参考和訳 Intel (INTC) Q2 2023 Earnings Call Transcript

INTCの2023年6月期決算説明会。
インテル
2023年第2四半期決算電話会議
2023年7月27日午後5時（米国東部時間

内容
コメント
質疑応答
コール参加者
準備書面

オペレーター

インテル コーポレーション 2023 年第 2 四半期決算電話会議にようこそ。現在、参加者の皆様はお聞きいただくのみとなっております。この後、質疑応答となります。[オペレーターの指示に従ってください。

それでは、本日の司会者、IR担当コーポレート・バイス・プレジデントのジョン・ピッツァー氏をご紹介いたします。

ジョン・ピッツァー -- 投資家対応担当コーポレート・バイス・プレジデント

ありがとう、ジョナサン。もうお手元に第2四半期決算発表資料と決算説明資料が届いているかと思いますが、いずれも当社の投資家向けウェブサイトintc.comでご覧いただけます。オンラインでご参加の方は、ウェブキャストでもご覧いただけます。本日は、CEOのパット・ゲルシンガーとCFOのデビッド・ジンスナーです。

お二人から簡単なコメントをいただき、その後質疑応答となります。まず始めに、本日のディスカッションには、現在の環境に基づく将来の見通しに関する記述が含まれており、様々なリスクや不確実性があることにご留意ください。また、本日の説明には、投資家の皆様に有用な情報を提供すると思われる非GAAPベースの財務指標が含まれています。実際の業績が当社の予想と大きく異なる可能性のある特定のリスク要因については、当社の決算発表、最新の年次報告書（フォーム 10-K）、および SEC へのその他の提出書類に詳細な情報が記載されています。

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また、非GAAP財務指標に関する追加情報も提供しており、必要に応じて対応するGAAP財務指標との調整も行っています。それでは、パットに話を移します。

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

皆さん、こんにちは。第2四半期の業績は、トップ・ボトムラインともに予想を上回り、継続的な財務改善と市場における当社の戦略の裏付けを示すことができました。プロセス・ロードマップと製品ロードマップの効果的な実行により、インテルに対するお客様の信頼が回復しつつあります。クライアントとデータセンターの好調、組織全体の効率化とコスト削減への取り組みが、当四半期の業績向上と黒字化に貢献しました。

インテルは引き続き、戦略的ロードマップを実現し、長期目標を達成し、株主価値を最大化することに全力を尽くします。第 2 四半期には、加速する AI のビジネスチャンスから真の恩恵がもたらされ始めました。当社は、AI の連続体上のあらゆるノードにおいて、顧客にとって最良の TCO を実現できるユニークな立場にあると確信しています。当社の戦略は、AIを民主化し、その規模を拡大し、ワークロードと利用モデルの連続体全体にわたってユビキタス化することです。

当社は、クラウドからエンタープライズ、ネットワーク、エッジ、クライアントまで、データ準備、トレーニング、推論に至るまで、個別ソリューションと統合ソリューションの両方でAIを推進するためのシリコンとソフトウェアIPの完全なスイートで、オープンなエコシステムを支持しています。以前にも概説したように、AIは、パーベイシブ・コネクティビティ、ユビキタス・コンピューティング、クラウド・トゥ・エッジ・インフラストラクチャ、センシングとともに、当社の5つのスーパーパワーの1つであり、2030年までに1兆ドルの半導体産業を支えるものです。インテル・ファウンドリー・サービス（IFS）は、AI市場という好機と、安全で多様性に富み、回復力のあるグローバル・サプライチェーンに対するニーズの高まりに対応するものです。IFSは、当社のIDM 2.0戦略を大きく加速させるものであり、地政学的な緊張が高まるごとに、当社の戦略の正しさが強化されています。

IFSは当社の規模を拡大し、前工程ではランプを加速させ、後工程ではロングテールを実現します。さらに重要なことは、お客様にとって、アジア以外の地域や18A以降の地域でも最先端のキャパシティを提供できることです。我々は、インテル18Aを主要なファウンドリーとして順調に実行し、戦略に対して大幅な前進を続けている。さらに7月には、ボーイングとノースロップ・グラマンが、IBM、マイクロソフト、エヌビディアとともにRAMP-Cプログラムに参加することを発表しました。

Rapid Assurance Microelectronics Prototypes-Commercial (RAMP-C)は、2021年に米国防総省が次世代半導体への国内アクセスを確保するために創設したプログラムで、具体的には、Intel 18Aでチップを開発・製造する米国ベースのファウンドリー・エコシステムを確立し、実証することを目的としています。RAMP-Cは、MediaTek、ARM、クラウドエッジおよびデータセンター・ソリューションの大手プロバイダーなど、IFSが最近発表した顧客およびパートナー企業との提携を基盤として継続されています。また、今期は2つの重要な18A案件で順調に進捗しました。

当社は、スマートキャピタル戦略を堅持しつつ、IDM 2.0戦略と包括的なファウンドリー構想をさらに推進するため、製造能力への戦略的投資を行っています。第2四半期には、ドイツに2つの最先端半導体施設を建設するための投資拡大と、ポーランドに新たな組立・テスト施設を建設する計画を発表した。マグデブルクのシリコン・ジャンクションの建設は、当社の前進戦略の重要な一部です。ポーランドとアイルランドへの投資により、当社はすでにこの地域で大規模な事業展開を行っています。

EUチップス法案が可決され、欧州における比類のない生産能力回廊の構築が支援されることを心強く思っています」。さらに、法案成立の1年後には、米国商務省と緊密に協力しながら、アリゾナ州の工場拡張のための米国CHIPS資金調達の最初の申請書を提出しました。

すべてはプロセスと製品のロードマップから始まり、すべてのプログラムが予定通り、あるいは前倒しで進んでいることをご報告できることを嬉しく思います。4年以内に5ノードを達成し、2025年までにトランジスタ性能と電力性能のリーダーシップを回復する予定です。各ノードについて具体的に説明すると、インテル7は完了し、メテオ・レイクの下半期の立ち上げに伴い、インテル4、最初のEUVノードは実質的に完了し、生産が立ち上がりつつあります。残りの3つのノードについては、インテル3が第2四半期に欠陥密度と性能のマイルストーンを達成し、PDK 1.1をリリースし、全体的な歩留まりと性能の目標に対して順調に進んでいることを強調したいと思います。

24年前半にSierra Forestを立ち上げ、その後すぐにGranite Rapidsを立ち上げる予定です。RibbonFETとPowerViaの両方を使用する当社初のノードであるIntel 20Aでは、ボリュームクライアント製品であるArrow Lakeが現在ファブで最初のステップを実行しています。第2四半期には、業界に2年以上先駆けてシリコンにバックサイド・パワー・デリバリーを初めて実装し、AI、CPU、グラフィックスなどのユースケースに理想的なコンピュート需要の増加に対応した省電力、面積効率、性能向上を実現すると発表しました。さらに、バックサイド・パワーは設計の容易性を向上させるため、当社製品だけでなく、ファウンドリ顧客にとっても大きなメリットとなります。

インテル® 18Aでは、社内外のテストチップを継続的に稼働させており、2024年後半の製造準備完了に向けて順調に進んでいます。ちょうど今週、エリクソンとの次世代最適化5Gインフラに関する広範なパートナー契約を発表しました。当社のロードマップに対する顧客の信頼をさらに高めるものであり、エリクソンは将来のカスタム5G SoC製品にインテルの18Aプロセス技術を活用する予定です。製品への移行

エリクソンのクライアントビジネスは、第 2 四半期に予想を上回り、シェアを再び拡大しまし た。これは、グループの業績が好調に推移し、コンシューマーおよび教育分野が緩やかに回復したことに加 え、エリクソンがリーダーシップを発揮しているプレミアム分野が好調だったためです。顧客と緊密に連携し、顧客向け CPU の在庫を健全な水準まで管理した。戦略的イニシアチブを引き続き実行することで、在庫が正常化し、年後半には持続的な回復が見込まれる。重要なことは、AI PCが今後数年間のPC市場にとって、2000年代初頭のセントリーノとWi-Fiの重要性に匹敵する重要な変曲点であると見ていることです。

そして、インテルはこの新たな成長機会を活用する上で非常に有利な立場にあると考えます。さらに、世帯密度はほとんどの地域で安定しているか増加しており、PCの使用率は大流行前の水準を上回っていることから、PCの長期的な見通しについても引き続き前向きな見方をしている。当社の第13世代インテル・プロセッサー・ファミリーに対する旺盛な需要を基盤に、Meteor Lakeは第3四半期のPRQに向けて順調に立ち上がりつつあり、過去4四半期のシェア拡大における当社の業績主導権を維持・拡大するだろう。Meteor Lakeは、Intel 4で構築された初のPCプラットフォームであり、当社初のEUVノードであり、Foverosの高度な3Dパッケージング技術によって実現された初のクライアントチップレット設計であるため、当社のクライアント・プロセッサ・ロードマップにおける重要な変曲点となり、電力、効率、グラフィックス性能の向上を実現します。

Meteor Lakeはまた、専用のAIエンジンであるインテルAIブーストを搭載します。AIワークロード専用の低消費電力コンピューティングを可能にする当社の統合ニューラルVPUであるAI Boostにより、ハイブリッドワーク、生産性、センシング、セキュリティ、およびクリエイター機能に対するニーズが高まり、その多くがマイクロソフトのBuild 2023カンファレンスでプレビューされたため、当社は主要な経験を通じてAIのユースケースを実現します。最後に、ネクスト・ユニット・オブ・コンピューティング（NUC）事業への直接投資を終了する決定を下しましたが、この定評あるブランドは、最近発表したASUSとの提携により、引き続き効果的に拡大していきます。データセンターでは、第4世代Xeonスケーラブル・プロセッサーが、市場環境全体が混迷しているにもかかわらず、顧客の強い需要を示している。

第4世代Xeonの100万台目の出荷を間近に控えていることを嬉しく思います。今四半期は、Google Cloudによる第4世代クラウドインスタンスの一般提供開始も発表しました。また、第4世代XeonのAIアクセラレーション機能にも大きな進展が見られ、現在、Xeonデータセンターの出荷台数の25%以上がAIワークロード向けと推定されます。また、第2四半期には、MLCommonsがMLPerfトレーニング性能ベンチマークデータを発表し、第4世代XeonとHabana Gaudi2がAI市場において性能と価格の両面で競合する2つの強力なオープンな代替製品であることを示す第三者検証を行いました。

DeepMindのAlphaFoldのようなエンドツーエンドのAIを組み込んだアプリケーションや、グラフ・ニューラル・ネットワークのようなアルゴリズム分野では、当社の第4世代Xeonが、公表されているGPUの最良の結果を含め、他の選択肢を凌駕しています。AI市場における当社のポジショニングの強化は、最近発表したボストン・コンサルティング・グループとの協業によって強化され、エンタープライズグレードで安全かつ責任あるジェネレーティブAIを提供することで、当社のGaudiと第4世代Xeonを活用し、高レベルのセキュリティとデータプライバシーを維持しながらビジネス価値を引き出します。当社のデータセンター向けCPUロードマップは引き続き強化されており、第5世代XeonスケーラブルであるEmerald Rapidsは23年第4四半期に発売される予定で、予定通り、あるいは段階的に前倒しされている。Sierra ForestはIntel 3向けの主力製品で、24年前半に発売される予定です。

Granite Rapidsはその後まもなく発売される予定です。Sierra ForestとGranite Rapidsの両方について、顧客との量産検証は予定よりも早く進んでいる。Sierra Forestの複数の顧客がボードをパワーオンしており、シリコンはすべての消費電力と性能目標を達成している。Sierra Forestに続くClearwater Forestは2025年に市場に投入され、Intel 18Aで製造される予定です。

当社は予想を上回る業績を達成したが、第2四半期のサーバー向け消費TAMは、すべてのセグメントで低迷が続いており、低水準にとどまった。さらに、クラウドにおける汎用コンピュートよりもAIアクセラレータにウォレットシェアが集中していることも影響し、サーバーCPUの在庫消化は下半期も続くと見ている。第3四半期のサーバーCPUは、第4四半期に回復する前に前四半期比で小幅に減少すると予想する。長期的には、AIはサーバーCPUのTAMとして拡大すると見ており、さらに重要な点として、当社のアクセラレータ製品ポートフォリオは2024年以降にシェアを拡大するのに適した位置にあると見ている。

AI製品およびサービスに対する需要の高まりにより、当社のアクセラレータ製品（Gaudi FlexおよびMax製品ラインを含む）のビジネス契約のパイプラインが拡大しています。2024年までのビジネスチャンスのパイプラインは急速に増加しており、現在10億ドルを超え、ガウディがその大部分を牽引して拡大を続けています。当社のAI製品の価値は、AWSにおけるGaudiの公開インスタンスや、インド工科大学、マドラス・プラバルタク、ジェネシス・クラウドなどの新興AIリーダーに加え、Hugging FaceやStability AIなどの大手AI企業からのGaudi製品ラインへの新たなコミットメントによって実証されています。アクセラレーター・ファミリーで目先の勢いをつけることに加え、インテルにとって大きなビジネスチャンスとなる次世代技術でも重要な進歩を続けています。

第2四半期には、数十年にわたるトランジスタ設計と製造への投資と専門知識を独自に活用した12キュービットのシリコンベースの量子チップ、Tunnel Fallsのテストチップを出荷しました。Tunnel Fallsの製造は、より一般的なCMOSプロセスで製造されたチップと同様の電圧均一性で95%の歩留まり率を達成し、1枚の300ミリウェハーで24,000個の量子ドットテストチップを提供しました。シリコンベースのキュービットアプローチは、他のアプローチに比べ100万倍小さい。PSG、NEX、モービルアイに目を向けると、需要動向は産業、自動車、インフラといった広範な市場で比較的堅調です。

予想通り、NEXは第2四半期に在庫調整があったが、これは第3四半期も続くと思われる。一方、PSG、IFS、モービルアイは堅調な成長軌道を維持しており、これらの事業全体では、メモリーを除く半導体市場が1桁台半ばの減少に転じるという第三者予想よりもはるかに良好な結果となっています。プログラマブル・ソリューショングループについては、3 四半期連続で過去最高の業績を達成しました。第2四半期には、R-Tileチップレットを搭載したIntel Agilex 7が量産認定デバイスとして出荷されることを発表しました。

これにより、23暦年中に市場投入を予定していた15種類の新製品のうち、11種類がPRQを取得したことになる。NEXについては、第2四半期にインテル、エリクソン、HPEが、第4世代インテルXeonスケーラブル・プロセッサー上で動作する業界初のvRANソリューションとインテルvRANブーストのデモンストレーションに成功しました。さらに、通信事業者がプログラマブルでソフトウエア定義のインフラ基盤に移行する中で、標準的なインテルXeonベースのプラットフォームを活用し、業界規模のオープンRANを加速させるため、Mobile World Congressで発表した協業を強化していきます。モービルアイは第2四半期も好調な収益性を維持し、ポルシェとのアイズオン・ハンズオフ設計による監督勝利や、テキサス州オースティンで間もなく試験を開始するフォルクスワーゲン・グループとのモビリティ・アズ・ア・サービス協業を発表するなど、先進的な製品ポートフォリオで目覚ましい牽引力を示しました。

また、モービルアイのADAS技術とインテルのコックピット製品を統合したソフトウェア定義の自動車ビジョンを推進するための提携も行っています。さらに第2四半期には、価値創造に向けた取り組みの最適化を継続する中で、有意義な資金を生み出す売出しも実施しました。当四半期のプロセスおよび製品ロードマップの実行に加え、2023年に30億ドル、2025年以降に80億ドルから100億ドルのコスト削減という目標の達成に向けて、引き続き順調に進んでいます。社内のファウンドリー・ウェビナーで述べたように、当社の新しいオペレーティング・モデルは、IFSとTDを含む製造グループに独立した損益計算書を確立するものです。これにより、クラス最高のコスト構造を実現するための取り組みを促進し、加速することができます。

私たちはすでに、工場への搬入、テスト、ソート時間の短縮、パッケージングコストの改善、リソ分野の稼働率向上、人員削減、迅速化など、数多くの効率向上を確認しています。事業部門と TD、製造、IFS との緊密な連携による持続的な価値創造を強調することは重要です。最後に、ポートフォリオの最適化を継続する中で、IMSナノファブリケーション事業の少数株式を、成長と価値創造を推進する企業との提携で長い歴史を持つベイン・キャピタルに売却することで合意しました。IMSは、EUV技術を実現するための半導体エコシステムにとって不可欠なマルチビームマスク描画ツールで重要な市場ポジションを築いており、すでに当社の5ノード、4年間の取り組みに利益をもたらしています。

さらに、この能力は、10年後半の高NA EUVの採用でさらに重要になります。ムーアの法則を維持し続けるインテルにとって、IMSは隠れた宝石であり、今回の取引を通じて事業の成長が露呈し、加速されることになります。まだやるべきことはありますが、IDM 2.0戦略を前進させ続けます。4年間で5つのノードは順調に進んでおり、製品の実行とロードマップも順調に進んでいます。

私たちはファウンドリ・ビジネスの構築を続けており、クラウドからエンタープライズ、ネットワーク、エッジ、クライアントまで、AIの真の民主化に取り組む中で、早くも成功の兆しが見えています。また、財務規律とコスト削減の面でも、黒字化、2024年までの社内ファウンドリ・モデルの実行、スマート・キャピタル戦略の効果的かつ効率的な活用など、力強い勢いを見せています。それでは、デイブに話を移します。

デイブ・ジンスナー -- 最高財務責任者

パットさん、ありがとうございます。第2四半期は予想を上回る好業績を達成し、トップライン、ボトムラインともにガイダンスを大幅に上回ることができました。世界のマクロ経済状況は引き続き改善が見込まれますが、回復のペースはまだ緩やかです。私たちは、IDM2.0変革に不可欠な投資を優先し、短期的には慎重かつ積極的に経費を管理し、長期的にはコスト構造の抜本的な改善を推進するなど、コントロールできることに引き続き注力していきます。

第2四半期の売上高は129億ドルで、ガイダンスの中間値を9億ドル以上上回りました。CCG、DCAI、IFS、モービルアイの売上高は予想を上回りましたが、ネットワークおよびエッジ市場の需要低迷が続き、在庫水準が上昇したため、NEXの業績への影響は一部相殺されました。売上総利益率は39.8%で、売上高の増加によりガイダンスを230bp上回った。当四半期のEPSは0.13ドルで、ガイダンスを0.17ドル上回った。収益の好調、売上総利益率の改善、規律あるオペックス管理により黒字転換を果たしたためである。

第2四半期の営業キャッシュフローは28億ドルで、前四半期比46億ドル増加した。正味在庫は当四半期に10億ドル（18日分）減少し、売掛債権は8億5,000万ドル（7日分）減少しました。正味設備投資額は55億ドルで、調整後フリー・キャッシュ・フローはマイナス27億ドルとなり、当四半期に5億ドルの配当金を支払いました。ここ数週間の行動、モービルアイの株式売出しの完了、およびベイン・キャピタルによるIMSナノファブリケーション事業への近日中の投資により、24億ドル以上の現金が創出され、約350億ドルの株主価値の解明に貢献することになります。

これらの措置により、当社の強力なバランスシートと投資適格プロフィールはさらに強化され、第2四半期末の現金・短期投資残高は240億ドルを超えました。今後も、IDM2.0戦略を支える幅広い資産ポートフォリオから株主価値を生み出す手段に注力していきます。第2四半期の事業部門の業績について。CCGの売上高は68億ドルで、前四半期比18%増となり、顧客の在庫消化ペースが鈍化したことから、予想を上回る結果となりました。

予想通り、市場は均衡に向かっており、下期には出荷台数が消費台数により近づくと見ています。ASPは、教育機関向けの出荷が増加し、旧型在庫のセルスルーが進んだため、当四半期は小幅に低下した。CCG は第 2 四半期に卓越した業績を上げ、営業利益は 10 億ドルとなり、前四半期比で 5 億ドル超の改善となりました。これは増収、単価の改善、営業費用の削減によるもので、下半期 のメテオ・レイク発売準備のための PRQ 前在庫引当金の影響を相殺したものです。DCAIの売上高は予想を上回り、前四半期比8%増の40億ドルとなり、Xeon事業は前四半期比2桁増となった。

データセンターのCPU TAMは'23年上半期に大幅に縮小した。下期には前年同期比の減少幅は縮小すると見ているが、中国およびエンタープライズ市場全体のTAM回復が予想より遅れているため、CPU TAMの成長回復が遅れている。第2四半期のCPU市場シェアは比較的安定しており、Sapphire Rapidsの継続的な立ち上がりにより、CPUのASPは前四半期比で3％、前年同期比で17％改善した。DCAIの営業損失は1億6,100万ドルでしたが、売上高とASPの増加、営業費用の削減により、前四半期比で改善しました。

DCAIのうち、FPGA製品は3四半期連続で過去最高の売上高を記録し、前年同期比35%増となりました。この事業は、顧客のバックログを正常なレベルまで削減することにより、下半期にはより自然な需要プロファイルに戻ると期待しています。NEXの売上高は14億ドルで、当四半期の予想を下回り、過去最高を記録した22年第2四半期と比べても大幅に減少した。ネットワークおよびエッジ市場では、高騰した在庫水準が徐々に解消されつつある。

中国の回復が遅れていること、通信事業者がマクロ的な不透明感からインフラ投資を遅らせていることが影響している。少なくとも第3四半期までは需要の低迷が続くと見ている。第2四半期のNEXの営業損失1億8,700万ドルは、在庫引当金の減少と営業費用の削減により前四半期比で改善。モービルアイは第2四半期も引き続き好調であった。

売上高は前四半期比および前年同期比ほぼ横ばいの4億5,400万ドル、営業利益は前四半期比改善の1億2,900万ドルでした。モービルアイは今朝、2023会計年度の調整後営業利益見通しを中間値で9%上方修正した。インテル・ファウンドリー・サービスの売上高は2億3,200万ドルで、パッケージング売上の増加とIMSナノファブリケーション・ツールの売上増加により、前年同期比4倍増、前四半期比ではほぼ倍増となりました。営業損失は1億4,300万ドルで、工場立ち上げ費用の増加が収益の増加を相殺した。

第2四半期も全社的な支出規律の徹底により、営業費用は前年同期比で14%減少しました。23年には30億ドルの支出削減を達成する予定です。今月初めに顧客向けNUC事業への直接投資を停止することを決定したことで、パットが当社に復帰して以来、9つの事業から撤退し、合計で年間17億ドル以上の経費削減を達成しました。上半期の重点的な投資の優先順位付けと緊縮策（一部は一時的なもの）により、営業費用は23年のコミットメント目標196億ドルより数億ドル改善しました。

さて、第3四半期のガイダンスに移ります。第3四半期の売上高は129億ドルから139億ドルを見込んでいます。中間の134億ドルでは、クライアントCPUの出荷がよりセルスルーに近づくと予想しています。データセンター、ネットワーク、エッジの各市場は、第3四半期も引き続き複雑なマクロシグナルと在庫水準の上昇に直面していますが、IFSとモービルアイは前四半期比および前年同期比ともに力強い成長を遂げる好位置につけています。

売上総利益率は43%、税率は13%、EPSは売上高ガイダンスの中間値で0.20ドルを予想しています。売上の増加とPRQ前の在庫引当金の減少により、前四半期比で利益率が改善すると予想しています。工場稼働率低下による在庫引当金繰入額が若干改善されつつありますが、その恩恵の大半は在庫を消化して売上原価にプラスに作用するまでには時間がかかると思われます。製造能力への投資は、引き続きスマート・キャピタルの枠組みに従って行われ、シェルへの積極的な投資を通じて柔軟性を創出し、設備購入を顧客の需要に合わせます。

ここ数週間で、ポーランドとドイツの政府との間で、多額の資本優遇措置を含む協定を締結し、米国CHIPS法が定める資金調達の要件を満たす態勢が整いました。資本要件とスマート・キャピタル戦略による相殺を考慮すると、23年および24年全体では、売上高に対する正味の資本集約度は30％台半ばになると予想しています。設備投資総額の予想に変更はありませんが、一部の資本資産の計上時期は不透明であり、様々な要因によって23年か24年のいずれかに計上される可能性があります。

とはいえ、今後1年半のキャピタル・オフセットの水準には自信を持っており、オフセットは従来のレンジの上限である20％から30％程度になると予想している。第2四半期の業績は、業務執行の改善とマクロ環境の改善を反映している。中国や企業など主要な消費市場の回復は予想より遅かったものの、年間を通じて順次収益が増加するとの見通しを維持している。AIのユースケースの加速は、AIの連続体全体におけるコンピュート需要の増加を促進するものであり、インテルは各事業部門においてこの機会を活用できる体制を整えています。

インテルは引き続き、フリー・キャッシュ・フローを創出し、ステークホルダーの皆様に価値を創造するために、製品、プロセス、財務に関する中長期的なコミットメントの実行と、オーナー資本の優先順位付けに注力していきます。それでは、電話をジョンに戻します。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

ありがとうございます。それでは、決算説明会の質疑応答の時間に移りたいと思います。ご質問はお一人様1問とし、必要に応じて簡単なフォローアップをお願いします。それではジョナサン、最初の質問者をお願いします。

質疑応答

オペレーター

もちろんです。最初のご質問は、ドイツ銀行のロス・セイモアさんからです。ご質問をどうぞ。

ロス・セイモア -- ドイツ銀行 -- アナリスト

こんにちは。質問させてくれてありがとう。好調な決算、おめでとうございます。パット、データセンター、DCAIの側面に焦点を当てたいと思います。

この四半期は好調でしたが、まだミックストレンドが残っているようですね。そこで、2つの質問に分けたいと思います。何が上昇の原動力となったのか、また今後の懸念はどこにあるのか、お聞かせください。また、その懸念の一部であるクラウディング・アウトの可能性については、アクセラレータとCPUの比較で説明されましたが、どのように推移しているのでしょうか。

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

はい、ありがとうございます。今期は、トップ、ボトムライン、ビート、レイズ、あらゆる面で素晴らしい業績を残すことができ、財務面でもロードマップの実行面でも、私のチームを非常に誇りに思っています。データ・センターに関しては、明らかに、良好な実行、設計の勝利、市場での奮闘、勢いの回復、良好な実行があったと申し上げたい。

おっしゃるとおり、サファイア・ラピッドの100万台達成、Xeon Gen 4の100万台達成は数日後になるでしょう。全体的に好調です。ロードマップも非常に良い状態ですので、事業の将来的な見通しについても非常に良い感触を得ています。第5世代Eコア、サファイアとグラニット・ラピッズのPコア、これらすべてを視野に入れると、我々は好調に推移していると言えるでしょう。

とはいえ、少なくとも次の四半期は軟調になると考えています。在庫の焦げ付きがありますが、これはまだ対応中です。特に大手クラウドの顧客は、ハイエンドのAIトレーニング環境の構築に多くのエネルギーを注いでいます。そのため、予算はAI部分に集中または優先的に投入されています。

とはいえ、これは短期的なものであり、時間の経過とともにバランスが取れてくると考えています。私たちは、AIを市場としてではなく、ワークロードとして捉えており、クライアント、エッジ、標準的なデータセンター、オンプレミス、エンタープライズ、クラウドを問わず、ビジネスのあらゆる側面に影響を及ぼすと考えています。また、第4世代Xeonには重要なAI機能が搭載されています。準備された発言でお聞きになったように、第4世代Xeonの約25%はAIのユースケースによるものです。

また、Gaudi、Flex、MAXの各製品ラインにより、アクセラレーター市場により一層参入していきます。特にGaudiは勢いを増しています。正式な挨拶では、パイプラインが10億ドルを超え、前四半期の6倍になったと述べました。そのため、アクセラレーター部門に参加する予定です。

ワークロードがCPUとアクセラレータの間でバランスするようになれば、CPUにも大きなチャンスが生まれます。そしてもちろん、当社の製品ポートフォリオ全体にわたってAIを民主化するための強力なポジションを確立しています。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

ロス、フォローアップをお願いします。

ロス・セイモア -- ドイツ銀行 -- アナリスト

あります。粗利率の面でデイブに質問したいのですが。当四半期は素晴らしい業績で、第3四半期も前四半期比で増加しました。増収の側面が重要なのは承知していますが、第3四半期まで、あるいは下半期に至るまで、プラス面とマイナス面、PRQ前の稼働率低下について教えてください。また、下半期の売上総利益率を考える上で注意すべき特異な要因があれば教えてください。

デーブ・ジンスナー -- 最高財務責任者

はい。いい質問だ、ロス。第2四半期は、準備中の発言で申し上げたことを繰り返しますが、売上総利益率の大部分は売上高によるものです。私たちの事業の固定費的な性格を考えれば、収益が大幅に上回ったことは明らかであり、その結果、業績も順調に回復しました。

その結果、第2四半期の売上総利益率は大幅に改善しました。第3四半期は、中間時点で前四半期比増収を見込んでいます。そのため、売上総利益率の改善という点では役立つでしょう。また、増収に伴うフォールスルーもかなり期待できます。

ひとつは、アンダーローディングの一部を期間費用として計上することですが、アンダーローディングの一部は実際には在庫コストの関数に過ぎません。そのため、在庫を処理するのに時間がかかります。そのため、売上総利益率の面では小幅な減少にとどまりますが、それ以上に有益なものとなるでしょう。それから、ご指摘の通り、第3四半期にはPRQ前の埋蔵量がありますが、第2四半期から大幅に減少しています。

メテオ・レイクは今期中に生産を開始する予定なので、第3四半期にはPRQ前の埋蔵量にはなりません。しかし、Emerald Rapidsがありますので、その影響はあるでしょうし、他のSKUも影響するでしょう。ですから、下がることはあってもゼロにはなりません。PRQ前の引当金が第4四半期に再び減少する可能性があるため、第4四半期は、売上高などにもよりますが、実際に業績を改善するチャンスがあります。

また、第4四半期には積載量も改善するはずです。ですから、売上総利益率の面では良い追い風が吹いていると思います。もう少し長期的な話をさせていただきます。在庫を循環させ、売上原価に転嫁するという性質上、いくつかの四半期はアンダーロードが重くのしかかります。

そのため、複数の四半期にわたって、いくつかのアンダーロード費用が発生することになるでしょう。また、パットが入社し、4年間で5つのノードを立ち上げることになったので、かなりの立ち上げコストが発生し、数年間は粗利益率に影響を与えることになるでしょう。しかし、私たちは、長期的な粗利益率の見通しについては本当に楽観的です。最終的にはプロセス・パリティとリーダーシップを取り戻し、立ち上げコストが逆風にならないようにすることができるでしょう。

そしてもちろん、プロセス面でも製品面でも高性能の製品を世に送り出せば、それがマージンに反映されます。それから、パットが言ったように、彼は準備された発言の中で、内部ファウンドリ・モデルが私たちにもたらす恩恵の分野を列挙しました。2026年までには、かなり有意義なものが出てくると期待しています。しかし、そこで終わりではない。

つまり、売上総利益率を改善する機会は何年にもわたって何度もあると思います。ですから、パットは長期的な粗利益率の大幅な改善について話しています。今日、私たちが目にしているのは、その改善が損益に現れ始めたということだと思います。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

ロス、質問ありがとう。ジョナサン、次の質問をお願いします。

オペレーター

もちろんです。次の質問まで少々お待ちください。次のご質問はモルガン・スタンレーのジョー・ムーアさんからです。ご質問をどうぞ。

ジョー・ムーア -- モルガン・スタンレー -- アナリスト

素晴らしい。ありがとうございます。デイヴ、あなたは準備中の発言で、データセンターの価格が前年比で17%上昇し、Sapphire Rapidsがその要因になったと述べたと思います。それについてお話いただけますか？また、Sapphire Rapidsの規模が大きくなることは明らかです。

DCAIのプラットフォームコストについて、どのようなことが予想されますか？

デーブ・ジンスナー -- 最高財務責任者

プラットフォームコストですね。まず第一に、ASPはコア数が増えるにつれて明らかに改善していますし、製品提供の競争力が高まるにつれて、価格設定に関して市場でより自信を持つことができるようになります。これは確かに有益なことです。もちろん、コア数が増えればコストにも影響します。

ですから、コストは明らかに上がります。しかし、当社のコスト構造をより大きく左右するのは、規模が拡大し、アンダーローディング費用から解放され、4年間で5ノードの立ち上げ費用を乗り越え、データセンターが確実に打撃を受けているように、内部ファウンドリ・モデルをどうするかという点です。これらのことが、長期的には粗利益率改善の最大の原動力になると思います。そして、来年前半にSierra Forestを立ち上げ、その後Graniteを立ち上げ、データセンター側で本当に競争力のある製品を作り始めれば、マージンの見通しをさらに強くすることができ、データセンター全体の損益を改善することができるはずです。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

ジョー、次の質問はありますか？

ジョー・ムーア -- モルガン・スタンレー -- アナリスト

サーバーに関してですが、第3四半期に向けて、慎重な傾向についてお話があったと思います。エンタープライズとクラウドの違いについてお聞かせください。両者で違いはありますか？また、中国のデータセンターは北米と何か違うのでしょうか？

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

はい。質問ありがとうございます。準備書面でも申し上げましたが、第3四半期はTAMが減少すると予想しています。クラウド事業者向けのデータセンターの消化が少し、エンタープライズ向けが少し、といった具合です。

また、中国市場については、よく報道されていると思いますが、全体として人々が期待するほど強く回復していません。そして最後の要因は、ロスからの最初の質問の1つであった、アクセラレーター費用の圧力が強くなっていることです。これら4つの要因が重なり、少なくとも第3四半期まではやや弱含みで推移していると思います。とはいえ、全体的なポジションは強化されていますし、製品も改善しています。AI機能の恩恵と第4世代以降の製品が向上しているのを目の当たりにしています。

また、グラフ・ニューラル・ネットワークやグーグルのAlphaFoldのようなユースケースもCPU上で最高の結果を示し始めています。これは、データ準備やデータ処理、AIのさまざまなイノベーションのさまざまな側面を人々が求めるようになり、業界でますます勢いを増しています。もちろん、Gaudi2、Gaudi3、Falcon Shoresといったアクセラレーターのロードマップの強化も順調に進んでいます。また、Gaudi3では最初のウエハーを手にしています。このように、長期的には楽観的な見通しをもっていますが、短期的には、市場が期待したほどには好調ではないという厳しい環境もあります。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

ジョー、ご質問ありがとう。ジョナサン、次の質問をお願いします。

オペレーター

もちろんです。次のご質問は、Evercore ISIのC.J.ミューズさんからです。ご質問をどうぞ。

C.J.ミューズ -- エバーコアISI -- アナリスト

こんにちは。ご質問をありがとうございます。最初の質問ですが、準備されたご挨拶の中で、AIはサーバーのTAMエクスパンダーであるというお話がありました。アクセラレーションによって生産性が向上することを考えると、なぜAIが台数を伸ばすとお考えなのか、また特に、トレーニングと推論の両方についてコメントを分けていただければと思います。

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

はい、ありがとうございます。また、一般的に、私たちが歴史から指摘する素晴らしいアナロジーがここにあります。仮想化がCPUのTAMを破壊しようとしていたのに、結局は新しいワークロードを推進することになったというようなケースですね。最先端のAIプラットフォームであるDGXプラットフォームについて考えてみると、CPUが含まれていますよね？ヘッドノード、データ処理、データプリパレーションが、ワークロードの特定の部分を支配しているからです。

また、AIは、10メガワットを費やし、何カ月もかけてモデルをトレーニングするようなワークロードだと考えています。我々は、Meteor Lakeによって、数十ワットが1～2秒で応答するAI PC世代が到来すると見ています。そして、AIは将来、私の補聴器を含むすべての補聴器に搭載されるでしょう。つまり、AIがあらゆるアプリケーションのワークロードを促進するようになるのです。

クライアントであれ、小売業や製造業、産業用ユースケース向けのエッジ・プラットフォームであれ、企業のデータセンターであれ、10メガワットの専用ファームを立ち上げるわけではありませんが、プライベート・データをオンプレミスに移すわけではありません。我々は、AIを民主化し、ソフトウェア・スタックを開放し、出現しつつあるこの幅広い業界エコシステムを構築し、それに参加するという考えを固く信じている。これは素晴らしい機会であり、インテルはこれに参加するのに適した立場にあります。私たちは、AIのTAMが半導体のTAMの一部であることを理解しています。

インテルは常に、1兆ドル規模の半導体のビジネスチャンスと、それを牽引するAIは、私が言うところのスーパーパワーの1つであると説明してきました。しかし、それだけではありませんし、当社のポートフォリオ全体で幅広く参加していくつもりです。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイスプレジデント、インベスター・リレーションズ

C.J.さん、次の質問はありますか？

C.J.ミューズ -- エバーコアISI -- アナリスト

はい、お願いします。18Aとバックサイド・パワーについて少しお話がありました。スケーリングとパワーメリットの両方について、また潜在的なファウンドリ顧客が特にこの技術をどのように見ているのか、現在の状況をお聞かせください。

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

はい、ありがとうございます。また、4年間で5つのノードを開発するという計画も順調に進んでいます。そして、その集大成が18Aです。

18Aは順調に進んでおり、特に今期はパワーヴィア、つまりバックサイド・パワーに良い反応がありました。エリクソンの発表は、彼らが18Aに対して抱いている強い信念を補強するものであり、私たちは非常に満足しています。しかし、それ以上に、私は準備された発言の中で、今四半期に18Aファウンドリーの大口顧客として非常に良い進捗を見せた2つの大きな重要な機会について述べました。また、ファウンドリーの潜在的な顧客、テストチップ、およびプロセスの全体的なパイプラインも拡大しています。ですから、4年間で5つのノードを達成することは順調だと感じています。

18Aはその集大成であり、業界全体からの関心も高い。また、ファウンドリ・ビジネスの全体的な強さの一環として、また、ご質問の最初の部分と2番目の部分を結びつけるかもしれませんが、当社のパッケージング・テクノロジーは市場で特に注目されており、インテルが決してつまずかなかった分野です。この分野は、インテルが持続的にリーダーシップを発揮してきた分野です。そして今日、大きなAIマシンの多くはパッケージングに限定されています。そのため、私たちは先進的なパッケージングに多くの関心を寄せており、これはファウンドリー事業にとって当面の強みとなる分野です。

私たちはファウンドリー事業の中に特定のパッケージング事業部門を設立し、そこでも多くの素晴らしい機会を追求しています。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

C. C.J.、ご質問ありがとうございました。ジョナサン、次の電話の方をお願いできますか？

オペレーター

はい。次のご質問はUBSのティモシー・アルクリさんからです。ご質問をどうぞ。

ティモシー・アルクリ -- UBS -- アナリスト

ありがとうございます。まず、デイブ、あなたにもひとつ。サードパーティの貢献を見てみると、少し減少していて、これは少し意外でした。しかし、アリゾナ工場は順調だとおっしゃいましたね。

それについてお話しいただけますか？また、前四半期では、グロスの設備投資は上期加重で、オフセットは下期加重になると言っていましたね。今もそうなのでしょうか？

デーブ・ジンスナー -- 最高財務責任者

そうです。もっと前倒しになると思っていました。上半期と下半期を比較すると、かなり均等に配分されそうです。

特に今期は設備投資をうまく管理できたので、フリーキャッシュフローの面でも明らかに助かったと思います。設備投資を管理すれば、オフセットは少なくなります。その結果、当四半期の資本オフセットは減少しました。しかし通期では、SCIPを通じた資本オフセットの額は予想通りです。

これまでのところ、キャピタル・オフセットの大半はSCIPによるものです。しかし、そう遠くない将来にCHIPSのインセンティブが導入されれば、オフセット額はさらに増えるでしょう。来年には投資税額控除が始まり、キャピタル・オフセットに役立ちます。だから、将来的にはもっといろいろなものが出てくるだろう。

しかし、今は主にSCIPとSCIP1であり、これは四半期ごとの支出の着地点によるものです。

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

はい。EUチップス法が承認されたことで、ドイツとポーランドのプロジェクトに期待しています。また、最初の提案であるアリゾナ州のオントラック施設を提出したことも非常に嬉しく思っています。

今期は米国CHIPS法向けにさらに3つの提案を提出する予定です。欧州でも、米国商務省でも、私たちはこれらの申請プロセスに取り組んでいます。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

ティム、次の質問はありますか？

ティモシー・アルクリ -- UBS -- アナリスト

あります。はい、パット。10億ドル以上のパイプラインを加速させるということですが、サンドラは最近、そのようなことをほのめかしていたと思います。そして、サンドラは最近、来年ガウディで10億ドル以上を達成できるとほのめかしていると思います。

問題は、それがコミットメントなのかどうかということです。また、データセンター・デーでは、GPUとGaudiのロードマップをファルコン・ショアーズに統合するという話をしていましたが、これは2025年まで発表されません。このような変更があった場合、顧客のロードマップへのコミットメントはどうなるのでしょうか。

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

そうですね。デイブが補足してくれます。全体として、アクセラレーターのパイプラインは、今申し上げたように10億ドルをはるかに超えており、この四半期には約6倍と急成長しています。このパイプラインはGaudiだけでなく、MaxやFlexの製品ラインも含まれています。

しかし、その大部分はGaudiです。Gaudi2は今日量産品を出荷している。Gaudi3は来年のボリューム製品で、25年にはファルコン・ショアーズ、そして26年にはファルコン・ショアーズ2に着手している。GPUとアクセラレータを1つの製品に統合するため、ロードマップを簡素化しています。

しかし、Gaudi2での進歩は、Gaudi3ではより一般化され、ソフトウェアスタック、我々が取っているOne APIアプローチは、顧客にGaudi3やFalcon Shoresへの互換性を確信してもらえるでしょう。そして、ソフトウェアスタックの柔軟性を広げていきます。FPAを追加します。PyTorch 2のサポートも追加したばかりです。

このように、一歩一歩、より良い、より幅広いユースケースを提供していきます。より多くの言語モデルをサポートしています。ソフトウェア・スタックでは、より多くのプログラマビリティがサポートされています。ファルコン・ショアーズの時間軸の中で、GPUとマトリックス・アクセラレーションのベストを提供することで、私たちはソリューション・セットを構築しています。

しかし、その道のりの一歩一歩がより良くなっています。ソフトウェアのリリースごとに良くなっています。ハードウェアのリリースは、アクセラレータ市場全体をカバーするために、より良くなっていきます。そして申し上げたように、我々は今Gaudi3ウェハを持っています。

最初のものは強化されており、このプログラムは非常に順調です。そして、この急速に加速しているビジネスチャンスのパイプラインにより、今後、顧客とビジネスチャンス拡大の両方について、非常に前向きな最新情報をお伝えできるものと期待しています。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

ティム、ご質問ありがとう。ジョナサン、次のお電話をお願いします。

オペレーター

もちろんです。次のご質問は、メリウス・リサーチのベン・ライツェスさんからです。ご質問をどうぞ。

ベン・ライツ -- メリウス・リサーチ -- アナリスト

はい。ありがとうございます。質問に感謝します。パット、あなたは来年のPCについて、あるいはAIがCentrinoの瞬間を迎えるというコメントで私の注意を引きました。

それについてお話しいただけますか？セントリーノが登場したとき、私たちが電線からプラグを抜いたことは明らかで、投資家たちはそれを本当に理解しました。クライアントビジネスを加速させ、インテルに利益をもたらすAIのハッとする瞬間とは何でしょうか？

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

そうです。本当の問題は、どのようなアプリケーションがAIに対応するかということだと思います。今日、人々はクラウドにアクセスしてChatGPTでふざけたり、研究論文を書いたりしています。子供たちはもちろん、そうやって宿題を単純化している。しかし、すべてのクライアントがAI対応になるわけではありません。そうなるためには、クライアント上で行う必要がありますよね？クラウドには行けない。

クラウドへのラウンドトリップはできない。新しい効果、Zoom通話でのリアルタイム言語翻訳、リアルタイム文字起こし、自動化、推論、関連性の描写、生成されたコンテンツやゲーム環境、Adobesなどを通じてクライアントの一部として行われているリアルタイムのクリエイター環境、クライアント上でローカルの法的準備書面を作成できる新しい生産性ツールなど、消費者、開発者、企業の効率的なユースケースのあらゆる側面にわたって、次々と新しい効果が生まれています。私たちは、AIを利用できるようにする一連のツールが、クライアント中心になると見ています。また、これらはエッジに位置することになるでしょう。

クラウドへのラウンドトリップはできません。例えば、地元のコンビニエンスストアでの推論をクラウドにラウンドトリップするためのレイテンシー、帯域幅、コスト構造はありません。すべてエッジとクライアントで行われます。AIを直接クライアントに持ち込むというアイデアは、今年の後半に市場に投入する予定ですが、ネイティブのAI機能、これまでお話ししたニューラル・エンジンを搭載した最初の主要なクライアント製品になります。

そして、これは量産される予定です。そして、インテルは、クライアント・フットプリントのボリューム・リーダーであり、クライアントとエッジにおけるAIを真に民主化することになると期待しています。なぜなら、人々は「ああ、このような新しいユースケースが欲しい。セントリーノが電線に接続する必要がないため、より効率的になったように。今、私はこれらのユースケースを手に入れるためにクラウドに行く必要はない。

PCのローカルでリアルタイムに、しかもコスト効率よく利用することができる。私たちはこれを、今年秋のMeteor Lakeから始まる真のAI PCの瞬間と見ています。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

ベン、次の質問をお願いします。

Ben Reitzes -- Melius Research -- アナリスト

はい、顧客ビジネスにおける前期のガイダンスについてダブルクリックしたいと思います。投資家の間では、第2四半期に需要が伸び悩んだのではないかという懸念の声も聞かれます。そこで、この事業における前期の成長に対する確信と、さらに詳しい情報があればお聞かせください。

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

そうですね。その点からお話しします。前四半期比で最も大きな変化は、在庫水準が健全になったということです。第4四半期、第1四半期、そして第2四半期と在庫を切り崩してきました。

現在、OEMも販売チャネルも健全な在庫水準にあると見ています。OEM各社からの顧客ビジネスに対する堅調な需要シグナルを引き続き確認しており、四半期末および四半期初めのセルスルーでさえも、このビジネスが好調であることを示す明確な指標となっています。また、第2四半期に再びシェアを拡大したことも、この好調さを物語っています。このように、私たちは好調な勢いと非常に強力な製品ラインとともに下半期を迎えます。

ですから、顧客ビジネスの見通しについては、かなり良好だと感じています。

デイブ・ジンスナー -- 最高財務責任者

ここ数四半期は、通常、10-Qで戦略的なセールスを確認することができますが、これは、需要を加速させるような魅力的な取引について交渉したものです。今夜遅くか明日未明に提出される10-Qをご覧になれば、今四半期の数字がないことがおわかりいただけると思います。ですから、需要を引き込めたかどうかというご質問については、おそらくこれでかなり良い評価が得られると思います。

ジョン・ピッツァー -- 投資家対応担当副社長

ベン、質問をありがとう。ジョナサン、次のお電話をお願いします。

オペレーター

はい。次のご質問はレイモンド・ジェームズのスリニ・パジュリさんからです。ご質問をどうぞ。

スリニ・パジュリ -- レイモンド・ジェームス -- アナリスト

ありがとうございます。パット、カスタムシリコンに関連するAIについて質問です。カスタムシリコンで18Aの顧客を発表したのは素晴らしいことです。しかし、AIの分野ではカスタム・シリコンに大きな需要があるように思えます。

ハイパースケールの顧客の中には、すでにカスタム・シリコンをAIアクセラレーターとして使用して成功しているところもあると思います。そこで、この市場に対する御社の戦略に興味があります。その市場はあなたにとって注力分野ですか？もしそうであれば、現在顧客との契約はありますか？

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

はい、ありがとうございます。この市場でプレーする方法は複数あります。そのひとつがファウンドリーのお客様です。

私たちは18A用のファウンドリー顧客、つまりファウンドリーの機会について十分なパイプラインを持っています。私たちが調査しているこれらの機会のいくつかは、まさにあなたがおっしゃったようなもので、AIアクセラレーター・コンポーネントの独自バージョンを探している人たちです。しかし、中にはインテルの標準製品のバリエーションになるものもあります。そこでIDM 2.0の強みが発揮され、インテルのシリコンを使用し、自社のシリコン設計と組み合わせることができるのです。

また、当社の先進的なパッケージングの強みを生かせば、このような分野にも参加することができます。もちろん、近い将来の機会のいくつかは、すでに他のファウンドリーで設計しているパッケージングになるでしょうが、私たちは、パッケージングの機会に即座に関与することで、彼らの生産能力を増強することができるでしょう。ですから、全体として、これは明らかに市場になるということに同意します。また、報道でよく目にするのは、特にハイエンドのトレーニング環境に関するものです。

しかし、私たちが申し上げたように、AIはあらゆるものに注入されると見ています。そして、エッジ用のAIチップ、通信インフラ用のAIチップ、センシングデバイス用のAIチップ、車載デバイス用のAIチップが登場することになるでしょう。私たちは、製品プロバイダーとして、またファウンドリーや技術プロバイダーとして、このような分野全体にビジネスチャンスを見出しています。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

スリニさん、次の質問はありますか？

スリニ・パジュリ -- レイモンド・ジェームス -- アナリスト

はい、デイブにです。運転資金の面で進展があったのは喜ばしいことです。以前、あなたはフリーキャッシュフローが下半期にはプラスに転じると予想していると言っていたと思います。現在もその見通しなのでしょうか？

また、売上総利益率に関して、第4四半期に入るにあたって注意すべきPRQ費用はありますか？

デイブ・ジンスナー -- 最高財務責任者

わかりました。第2四半期の運転資本については、在庫を10億ドル削減しました。在庫を10億ドル削減できたからです。また、ARの売上残日数も24日まで減少しました。第1四半期から第2四半期にかけてフリー・キャッシュ・フローが改善したのは、その多くが運転資本によるものです。

ですから、チームはフリー・キャッシュ・フローを促進するすべての要素に集中し、素晴らしい仕事をしたと思います。私たちの予想は、年末までにフリー・キャッシュフローを収支均衡にすることです。それを達成できない理由はない。明らかに、今年の設備投資額は年明けに考えていたものとは少し異なるかもしれません。

しかし、お話ししたように、フリー・キャッシュフローを重視し、事業の見通しを改善しています。年末までには損益分岐点をクリアできると考えています。第4四半期のPRQ前の埋蔵金に関しては、いくらかはあると思いますが、第3四半期から前四半期比ではかなり改善されるはずで、明らかに第2四半期から前四半期比では改善しています。

ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

スリニ、ご質問ありがとうございます。ジョナサン、最後にもう一人お時間があると思いますが、お願いできますか？

オペレーター

はい。それでは本日最後のご質問は、ウェルズ・ファーゴのアーロン・レイカーズさんからです。ご質問をどうぞ。

アーロン・レイカーズ -- ウェルズ・ファーゴ証券 -- アナリスト

はい。ご質問ありがとうございます。簡単なフォローアップもさせていただきます。売上総利益率の話に少し戻ります。

デイブ、あなたが今四半期のガイダンスを行った際、PRQの影響が約250ベーシス・ポイントになると話していましたね。また、アンダーロードの影響もあり、300ベーシス・ポイント程度とガイダンスしていたと思います。そこでお聞きしたいのですが、この直近の四半期の数字は、今後どのような予想になるのでしょうか？

デーブ・ジンスナー -- 最高財務責任者

売上高が少なかったこともありますが、ほぼ予想通りでした。絶対額は予想通りでした。収益が高かった分、影響は少し少なかった。どちらも第3四半期には下がるでしょう。

ジョン・ピッツァー -- 投資家対応担当副社長

アーロン、フォローアップをお願いします。

アーロン・レイカーズ -- ウェルズ・ファーゴ証券 -- アナリスト

そうですね、AIのシナリオについて簡単に説明します。パイプラインの構築でガウディについてたくさん話をしました。そのパイプラインの一部として、パットさんは、ハイパースケールクラウドのいくつかに導入され、クラウドでGaudiを使ってGPUの前線で大規模な競争相手と直接競合することを期待しているのでしょうか？

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

答えは簡単です。そうです。そうでしょう？そして誰もが代替案を探しています。Gaudi2について最近発表したMLPerfの数値は、明らかに非常に競争力のあるもので、顧客にとって大きなTCOメリットがあることを示しています。

彼らは代替案を探しているのです。また、より多くのキャパシティを求めています。ですから、私たちは間違いなく取り組んでいます。AWS上のGaudiインスタンスはすでに利用可能です。

また、決算説明会で説明したStability AIやGenesis Cloudなどの名前もあります。これらの中には、実績のある、大規模なTier 1クラウド・プロバイダーもありますが、次世代のクラウド・プロバイダーもあります。ですから、全体として、私たちはこのようなケースを期待しています。また、私たちは独自の開発クラウドで、顧客がより迅速にGaudiをテストできるようにしています。

インテル・デベロップメント・クラウドを活用している顧客は、現在1,000社に達しています。私たちは1,000ノードのGaudiクラスターを構築しており、非常に大規模なトレーニング環境をテストすることができます。全体として、答えは「はい、とてもそうです。それでは、今日の話を終わりにしたいと思います。

ありがとうございました。本日はお集まりいただきありがとうございました。簡単に言えば、非常に良い四半期でした。トップライン、ボトムラインともに予想を上回りました。

ガイダンスを上方修正し、今後もビジネスを加速させ、下半期にマージンの改善が見られることを楽しみにしています。しかし、私にとってさらに重要なことは、業務改善、優れた財政規律、コスト削減の規律、そして何よりも、私たちが実行、プロセスの実行、製品の実行、私たちが取り組んでいる変革の旅において前進を遂げたことです。そして、今日お話しできるような非常に良い四半期を過ごせたことに、チームのみんなに心から感謝したいと思います。特に9月に開催されるイノベーションでは、さらに多くのことをお話しできることを楽しみにしています。

特に9月のイノベーションでは、投資家向けのQ&Aトラックを開催する予定です。素晴らしい時間になるでしょう。ありがとうございました。

オペレーター

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時間です： 0分

通話参加者
ジョン・ピッツァー -- コーポレート・バイス・プレジデント、インベスター・リレーションズ

パット・ゲルシンガー -- 最高経営責任者

デーブ・ジンスナー -- 最高財務責任者

ロス・セイモア -- ドイツ銀行 -- アナリスト

ジョー・ムーア -- モルガン・スタンレー証券 -- アナリスト

C.J.ミューズ -- エバーコアISI -- アナリスト

ティモシー・アルクリ -- UBS -- アナリスト

ベン・ライツ -- メリウス・リサーチ -- アナリスト

スリニ・パジュリ -- レイモンド・ジェームズ -- アナリスト

アーロン・レイカーズ -- ウェルズ・ファーゴ証券 -- アナリスト