーズなマルチタスクでユーザーの生産性を向上させることができます。また、watchOS 9は、睡眠アプリのアップデート、FDAが承認した新しい心房細動の履歴機能、新しい薬アプリを通じて、お客様がより健康的な毎日を過ごせるよう支援します。

当社のサービス全体において、加入者の方々の熱意と強い関与が続いています。Severance、Bad Sisters、BlackbirdといったApple TV+のヒット作は、世界中のスクリーンの主役になりました。また、今シーズンは野球ファンがフライデー・ナイト・ベースボールを見て、席に釘付けになりました。一方、Apple TV+で制作された作品も賞賛を浴び続けています。9月に開催された第74回プライムタイム・エミー賞では、Appleは「Ted Lasso」が2年連続で最優秀コメディシリーズ賞を受賞するなど、9つのスタチューを手に入れました。来週にはまったく新しいApple TV 4Kが店頭に並び、視聴者の皆さんにさらに優れたエンターテインメント体験を提供する予定です。

さらに、3,000以上のスタジオスタイルのワークアウトと瞑想のライブラリすべてを、Apple Watchを持たないiPhoneユーザも含め、21カ国で利用できるようにすることで、これまで以上に多くのお客様にFitness+をお届けできるようになりました。これらのアップデートは、テイラー・スウィフトの楽曲を使ったワークアウトを収録した新しいアーティスト・スポットライト・シリーズや、世界トップレベルのウルトラマラソンアスリート、スコット・ジュレクを起用した新しいワークアウトプログラム「Yoga for Every Runner」の配信に合わせて行われました。

Fitness+が加入者の皆様のアクティブな生活をサポートする一方で、Apple Cardはお客様の経済的な健康を念頭に置いてデザインされています。Apple Cardは2年連続で、J.D. Powerによる中堅クレジットカード発行会社の顧客満足度ランキングで最高位を獲得しています。さらに、Apple Cardの特典の中でも特に人気の高い高利回りの普通預金口座が新たに追加され、毎日の現金報酬を貯めて増やすことができるようになり、さらに便利になりました。

小売に目を向けると 先月、韓国のまったく新しいApple蚕室店で、Appleのチームメンバーがお客様をお迎えしました。そして今日までApple Creative Studiosでは、世界中の都市の非営利団体と提携し、多様な才能を持つ若いクリエイターたちがそれぞれの情熱を追求し、地元の指導者とつながることができるよう支援してきました。さらにAppleのリテールチームは、お客様がAppleの最新の製品や機能を体験できるよう、素晴らしい仕事をしてきました。製品ラインアップが決まり、ホリデーシーズンを迎えるにあたり、お客様をサポートするために働いてくれている小売店、AppleCare、チャネルチームの皆さんに感謝の気持ちを伝えたいと思います。

Appleは、お客様の生産性向上、健康維持、安全確保、そしてクリエイティブな才能の開花を支援できることを誇りにしています。また、私たちはサービスを提供している地域社会に対して重要な責任を負っていることも理解しています。そのため、教育、人種的平等と正義、環境に対する投資を続けています。そして、より包括的で多様な労働力の確保に向け、重要な進展を遂げています。

地域社会教育イニシアチブでは、150を超えるパートナーとともに、世界中の生徒が新しい科学技術のスキルを習得できるよう支援しています。この夏は、ナッシュビルのコードアカデミー、シカゴのワンサマー、サンノゼのコーディング5Kキャンプなど、全米各地でコミュニティパートナーとともにコーディングアカデミーを支援しました。

また、人種的平等と正義のためのイニシアチブを初めて英国に拡大したところです。サウス・ピンク・センターとともに、意欲的なクリエイターが自らの声を発信し、長期的なキャリアを築けるよう支援しています。

米国では、Appleの第2回Impact Acceleratorに、黒人、ラテンアメリカ系、先住民族の起業家たちを新たに迎えました。このイノベーターたちは、グリーンテクノロジーを使って気候変動の影響を緩和し、気候変動の影響を最も受ける地域社会に貢献することに重点を置いています。

Appleは、将来の世代のために地球を守ることに深く関わっています。そのため、2030年の環境目標を支援するために、すべてのサプライヤーに対して、10年後までにApple関連のフットプリント全体でカーボンニュートラルを実現するよう要請しています。また、私たち自身のグローバルな事業活動においてカーボンニュートラルを達成するために学んだことに基づいて、サプライヤーにリソースを提供しています。

Appleは、製品ラインアップ全体にわたって、地球への負担を減らしながら、リサイクルによってより多くの材料を調達し続けました。すべてのiPhone 14には、MagSafeに使われているものを含むすべての磁石に、100パーセントリサイクルされた希土類元素が使われています。

Apple WatchとiPadでは初めて、私たちの最新デバイスの複数のプリント回路基板のメッキにリサイクルされた金を使っています。ハードウェアのフットプリントを減らす努力を続ける一方で、まもなくリリースされるiPhoneのClean Energy充電機能では、ソフトウェアもより環境に配慮したものに変えていきます。

2030年という目標は、Appleの未来へのあくなき追求の表れです。古くからある課題が進化し、新しい課題が生まれるにつれ、世界は予測不可能なものになり続けています。それでも変わらないのは、優れた製品、サービス、体験を生み出しながら、世の中を良くする力となるチームの力です。

新しい年にどんな困難が待ち受けていようとも、私たちはこれまでと同じように前進し、長期的な投資を行って、Appleならではの素晴らしいイノベーションをお客様に提供します。

それでは、ルカから業績の詳細についてお話を伺います。

ルカ・マエストリ

ティム、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。マクロ経済が不安定で厳しい状況にあるにもかかわらず、アップルにとって再び記録的な会計年度となる9月期の決算を報告できることを大変嬉しく思います。

9月期の売上高は、600ベーシスポイントを超える為替のマイナス影響があったものの、前年同期比8％増の901億ドルとなり、米州、欧州、中華圏およびその他のアジア太平洋地域で新記録を達成しました。重要なことは、為替変動の影響を除いた場合、当社は各地域セグメントで順調に成長し、米国外では 2 桁の大幅な伸びを記録したことです。

製品売上は、為替による逆風にもかかわらず、前年同期比9％増の710億ドルとなり、9月期としては過去最高となりました。そして、iPhoneとウェアラブル、ホーム＆アクセサリーでは9月期の売上として過去最高を記録し、Macでは過去最高の売上を記録しました。

全体として、アクティブなデバイスのインストールベースは順調に成長を続けています。これは、極めて高い顧客満足度と顧客ロイヤルティ、および当社製品を初めてご利用になるお客様の多さに よるものです。

サービス部門は、為替による 600bp 超のマイナスの影響を受けたものの、9 月期の売上高として前年同期比 5％増の 192 億 ドルの記録を達成しました。米州、欧州、中華圏、その他のアジア太平洋地域、およびクラウドサービスや決済サービスなど多くの サービス分野で、9月単月の売上高として過去最高を記録しました。

当社の売上総利益率は、9 月期として過去最高の 42.3％となりました。これは、為替の悪影響とミックスの変化によるものですが、レバレッジにより一部相殺されました。製品売上総利益率は、レバレッジの改善とミックスの好転により、前四半期比10ベーシスポイント増の34.6％となり、 為替の影響により一部相殺されました。サービス売上総利益率は、主に外国為替により、前四半期から100ベーシスポイント減少し、70.5％となり ました。当期純利益は207億ドル、希薄化後1株当り利益は1.29ドル、営業キャッシュ・フローは241億ドルで、いずれも9月期の記録となりました。

iPhoneの売上高は、為替による大きな逆風にもかかわらず、前年同期比10％増の426億 ドルとなり、9月期としては過去最高を記録しました。また、インドが過去最高の売上高を記録したほか、タイ、ベトナム、インドネシア、 メキシコが前年同期比で倍増するなど、いくつかの大規模な新興国市場において目覚しい成 績をあげました。

iPhone の強力なラインアップにより、アップグ レーダーは四半期として過去最高を記録し、スイッチャーは 2 桁の伸びを示しました。このような販売実績と比類なき顧客ロイヤルティにより、iPhoneのアクティブインストールベースは全地域で過去最高となりました。また、451 Researchが米国の消費者を対象に行った最新の調査では、iPhoneの顧客満足度は98%に達しています。

Macにとっても素晴らしい四半期となりました。為替による大きな逆風にもかかわらず、売上高は115億ドル、前年同期比25％増という過去最高を達成しました。この業績を支えたのは、3つの重要な項目です。まず、M2チップを搭載した新しいMacBook AirとMacBook Proの発売が寄与しました。2つ目は、6月期に発生した大幅な供給不足に伴う潜在的な需要に応えることができたことです。第三に、供給体制が改善されたことにより、チャネルを埋めることができました。

重要なことは、このカテゴリーへの投資により、アップグ レードとMacを初めてお使いになるお客様の両方を魅了し、インストール ベースが過去最高を記録したことです。実際、アップグ レーダー数は四半期として過去最高を記録し、当四半期に Mac を購入されたお客様の半数近くは Mac を初めてお使いになる方でした。

iPad の売上は、大幅な為替のマイナス影響と、1 年前に新しい iPad が発売されたことによる厳しい比較により、前年同期比 13％減の 72 億ドルとなりました。このような状況にもかかわらず、iPadのインストールベースは、驚異的な顧客ロイヤルティと多数の新規顧客の獲得により、過去最高を更新しました。実際、当四半期に iPad を購入されたお客様の半数以上は、この製品を初めてお使いになったお客様でした。

ウェアラブル、ホーム、アクセサリーの売上は97億ドルで、Apple Watchと新しいAirPods Proの発売が牽引し、前年同期比10％増となりました。このレベルの安全な業績と非常に好調な新規ツール率により、このカテゴリーのデバイスのインストールベースは過去最高を記録しました。例えば、当四半期にApple Watchを購入されたお客様の3分の2は、この製品を初めて購入された方でした。

サービス部門に話を移すと、前述のとおり、非常に大きな為替の逆風にもかかわらず、9月期の売上高は192億ドルとなり、全体でもほとんどの地域セグメントでも過去最高を記録しました。

これは、前年同期の26％の成長から、当四半期は2桁の恒常為替レートでの成長を達成したこと を意味します。しかし、一部のサービスにおいて、為替を含むマクロ経済的な逆風による影響を受けました。

デジタル広告およびゲーム分野は、若干の軟調さが見られました。当四半期を通じて、当社のエコシステムの強さとこの分野での長期的なビジネスチャンスを反映するいくつかの傾向 が継続して確認されました。

まず、各地域セグメントおよび各主要製品カテゴリーにおいてインストールベースが継続的に拡大していることは、当社のエコシステムを将来的に拡大するための大きな基盤となっています。

第二に、当四半期は当社のサービスに対する顧客エンゲージメントが向上しました。取引口座数および有料口座数はともに前年同期比で 2 桁増となり、それぞれ過去最高を更新しました。また、有料会員数の割合は引き続き増加しており、今後も多くの機会があると見ています。

第三に、有料会員数は非常に力強い伸びを示しました。これは、過去 1 年間で 1 億 5,500 万件以上増加し、わずか 3 年前に比べて 2 倍になりました。

当社は、サービス全体にわたり、新しいコンテンツや機能への投資を継続しています。例えば、Apple Arcadeにいくつかの人気スポーツタイトルを追加しました。来シーズンからは、MLSの全試合をApple TVアプリケーションでストリーミングできるようになります。

このような勢いにより、2022年度のサービス売上は780億ドルを超え、新記録を達成し、前年度比14％増を達成しました。私たちは自信をもって投資を続け、サービス事業の長期的な可能性を強く信じています。サービス事業は、それだけですでにフォーチュン50の企業規模になり、この4年間でほぼ2倍になりました。

この年は、サービス部門だけでなく、当社全体にとっても記録的な年となりました。過去4四半期において、当社は事業を8％（290億ドル）成長させ、売上高は3,940億ドル超に達しました。希薄化後1株当り利益は9％増加し、フリー・キャッシュ・フローは前年同期比20％増の1,110億ドル超を創出しました。

2022年度にiPhone、iPad、Macの年間販売台数の新記録を樹立し、前年比2桁の大幅な成長を遂げたことは、当社のデバイスとサービスが、より多くの企業の従業員の能力強化と顧客サービスの向上に貢献し続けていることを意味し、エンタープライズビジネスにとっても好調な1年となりました。

例えば、Ford Manufacturingの従業員は、iPadとiPhoneを使用して、画期的なFord F-150 Lightning電気トラックの品質をさらに向上させています。iPhoneの強力なAシリーズチップと高度なカメラシステム、そしてサードパーティのiOSアプリケーションにより、Fordはリアルタイムで視覚品質検査プロセスを自動化し、顧客に影響を及ぼす前に問題に対処できるようになりました。

またCiscoは、優秀な人材の獲得と維持のために、Mac as a choiceプログラムを拡大し、現在は全社員に提供しています。そして、この選択肢を与えられた社員は、他の選択肢の2倍の頻度でMacを選んでいます。

さらに、多くの企業のお客様が、Apple製品の高い残存価値とシンプルな下取りプロセスを活用して、Apple製デバイスのリフレッシュサイクルを標準化しています。これにより、従業員は定期的に最新のデバイスにアップグレードすることができ、また企業にとっては予測可能でコスト効率の高いものとなっています。

次に、キャッシュポジションについてご説明します。当社の事業は引き続き非常に強力なキャッシュフローを生み出しており、9月期には290億ドル超の株主還元を実施することができました。これには、37億ドルの配当金と同等物、および1億6,000万株のApple株式の公開市場での買い戻しによる252億ドルが含まれます。

当四半期は1,690億ドルの現金および有価証券で終了しました。満期を迎えた負債を28億ドル返済し、コマーシャルペーパーを10億ドル減少させる一方、55億ドルの新規負債を発行し、負債総額は1,200億ドルとなりました。この結果、当四半期末のネットキャッシュは490億ドルとなり、長期的にネットキャッシュを中立とする という目標に向けて前進を続けています。

12月期に向けて、冒頭でテジャスが言及したような将来見通しに関する情報を含め、当社の見通しを検討したいと思います。当面は世界中が引き続き不透明であることから、収益の見通しを示すことはできませんが、マクロ経済 の見通しやCOVID関連の事業への影響が本日発表したものから悪化しないという前提のもと、いくつかの方向 性を示すことができると思います。

全体として、当社は、いくつかの理由により、9月時点と比較して12月時点の全社売上高の前年同期の実績が減速すると考えています。まず、為替による影響が前年同期比で10ポイント近くマイナスになると見込んでいます。

次に、Macについては、為替の逆風が強まっていることに加え、昨年と比較すると非常に厳しい状況です。このため、当四半期のMacの売上は前年同期比で大幅な減少を見込んでいます。

具体的には、サービス分野は成長すると見込んでいますが、為替、デジタル広告、ゲームなどマクロ経済 環境の影響を受けると予想しています。売上総利益率は42.5％から43.5％になると予想しています。営業費用は、147億ドルから149億ドルの間と予想しています。

少数株主持分の時価評価による潜在的な影響を除くと、営業外損益は約3億米ドルのマイナスとなり、税率は約16.5％になると予想しています。最後に、本日、当社の取締役会は、2022年11月7日現在の登録株主に対し、普通株式1株につき0.23米ドルの現金配当を行うことを決定しました。

以上をもちまして、質問を受け付けます。

テジャス・ガラ

ルカさん、ありがとうございます。質問は2つまででお願いします。オペレーター、1つ目の質問をお願いします。

質疑応答

オペレーター

クレディ・スイスのシャノン・クロスから最初の質問をお受けします。どうぞよろしくお願いします。

Q - シャノン・クロス

どうもありがとうございます。またお電話でお話できてうれしいです。このiPhoneの世代についてどう考えているか、少しお話いただけますか？ポジティブな面では、値上げをしましたね。ミックスアップしているようです。一方、投資家は値上げによる需要への影響を懸念していますし、ファーウェイがあなた方にとって過去数年間どのような存在であったのか、今どうなっているのか。このような圧力があります。iPhoneの需要について、当初はどのような見通しを持っているのか、また今後どのように推移すると考えているのか、お聞かせください。ただし、世界情勢はかなり不透明です。それから、フォローアップがあります。ありがとうございました。

ティム・クック

シャノン、ティムです。iPhoneは第4四半期に10％成長し、426億ドルになりました。お客様の需要は強く、私たちの予想を上回るものでした。そして、これは2021年度にiPhoneの売上が39％伸びた上にあることを念頭に置いて、同様に厳しい比較となります。ですから、私たちは満足しています。

新製品に関しては、14と14 Pro、Pro Maxは、--まだ非常に早い段階です。しかし、当初から14 Proと14 Pro Maxには制約があり、現在も制約を受け続けています。そのため、私たちは需要を満たすために懸命に働いています。しかし、需要を満たすまでは、正確なミックスを決定することができないので、どのようなミックスになるかはわかりません。ですから、私たちは......でも、そのために懸命に努力しています。

前四半期のiPhoneの好調さには、本当に満足しています。米国と英国ではスマートフォンのトップ4のうち3つを占め、中国都市部ではトップ3、オーストラリアではトップ6、ドイツではトップ5のうち4つ、日本ではトップ2でした。また、iPhoneの顧客満足度は98％と非常に高い水準を維持しています。

このように、第4四半期の業績には非常に満足しています。確かに、この世代が始まると、14 Proと14 Pro Maxについては、しばらくの間、制約を受けることになるでしょう。しかし、私たちはそれを改善するために懸命に取り組んでいます。

シャノン・クロス

ありがとうございます。それから、ルカ、グロスマージンのプット＆テイクについて少しお話いただけますか？今期の為替レートが10ベーシスポイントというのは、前例がないとは言いませんが、おそらくそうでしょう。ヘッジがあるのは知っていますが、どのように考えたらいいのでしょうか？それから、その他の要素......コンポーネントは非常に好調のようです。しかし、これから先、他にどんなことを考慮すべきでしょうか？

Luca Maestri

そうですね。まず第4四半期の売上総利益率からお話しして、それから第1四半期に移りたいと思います。9月期は会社として過去最高を記録しました。例えば第4四半期は、前四半期比ではマイナス70bp、前年同期比ではマイナス170bpとなりました。基本的に世界中のあらゆる通貨がドルに対して弱くなったのです。

現在、第1四半期は、前年同期比で330bpのマイナスですが、42.5%から43.5%になるようガイダンスしています。前四半期比では120ベーシス・ポイントのマイナスです。このように、ドル高によって多くの分野で困難な状況にあることは明らかです。新興市場における当社の価格設定は困難であり、ドルへの換算は影響を受けます。しかし、プラス面では、コモディティが当社にとってかなり有利な方向に動いています。

このため、為替によるマイナスを相殺することができると考えています。今回のガイダンスはこれを反映したものです。もちろん、為替は考慮に入れています。インフレ圧力もある程度は考慮に入れています。しかし、この結果は良いものだと思います。

シャノン・クロス

素晴らしい。ありがとうございました。

テジャス・ガラ

ありがとう、シャノン。次の質問をお願いします。

Operator

はい、どうぞ。次の質問はモルガンスタンレーのエリック・ウッドリングからです。どうぞ、どうぞ。

エリック・ウッドリング

やあ、みんな。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。私も2つあります。まず始めに、ルカさんからお願いします。ルカ：今期はiPadとMacの業績がかなり乖離していますね。どちらも供給面で比較的制約がありました。そこで、最も大きな影響を与えた要因、つまり業績のばらつきの原因となった重要な要因について、また、12月期以降にそれらが逆転するか、あるいは正常化するかについて、もう少し詳しく教えていただけますか？そして、その後にフォローアップをお願いします。

A - ティム・クック

はい、Erik、ティムです。質問をお受けします。マックについてですが、マックについては、会社の歴史の中で最高の四半期となりました。MacBook AirをM2とともに発売したことが寄与しました。また、前四半期の6月期には、工場からの生産が大幅に減少したことも寄与しました。そのため、第3四半期から第4四半期にかけては受注残がありました。第4四半期にはそのすべての需要を満たすことができ、Macの販売チャネルを埋めることができました。その結果、Macは素晴らしい四半期となりました。

iPadについては、発売の観点から見ると、逆のことが起こっています。1年前の比較では、iPadは9月に発売されましたが、今年は10月に発売されました。今年のiPadは10月に発売されました。もうひとつ忘れてはならないのは、前年同期は四半期が始まる前にiPad Proが発売されたばかりでしたので、iPad Proが初めてフル稼働した四半期だったという点です。このように、1年前の四半期は非常に好調なiPadの四半期でしたが、この業績には発売が大きな鍵を握っていました。そのため、今期はiPadの売上が減少しました。

エリック・ウッドリング

なるほど、それは参考になりますね。ありがとうございます。それから、ルカさんにお聞きしたいのですが、電話の冒頭でテジャスさんが14週目の四半期の話をされました。14週目の四半期が、製品、製品事業内の特定のセグメント、またはサービス単体など、さまざまな項目にどのような影響を与えるとお考えか、もう少し詳しく教えていただけますか？14週目の四半期がもう少し追い風になるのか、それともまったく影響がないのか、教えてください。私からは以上です。ありがとうございました。

ルカ・マエストリ

一般的には、売上とコストの両方に影響を与える日数が、四半期で数日増えることになります。毎週同じというわけではありませんが、四半期中には明らかにピークがあります。

例えば、ブラックフライデーやクリスマス休暇などです。しかし、一般的には、販売日数が数日増えるだけでなく、コスト面でも追加的な設備投資が発生します。このように、約6年ごとにウィークリー・カレンダーを会計カレンダーに合わせる必要があるのです。

エリック・ウッドリング

ありがとうございます。ありがとうございます。

Tejas Gala

ありがとう、Erik。次の質問をお願いします。

Operator

はい、どうぞ。次の質問は、Cleveland ResearchのBen Bollinからです。

ベン・ボリン

みなさん、こんにちは。質問をお受けいただき、ありがとうございます。ティム、ポートフォリオ内のサービスや部品について少しお話を伺えればと思います。音楽、TV+、Oneバンドルに関して、最近、価格調整が行われたようです。消費者価格と自社コストのバランスをどのように考えているのか、また関連するフォロースルーのようなものをどのように考えているのか、興味があります。続いて

ティム・クック

今週の月曜日に、Apple MusicとApple TV+、それに対応するApple One、つまりこれら2つを含む統合バンドルについて値上げを発表しました。

これは2つの異なる状況です。Musicについては、ライセンス料が増加しました。そのため、私たちは音楽に対してより多くの料金を支払っています。しかし、ストリーミングで楽しまれる楽曲については、アーティストの収入も増えるという良い面もあります。これは良いニュースだと思います。

Apple TV+については、最初に価格を設定したとき、ごく少数の番組しかありませんでした。まだ始まったばかりだったのです。私たちはオリジナル作品に非常にフォーカスしているので、当初は4、5番組ほどで、価格もかなり安くしていました。

今はコンテンツが充実しており、毎月のように追加しています。そのため、サービスの価値を表すために価格を引き上げました。もちろん、Apple Oneは、この2つの価格改定を統合したものです。

ベン・ボーリン

なるほど。それから、もうひとつ。2023年度の設備投資について、何か予備的なお考えがあればお聞かせください。ここ数年、設備投資額は比較的安定しています。この設備投資額の大きな構成要素について、また、2023年度に向けてどのように考えていけばよいのか、可動部分について教えてください。ありがとうございます。

ルカ・マエストリ

はい、ベン。私たちの設備投資を見ると、あなたが正しくおっしゃったように、かなり安定していますし、私たちの資本集約度は実に優れていると思います。当社の設備投資には、大きく分けて3つのバケットがあります。製造設備には、ある種の専用ツールがあります。データセンターへの投資もありますし、世界中のオフィス施設での投資もあります。もちろん、これらすべてをモニターしています。今後1年間は、特に変わったことはありません。

ベン・ボーリン

そうですか。ありがとうございました。

テジャス・ガラ

ありがとう、ベン。次の質問をお願いします。

Operator

はい、どうぞ。次の質問は、ジェフリーズのカイル・マクニーリーさんからです。どうぞ

カイル・マクニーリー

こんにちは、どうもありがとうございます。ウェアラブル端末の業績と今期の好調さの要因は何だったのでしょうか? それとも、パンデミック（世界的大流行）の影響で販売が停止していたときに比べ、現在はより積極的に店舗に足を運び、試着する顧客がいるためでしょうか？

ティム・クック

はい。カイル、ティムです。ウェアラブル製品については、10％の成長を達成し、非常に満足しています。Apple Watchはその中でも特に貢献度の高い製品です。特に、Apple Watch Ultra、Apple Watch Series 8、SEなどの新しいラインアップが貢献しました。ウルトラは供給不足で、今期も供給不足が続いています。そのため、私たちは需要に応え、これらの製品をお客様にお届けするために懸命に取り組んでいます。

また、9月にはAirPods Proを発表し、発売しました。ノイズキャンセリング機能と音質に関して、この製品への評価は非常に高いです。素晴らしい評価をいただいています。逆風については、FXがウェアラブル、ホーム、アクセサリーに影響を及ぼし、他の製品・サービスにも影響を及ぼしたことは明らかです。また、ロシアにおけるビジネスの影響もありました。これが長所と短所です。

もうひとつは、販売したアップルウォッチの約3分の2は、それまでアップルウォッチを所有していなかったお客さま向けだったということです。ですから、私たちはまだ新しいお客さまに販売することが多く、これは将来にとって非常に良いことです。

カイル・マクニーリー

なるほど、素晴らしい。もう1つ、Macについて簡単に。Macの6月期のバックオーダーを満たすために、チャネルフィルとバックオーダーがどの程度あったのか、定量的に教えてください。ベースラインはどこなのか、感覚的に把握しておきたいのです。もしそのような要因がなければ、売上はどの程度伸びたのでしょうか？何でも結構ですので、教えていただければと思います。ありがとうございました。

ティム・クック

25％の達成には、先ほど申し上げた3つの理由がすべてカギを握っていたと言えるでしょう。M2 MacBook Air、新製品の発売、前四半期からのバックオーダーを満たすこと、そしてチャネルを満たすこと、これらすべてが重要な貢献となりました。

Kyle McNealy

では、Tim。ありがとうございます。

Tejas Gala

ありがとう、カイル。次の質問をお願いします。

オペレーター

はい、どうぞ 次の質問は、シティグループのジム・スヴァさんからです。

ジム・スバ

ありがとうございます。サプライヤーがカーボンニュートラルを目指すというお話は素晴らしいですね。ありがとうございます。サービス部門について質問します。つまり、Jim SuvaファミリーはApple OneやTV+などを持っていて、通常は年額で支払いますが、新しい時計やiPadを買うために店に行くと、より早く価格が調整されるのです。それとも、サービス部門と製品部門で異なる可能性がある為替変動の影響を、私が読みすぎているだけでしょうか？ありがとうございました。

ルカ・マエストリ

ジム、ルカです。その通りです。もちろん、FXの影響は売上の地理的な構成に依存します。サービスと製品では、為替の影響が若干異なることがあります。ですから、サービス事業を恒常為替レートベースで見た場合、2桁の成長を達成できたはずです。この点については、非常に満足しています。

先ほど申し上げたように、デジタル広告の分野では若干の軟化が見られました。もちろん、その部分はご存知の通りですし、App Storeでのゲームも影響を受けました。しかし、お客様の行動やサービスとの関わり方については、非常に満足しています。インストールベースが拡大していることは明らかで、これはポジティブなことであり、将来への大きな基盤になります。

取引アカウントと有料アカウントはともに2桁の伸びを示しています。有料アカウントはトランザクションアカウントよりも速く成長しており、有料アカウントの普及率が高まっています。サブスクリプションビジネスも好調で、現在9億のサブスクリプションがプラットフォーム上にあり、非常に速いペースで成長しています。3年間で2倍になりました。というのも、私たちはサービスの成長エンジンがそこにあると信じているからです。為替は一時的なもので、ファンダメンタルズは非常に良好です。

ジム・スバ

ありがとうございます。チームの皆さん、おめでとうございます。

Tejas Gala

ジム、ありがとうございます。次の質問をお願いします。

オペレーター

次の質問は、EvercoreのAmit Daryananiからです。どうぞよろしくお願いします。

アミット・ダーヤナニ

私の質問を受けてくださってありがとうございます。私も2つ質問させていただきます。まず1つ目は、本当にiPhoneの軌道についてです。マクロ的な懸念から、iPhoneの需要がどうなるかという点については、かなり注目されています。このような状況下で、iPhoneのチャネル在庫は過去の水準と比較してどの程度になるとお考えですか? また、12月期末までにチャネルが最適な水準に達するとお考えですか？リードタイムのデータからすると、iPhoneの収益の推移は需要よりも供給によって左右されるように見えます。そのため、チャネル在庫について何かご教示いただければと思います。

ティム・クック

9月期は、iPhoneの在庫が目標水準を下回る結果となりましたが、これは四半期としてはそれほど珍しいことではありません。しかし、それ自体は四半期としては珍しいことではありません。ですから、過去から見てもそれほど異常とは言えないと思います。

Q -

了解しました。それから、ティムさん、ここ数四半期、デジタル広告のことをかなり話題にされていたと思います。これらのビジネスがどの程度の規模なのか、あるいはどのようなベクトルに重点を置いているのか、何か指標となるようなものがあれば教えてください。また、Appleは消費者のプライバシーを犠牲にすることなく、大規模な広告ビジネスを構築できるとお考えでしょうか？

ティム・クック

私たちは、何よりもまず、プライバシーに重点を置いています。プライバシーは基本的な人権であると私たちは考えており、そのようなレンズの下でそれを見ています。私たちの特定の広告ビジネスは、他と比較して大きくはなく、相対的なものです。しかし、正確な数値は公表していませんが、明らかに大きくはないでしょう。

Tejas Gala

Amitさん、ありがとうございます。次の質問をお願いします。

オペレーター

はい。それではPiper Sandlerからお電話のHarsh Kumarさんに移ります。どうぞよろしくお願いします。

ハーシュ・クマール

まず、皆さん、素晴らしい業績でおめでとうございます。多くの大企業が 暴落しています このような安定した動きに 感謝しています ティムさん、米国と世界のインフレ圧力と労働問題についてお聞きしたいのですが。また、それを軽減するためにアップルはどのような手段を講じることができるのでしょうか？それからLucaさん、FXはかなり大きな逆風になりつつありますね。それを軽減するために何かできることがあれば教えてください。

ティム・クック

FXについてはLucaに話してもらいましょう。人材に関しては、私たちはチームのケアに注力し、最高の福利厚生と最高の報酬を提供することで、社員が人生で最高の仕事ができるよう力を注いでいます。このように、私たちはチームという観点に重点を置いています。

インフレに関しては、明らかに賃金が上昇しています。ロジスティクスに関するインフレもあります。パンデミック前と比較すると、パンデミック前のレベルには到底戻っていません。

また、特定のシリコン部品にもインフレ圧力がかかっています。ですから、このリストですべてを網羅できるわけではありませんが、インフレ圧力を示すいくつかの材料はわかります。先ほどルカが説明した売上総利益率のガイダンスも、このことを考慮したものです。

ルカ・マエストリ

はい。また、為替に関しては、おっしゃるとおりです。為替は、収益と売上総利益率の両方において、明らかに当社の業績に影響を与える非常に大きな要因です。このようなドル高の状況に対して、私たちはどのような対応をしているのでしょうか？もちろん、リスクヘッジは行っています。世界中のできるだけ多くの場所でヘッジするようにしています。例えば、数年前に中国でヘッジを開始したのは、おそらく当社が初めてだと思います。

コストが高すぎる、あるいは市場が存在しないという理由でヘッジしない通貨も、小規模なものであればあるかもしれません。しかし、一般的には、ヘッジすることでマージンを大幅に安定させることができるため、ヘッジする傾向にあります。もちろん、時間が経つにつれて、ヘッジがロールオーバーし、新しい契約を購入する必要があるため、その保護は減少します。しかし、これは為替差益の一部を相殺するための主要な手段なのです。

もちろん、新製品を発売する際には、特に為替の状況を確認します。例えば、国際市場の顧客は、新製品を発売する際に値上げを余儀なくされましたが、これは、例えば米国の顧客には見られないことです。これは残念ながら、ドル高が進行している現在の状況です。そのため、私たちはこのような方法で対処しています。

特に大規模な新興国市場では、報告通貨（米ドル）でも、インド、インドネシア、メキシコ、ベトナムなど、非常に好調な業績を上げている多くの地域で、2桁の大幅な伸びを記録しています。また、現地通貨建てでは、これらの成長率はさらに高くなります。

現地通貨建てでこれらの市場がどのように推移しているかを見ることは、私たちにとって重要です。なぜなら、現地通貨建てで見ることで、当社の製品に対するお客様の反応、当社のエコシステムへの関与、そして一般的にブランドの強さがよくわかるからです。この点で、私たちは世界中の多くの市場で前進していることを非常に高く評価しています。

ハーシュ・クマール

TimとLuca、ありがとうございました。ルカさん、ありがとうございます。ルカ、ガイダンスの準備発言で、12月期は9月に比べて業績が減速するとおっしゃいましたが、これはどういうことですか？9月は前年同期比で約8%ということですね。この8％という数字は、12月になると前年同期比で下がると考えるべきでしょうか？どう考えているのか、教えてください。それとも前年比ではマイナスになると考えているのでしょうか？

ルカ・マエストリ

9月から減速すると申し上げましたが、9月は8％でしたので、8％よりも低いパーセンテージになると思います。説明したような理由でガイダンスを出していません。そこには多くの不確実性があります。そのため、四半期がどのように推移するかを見ています。為替レートは10ポイントであることを念頭に置いてください。確かに、平常時であれば、まったく異なる数字になるはずですが、現時点ではそのような状況です。

ハーシュ・クマール

ありがとうございました。

テジャス・ガラ

ありがとう、Harsh。次の質問をお願いします。

Operator

はい、どうぞ。次の質問はコーウェンアンドカンパニーのクリシュ・サンカーからです。どうぞよろしくお願いします。

クリシュ・サンカー

はい、こんにちは。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。2つ質問させてください。まず1つ目は、現金と資本配分について、TimかLucaにお願いします。一部の非公開企業や公開企業の業績が悪化していますが、キャッシュニュートラルになるまでの時間軸について、考え方に変化はありますか？言い換えれば、買収にもっと積極的になるのか、それとも金利収入によって現金をもっと保有することが、以前の投資目標に対してより魅力的になるのでしょうか？それから、簡単なフォローアップをさせていただきました。

ティム・クック

ティムです。買収に関しては、2022年3月期は平均して月に1件程度だったと思います。ですから、私たちは常に市場に目を向けています。何があるのか。どんなことがシナジーになるのか。そして、どのようなものが知的財産や人材、できればその両方を提供してくれるのか、私たちが必要としているものは何か。ですから、私たちは常にあらゆる規模の買収を検討しています。

ルカ・マエストリ

現金の投入という点では、当然ながら、長期的な視野で資本回収プログラムを検討したいと思います。このプログラムが始まって以来、平均47ドルの買い戻し価格で5,500億ドル以上の自社株買いを行ってきました。

私たちはまだネットキャッシュを保有しています。私たちはずっと、いつかはキャッシュ・ニュートラルにしたいと申し上げてきました。この数年、特に昨年は、キャッシュ創出が非常に好調でした。準備書面でも申し上げましたが、1,110億ドルのフリー・キャッシュ・フローを達成しました。これは前年比20%増です。この資金を投資家のために活用します。

クリシュ・サンカー

ティムとルカ、ありがとうございました。それからルカに、12月のガイダンスについて簡単にフォローアップをお願いしたいのですが、いろいろと教えていただきありがとうございます。つまり、13週連続の四半期であれば、FXによる10%ポイントのマイナスの影響はより大きくなるのでしょうか？

ルカ・マエストリ

いいえ、これはパーセンテージですから、そうとは言えません。そうですね、10ポイントの差はないでしょう。13週でも14週でも同じです。

クリシュ・サンカー

なるほど。了解しました。ルカ、ありがとうございました。

Q&A終了

テジャス・ガラ

Krish、ありがとうございました。本日の電話会議のリプレイは、Apple Podcasts、apple.com/investorのウェブキャスト、およびお電話で2週間お聞きになれます。電話によるリプレイは866-583-1035でお聞きいただけます。確認コード「7086300」の後にシャープ記号を入力してください。これらのリプレイは本日午後5時（米国太平洋時間）までに視聴可能となる予定です。

報道関係者の方は、Josh Rosenstock（電話：408-862-1142）までお問い合わせください。財務アナリストの方は、669-227-2402までお問い合わせください。ご清聴ありがとうございました。

オペレーター

本日のカンファレンスは以上とさせていただきます。ご参加ありがとうございました。