【ChatGPT要約】SHW　2023Q2　カンファレンスコール要約

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTで要約した記事です。ChatGPTの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。


【業績報告】

【財務パフォーマンスと結果】

  • Sherwin-Williamsは、前年同期比で優れた第2四半期の結果を達成し、連結純売上高が期待を上回り、中一桁の割合で成長しました。

  • 総マージンは、ペイントストアグループの強力な需要と原材料コストの抑制により、前期および前年同期比で大幅に改善しました。

  • 価格設定の規律は強く維持されており、売上総利益と一般管理費用（SG&A）は前年同期比で増加しました。主に、ペイントストアグループの長期成長イニシアティブへの投資と報酬および手当の増加によるものです。

  • すべての３つの報告セグメントでセグメント利益が前期および前年同期比で拡大し、調整後の希釈された一株当たり純利益とEBITDAの強力な2桁成長が見られました。

【事業運営と戦略】

  • 同社は事業への投資と収益性の向上に取り組んでおり、営業利益とマージンの拡大に注力しています。

  • 成長投資が顧客に強力なリターンをもたらし、顧客に利益をもたらすと確信しています。

  • 同社は積極的に新規顧客やシェア拡大の機会を追求し、各事業セグメントで市場シェアを増やすことを目指しています。

  • 組織全体での継続的な改善、人材の育成と確保、業務の改善と簡素化、価格とコストの動向の管理に重点を置いています。

【製品とサービス】

  • ペイントストアグループとコンシューマーブランドグループを含む同社の事業セグメントは、効果的な価格設定とさまざまな製品カテゴリーでの中から高一桁の増加により、売上が大幅に成長しています。

  • パフォーマンスコーティンググループは地域によって売上のパフォーマンスが異なりますが、オートリフィニッシュの需要は強く、ほとんどの地域で順調です。

【市場と業界分析、トレンド】

  • 請負業者のフィードバックに基づくと、住宅の再塗装需要は良好と予想されますが、新築住宅の需要は市場の低迷と既存住宅の販売低迷のために厳しいかもしれません。

  • 一般産業のエンドマーケットは不安定であり、北米の顧客は対応するエンドマーケットによって需要がまちまちです。

  • 包装セグメントでは、顧客がジャストインタイムの供給チェーン管理に戻っており、前半は続くと予想される在庫調整が行われています。

【マクロ環境】

  • 企業は、後半の需要環境についての不確実性を認識し、マクロ環境に慎重な姿勢を取っています。

  • 原材料コストは2023年に2022年比で中一桁の割合で減少すると予想されており、賃金やその他の原材料などのコストは中から高い一桁で増加する見込みです。

【見通し、ガイダンス】

  • 企業は前半の強力な業績と後半への現時点での見通しにより、フルイヤーガイダンスを大幅に引き上げています。

  • 2023年第3四半期の連結純売上高は2022年第3四半期比で低一桁の増減が予想されており、出荷量は低から中一桁で減少する見込みです。

  • 2023年のフルイヤーダイルート純利益は1株当たり8.46ドルから8.86ドルの範囲を予想しており、調整後の1株当たり利益は9.30ドルから9.70ドルの範囲で、前回のガイダンスに比べて中間地点で14.5％増加する見込みです。

【その他】

  • 企業は、真の差別化要因としてのリーダーシップチームと人材に対する信頼を強調しており、競合他社や市場を続けて上回ると期待しています。

  • 経済の回復のタイミングを狙うことはせず、到来した時にその恩恵を十分に活用することに焦点を当てています。成長に前向きに投資しています。


【質疑応答(まとめ)】

  • 企業は、さまざまな部門と地域で不安定な状況により、第3四半期において全社的な減速を経験しています。

  • 主に新しい住宅需要の減少が原因で、売上は低～中一桁で減少しています。

  • 年度比較が厳しいにもかかわらず、新規着工の増加に自信を持っており、長期的に市場を上回る成長を期待しています。

  • 中期の粗利率の目標範囲は45％から48％です。原材料のインフレを価格引き上げで管理しており、原材料コストが抑えられることで粗利率の改善を期待しています。

  • 低下する原材料の期待にもかかわらず、企業の価格戦略は変更されておらず、引き続きビジネスに投資し、顧客により多くの価値を提供しています。

  • 市場の状況と産業の機会に基づいて、SG&A（一般管理及び販売費用）に対する追加支出は調整されており、市場の機会と変化に対応するためにアジャイルに行動しています。

  • ペイントストアグループでは、さまざまなセグメントで好調であり、新しい住宅と商業スペースでシェアを拡大し、異なるサブセグメントでの成長機会に注力し、リペイントエリアではデータとフロントラインのチームを活用しています。

  • 企業はPCのマージンに自信を持ち、戦略的なソリューションと厳格なアプローチを通じて顧客に価値を提供することを重視しています。

  • 企業は複数の買収と事業の売却を完了し、戦略的目標と株主の価値を向上させる領域に焦点を当てています。

  • ペイントストアグループの成功は、トップ人材の採用とトレーニングへの投資、効果的な顧客ニーズへの対応、家屋価値向上のためのインパクトのあるプロジェクトに起因しています。

  • パッケージングは需要の低迷と在庫過剰により影響を受けており、第3四半期および第4四半期にも引き続き影響が見込まれています。

  • 前半の原材料は低～中一桁で減少し、後半にはさらなる高一桁の減少が予想されています。

  • 2024年の具体的な価格詳細はまだ提供されていませんが、原材料の落ち着きに応じて価格戦略を検討し続けています。

  • 後半の収益は建築分野に季節的な減速が予想されますが、全体として第3四半期は通常よりも強いです。

  • 企業は競争環境を肯定的に見ており、主要な建築業者との浸透を増やし、市場を上回ることを期待しています。

  • 第3四半期の売上が減少するかもしれませんが、不動産のメンテナンスやDIYなど他のセグメントの強みを活かし、市場を上回ることを目指しています。

  • 商業、住宅リペイント、メンテナンス、DIYなどのさまざまなセグメントでバックログが強力であり、市場を上回る優位性を提供しています。

  • 第2四半期には、樹脂や溶剤などの石油化学品のデフレにより、原材料コストが高い一桁で減少しました。TiO2の価格は年を通じて改善すると予想されています。

  • 第2半期の売り上げ見通しは、前半と比較して中一桁で減少すると予想されており、特に消費者向けおよびパフォーマンスコーティンググループで価格と売上が低下しています。

  • 前半と比較して後半の粗利率の拡大は、競合他社との比較や生産量の低下による固定費吸収の低下などの要因により、前半ほど顕著ではありません。

  • 企業は将来的にパフォーマンスコーティンググループの成長が季節的でなくなると予想しており、前半よりも後半で成長が大きくなると見込んでいます。

  • プロ向けペイントビジネスの戦略的な小売パートナーとの提携に対する関心が高まっており、この分野の投資と成長の潜在性に自信を持っています。

  • 企業はグローバルなサプライチェーンを含む全体にわたる簡素化の取り組みを進めており、効率を向上させ、運用および製造のロジスティクスを最適化し、収益にプラスに影響を与えることを目指しています。

  • 在庫レベルは夏の販売シーズンと第3四半期に減少すると予想されていますが、第4四半期に向けて再構築され、目標とする年末の在庫レベルに達する見込みです。

  • SG&A費用の10%の増加は、賃金、人材確保、トレーニングに対する投資や、店舗やその他のチャンネルに代表者を追加して成長と革新、デジタルイニシアティブをサポートするためです。

  • 去年同期比での大幅な粗利益の増加は、原材料コストの高い一桁の減少とサプライチェーンの効率改善によるものです。

  • 企業は顧客のニーズにより柔軟に対応する能力に自信を持っています。

  • DIYおよびペイントストアグループでは市場に若干の軟調さが見られますが、店舗の集客が増加しており、在庫管理とプロモーション活動に焦点を当てて集客を促進しています。

  • リモデル事業の減速にもかかわらず、プロ向けペイントのシェアを増やすとしており、この分野でのポジティブな成長に自信を持っています。

  • キャピタル支出の見通しは、タイミングの影響で減少しましたが、引き続きStatesville拡張、倉庫の自動化、パッケージング能力の拡大などのプロジェクトが含まれています。

  • パフォーマンスコーティング事業の買収の統合は、シームレスな統合、技術の移転、およびこれらの買収からの価値とシナジーの獲得に焦点を当てています。

  • ヨーロッパの消費者ビジネスは安定しており、同地域での勢いに期待しています。

  • 米国の新しい住宅がペイントストアグループの中で中一桁の割合を占めており、企業は家を入札するのではなく、顧客に定期的に見積もりを提供し、価格調整のために密接に連携しています。

  • 前半の原材料コストは第1四半期にはわずかなデフレを示し、第2四半期には高い一桁の減少を示しました。後半はより良い結果が期待されています。

  • EPSの増加は、比較が向上し、価格の追い風によるもので、需要環境が不安定であり、後半にはより大きな追い風が制約されています。

  • 企業は制御された流通アプローチと顧客との強力なパートナーシップにより、商業市場でシェアを増やしていると考えています。

  • リペイント市場の請負業者からの見通しとバックログは、より通常のレベルに戻っており、大規模なリペイント請負業者はより多くのプロジェクトを引き受けることができる一方、小規模な請負業者は労働力不足に直面する可能性があります。企業は彼らをサポートし、生産性と業務効率を向上させる戦略を提供しています。

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