参考和訳 Intel Corporation (INTC) Q3 2022 Earnings Call Transcript
インテル コーポレーション (NASDAQ:INTC) 2022年第3四半期決算カンファレンスコール 2022年10月27日 午後5時00分（米国東部時間
企業参加者
ジョン・ピッツァー（John Pitzer） - コーポレート・バイス・プレジデント（投資家向け広報担当
パトリック・ゲルシンガー（Patrick Gelsinger） - 最高経営責任者
デビッド・ジンズナー（David Zinsner） - 最高財務責任者
電話会議参加者
Ross Seymore - ドイツ銀行
Timothy Arcuri - UBS
Vivek Arya - BofA証券
Pierre Ferragu - ニュー・ストリート・リサーチ
Joseph Moore - モルガンスタンレー
C.J.ミューズ - エバーコアISI
マーク・リパチス - ジェフリーズ
マシュー・ラムジー - コーウェンアンドカンパニー
オペレーター
インテルの2022年第3四半期決算コンファレンス・コールにようこそ。[本日のプログラムは録音されています。
それでは、本日の司会者、インベスター・リレーションズ担当コーポレート・バイス・プレジデントのジョン・ピッツァーをご紹介します。どうぞよろしくお願いします。
ジョン・ピッツァー
ありがとうございます。第3四半期の決算発表と決算説明会については、もうお手元に届いているかと思いますが、いずれも当社の投資家向けウェブサイトintc.comに掲載されています。本日、オンラインでご参加の皆様には、ウェブキャストのウィンドウで決算説明会をご覧いただけます。
本日は、CEOのパット・ゲルシンガーとCFOのデビッド・ジンズナーからお話を伺います。両者から簡単なコメントをいただいた後、質疑応答を行います。
本日の講演には、現在の環境を前提とした、将来の見通しに関する記述が含まれていることにご留意ください。そのため、リスクと不確実性を含んでいます。実際の業績と大きく異なる結果を生じうる具体的なリスク要因については、当社のプレスリリースに記載されています。
また当四半期は、GAAP方式と非GAAP方式の両方の財務指標を提供しましたが、連結業績について説明する際は非 GAAP方式の財務指標について言及します。決算発表および決算説明会では、GAAP方式と非GAAP方式の調整表をすべて掲載しています。
それでは、パットさんにお願いします。
パトリック・ゲルシンガー
ジョン、ありがとうございます。第3四半期の売上高は、経済的な逆風が強まっているにもかかわらず、前四半期比横ばいで、ガイダンスの中間値 をわずかに下回る程度にとどまりました。当社は、6月に需要の急激かつ顕著な減速を最初に指摘した企業の一つですが、この減速は当初の予想を上回り、現在、電子機器サプライチェーン全体に影響を及ぼしています。当社は第4四半期の見通しを調整中であり、2023年まで経済の不透明感が続くと見ています。
また、PCのシェアは第2四半期に安定化し、第3四半期には有意な改善を見せていることを嬉しく思っています。
また、製品ロードマップが当四半期に順調に実行され たことも励みとなりました。
さらに、コスト削減と効率化への取り組みを強化し、IDMの優位性を最大限に発揮するために、IDM2.0の次の段階へ積極的に移行しています。
1つは、第3四半期を形成し、当社の見通しに影響を及ぼしている主要なトレンドとダイナミクス、2つは、プロセスおよび製品ロードマップに関する当社の勢いと、社内ファウンドリモデルの導入という最近の発表を含むIDM 2.0に関する当社の進捗、3つは、当社の変革を加速するために実施しているコスト削減と効率化のための活動です。
具体的には、第3四半期のコンシューマー向けPC需要のさらなる悪化に加え、企業向け需要も減速し始め ています。PCの販売台数は、'22暦年では10％台半ばから後半の減少で約2億9,500万台となる見込みです。当社の第3四半期の業績は、Alder Lakeの勢いにRaptor Lakeが加わった強力な製品ポートフォリオと、顧客と密接に連携した在庫の最適化、当社の市場シェア、事業目標が反映されたものです。
当社は依然としてPCの消費を下回る出荷を行っており、在庫調整は第3四半期も続きましたが、当社が予測したほど早くはありませんでした。しかし、重要なのは、PCの利用が引き続き堅調であることで、PCの有用性と価値が高まっていることを示し、最終的にTAMが大流行前のレベルを大きく上回っていることを裏付けていることです。当社は、強力なブランドと製品群により、特にプレミアムASPにおいてシェアを拡大し、'23年暦年のPC販売台数を2億7,000万台から2億9,500万台とすることを目標に掲げています。
データセンターのTAMは、中国の企業が引き続き弱気の兆候を示していますが、すべてのクラウド顧客というわけではありません。インフラおよび産業機器向けビジネス全体では、NEXの需要は非常に堅調でしたが、景気後退の影響を受けまし た。PSGは引き続き傑出しており、第3四半期の収益は前年同期比25%以上増加し、記録的なものとなりました。PSGの受注残は堅調で、引き続きサプライチェーンに制約のある分野です。
厳しい事業環境にもかかわらず、第3四半期は長期的な変革に向けて着実に前進し、マクロの不確実性を利用して取り組みを加速させることに引き続き全力を尽くしています。四半期を重ねるごとに、4年後に5つのノードを実現するという目標達成への確信が高まっています。インテル® 4 では、大量生産に向けて前進しており、第 4 四半期に Meteor Lake の生産ステッピ ングをテープアウトする予定です。Granite Rapidsの最初のステッピングはファブから出荷され、歩留まりも良く、Intel 3は引き続きスケジュール通りに進行しています。Intel 4とIntel 3は、EUVを導入した最初のノードであり、ワットあたりのトランジスタ性能と密度の面で大きな前進となる。
Intel 20Aと18Aは、RibbonFETとPowerViaの恩恵を受ける最初のノードで、最初の社内テストチップと、大手ファウンドリ顧客のテストチップがテープアウトし、工場でシリコンが稼働しています。当社は、2025年までにトランジスタの性能と電力性能のリーダーシップを再び獲得するための軌道に乗り続けています。
IFSは、当社のTDの進歩の主要な受益者であり、商業ファウンドリの顧客と米国国防総省の両方が、最先端技術に対するインテルの大規模な投資を活用できるようにするRAMP-CプログラムにNVIDIAを迎えることができるのは喜ばしいことです。第2四半期以降、IFSは、大手ファウンドリ顧客10社のうち7社との契約を拡大し、パイプラインも着実に増加し、35社の顧客テストチップを獲得しました。さらに、IFS は、10 億ドル増の 70 億ドル超の取引機会を獲得しました。これは、23 年第 1 四半期に予定されるタワー社との合併完了を前に、すべてタワー社が行ったものです。
製品分野では、当四半期は多忙を極めました。クライアント向け製品では、前述のとおり、Alder Lake の力強い勢いに加え、第 3 四半期には Raptor Lake デスクトップを発表し、マルチスレッド性能を 40%以上向上させ、ゲーム分野では疑う余地のないリーダーシップを発揮、出荷時 6 ギガヘルツ、記録的なオーバークロックが可能になりました。現在、500 以上の OEM デザインを獲得しています。インテルは、業界最高のマルチデバイス・ユーザー体験を提供するため、インテルユニゾンを立ち上げました。また、Intel 4ベースのMeteor Lakeでは、2023年のボリュームランプに向けて、複数のOEMデザインで有意義な開発進捗が見られました。
現在、AXGポートフォリオの全要素が生産されており、A770によってディスクリートグラフィックスへの取り組みが強力に後押しされています。Flexファミリーは、データセンターのユースケースで強力なパイプラインを構築しており、Ponte Vecchioは現在、4つのHPC製品の生産と主要顧客向けに展開された生産ブレードを有しています。PBCは、Sapphire RapidsおよびSapphire Rapids HBMと組み合わせることで、アルゴンヌ国立研究所やドイツのライプニッツ・スーパーコンピューティングセンターなどのHPC顧客との強い牽引力の基礎となっています。
CSPや通信事業者は、ソフトウェアベースの5G、vRAN、O-RANの展開への移行を続けています。当社は、5Gとネットワークのワークロードをインラインで高速化するためのSapphire Rapids EE with vRAN Boostを発表しました。エッジとAIは、Chipotleなどの顧客とともにOpenVINOの勢いを増し、Braven、Royal Brompton and Harefield病院などの初期の顧客とともにRapidAIトレーニング用のIntel Getiコンピュータービジョンプラットフォームを発表し、私たちにとって強力な組み合わせであることを証明しています。また、Red HatがGaudi、Cnvrg.io、OpenVINOのサポートを発表したことは、我々のAIポートフォリオが形を成していることの証左と言えるでしょう。Inspurは、高度なAIユースケースに対応するSapphire Rapidsを搭載したGaudi 2を発表しました。Amazonは、EC2のGaudiインスタンスで大規模なトランスフォームモデルを高速化する予定です。
また、DCAIの実行が非常に好調な四半期となりました。Sapphire RapidsのボリュームSKUは、現在、高品質のリーダー製品でPRQされ、非常に強力なボリュームランプが期待されています。Googleは、Sapphire Rapidsと当社の主力IPUであるE3200（Mount Evans）の性能を示すC3インスタンスの最初のプレビューを行いました。
また、次の3世代のサーバー製品においても、強力なマイルストーンが見られました。Emerald Rapidsは順調に進捗しており、'23年暦年には間に合いそうな勢いです。Granite Rapidsは、多くの構成で複数のオペレーティングシステムを動作させることができ、非常に好調です。また、Sierra Forestは、1ワットあたり世界最高水準の性能を誇る当社初のE-core製品で、いずれも'24年の出荷に向けて順調に推移しています。
当たり前のことですが、私たちの戦略は実行あるのみと申し上げています。私たちは、実行エンジンを再構築するために積極的な行動をとり、人材、設計・開発、オペレーションの各分野で実行力を高めてきました。第1四半期には、OKRへの回帰と、当社の文化におけるOKRの重要性について述べました。
前四半期では、一貫した予測可能な製品実行のための規律あるアプローチとして、当社のティックトックモデルの次の進化形であるティックトック2について触れました。今期は、オペレーショナル・エクセレンスに少し時間を割き、最近発表したIDM2.0加速オフィス（IAO）について、そしてIDM2.0戦略の次の段階を開始することについてお話したいと思います。
IDM 2.0 の第 1 段階では、トランジスタのリーダーシップを取り戻すための TD ロードマップを承認するために必要な投資を積極的に行い、棚を先行構築して製造能力を大規模に確保することに力を注いできました。この2つの分野の改善により、私たちは次の優先事項に取り組むことができます。それは、社内ファウンドリモデルを採用し、リーダーとしてのコスト構造を確立するためのシステム、ビジネス手法、文化を進化させることです。つまり、製造チームとビジネスユニットの間で一貫したプロセス、システム、ガードレールを確立することで、当社の新しいクリーンなAPIと呼びたいものを作るということです。これにより、当社のBUは、IFSの外部の顧客と同じ経済的立場に立つことができ、製造グループとBUは、より機敏に、より良い意思決定を行い、効率とコスト削減を明らかにすることができるようになるのです。
私たちはすでに、業務改善のための 9 つのサブカテゴリーを特定し、各チームが積極的に 取り組んでいく予定です。例えば、製品チームは、ステッピング、検証サイクル、ホットロット、生産能力変更にかかる全コストを把握し、高品質のA0ステッピングを推進するよう強く奨励されます。工場は、厳格な生産能力増強サイクル、生産能力増強のためのコストの透明性、資本活用の効率化、構造的コストおよび変動ウェーハコストに移行することになります。
この新しいアプローチは、より良いインセンティブを確立するだけでなく、当社の財務執行に透明性をもたらし、他のファウンドリとのベンチマークを高め、クラス最高の業績を達成することを可能にするものです。また、24年暦年には、ファウンドリ内部の損益をすべて共有する予定ですので、株主の皆様にも透明性が向上し、最終的には、当社がどのように価値を創造し、皆様の資本を配分しているかをより的確に判断していただけるようになります」。
IDM2.0の主な利点は、アーキテクチャ、設計、ウェハ製造、高度なパッケージング、サプライチェーン、ソフトウェアにまたがる同業他社が利用できない複数の利益プールを獲得することによって、財務上の潜在能力を最大限に引き出すことです。これらの利益プールは、2月のInvestor Dayで設定した長期的なマージン目標の一部に過ぎません。
単純に計算すれば、IDM 2.0が提供するマージン積み上げの可能性を実行し活用することで、これらの目標には大きな上積みがあることになります。クラス最高の半導体企業は、粗利益率60台、営業利益率40台を達成しています。そして、私たちはベストインクラスを目指します。この IDM 2.0 の次の段階は、私たちが企業としてどのように考え、どのように行動するかという点で、大きな進化を遂げることになります。しかし、IDM1.0の時代に外部収益を上げるために最適化したように、IDM2.0の時代にはクラス最高の収益を達成するために最適化することになるのです。それがエンジニアの仕事であり、私たちは地球上で最高のエンジニアを擁しています。
これらの努力を補完し、補強するのが、あらゆる業務におけるコスト削減と効率化の推進に向けた重点的な取り組みです。第2四半期決算発表時に述べたとおり、私たちは株主の皆様に対して、皆様の資本を適切に管理する義務を負っています。私たちは、現在の環境に対応し、売上原価と営業経費の削減に向けて積極的に行動する一方、事業変革を加速するために必要な投資を慎重に行い、長期的な市場成長に向けた態勢を確保しています。
短期的なコスト削減に加えて、構造的なコスト削減と効率化の推進要因を特定しました。
これらの取り組みにより、短期的には年間30億ドル、2025年末までには80億ドルから100億ドルのコスト削減を実現する予定です。この試算には、4年間で5つのノードをサポートするための立ち上げコストが含まれていませんが、これは26年以降に落ち着き、さらに20億ドルのコスト削減が見込まれます。また、従業員数を最適化するための取り組みも行います。これらは、忠実なインテル・ファミリーに影響を与える難しい決断ですが、クラス最高の構造を持つために、オハイオ州やドイツにおけるリーダーシップやTD製品、生産能力といった分野への投資の増加と、その他の効率化策のバランスを取る必要があります。
また、引き続きスマート・キャピタル・アプローチにより、設備投資の意欲を支援し、情報を提供していきます。
ブルックフィールドとの提携のようなスキップは、製造拠点の建設コストと製造拠点の生産利益をより密接に調整するための革新的な金融構造だと考えています。同様に、米国とEUのチップは、当社が半導体業界向けに地理的に多様で安全なサプライチェーンを確立するために不可欠なものと考えています。当社は、業界全体に影響を及ぼす経済的な不確実性と、当社の変革を加速させるための高水準の投資によって、フリー・キャッシュ・フローの成長を再加速し、業界最高水準のフリー・キャッシュ・フロー・マージンを達成できると確信しています。
最後に、今週初めにニューヨークでモービルアイのチームに加わり、特に困難な市場においてIPOが成功裏に完了したことを直接目撃できたことは、私にとって大きな喜びでした。これは、モービルアイの事業および財務の潜在能力を最大限に引き出すことにつながり、当社のオーナーに価値を創造するための新たな手段となると確信しています。私たちは、ポートフォリオの改善、より収益性の高い高成長事業への資源の再配分、M&A、そして場合によっては事業売却を通じて、価値創造の取り組みを最適化することに引き続き力を注いでいきます。
最後に、この偉大な会社の最も重要な所有者である従業員の献身的な取り組みに、私はいつも心を打たれ、感銘を受けることを申し上げたいと思います。彼らは、私と同じように、インテルがイノベーションの圧倒的な推進力となり、地球上のすべての人々の生活を向上させる機会を得るために、再確立することを熱く誓っているのです。
また、9月に開催されたインテル・イノベーション（Intel IDF）で、幅広い開発者コミュニティの顔に、同じ意欲と献身を見ることができたのも、実りあることでした。私たちは、彼らのビジョンや願望を実現するためのビルディング・ブロックであり、優れたパートナーであり協力者であることを約束するものなのです。私たちの野心は私たちの情熱と等しく、製造、設計、製品、ファウンドリにわたる私たちの努力は、私たちの変革を推進し、IDM 2.0というフライホイールを生み出すための道筋を順調に進んでいます。
デビッド・ジンスナー
パットさん、皆さん、こんにちは。半導体業界にマクロ経済の逆風が吹いているにもかかわらず、第3四半期は堅調に推移しました。この逆風は今後も続くと予想しており、そのため第4四半期の予想を下げています。今後も自分たちでコントロールできることに集中し、経済の不確実性を利用して変革を加速させ、コスト削減と効率化を進めていきます。
第3四半期の業績に移ります。売上高は153億ドルで、前四半期比横ばい、ガイドの中間値をわずかに下回りました。第3四半期の売上は、CCGの好調により恩恵を受けましたが、DCAIとNEXのTAMが減少したことにより相殺されました。第 3 四半期の売上総利益率は 46％となり、当社のガイドを下回りましたが、第 3 四半期の売上減少に 比べるとほぼ横ばいとなりました。第3四半期の売上総利益率は、在庫引当金の減少により、前四半期比100ベーシスポイント増加しました。EPSは0.59ドルで、主に税金が予想を下回ったことにより、当社ガイドを0.24ドル上回りました。税率低下の影響を調整した場合、経費管理の改善により、EPSは0.37ドルとなり、当社ガイドを0.02ドル上回りました。
当四半期の営業キャッシュフローは10億ドルでした。当四半期の純投資額は73億ドルで、調整後のフリー・キャッシュフローは63億ドルのマイナスとなりました。そして、15億ドルの配当を支払いました。当社のバランスシートは、230億米ドルの現金残高、適度なレバレッジ、投資適格レベルの高い信用力 を有し、引き続き強固なものとなっています。
次に、ビジネスユニットの業績について説明します。CCGの売上は81億ドルで、前四半期比6％増加しました。これは、ミックスの改善にともなうASPの上昇に加え、 第4四半期の値上げを前に顧客と協働してシェアポジションを最大化する努力を行ったことによるものです。CCG の売上は、顧客による在庫削減の継続と当社による需要不足のため、前年同期比 17％減少しました。
前年同期比で需要の低迷が顕著だったのは、コンシューマ、教育及び中小企業向け市場です。
営業利益は17億ドルで、前四半期比5億7,000万ドルの増加、前年同期比では減収、10ナノメートルとインテル7のミックスの増加、製品ロードマップをさらに強化するための支出増加により54％の減少となりました。
DCAIの売上は42億ドルで、市場シェアが予想通りに推移しているにもかかわらず、TAMの削減と継続的な競争圧力により前年同期比27％減となりました。営業利益は、予想を下回り、前年同期比で大幅に減少し、1,700万ドルとなりました。利益面では、減収、先端ノードの立ち上げ費用の増加、10ナノメートルへの移行に伴う製品コストの増加が影響し ました。また、製品ロードマップへの積極的な投資も継続しています。
NEXの売上は、5G、イーサネット、エッジ製品の需要増により、前年同期比14％増の23億ドルとなりましたが、ネットワークXeonの需要減で一部相殺されました。第3四半期には、マクロ主導の需要の軟化と顧客の在庫管理がNEXに影響を及ぼし始めました。営業利益は、需要軟化による在庫評価への影響とロードマップ投資の増加により、前年同期比85％減の75百万ドルでした。
AXGの売上は、Blockscale製品の立ち上がりにより、前年同期比8％増の1億8500万ドルとなりました。営業損失は3億7800万ドルで、前四半期比では1億2900万ドル改善しましたが、需要の低迷と製品の準備状況による在庫評価への影響、ならびにビジュアル、スーパーコンピュータ、カスタム・アクセラレーテッド・グラフィックスのロードマップを実現するための投資増により、前年同期比では1億5600万ドルの悪化となりました。
モービルアイの売上高は4億5000万ドルで、主にEyeQ製品の需要増により、2021年第3四半期から1億2400万ドル増加した。営業利益は1億4,200万ドルで、主に売上高の増加により2021年第3四半期から1,500万ドル増加した。IFSの売上は、顧客がサードパーティ製部品の不足を指摘した自動車の低迷により、前年同期比2％減の1億7100万ドルとなりましたが、中核のファンドリー事業およびIMS事業の成長により一部相殺されました。
営業損失は、ファウンドリ事業の成長戦略を実現するための支出増により、前年同期の4,400万ドルに対し、1億300万ドルとなりました。
第4四半期のガイダンスに移ります。マクロ環境の悪化と顧客からの情報に基づき、第4四半期の売上は、顧客の在庫削減によるCCGの売上減少、NEX TAMの減少、DCAIの継続的な逆風により、140億ドルから150億ドルの範囲でガイダンスすることになりました。売上総利益率は45％、税率は14％、EPSは売上高ガイダンスの中間値である0.20ドルを見込んでいます。
第4四半期の調整後フリー・キャッシュフローについては、運転資本の改善と正味設備投資の20億ドル削減により、需要の減少を調整した上で、前四半期比で大幅な増加が見込まれます。これらの効果は、売上高の減少により一部相殺される見込みです。その結果、通期の調整後フリー・キャッシュ・フローの見通しをマイナス20億ドルからマイナス40億ドルに引き下げます。また、予想される資本相殺の一部が第4四半期から第1四半期にずれ込み、キャッシュフローの恩恵が来年にずれ込む可能性もあります。
2月のインベスター・デイで説明した短期財務モデルと同様に、当社は、スマート・キャピタル・アプローチと当社の戦略を支える複数の資本プールに支えられた投資の加速・増加の時期を経て、このフリーキャッシュフローをほぼブレークイーブンで調整することを引き続き意図しています。
次に、長期的な見通しと、事業変革のために行っている変化について説明します。第4四半期以降、マクロ経済の不確実性は高く、現在の厳しい市場環境は2023年まで続き、世界的な景気後退の可能性があると思われます。さらに、第2四半期決算で述べたように、長期的な財務モデルを達成するためには、世界最高水準の製品コストと業務効率を追求することが不可欠です。
先ほどパットが説明したように、この変革を加速するために、私たちは IDM 2.0 アクセラレーション・オフィスを設立し、組織全体でコスト削減と効率化を図る努力を倍加させることにしています。
まずは2023年に30億ドルのコスト削減を目指し、その内訳は売上原価が1/3、営業費用が2/3です。なお、第3四半期の業績にはGAAP基準の構造改革費用6億6,400万ドルが含まれていますが、これは事業を適正化し、これらの削減を実現するための初期努力を反映したものです。第4四半期には、2023年の財務計画をさらに合理化するために、同規模の構造改革費用が追加で発生する見込みです。
長期的には、構造的なコスト削減と効率化を継続的に実施し、2025 年末までに年間 80 億ドルから 100 億ドルのコスト削減を見込んでいます（売上原価の約 2/3 と営業費用の約 1/3 を占める）。これらの削減は、ポートフォリオの削減、サポート組織の適正化、支出のあらゆる側面におけるコスト管理の強化、営業およびマーケティングの効率化など、事業を最適化するための複数の取り組みを通じて実現される予定です。
パットが説明したように、この変革の推進には、社内のファンドリー・オペレーティング・モデルの導入も不可欠です。これにより、財務の説明責任と透明性が劇的に高まり、すべての組織が世界クラスの製品コストと効率のベンチマークを達成することができるようになります。
また、4年間で5つのノードを開発し、技術開発のペースを落とすことで、2026年以降、さらに約200ベーシスポイントの売上総利益率を確保できる見込みです。これらの取り組みにより、2月のInvestor Dayで発表した財務目標値を上回る可能性があると期待しています。
これは数年にわたる道のりですが、先ほどパットが述べたように、クラス最高の半導体企業は、粗利益率60％台、営業利益率40％台という財務プロファイルを持っており、当社はクラス最高を目指します。短期的には、確立したOpEx、純資本強度、調整フリー・キャッシュ・フローのガードレールに沿って経営を続け、経済状況が改善し、収益の伸びが戻れば、粗利益率51%から53%の範囲まで回復させるつもりです。
最後に、インベスター・デイで発表した戦略および財務モデルを引き続き堅持していきます。6つのビジネスユニット全体で大幅な増収を達成し、フリー・キャッシュ・フローを売上高の20%にするという、魅力的な長期的財務機会を維持しています。そして、この不況は、これらの目標を達成するために必要な変革をより迅速に行う機会であると確信しています。
それでは、Johnに話を戻し、質問をお受けします。
ジョン・ピッツァー
ありがとうございます。質疑応答に入るにあたり、参加者から1問ずつ、そして必要に応じて簡単なフォローアップの質問をお願いしたいと思います。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、ドイツ銀行のロス・セイモアさんからです。
ロス・セイモア
DaveもPatも、マクロ経済の弱さについて何度も言っていましたが、おそらく来年も続くでしょう。そこで、市場のプットとテイクについて、少しお話しいただけないでしょうか。パットさんは、PC市場が5%ほど落ち込んでいるとおっしゃっていましたね。しかし、全体として、貴社のセグメントから、市場の逆風や追い風、あるいはインテル固有の領域で、2023年に向けて市場シェアを拡大する、あるいはまだ課題が残っていると思われるのはどこでしょうか。
パトリック・ゲルシンガー
はい、ありがとうございます。まず、その点からお話しします。先ほど申し上げたように、マクロ経済、予測不可能な厳しい市場見通しです。その中で、アメリカのインフレ、ヨーロッパのエネルギーや戦争、アジアの状況など、良いニュースを見出すのは難しい状況です。このような背景から、来年も経済的に逆風が吹くと思われます。このような状況を踏まえ、第4四半期の業績見通しを下方修正しました。
業界レベルでは、サプライチェーンの再編成が加速され、DDRメモリのコスト削減によりDDR5のプレミアムが下がり、Sapphire Rapidsがより魅力的なプラットフォームとなるなど、当社のビジネスに貢献するものもあります。他の分野では、旧ノードのサプライチェーンの再編成がまだ残っています。
当社のビジネス・ユニットを見ると、PCはこれまで以上に重要なデバイスです。昨日の決算説明会でSachaが話したように、アクティブなデバイスの使用率が20%増加しています。とはいえ、正式なコメントで申し上げたように、来年はTAMが少し下がると予想しています。業界と同じようなレンジで考えています。サーバーについては、エンタープライズ市場やクラウド市場が減速しているため、TAMの見通しが低くなっています。私たちのモデリングでは、生産能力を増強するために、このような事態を想定しています。
もちろん、私たちのコスト削減努力は、戦略的投資に忠実であり、トランスフォーメーションと規律あるコスト・モデリングをより迅速に推進しながらも、構造金利コストの削減のために柔軟性を持たせるために非常に具体的なものでした。
私たちは戦略に忠実であり、コストを調整し、市場見通しのバランスを取りながら、いくつかのセグメントではシェアを拡大し、他のセグメントではシェアを争っています。また、非常に厳しい環境の中で、チームの実行力を向上させることができ、非常に満足しています。
ジョン・ピッツァー
ロス、簡単にフォローアップをお願いします。
ロス・セイモア
はい。パットさんがおっしゃった最後の部分、つまりシェア拡大やシェア低下の部分についてです。良い面と悪い面、両方向で最も顕著になると思われるのはどこでしょうか？
パトリック・ゲルシンガー
そうですね。AXGビジネスとIFSに参入したところです。NEXビジネスでは、当社のビジネスは完全にマクロに牽引されています。NEXビジネスでは、私たちのビジネスは完全にマクロの影響を受けていますが、私たちのマーケットシェアは全く変化しておらず、このセグメントでは引き続き成長を続けています。
また、データセンター事業では、市場シェアが伸び悩みましたが、製品ラインアップは非常に充実しており、順調に推移しています。データセンター分野では、市場よりも成長が遅かったです。製品ラインが強化されれば、シェアを回復し、Sapphire Rapidsを投入してASPを回復させることができるはずです。しかし、まだシェアを伸ばせる状況にはなく、あと2四半期ほどはこの状態が続くと見ています。
オペレーター
次の質問は、UBSのティモシー・アルクリからです。
ティモシー・アルクリ
社内ファウンドリについてお聞きしたいのですが。これは、基本的に会社を外部ファウンドリとファブレスに分割する最初のステップのようなものだと思います。そのあたりはどうでしょうか。そのような考え方があるのでしょうか？また、それがどのような価値を生み出すのでしょうか？GlobalFoundriesの時価総額を見れば、それは貴社の時価総額の30%に相当します。しかし、それが機能的にどのように作用し、どのように価値を生み出すのでしょうか?
パトリック・ゲルシンガー
そうです。この内部ファウンドリ・モデルによって、私たちが得られる効率性があることは間違いありません。工場のローディングを大幅に変更し、工場をより効率的に運営したり、ステッピングをコスト・モデリングによってビジネス・ユニットに戻し、高品質のA0ステッピングを推進したりすることができます。また、ステッピングの変更を社内に完全に反映させ、そのコストを計算することで、より効率的な運用が可能になります。サードパーティーのIPをより積極的に活用することで、より効率的になります。
このような組み合わせが、社内ファウンドリモデルに移行した大きな理由です。この方法で財務の透明性を高め、製品会社であると同時にファウンドリ会社でもあることの利点を実感できるようになると期待しています。このような構造を構築することが、私たちの目指すところです。
とはいえ、IDM2.0モデルの緊密な結合は、少なくとも3つの分野で強力な価値を生み出すと思います。1つは、技術革新のイノベーションと製品・プロセス間の協調最適化を迅速なペースで行うことができるという技術的なメリットです。2つ目は、製造ネットワークに必要な大規模な投資を推進するために必要なキャッシュフローと貸借対照表の利益です。そして3つ目は、サプライチェーンの効率と柔軟性で、鋳造工場とビジネスユニットの構造間でバランスを取ることができます。
この3つの分野は、緊密に連携することで、会社と株主にとって長期的に意味のある価値を生み出すことができると考えています。しかし、私たちは、各分野でクラス最高の企業とベンチマークを行い、透明性を確保することを前提に、この取り組みを進めています。株主の皆さんにはより多くの可視性を提供し、社内ではチームを活性化します。エンジニアリングや製造のチームは、自分たちのベンチマークを見ることで、未来へのエネルギーを解き放つことができるのです。私たちは、この社内ファウンドリ・モデルによって、このような興奮を生み出そうとしているのです。今期、このモデルを立ち上げたことで、すでにチーム内にそのルーツが浸透し始めています。
ジョン・ピッツァー
ティム、簡単にフォローアップをお願いします。
ティモシー・アーキュリ
ちょっとだけ。そのフォローアップをしたいと思います。Daveはどのような線引きをしているのでしょうか？キャッシュフローに関する質問です。その線引きは何なのでしょうか？以前、あなたは2024年にフリーキャッシュフローが中立になると言っていましたね。2024年にフリーキャッシュフローをニュートラルにするために、設備投資をできる限り削減する、という線引きはまだ有効でしょうか？それはまだフリーキャッシュフローの線引きなのでしょうか？
David Zinsner
短期的には、この投資フェーズにいる間に、23年から24年にかけてフリーキャッシュフローをニュートラルにすることを期待しています。もちろん、長期的な目標はキャッシュフローを大幅に改善することですが、インベスター・デイで説明したモデルは、売上高比で20%のフリーキャッシュフローを生み出すことができるという正しいモデルであると、私たちは今でも思っています。また、今年は設備投資の面で非常に良い規律を示せたと思います。年初の時点では、設備投資額は純額で270億ドル程度になると考えていました。それを210億ドルに引き下げました。しかし、新しいノードの立ち上げや、IFS事業の立ち上げ、その分野での顧客牽引力強化のための準備として、パットが最も重要だと考える投資はそのまま維持しました。
そして来年、キャッシュフローを実際に保護するのは、この支出削減の部分です。23年には30億ドルの支出削減を達成する予定です。設備投資に関するガイダンスはまだありませんが、短期的なモデルとしては、基本的に売上高の35%で運営する予定でした。そして、パットもインベスター・デイで述べたように、私たちはこのモデルで経営していくつもりで、これは私たちにとって非常に重要なことです。
ですから、キャッシュフローを守り、支出を賢く管理しながら、当社の戦略とロードマップを継続し、プロセスと製品でリーダーシップをとり、ファウンドリビジネスやグラフィックスなどの新興ビジネスを立ち上げていくことができると考えています。
オペレーター
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのヴィヴェク・アーヤからお願いします。
Vivek Arya
パットさん、PCのTAMを2億7,000万ドルから2億9,000万ドルと計画するのは危険ではないでしょうか。それから、明らかに市場はパンデミック前の2億6,000万ドル程度の水準に戻りつつあるようです。そして、パンデミック前のその時期から、ある大口顧客がx86から離れ、シェアシフトが起きています。では、来年のTAMは2億5,000万から2億6,000万といったところでしょうか？その場合、コストやファブローディングの前提にどのような影響がありますか？
パトリック・ゲルシンガー
まず、ご質問の前提ですが、当社は明らかに、何四半期にもわたって市場予測を上回っています。先ほど申し上げた範囲は、さまざまな予測、OEMからのフィードバック、主要なソフトウェアプロバイダーからのフィードバックとまったく同じものです。ですから、私たちの範囲は業界の範囲と一致していると言えるでしょう。
2つ目のポイントは、その時点でパンデミック前の水準よりも大きく、はるかに上回っているということです。構造的に大きな市場です。足元の老朽化した機器や、PCがまだ浸透していないクリアな市場など、買い替えを待っている機器がたくさんあるのです。ですから、かなり安心感があります。また、先ほどの質問でも触れましたが、マイクロソフト社の指標によると、PCの使用率は高く、当社の製品ラインはシェアを拡大できる位置にあります。TAMの規模とは関係なく、当社の製品ラインは素晴らしいものです。また、当社の製品ラインは、市場の影響に対してより回復力のある、利益率の高いセグメントと相性がよく、ローエンドの消費者には最大の問題がありますが、当社の製品ラインは非常に強いです。Alder Lake、Raptor Lakeは素晴らしい数字を記録していますし、Meteor Lakeも順調に進んでいます。
とはいえ、工場ネットワークを構築する際には、いくつかの仮定が必要になります。また、Daveが説明したように、短期的なコスト削減によって、主に固定費であるコスト構造を調整しながらも、工場ネットワークに柔軟性を持たせようとしているのです。また、次世代製品の立ち上げに伴い、Intel 4とIntel 3の製品ラインとそれに関連するコストを、短期的な課題と戦略的な課題の両方のバランスを取りながら構築していることは明らかです。ですから、私たちは、厚かましくても薄かましくても対応できるような体制を整えています。また、強力な製品ラインにより、この業界ではシェアを拡大できると考えており、まさにそれを達成するためにかなり積極的に取り組んでいくつもりです。
ジョン・ピッツァー
Vivek、簡単にフォローアップをお願いします。
Vivek Arya
それでは、パットさん、その続きです。PC側の需要に対して出荷しているとお考えでしょうか。それともまだチャネル在庫があるとお考えでしょうか。第1四半期に入ると、季節的にソフトな時期になることが多いのですが、やはり今年は比較の対象が非常に異なっています。PC市場の需給バランスはどうなっているのか、リアルタイムで教えていただければと思います。
パトリック・ゲルシンガー
そうですね。私たちは、消費水準よりも低い水準で出荷していると考えています。つまり、OEMや販売店における在庫水準は、前四半期に減少しました。しかし、当初予想していたほどには減少していません。消費は少し落ち込んだようですが、それでも四半期を通じて、さまざまな市場投入ルートで在庫が体系的に減少しています。来期もOEMと販売網の両方で在庫の減少が続くと予想しています。また、先ほど申し上げたTAMモデルの数値は、来年の消費モデルで、今年の消費モデルを下回っています。ですから、来年の数字は多少小さくなりますが、すでに申し上げたように劇的に変わるわけではありません。
全体として、何四半期も連続して需要と供給が大きく遅れていたのが、需給バランスが良くなってきたと思います。この2～3四半期は明らかに在庫レベルの調整をしており、来年に向けてはより良い需給バランスの状況になると考えています。
オペレーター
次の質問は、New Street Researchのピエール・フェラーグからお願いします。
ピエール・フェラーグ
ピエール・フェラーグ（New Street Research）です。まず、そのタイミングを理解したいと思います。この6ヶ月間、Intelの業績は厳しい状況でした。この計画は非常に消極的なもので、基本的には...」と読み取るべきでしょうか。
[技術的困難]
ジョン・ピッツァー
運営者 ピエールを見失ったようです。
デビッド・ジンスナー
わかりました、お答えします。ただ、ライブであることを確認してください。
オペレーター
はい、そうです。
デビッド・ジンスナー
わかりました。ありがとうございます。では、ピエールさん、質問をありがとうございました。はい。この80億ドルから100億ドルの効率化についてですが、実は2023年にはこの効率化に対してかなり意味のあるダウンペイントを行うことになります。2023年には、22年比で30億ドルの削減を見込んでいます。また、来年には固定費が発生することも念頭に置いています。そのため、来年は50億ドル以上の現金の節約になると思います。
80億ドルから100億ドルというのは、2025年の時点で80億ドルから120億ドル、あるいは80億ドルから100億ドルの範囲に収まるだろうと考えています。パットが説明したように、この80億ドルを達成するためのさまざまな効率性はすでに確認されています。しかし、この社内ファウンドリーモデルで事業を管理し始めると、効率化とコスト削減を推進する機会がもっとたくさん見つかると思います。今後3年間の進捗に応じて、進捗状況をお知らせしますが、最初の30億ドルについては非常に見通しがよく、800万ドルから1,000万ドルについてはかなり見通しがよくなっています。
オペレーター
次の質問は、モルガン・スタンレーのジョセフ・ムーアからです。
ジョセフ・ムーア
もう一度、社内ファウンドリモデルに話を戻したいと思います。ファウンドリビジネスをどのように向上させるか、非常に明確です。CPUビジネスの観点から見ると、あなた方がプロセスでトップに立っていた頃、デバイス・ビジネスとファブとの連携が、このように本当に良い結果を生み出しているということが、かなりはっきりと示されていました。マイクロプロセッサー・ビジネスの観点から見て、何かトレードオフがあるのでしょうか？
パトリック・ゲルシンガー
ジョー、ありがとう。シンプルな答えとしては、私たちの仕事は「One Intel」のシナジーを維持することです。このテクノロジー・コラボレーションを中心に、今後も大きな力を発揮することが期待される3つの価値ベクトルを説明すると、マイクロプロセッサとプロセス技術の協調最適化は、そのリストの上位に位置するものの1つです。私が戻ってから、この技術提携はかなり進展しました。そして、その成果を実感しています。たとえば、Granite Rapidsで説明したような素晴らしい健康状態や、Meteor Lakeの勢いは、はっきりとした例として挙げることができます。このように、技術協力と共同最適の豊かなサイクルを維持するために、私たちはよく努力していると思います。
しかし、私が説明したような多くの分野では、このような厳しい説明責任が果たされていません。ステッピングがあまりにも簡単に行われ、クオリティAのステッピングが行われていないのです。14ナノメートルや10ナノメートルでつまずいたこともありますが、製造現場だけでなく、検証サイクルにおいても、ステッピングのコストを理解する規律が失われていたのです。そのため、説明責任と透明性をもっと高めなければなりません。
また、私たちは常に迅速な対応を心がけてきました。新製品を市場に投入する際には、迅速化は良いことですが、それによって工場の効率化が図られ、その結果、工場の効率化に対する説明責任を果たせなくなるのです。そうでなければ、当社のマージンは今よりはるかに高くなるでしょう。ですから、私にとっては、技術的なメリット、バランスシートの資本、サプライチェーンの3つの良い点を維持しながら、透明性、自動化、効率性を高めることが、長期的にはより良いインテルにつながると信じています。
デビッド・ジンスナー
デイビッド・ジンズナー 6つのビジネスユニットがあることを付け加えておきます。それぞれを別々に測定していますが、実際には非常に良い仕事をしています。多くの場合、顧客との関わりや製品開発などでは、ビジネスユニットが協力する必要があります。そのため、Intel社内では、ファウンドリビジネスの透明性と説明責任と、Intel全体の目標との整合性との間で適切なバランスを保つことができる、非常に優れたプロセスと文化を持っていると思っています。
ジョン・ピッツァー
ジョー、簡単なフォローアップをお願いします。
ジョセフ・ムーア
はい、あります。とても参考になります。2024年の会計処理についてですが、鋳造事業とそれ以外の事業の間で、市場価格を反映した移転価格を設定することが目的なのでしょうか？それとも、どのように......どのように利益を決定するかという会計処理が厄介になりそうですね。
David Zinsner
ええ、いい質問ですね。私たちが考えているのは、まさにそれです。つまり、私たちは自社で鋳造事業を行う予定です。そのため、市場に関する十分な知識を持っていると思います。ですから、そのような方法でアプローチしていくつもりです。23年は、やや軽めのタッチになると思います。主にスプレッドシートを使った分析でやっていくつもりです。最終的には......この点についてはPatもかなり積極的に発言しています。ファウンドリと製品の間で行っているすべてのことを、もっと自動化、システム化していきたいと考えています。時間が経てば、より強固なものになるでしょう。その結果、私たちはより多くの説明責任を果たすことができるようになると思います。
パトリック・ゲルシンガー
さらに、ジョー、少し補足してください。これは、社内のプロセスやシステムがIDM 1.0用に最適化されていたケースですね。私たちは、持続可能なウエハー価格はいくらなのか、それを基準に設計する必要がなかったのです。プロセス寿命の初期には、ウェーハコストが非常に高くなりますよね？一方、ファウンドリ・モデルでは、ウェーハ価格がより予測しやすいので、より効率的なビジネス・ユニット・モデルで、最高の製品を提供するために正しい技術を選択することが可能になります。このように、私たちは現在、最適な意思決定ができていないことを発見していますが、これによって、製造チームに全責任を負わせることができるようになります。
欠陥に見合った価格を提示し、それに見合ったコスト構造を提示し、ビジネス・ユニットにウェハ・コストを提示し、それに見合った最高の製品を作り、業界内で猛烈な勢いで拡大させるのです。これらを明確に提示することで、私たちがその達成に向けてどのような進捗状況にあるのか、株主の皆さまにご理解いただけるものと考えています。
オペレーター
次の質問は、Evercore ISIのC.J.ミューズからお願いします。
C.J.ミューズ
もう1つ、Intelのファウンドリ戦略についてお聞きします。ファウンダリで達成しようとしている規律とコストという点で、私には非常に理にかなっていると思います。しかし、私が事業部門の責任者だとしたら、今後4年間で5つのノードのマイグレーションをキャッチアップしていくことが明確になっていますね。もし私が今後2年間のビジネスユニットの責任者であれば、なぜ完全にアウトソーシングしないのでしょうか？2025年の目標を達成するまで、社内にキャパシティを確保するためのガードレールとは何でしょうか。
パトリック・ゲルシンガー
そうですね。もちろん、現在、製品チームが行っている設計上の決定のほとんどは、25年、26年、27年にプロセス・リーダーシップに戻る際に行う決定です。そして、彼らは日々、その進歩を見ているのです。そして、私が「最高の製品を設計したいなら、最高のトランジスタを持て」と言ったのと同じです。ですから、彼らは、インテル主導のプロセス技術を見て、決断を下すことができるのです。
また、2つ目は、先ほど説明したように、これは緊密な結合であり、チーム間の境界線に新しい規律を持ち込むことで、何十年も続くチーム間の関係の最適化と協調最適化を維持しようとするものです。
3つ目の答えは、すでに外部のファウンドリを使っているということです。これはすでにかなり確立されたプロセスで、さまざまな外部ファウンドリを使用しています。過去5年ほどの間に、当社の設計チームは、外部のファウンドリの使い方を学んできました。PDK、デザイン・ツール、IPライブラリに対する期待など、これらの学習が、優れた社内ファウンドリに必要な期待につながり、私の社内ファウンドリをより優れた社外ファウンドリにしてくれるでしょう。このように、私たちはエネルギーを解放することで、非常に大きな再生サイクルを実現できると考えています。そして最終的には、私は両方のCEOを兼任することになりますが、両者間のインターフェースと効率性を明確にしながらも、両者に責任を持たせるために適切な決断を下していくつもりです。
ジョン・ピッツァー
C.J.、簡単なフォローアップをお願いします。
C.J.ミューズ
はい、ジョン。この戦略によって、23年以降、あるいは今後5年間の資本集約度はどのように変化しますか？やはり35%という数字になるのでしょうか？あるいは、どのように考えるべきでしょうか？
デビッド・ジンスナー
そうですね。ノードの移行に追いつくための投資段階では、35%という高い設備投資比率になることは明らかです。しかし、この段階を脱すれば、設備投資強度は25％程度と、より正常なレベルに戻ると考えています。ですから、間違いなく進化と調整が行われるでしょう。これが、フリーキャッシュフローを売上高の20%の水準に引き上げるための重要な要素です。
パトリック・ゲルシンガー
はい。私たちは、グロスの設備投資も見ていますが、もっと重要なのは、御社の観点から見たネットの設備投資と、財務的に非常に慎重な方法でそれを構築するために他の資本プールにアクセスする方法、そして他のアプローチ（EU、U.S.Chips Act、ITCなど）を明確に見ているのです。 また、EU、米国チップス法、ITCなどの他のアプローチにより、シェルファースト戦略と組み合わせて、市場の需要が明確になったタイミングで、より高価な設備投資を行うことができます。
オペレーター
次の質問は、ジェフリーズのマーク・リパシスからお願いします。
マーク・リパシス
パットさんにとって、業界の統合が進み、インテルや大規模ファウンドリが成長しているにもかかわらず、資本集約度は、再び下がるという希望や期待とは裏腹に、上昇を続けているように見えるかもしれませんね。このような高水準の資本集約を考えると、業界大手のレベルでは、これまで以上の集約が必要だという議論になります。
このような大規模なM&Aや合弁事業の可能性について、どのようにお考えですか？それとも、FTC関連や国家安全保障関連の問題があって、国境を越えた統合や合弁を考えることができないのか、統合と合弁では別の分析になるのか、教えてください。
パトリック・ゲルシンガー
その質問には多くのことが含まれています。特に製造業では、資本集約度が非常に高いだけでなく、研究開発費も膨大にかかるからです。世界トップクラスの技術開発チームを持ちたいなら、研究開発に年間50億ドルを費やし、それを30年間続けるだけでいいんです。これでもう大丈夫です。これでワールドクラスです。このように構築し、運営するためには、並外れた長期投資が必要なのです。それに対して、私は一貫して、今後さらに業界の統合が進むだろうと予想しています。
しかし、それがどのような形で行われるのか、どのようなタイミングで行われるのか、どのようなきっかけで行われるのか、おっしゃるとおり、規制、法律、財務など、さまざまな要因が絡んでくるでしょう。しかし、基本的には、経済学101によると、将来的にはさらに統合が進むと言われており、私たちもそう考えています。私たちは、そのようなプロセスの中で、いずれは統合の担い手となることを期待しています。
司会
本日の最後の質問は、コーウェンのマット・ラムジーからお願いします。
マシュー・ラムジー
パット、サーバーのロードマップについてお聞きしたいのですが。この3日間の決算で、クラウドの設備投資に関するコメントがいくつかありましたが、特に昨晩のMetaやその他の大手企業のコメントには安心感を覚えました。しかしその一方で、Sapphire Rapidsが大きなボリュームを出すにはあと2、3ヶ月かかるのではないかという噂もあります。
そこで、Sapphire Rapidsが大きなクラウドボリュームになるタイミングと、そのタイミングとの兼ね合いについて、ご教示いただければと思います。Emerald Rapidsは23年後半にリリースする予定ですよね。
パトリック・ゲルシンガー
はい、ありがとうございます。先ほど申し上げたように、Sapphire Rapidsは現在ピア・キューで、ランプが進行中です。現在、お客様の強いご要望にお応えして、製品ラインアップを増強しています。Xeonは史上最速で100万ユニットに達する見込みで、これをかなり積極的に推進するつもりで、工場は今まさに立ち上げているところです。もちろん、これは競争力のあるビジネスにとって良いニュースですし、製品のASPも大きく向上しています。このように、良いことがたくさんあります。
また、Sapphire RapidsのPRQだけでなく、Granite RapidsやEmerald Rapids、Sierra Forestも非常に順調に推移しており、実行面では特に良い四半期でした。次世代3製品がすべて非常に良いマイルストーンを達成しており、実行面での最悪期は脱したと実感しています。そして、これらの製品が軌道に乗るにつれて、各チームに熱意と勢いと興奮が生まれ始めています。
先ほども申し上げましたが、他の方々のコメントにもあるように、エンタープライズとクラウドの市場は軟調だと考えています。とはいえ、製品を拡充するにあたっては、シェアやASPを拡大し、ビジネスの利益率を向上させるために最適な製品を用意することが重要です。そして現在、当社のポートフォリオはまさにそれを達成するためのシェア獲得、あるいは形になってきていると感じています。
そして、私たちは積極的に行動していくつもりです。すべてのソケットを獲得するために戦うつもりです。これは、市場での地位を再確立するためのゲームです。そのための製品ラインアップが整いつつあるのです。それこそ、見ての通りです。さらに、より高い価値を提案するために、ソフトウェア資産も構築しています。そのひとつが、たとえば「Sierra」です。Sapphire Rapidsは、AIにおける市場改善ですが、さらに重要なのは、セキュリティです。そして、私たちのセキュリティサービスと能力によって、機密コンピューティングのような非常に差別化された領域は、企業だけでなくクラウドのお客様にとっても、業界でかなり関心を集めています。
このように、さまざまなことが進行中です。しかし、全体として、私たちのビジネスにとって重要で不可欠なこの分野で、勢いを取り戻しつつあるように感じていますし、地域の皆さまからも注目されています。
ジョン・ピッツァー
マット、簡単にフォローアップをお願いします。
マシュー・ラムジー
はい、ジョン。つまり、4年後に5つのノードに移行するという議論が盛んに行われていますが、その中間の20AはRibbonFETかゲートが全面に出てくるということです。ですから、あなた方はそのジャンプを通過する必要があります。競合他社も同様です。
また、20Aについて、自社製品のテープアウトと、外部のファウンドリ顧客候補のテープアウトをいくつか紹介されましたが、その表現が意味深長であるように思えました。そこで、競合他社に対するゲート全般のRibbonFETの進捗状況について、現状報告をお願いします。また、この外部顧客は本当に重要なのでしょうか。
パトリック・ゲルシンガー
はい、ありがとうございます。20Aと18Aについては、おっしゃるとおりRibbonFETに移行しています。インテルは過去35年間、あらゆる主要なトランジスタの量産を牽引してきました。ですから、この主要な新トランジスタ構造の量産を推進するのは我々であるという考え方は、おっしゃるとおり、20Aを予定通り推進する上で、非常に重要なことです。20Aは主に内部ノードになると思われ、外部ファウンドリのチップセットやテープアウトは、主に18Aに関連しているため、外部ファウンドリの顧客はあまりいません。
ファウンドリのお客様の典型的なプロセスは、「御社のプロセスで私の回路のテストチップを提供してください」というもので、まさにそれが私たちの持ち出し品となるのです。今期は最初の1枚。今期が最初のもので、今後さらに数種類を予定しています。18A用のテストチップだけでなく、ファウンドリ・カスタマーの18A用テストチップも取り出しています。ファウンドリ・カスタマーがシリコンの結果を見て量産を決定する際には、これはかなり重要なマイルストーンとなります。
ですから、先ほど申し上げたテープアウトと意思決定の時間軸にぴったり合っています。このように、シリコンの結果が出始めれば、それは非常に有望であり、ファウンダリーの主要な意思決定への重要なステップになると考えています。また、全体として、4年間で5つのノードを開発することが確定しました。私たちは投資を行っています。インテルにとって、プロセス技術のリーダーシップに戻るということは、すべての船を上昇させる潮流なのです。製品をより良いものにする。新しいビジネス分野を確立し、ファウンドリ（技術的難易度）において非常に重要な位置を占めることになります。
経済環境。マクロ的には非常に厳しい状況ですが、報告された結果には満足していないものの、私たちは実行の進捗に満足しています。そして、まだまだやるべきことがたくさんあることも分かっています。
また、厳しい市場環境の中、モービルアイのIPOに参加し、非常に良い結果を残すことができたことは、スリリングなことでした。私たちは、経済的な逆風に対する備えをしています。経済的な逆風に備えるため、構造的な調整とコスト・モデルによる必要な調整を行っています。そして、「2.0」を実行しながら、長期的に株主の皆様に価値を提供することに全力を尽くします。そのことが、長期的に株主の皆様にとって素晴らしい結果になると信じています。
パトリック・ゲルシンガー
来期の更新を楽しみにしています。
オペレーター
本日のカンファレンスにご参加いただき、ありがとうございました。これでプログラムは終了です。これでプログラムを終了します。グッド