【AI要約】DHI 2024 Q3

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTやClaude等、生成AIで要約した記事です。生成AIの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。

【売上・EPS・ガイダンス】

  • 売上 : 売上(予想) = $9.97B : $9.69B

  • EPS : EPS(予想) = $4.10 : $3.80

  • ガイダンス利益 =

  • ガイダンス売上 = $36.80B to $37.20B (年間)

  • ガイダンス(予想) = $36.97B (年間)

  • ガイダンス(過去) = $36.70B to $37.70B (年間)

【企業概要】

D.R. Hortonは、アメリカ最大の住宅建設会社です。主に一戸建て住宅の建設と販売を行っていますが、賃貸用の一戸建てや集合住宅の建設・運営も手がけています。また、住宅ローンや保険など関連する金融サービスも提供しています。さらに、子会社のForestarを通じて宅地開発事業も展開しています。

D.R. Hortonの強みは、幅広い価格帯の住宅を提供できることです。$200,000から$1,000,000以上まで、様々な顧客ニーズに対応できる製品ラインナップを持っています。また、柔軟な土地供給戦略により、市場の変化に素早く対応できる体制を整えています。

同社は33州121の市場で事業を展開しており、2024年6月までの12ヶ月間で約89,000戸の住宅を引き渡しました。これに加えて、約5,300戸の賃貸用一戸建てと約2,900戸の集合住宅も供給しています。

【業績ハイライト】

  • 希薄化後1株当たり利益：$4.10（前年同期比+5%）

  • 純利益：13.5億ドル（前年同期比+1%）

  • 連結売上高：100億ドル（前年同期比+2%）

  • 住宅引渡戸数：24,155戸（前年同期比+5%）

  • 住宅引渡金額：92億ドル（前年同期比+6%）

  • 純受注戸数：23,001戸（前年同期比+1%）

  • 純受注金額：87億ドル（前年同期比横ばい）

  • 自社株買い：300万株、4.41億ドル

  • 配当金支払い：9,850万ドル

  • 新規自社株買い承認：40億ドル

【ガイダンスまたはoutlook】

  • 2024年度連結売上高：368億ドル〜372億ドル

  • 2024年度住宅引渡戸数：90,000〜90,500戸

  • 2024年度自社株買い：約18億ドル

  • 2024年度住宅建設事業のキャッシュフロー：約30億ドル（従来予想から変更なし）

【部門別業績のデータ】

2024年度第3四半期：

  • 住宅建設部門：売上高92.4億ドル（+6%）、税引前利益15.7億ドル（+7%）

  • レンタル部門：売上高4.1億ドル（-38%）、税引前利益0.6億ドル（-60%）

  • Forestar部門：売上高3.2億ドル（-14%）、税引前利益0.5億ドル（-17%）

  • 金融サービス部門：売上高2.4億ドル（+6%）、税引前利益0.9億ドル（-3%）

2024年度9ヶ月：

  • 住宅建設部門：売上高250.1億ドル（+9%）、税引前利益40.3億ドル（+11%）

  • レンタル部門：売上高9.8億ドル（-20%）、税引前利益1.3億ドル（-58%）

  • Forestar部門：売上高9.6億ドル（+8%）、税引前利益1.6億ドル（+28%）

  • 金融サービス部門：売上高6.6億ドル（+13%）、税引前利益2.4億ドル（+19%）

【経営陣のコメント】

執行役員会長のDavid Auldは、2024年度第3四半期の業績について次のようにコメントしています：

「D.R. Hortonチームは、2024年度第3四半期に強い業績を上げました。特に、1株当たり利益が前年同期比5%増の4.10ドルとなったことが注目されます。連結税引前利益は18億ドル、売上高は100億ドル、税引前利益率は18.1%でした。

インフレと住宅ローン金利は依然として高水準ですが、手頃な価格帯の新築・中古住宅の供給は限られており、住宅需要を支える人口動態は引き続き好調です。

当社は、手頃な価格の住宅ラインナップと柔軟な土地供給により、良好なポジションにあります。各コミュニティでのリターン最大化に注力しています。連結営業キャッシュフローの増加が見込まれ、強固な流動性と低いレバレッジにより、財務面で大きな柔軟性を持っています。

自社株買いと配当を通じて、株主への一貫した増配を含む資本還元を行っています。強固な財務状況とキャッシュフロー増加の見通しに基づき、取締役会は新たに40億ドルの自社株買いを承認しました。

創業者のDon Hortonの最近の逝去を悼んでいます。可能な限り多くのアメリカ人に持ち家の夢を実現させるという、彼が築いた当社のプラットフォームは素晴らしい遺産です。我々は彼の生涯の仕事を引き続き発展させる特権を持っています。」

【事業運営と戦略】

  • 手頃な価格の住宅ラインナップと柔軟な土地供給戦略の維持

  • 各コミュニティでのリターン最大化に注力

  • 連結営業キャッシュフローの増加を見込む

  • 強固な流動性と低いレバレッジを活かした財務の柔軟性維持

  • 自社株買いと配当を通じた一貫した株主還元

  • 新たに40億ドルの自社株買い承認

【製品とサービス】

  • 一戸建て住宅の建設・販売（価格帯：$200,000〜$1,000,000以上）

  • 賃貸用一戸建て住宅の建設・運営

  • 賃貸用集合住宅の建設・運営

  • 住宅ローンサービス

  • 保険サービス

  • 宅地開発（子会社Forestarを通じて）

【その他】

  • 2024年6月30日時点の受注残：16,792戸、65.5億ドル

  • 2024年6月30日時点の土地・区画ポジション：630,200区画（所有24%、管理76%）

  • 2024年6月30日時点の在庫住宅：42,600戸

  • 株主資本利益率（ROE）：21.5%（直近12ヶ月）

  • 住宅建設在庫回転率（ROI）：29.5%（直近12ヶ月）

  • 2024年6月30日時点の現金・現金同等物：30億ドル

  • 2024年6月30日時点の信用枠利用可能額：28億ドル

  • 2024年6月30日時点の総負債：57億ドル

  • 負債資本比率：18.8%

【評価】

D.R. Hortonの2024年度第3四半期決算は、全体的に堅調な業績を示しています。住宅建設部門が引き続き好調で、売上高・利益ともに増加しています。特に、1株当たり利益が前年同期比5%増加したことは評価できます。

一方で、レンタル部門の業績低下が目立ちます。売上高が38%減少し、利益が60%も減少しているのは懸念材料です。この部門の戦略や市場動向について、より詳細な説明が必要でしょう。

住宅市場の見通しについて、経営陣は慎重ながらも楽観的な見方を示しています。インフレと高金利という逆風がある中で、手頃な価格帯の住宅供給不足と好調な人口動態を背景に、需要は堅調とのことです。

財務面では、強固な流動性ポジションと低いレバレッジを維持しており、柔軟な事業運営が可能な状況です。新たに40億ドルの自社株買いを承認したことも、経営陣の自社の将来性に対する自信の表れと言えるでしょう。

ただし、住宅市場は金利動向や経済情勢の変化に敏感です。今後の金融政策や経済指標の動向によっては、業績に大きな影響が出る可能性もあります。そのため、市場環境の変化に対する柔軟な対応力が引き続き重要となるでしょう。

総じて、D.R. Hortonは堅実な業績を維持しており、住宅建設業界のリーダーとしての地位を強化していると評価できます。しかし、レンタル部門の業績改善や、変化する市場環境への対応力が今後の課題となるでしょう。


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