投資初心者向けオプション取引の基本

YAKU_Crypto

2023年12月2日 11:56

オプション取引について考え方

オプション取引は、将来の特定の日に特定の価格で物を買ったり売ったりする権利を買うことができる特別なゲームのようなものです。でも、買うか売るかはあなた次第で、やらなくてもOKです。この権利を他の人に売ることで、お金を稼ぐことができます。

ちょっとわかりにくいですね。

想像してみてください、あなたは未来にタイムマシンで旅行することができる特別な力を持っています。そして、あなたは未来の1ヶ月後にビットコインの価格が上がると予想しました。

具体的な流れをコールオプション、プットオプションについて学びましょう。

基本用語

オプション取引に関連するいくつかの基本的な用語を説明します。

オプション（Option）:
- 特定の資産を特定の価格で特定の日までに購入または販売する権利を表す契約。
コールオプション（Call Option）:
- 特定の資産を特定の価格（ストライク価格）で購入する権利を表すオプション。
プットオプション（Put Option）:
- 特定の資産を特定の価格（ストライク価格）で販売する権利を表すオプション。
プレミアム（Premium）:
- オプションを購入する際に支払う価格。これは、オプションの購入者がオプションの売り手に支払う。
ストライク価格（Strike Price）:
- オプション契約で指定された資産を購入または販売する価格。
満期（Expiration）:
- オプションが実行可能な最終日。満期後、オプションは無価値となります。
イン・ザ・マネー（In the Money, ITM）:
- オプションが利益をもたらす可能性がある状態。コールオプションの場合、資産の現在価格がストライク価格よりも高い。プットオプションの場合、資産の現在価格がストライク価格よりも低い。
アウト・オブ・ザ・マネー（Out of the Money, OTM）:
- オプションが利益をもたらさない状態。コールオプションの場合、資産の現在価格がストライク価格よりも低い。プットオプションの場合、資産の現在価格がストライク価格よりも高い。
アット・ザ・マネー（At the Money, ATM）:
- オプションのストライク価格が資産の現在価格と同じまたは非常に近い状態。
オプションライター（Option Writer）:
- オプション契約を作成し、プレミアムを受け取ることで、オプションの実行時に資産を販売または購入する義務を負う者。
早期決済（Early Exercise）:
- 早期決済は、満期前にオプション契約を実行することを指します。この選択肢は主にアメリカンスタイルのオプションで利用可能で、満期前にオプションを実行して利益を得ることができます。
オプションのクロージング（Closing the Option）:
- オプションのクロージングは、満期前にオプション契約を売買することで、開いているポジションを閉じる行為を指します。コールオプションやプットオプションを購入した後、市場で同じオプション契約を売ってポジションを閉じることができます。逆に、オプションを売った場合、市場で同じオプションを購入してポジションを閉じることができます。

これらの用語はオプション取引の基本を理解するために重要であり、取引を行う前にこれらの用語とその意味を理解することが重要です。

コールオプションについて

例えば今日のビットコインの価格は28000USDTです。でも、あなたはビットコインを買わないで、ビットコインを未来の特定の日に30000USDTで買う権利を300USDTで買うことができます。これをコールオプションと呼びます。

未来の特定の日（1ヶ月後）: 1ヶ月後、ビットコインの価格が32000USDTに上がりました。あなたは30000USDTでビットコインを買う権利を持っていますので、2000USDTの利益を得ることができます。でも、この権利を使うかどうかはあなた次第です。使わない場合、300USDTを失います。

このように、オプション取引は未来の価格を予想し、その予想に基づいて今日権利を買うことで、未来に利益を得るかもしれない、または損失を出すかもしれない特別なゲームのようなものです。でも、実際のビットコインを買わなくても、未来のビットコインの価格に賭けることができます。

未来の特定の日に30000USDTより価格が低かったらどうなるの？

未来の特定の日にビットコインの価格が30000USDTより低かった場合、たとえば25000USDTだったとしましょう。

あなたはビットコインを30000USDTで買う権利を持っていますが、実際の市場価格は25000USDTなので、この権利を使うのは得策ではありません。なぜなら、市場で同じビットコインをもっと安く、25000USDTで買うことができるからです。

この場合、あなたは権利を使わない選択をし、最初に支払った300USDT（これをプレミアムと呼びます）を失うだけです。このプレミアムは、未来にビットコインを特定の価格で買う権利を得るために支払ったお金で、この権利を使わなかったので、このお金は戻ってきません。

つまり、未来の価格が予想より低かった場合、権利を使わないと決め、プレミアムの300USDTを失います。でも、それ以上のお金を失うことはありません。

価格予想が的中し、価格が30000USDTだったらどうなるの？？

もし未来の特定の日にビットコインの価格が正確に30000USDTだった場合、あなたが買った権利（コールオプション）は、ビットコインを30000USDTで買う権利を与えます。しかし、市場価格も30000USDTなので、この権利を使ってビットコインを買う利点はありません。市場で直接ビットコインを30000USDTで買うことができるからです。

この場合、あなたは権利を使わない選択をし、最初に支払った300USDTのプレミアムを失います。このプレミアムは、ビットコインを30000USDTで買う権利を得るために支払ったお金で、この権利を使わなかったので、このお金は戻ってきません。

つまり、価格予想が的中しても、ビットコインの価格があなたが買った権利の価格と同じだった場合、利益は得られず、最初に支払ったプレミアムを失います。

価格がぐっと上がると思ってる場合、低い価格で買う権利を持っていた方がお得なの？

価格が将来的にぐっと上がると予想される場合、低い価格で購入する権利を今持っていることはお得です。この権利を持っていることで、将来的に市場価格よりも低い価格で購入することができます。

例えば:

今日: ビットコインの価格が28000USDTで、あなたはビットコインを未来の特定の日に30000USDTで買う権利を300USDTで購入します。
未来の特定の日 (1ヶ月後): ビットコインの価格が35000USDTに上がりました。しかし、あなたは以前に買った権利を使ってビットコインを30000USDTで購入することができます。これにより、市場価格よりも5000USDT安くビットコインを購入でき、利益を得ることができます。

このように、未来の価格が上昇すると予想する場合、低い価格で購入する権利を持っていることは有利であり、その権利を利用して利益を得ることができます。

プットオプションについて

プットオプションは、投資家に特定の資産を特定の価格（ストライク価格）で特定の日までに売る権利を与える契約です。しかし、売る義務はありません。プットオプションは、投資家が資産の価格が下落することを予想するときに利用されることが多いです。プットオプションを購入することで、投資家は資産価格の下落から保護することができ、または資産価格の下落から利益を得ることができます。

ここに簡単な例を示します：

オプションの購入:
- 例えば、ビットコインの現在価格は28000USDTで、あなたはビットコインの価格が下がると予想しています。あなたは、1ヶ月後にビットコインを26000USDTで売る権利を200USDTで購入することにしました。これがプットオプションのプレミアムです。
未来の特定の日:
- 1ヶ月後、ビットコインの価格が25000USDTに下がりました。あなたは26000USDTでビットコインを売る権利を持っているので、ビットコインを市場価格よりも高い価格で売ることができ、利益を得ることができます。

プットオプションは、資産価格の下落に対する保護、または資産価格の下落から利益を得るために利用されます。しかし、プットオプションのプレミアムは失われる可能性があり、特に資産の価格がストライク価格よりも高い場合には、プットオプションを実行する意味はありません。

このように、プットオプションは、資産の価格が下がると予想される場合に、投資家にとって有用なツールとなることがあります。それでも、プットオプション取引はリスクが伴い、投資家は市場条件とオプション契約の詳細をよく理解する必要があります。

プットオプションはプレミアム以上に損失がでるとききました、なぜですか？

実際には、プットオプションを購入する際の損失は、プレミアム（オプションを購入するために支払った金額）に限定されます。プットオプションを購入すると、最も失うことができる金額は、プレミアムの金額です。ただし、プットオプションを売る（または「書く」）場合、損失は理論的には無制限になります。

プットオプションを売る場合のリスクは以下のように説明されます：

オプションを売る:
例えば、ビットコインの現在価格が28000USDTで、あなたはビットコインの価格が安定または上昇すると予想しています。あなたはプットオプションを売り、プレミアムを受け取ります。
価格の下落:
しかし、ビットコインの価格が急落し、たとえば20000USDTになりました。プットオプションの購入者は、あなたにビットコインをストライク価格（たとえば26000USDT）で売ることを要求する可能性があります。この場合、あなたはビットコインを市場価格の20000USDTで購入し、26000USDTで売ることになり、トランザクションごとに6000USDTの損失を被る可能性があります。

コールオプションも同じようにプレミアム以上の損失が発生することがあるのですか？

コールオプションの場合も、買い手と売り手のリスクは異なります。

コールオプションの買い手: コールオプションの買い手は、オプションのプレミアムを支払うことで、特定の資産を特定の価格で購入する権利を得ます。買い手の損失は、支払ったプレミアムに限定されます。資産の価格がストライク価格（実行価格）未満である場合、オプションは実行されず、買い手はプレミアムを失います。
コールオプションの売り手（ライター）: コールオプションの売り手は、オプションのプレミアムを受け取ることで、オプションが実行された場合に資産を特定の価格で販売する義務を負います。ここでの損失は理論的に無制限であり、資産の価格が急上昇した場合に特に顕著になります。

リスクについて

初心者のうちはコールオプションのみに限定したほうが、リスクが低い（失うものはプレミアムだけ）という理解であっていますか？

コールオプションを購入する場合、あなたの損失は支払ったプレミアムに限定されます。これは、あなたがコールオプションを購入すると、資産を特定の価格で購入する権利を得るだけで、それを実際に購入する義務はないためです。

しかし、重要な点として、オプション取引は複雑であり、リスクを伴います。資産の価格動向を正確に予測することは困難であり、プレミアムを失う可能性があります。また、市場の変動やオプション取引の機械的な側面を理解する必要があります。

初心者の投資家として、オプション取引を始める前に、市場の動き、オプション取引の基本、そしてリスクを理解することが重要です。また、可能であれば、専門家のアドバイスを受け、小額から始めて、徐々に経験を積むことも検討する価値があります。

今回のシナリオでは、プットオプションを売ったために大きな損失を被る可能性があります。これは、オプションの売り手（ライター）がオプションの実行を強制される可能性があり、その結果、市場価格よりも高い価格で資産を購入する可能性があるためです。

したがって、プットオプションを売ることは、資産の価格が大きく下落するリスクを伴います。それに対して、プットオプションを購入する場合、損失は支払ったプレミアムに限定されます。

例えば、ある人がビットコインのコールオプションを売り、ビットコインの価格が急激に上昇した場合、その人は市場価格よりもはるかに低い価格でビットコインを買い手に販売する義務を負います。しかし、売り手は市場からビットコインを購入し、低いストライク価格で販売する必要があるため、損失が発生します。この損失は、市場価格とストライク価格の差によって決まり、理論的には無制限になり得ます。

したがって、コールオプションの売り手は、資産の価格が急上昇するリスクを負い、このリスクは損失をもたらす可能性があります。しかし、コールオプションの買い手の損失は、支払ったプレミアムに限定されます。

おまけ　早期決済について

オプションの購入:
- 例えば、ビットコインの現在価格が28000USDTの時に、1か月後に30000USDTのストライク価格でコールオプションを購入し、プレミアムとして200USDTを支払ったとします。
早期決済:
- 2週間後、ビットコインの価格が29000USDTに上昇し、早期決済を考えています。
オプションの価値の計算:
- 2週間後のオプションの価値は、ビットコインの価格の上昇、残りの満期、および市場のボラティリティ（価格変動）によって異なります。
- 仮に、2週間後のオプションの価値が300USDTになったとします。
利益の計算:
- 早期決済時のオプションの価値（300USDT）から初めのプレミアム（200USDT）を引くことで利益を計算できます。
- 利益 = 早期決済時のオプションの価値 – 初めのプレミアム
- 利益 = 300USDT – 200USDT = 100USDT

この計算により、早期決済によって100USDTの利益を得ることができることがわかります。しかし、実際の市場条件やオプションの価値は異なるため、実際の利益はこの計算と異なる可能性があります。

また、早期決済はオプションの実行ではなく、オプション契約自体を市場で売却することを意味します。実際の取引では、早期決済の際のオプションの市場価値を確認し、それに基づいて利益または損失を計算する必要があります。

まとめ

オプション取引は、投資家が特定の資産を特定の価格で特定の日までに購入または販売する権利を購入または売却する金融取引です。オプション取引は二つの主要なタイプ、コールオプションとプットオプションがあります。

コールオプション:
- コールオプションは、資産を特定の価格（ストライク価格）で購入する権利を提供します。
- 購入者はプレミアムを支払い、資産の価格が上昇することを期待します。
- 購入者の損失は支払ったプレミアムに限定されますが、売り手（ライター）の損失は資産の価格が急上昇すると理論的に無制限になります。
プットオプション:
- プットオプションは、資産を特定の価格で販売する権利を提供します。
- 購入者はプレミアムを支払い、資産の価格が下降することを期待します。
- 購入者の損失は支払ったプレミアムに限定されますが、売り手の損失は資産の価格が大きく下落すると理論的に無制限になります。

オプション取引は資産価格の変動から利益を得るための方法として利用されますが、リスクも伴います。市場の変動、オプション契約の詳細、およびオプション取引のメカニズムを理解することが重要です。初心者の投資家は、リスクを理解し、可能であれば専門家のアドバイスを求め、小額から始めることを検討することが推奨されます。また、オプション取引を行う前に十分な研究と準備をすることが重要であり、市場条件と自身のリスク許容度を慎重に評価する必要があります。