投資の勉強②PER／PBR／ROE／EPS

こんばんは！投資ゴジラです。
今日は株をやっていると出てくる一見ややこしそうなアルファベットの羅列の意味を解説していきたいと思います。
よく目にする４つに絞って解説していきます。

ある八百屋ゴジラがあるとします。
この企業は以下のような状態です。
発行株数：１０００株
純利益　：１００万円
株価　　：２万円
純資産　：２５００万円

この八百屋ゴジラは今１０００株発行しています。
１年間の純利益（税金等を引いた後）が１００万円です。
１０００株発行しているので１株あたりでいうと
純利益÷発行株数
1000000÷1000＝1000
１０００円の利益が出ている事になります。これがEPS（１株当たり純利益）です。
なので普通に考えると１株１０００円で買われる事になります。
もし１株１０００円の値になったとすると
１株の値段÷１株の純利益＝１となるので
PERは１倍となります。このようにPERは、現在の株価÷EPSで求める事ができます。
実際の株価を見てみると１倍の企業はありません。
例えば八百屋ゴジラは、独自のルートで高品質の製品を格安で仕入れる事ができる見込みであったり、ゴジラの店舗の周りに大規模な住宅街ができて大きく集客が見込める状況であったりなど様々な要因で今後EPSが成長していく事が期待されるとします。
そうすると投資家は実際に利益が増える前から見込みで株を買います。その結果、EPSの何倍もの株価になるというのが通常です。
今回の例でいうと八百屋ゴジラの株価は2万円なのでPERは20倍という事になります。将来的に現在の20倍の成長を見込まれているという事ですね。
このPERが株価を見る時の割高・割安の水準を計る1つの指標となります。
では何倍になると割高といえるのかという事ですが、これは一概には言えません。業種によって様々だからです。
最近流行りのAIや半導体関連銘柄は、利益が出るまでに多額の設備投資費用がいります。ただ利益が出だすと爆発的に伸びていく事が予想される為PERがかなり高くなる傾向にあります。宇宙関連の企業なんかは、赤字でも株価が上がっていくのでPERが計算できない企業なんかもあります（笑）逆に安定した利益を出し今後も大きな振れ幅なく伸びていくような業種はPERが低くなります。
次にPBRについて説明します。八百屋ゴジラの純資産（持っている在庫から店舗や土地などすべてを現金化したとしたもの）は２５００万円です。PBRは株価÷１株当たりの純資産額で求めることができます。
八百屋ゴジラの純資産２５００万円を発行株数１０００株で割ると２５０００円になります。（１株当たりの純資産＝BPS）
ですので
２００００÷２５０００＝０．８
となりPBRは０．８となります。
PBRは１より上か下かで割高か割安かを判断されます。PBRが１より小さいと割安と判断される事があります。
最後にROEです。
利益÷自己資本✕100　で表されます。
例えばめちゃめちゃ自己資本が高い（資産が大きいと考えてもOK）企業と低い企業の利益が同じだとすると、どちらの企業の方が効率よく利益を出していると考えられるでしょうか？当然自己資本が低い企業ですよね。
このように、自己資本の何％の利益を上げられているかを数値化したものがROEとなります。
これらの様々な指標を用いてその企業の株価が割高なのか適正なのか割安なのかを判断していくという事です。

ちなみにこれらの指標は指数にも用いられます。
現在の日経平均で見てみたいと思います。

歴史的に日経平均のPERを見てみると17倍を越えると割高水準と判断され売られる事が多くなります。逆に11倍付近では割安水準となり買われる傾向にあります。大体11倍〜17倍の間に収まっているという事です。
ちなみに直近、日経平均が４万円を超えた時のPERは約17倍となっています。バブルの崩壊の時のPERは約50倍だったので、ほぼ同じような日経平均の値段になっていたとしても、日本企業の成長（EPSの増加）により今の価格がそれほど割高な水準になっていないという事が分かります。
上の表を見ると現在のEPSで計算するとPER17倍は38,783円となります。日経平均の過去の水準から考えると17倍を超えると割高水準という事から今のEPSの値で4万円台に復帰する事は難しい、もしくは復帰してもその後ほどなく下落してしまう確率が高いといえます。
明日からまた企業の決算が続々と発表されてきます。その中で日経平均採用銘柄のEPSがどれほど押し上げられるかが、今後の日経平均の上昇を占う上で非常に重要になってくると考えられます。
以上株関係で出てくる用語の解説でした！
また明日から一週間が始まりますが頑張りましょう！