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【米株投資】 決算資料から見る業界動向　食品・飲料　2024Q2

tomiyaman

【注意事項】

・この記事はChatGPTやClaude等、生成AIで要約した記事です。生成AIの性質上、要約の過程において情報の正確性、完全性が損なわれる可能性が大いにあります。当記事の正確性、完全性はお約束できませんのでご了承ください。当記事の利用によって発生したいかなるトラブル・損失に対して、当方は一切責任を負いません。ファクトチェック等も一切行いません。当記事はあくまで参考程度にご使用下さい。当記事のみによっての投資判断は絶対に行わないで下さい。

各企業の決算資料から企業の生の声を通して、業界動向や今後の見通しを探っていきたいと思います。業界動向、まとめ、各企業のコメントの順で掲載します。


1.2024年第2四半期の食品・飲料業界の動向

【業界トレンド】

1. 消費者の価値志向の高まり
経済的圧力により、消費者の価格感応度が高まっています。特に低所得層において、価値を重視する傾向が顕著です。これは食品、飲料、外食産業全体で観察されています。

  • 食品・飲料業界では、消費者が価格に敏感になり、値引きやプロモーションに注目しています。(KO, PEP, KHC)

  • 外食産業では、ファストフード店がバリューメニューを重視する傾向があります。(TSN, USFD)

  • 小売業界では、ウォルマートなどの価値重視チャネルやクラブチャネルが成長しています。(MDLZ)

2. プレミアム化とプライベートレーベルの成長
価値志向が高まる一方で、プレミアム製品への需要も継続しています。また、プライベートレーベル製品の成長も顕著です。

  • プレミアムカテゴリーや体験への支出傾向が見られます。(KO)

  • ペットフード業界では、プレミアム製品への需要が成長しています。(GIS)

  • プライベートレーベル製品の成長が、特に英国市場で顕著です。(KHC, GIS)

3. デジタル化とAIの活用
業界全体でデジタル技術やAIを活用したソリューションの利用が増えています。

  • マーケティングの強化、価格設定と商品提供の最適化、小売業者との関係改善のためにデジタル技術やAIが活用されています。(KO)

  • B2Bマーケットプレイスやデジタル直販プラットフォームが成長しています。(BUD)

4. 外食産業の軟調
外食産業、特に米国市場において、来客数の減少が報告されています。

  • レストランの来客数は前年同期比で約3%減少しています。(SYY, USFD)

  • 外食チャネルでやや圧力がかかっています。(KO)

(ソースとなった企業ティッカー：KO, PEP, KHC, TSN, USFD, MDLZ, GIS, BUD, SYY)

【ポジティブな動向】

1. 新興市場での成長
多くの企業が新興市場での好調な業績を報告しています。

  • ラテンアメリカ、インド、アフリカ、東南アジアなどの発展途上国市場で好調な業績が見られます。(KO)

  • 国際市場は食品・飲料企業にとって重要な成長機会を代表しています。(PEP)

  • メキシコ、コロンビア、南アフリカなどの市場で強い成長が報告されています。(BUD)

2. スナック市場の堅調な成長
スナック市場は、他の食品・飲料セグメントと比較して堅調な成長を示しています。

  • 多くの食品・飲料セグメントが軟調な中、スナック市場は比較的堅調を維持しています。(MDLZ)

  • 塩味スナックカテゴリーは弾力性にもかかわらず成長を示しています。(K)

3. タンパク質需要の強さ
タンパク質、特に鶏肉製品への需要が強いことが報告されています。

  • フードサービス部門においてタンパク質への強い需要が確認されています。(TSN)

  • 第3四半期の牛肉、鶏肉、豚肉全体でのタンパク質消費が1.3%増加しました。(TSN)

(ソースとなった企業ティッカー：KO, PEP, BUD, MDLZ, K, TSN)

【ネガティブな動向】

1. レストラン来客数の減少
外食産業、特に米国市場において、来客数の減少が報告されています。

  • レストランの来客数は前年同期比で約3%減少しています。(SYY, USFD)

  • この傾向は2025年度第1四半期まで続くと予想されています。(SYY)

2. 中国市場の軟調
複数の企業が中国市場の軟化を報告しています。

  • 中国では消費者センチメントの低下が報告されています。(GIS)

  • 中国市場は減速しており、企業のパフォーマンスに影響を与えています。(BUD)

3. 原材料コストの上昇
一部の企業が原材料コストの上昇を報告しています。

  • 特に農産物において原材料コストへの影響が続いています。(KO)

  • 牛肉業界では、牛の高コストがマージンを圧縮しています。(TSN)

(ソースとなった企業ティッカー：SYY, USFD, GIS, BUD, KO, TSN)

【企業間で認識の異なる事項】

1. プライベートレーベル製品の成長
プライベートレーベル製品の成長に関して、企業間で異なる見解が見られます。

  • 一部の企業は、プライベートレーベル製品の著しい成長を報告しています。(KHC, GIS)

  • 一方で、インフレが落ち着き、消費者の収入が増加するにつれ、プライベートレーベルの成長は減速し、ブランド製品のシェア成長が改善しているという報告もあります。(MDLZ)

2. 消費者信頼感
消費者信頼感に関して、地域や市場セグメントによって異なる見解が報告されています。

  • 一部の企業は、特に欧州市場において消費者信頼感が改善していると報告しています。(MDLZ)

  • 一方で、他の企業は消費者信頼感の低下を報告しています。特に中国市場での消費者信頼感の低迷が指摘されています。(KO)

(ソースとなった企業ティッカー：KHC, GIS, MDLZ, KO)

【マクロ環境】

1. インフレ圧力
インフレは依然として多くの企業にとって重要な要因となっています。

  • 食品インフレは緩和の兆しを見せていますが、より広範なマクロ経済環境では3〜4%のインフレが続いています。(GIS)

  • インフレ圧力や通貨変動、特にブラジルレアルとメキシコペソの弱体化は、収益性に潜在的な課題をもたらしています。(BUD)

2. 経済的不確実性
多くの企業が経済的不確実性を報告しています。

  • 市場は引き続き変動的で不確実であり、事業計画が困難になっています。(GIS)

  • 特に国際市場において、金利とマクロ経済要因からの潜在的な逆風が報告されています。(TSN)

3. 地政学的緊張
地政学的緊張が事業に影響を与えていることが報告されています。

  • 特にユーラシアや中東などの地域での地政学的緊張が、事業にとって逆風となっています。(KO)

  • 中東の紛争などの地政学的イベントが事業業績に影響を与えています。(MDLZ)

(ソースとなった企業ティッカー：GIS, BUD, TSN, KO, MDLZ)

【短期的な将来見通し】

1. 経済環境の軟化
多くの企業が短期的な経済環境の軟化を予想しています。

  • 2025年度前半は経済環境が軟化すると予想されています。(SYY)

  • レストランの来客数減少傾向は2025年度第1四半期まで続くと予想されています。(SYY)

2. インフレの緩和
インフレは緩和傾向にあると予想されています。

  • 2025年度を通じてインフレ率が約2%で推移すると予想されています。(SYY)

  • 食品インフレは低下しているが、より広範なインフレは3〜4%で持続しています。(GIS)

3. 市場シェアの獲得機会
一部の企業は、短期的な市場シェア獲得の機会を見込んでいます。

  • 独立系レストラン、ヘルスケア、ホスピタリティセグメントに注力することで、市場シェアの獲得を目指しています。(USFD)

  • プレミアムブランドやプライベートレーベル製品を通じて、市場シェアの拡大を目指しています。(MDLZ, GIS)

(ソースとなった企業ティッカー：SYY, GIS, USFD, MDLZ)

【長期的な将来見通し】

1. 新興市場での成長機会
多くの企業が長期的に新興市場での成長機会を見込んでいます。

  • ラテンアメリカ、インド、アフリカ、東南アジアなどの発展途上国市場で長期的な成長機会が見込まれています。(KO, PEP)

  • 中国市場は現在課題に直面していますが、長期的な成長可能性は依然として高いと考えられています。(BUD)

2. デジタル化とAI活用の進展
長期的にデジタル化とAI活用がさらに進展すると予想されています。

  • B2Bマーケットプレイスやデジタル直販プラットフォームの成長が期待されています。(BUD)

  • AIを活用したマーケティングや価格設定の最適化がさらに進むと予想されています。(KO)

3. 健康志向とプレミアム化の継続
長期的に健康志向とプレミアム化のトレンドが継続すると予想されています。

  • プレミアムカテゴリーや体験への支出傾向が継続すると見込まれています。(KO)

  • 健康志向の高まりにより、非アルコール飲料やプレミアムスナックの需要が増加すると予想されています。(PEP, MDLZ)

(ソースとなった企業ティッカー：KO, PEP, BUD, MDLZ)

【まとめ】

食品・飲料業界は現在、消費者の価値志向の高まりとプレミアム化の同時進行という複雑な状況に直面しています。経済的圧力により、多くの消費者が価格に敏感になる一方で、プレミアム製品や体験への需要も継続しています。この傾向は、企業に対してより細分化された市場アプローチを要求しています。

短期的には、経済環境の軟化やレストラン来客数の減少など、課題が予想されています。特に外食産業は厳しい状況に直面しており、この傾向は2025年度前半まで続くと予想されています。一方で、スナック市場やタンパク質需要は比較的堅調であり、これらのカテゴリーに注力する企業にとっては機会となる可能性があります。

長期的には、新興市場での成長機会やデジタル化・AI活用の進展が業界の主要なトレンドとなると予想されます。特にラテンアメリカ、インド、アフリカ、東南アジアなどの市場は、多くの企業にとって重要な成長ドライバーとなる可能性があります。

マクロ環境としては、インフレ圧力や経済的不確実性、地政学的緊張などが引き続き業界に影響を与えると予想されます。これらの要因は、特に国際事業を展開する企業にとって重要な考慮事項となるでしょう。

総じて、食品・飲料業界は変化の只中にあり、消費者ニーズの多様化や経済環境の変化に柔軟に対応できる企業が成功を収めると考えられます。特に、デジタル技術やAIの活用、新興市場での展開、プレミアム製品とバリュー製品のバランスの取れたポートフォリオ管理が、今後の成功の鍵となるでしょう。

2.各社のコメント

KO

  • 消費者需要の傾向: 北米と西ヨーロッパで消費者行動の変化が見られます。外食チャネルでは若干の軟化傾向があり、低所得層の消費者はセット商品を選んだり外出を減らしたりして価値を追求しています。家庭内消費チャネルでも、一部の消費者層で値引きやプロモーションに注目が集まっています。一方で、プレミアムカテゴリーや体験への支出傾向も見られます。ラテンアメリカでは、リフィル可能な容器や回収可能な容器を通じた手頃な価格設定と、個食取引によるプレミアム化の両立が成功を収めています。

  • 小売業者の傾向: 当社はAIを活用したイニシアチブを試験的に導入し、過去の注文データや市場データに基づいて小売業者向けのメッセージをパーソナライズし、推奨商品を提案しています。初期結果では、推奨SKUの購入可能性が高まり、小売業者と当社システムの両方で追加売上につながっています。

  • エナジードリンク市場での競争: 特に米国では、エナジードリンク市場での競争が激化しており、新規参入者や革新的な製品が既存の大手メーカーに挑戦しています。当社は、これらの変化する消費者ニーズに対応するため、モンスターと協力して取り組む計画です。

  • 市場の強靭性: 世界各地で状況は異なるものの、飲料業界全体は魅力的で拡大を続けています。当社は、一部の分野で軟化傾向が見られるものの、消費者心理は全般的に強靭性を保っていると見ています。

  • 新興市場での成長: ラテンアメリカ、インド、アフリカ、東南アジアなどの発展途上国市場で好調な業績が見られます。これらの市場は当社の販売量成長に大きく貢献しています。

  • 先進国市場の軟化: 北米と西ヨーロッパでは、経済的不確実性や天候条件などの要因により、外食チャネルでやや圧力がかかっています。

  • 特定カテゴリーでの成長: フェアライフ牛乳、コカ・コーラ ゼロシュガー、ジュースドリンク、トポチコなどのカテゴリーで力強い成長が見られます。

  • 手頃な価格とプレミアム化への注力: 飲料業界は、価格帯構成、リフィル可能な容器、プレミアム製品の革新など、手頃な価格の商品とプレミアム商品の両方を提供することで、多様な消費者ニーズに対応しています。

  • デジタルとAIの活用: 業界ではマーケティングの強化、価格設定と商品提供の最適化、小売業者との関係改善のため、デジタル技術やAIを活用したソリューションの利用が増えています。

  • 統合的な実行の重要性: ボトリングシステム内での強力なパートナーシップと協力、そしてマーケティング、イノベーション、価格戦略の効果的な実行が、飲料業界での成功に不可欠です。

  • 多様なグローバルダイナミクス: 地政学的緊張、経済的不確実性、インフレ圧力など、地域によって市場のダイナミクスに幅広い違いがあります。

  • インフレ圧力: インフレは緩和の兆しを見せていますが、特に農産物において原材料コストへの影響が続いています。

  • 地政学的緊張の影響: 特にユーラシアや中東などの地域での地政学的緊張が、事業にとって逆風となっています。

  • 為替の逆風: 特定の集中的な為替市場での通貨変動が、当社の財務結果に影響を与えています。

  • 消費者信頼感: 全般的には強靭性を保っているものの、中国などの特定市場では消費者信頼感が低迷しています。

PEP

  • 顧客の価値意識: あらゆる所得層の顧客が、価格に対する意識を高め、購入時により大きな価値を求めています。この傾向は、食品や飲料を含む様々な分野の消費者行動に影響を与えています。消費者はより慎重な選択を行い、より手頃な価格のオプションを選び、価値を最大化するために支出習慣を調整しています。

  • 特定のスナックカテゴリーにおける価値の需要: 無塩ポテトチップスやトルティーヤチップスなど、特定のスナックカテゴリーでは、消費者の期待に応えるために価値の調整が必要です。これには、新しいエントリー価格帯の導入や、これらの製品をより手に入れやすくするためのプロモーションの仕組みの導入が含まれる可能性があります。

  • 許容可能なスナックカテゴリーの成長: SunChips、PopCorners、Smartfood、Simplyなどのブランドを含む、より健康的なスナックカテゴリーが成長しています。これらのカテゴリーは価値に関する懸念に左右されにくく、マーケティング投資、認知度の向上、より広い入手可能性から恩恵を受けています。

  • 食品における消費パターンの変化: 消費者は、知覚された価値と予算の考慮に基づいて、自宅で料理をするか完成した食品を購入するかを選択しています。

  • 水分補給飲料の需要増加: 最近の米国の暑い天候により、水分補給飲料の需要が大幅に増加し、エナジードリンクカテゴリーの一部を侵食する可能性があります。

  • 中国における慎重な消費者支出: 中国の消費者は慎重な支出習慣を示し、支出よりも貯蓄を優先しています。この傾向は、食品や飲料を含む様々なカテゴリーに影響を与えています。

  • 国際市場における非糖質飲料の成長: ペプシやゲータレードゼロを含む非糖質飲料ポートフォリオが、国際市場で大きな成長要因となっています。

  • カールスバーグによるBritvicの買収: カールスバーグが英国のBritvicを買収する決定は、同地域での存在感を強化するための戦略的な動きを反映しています。他の地域でカールスバーグのパートナーである当社は、この取引を承認しました。

  • 欧州市場の回復力: 欧州市場は回復力を示し、当社はトップラインの成長、市場シェアの獲得、利益率の向上において強力なパフォーマンスを経験しています。

  • インドにおける成長機会: インドは当社にとって重要な成長機会を提供しており、同市場の長期的な可能性を活かすためにインフラストラクチャーとブランド開発に投資しています。

  • 塩味スナックカテゴリーの成長: 最近の課題にもかかわらず、塩味スナックカテゴリーの長期的な成長見通しは依然としてポジティブです。

  • エナジードリンクの長期的成長: エナジードリンクカテゴリーは、消費者のエネルギー増強製品への需要に支えられ、長期的な成長の可能性を維持すると予想されています。

  • 外食チャネルの成長: 当社の外食チャネルは、戦略的投資と注力により、全体のポートフォリオの成長を上回っています。

  • 生産性向上とコスト削減への注力: 食品・飲料業界は、インフレ圧力を緩和し収益性を維持するために、生産性向上とコスト削減戦略にますます注力しています。

  • きめ細かな実行とデータ駆動型インサイトの重視: 企業はデータと分析を活用して、より的を絞った精密な実行戦略を実施し、リソース配分の最適化と特定の消費者セグメントへの対応を可能にしています。

  • 食品・飲料業界における価値創造の重要性: 現在の市場環境において、消費者に価値を提供することが最も重要です。企業は価格調整、プロモーション活動、製品提供のイノベーションなど、様々なアプローチを探求して価値を提供しています。

  • 国際市場での成長: 国際市場は食品・飲料企業にとって重要な成長機会を代表しており、市場プレゼンスの拡大、規模の構築、現地の消費者嗜好への適応に焦点を当てた投資が行われています。

  • インフレが消費者行動に与える影響: インフレ圧力は消費者行動に大きな影響を与え、価格感応度の上昇と価値追求の重視につながっています。

  • 経済的不確実性と消費者の慎重さ: 経済的不確実性と潜在的な景気後退への懸念が、より慎重な消費支出パターンにつながっています。

  • 地政学的安定性と市場の変動性: 地政学的出来事と市場の変動性は、消費者信頼感に影響を与え、様々な地域でのビジネスパフォーマンスに影響を与える可能性があります。

  • 政府の政策が消費者支出に与える影響: 可処分所得の分配の変更など、政府の政策は消費者の支出習慣に影響を与え、需要の変動を引き起こす可能性があります。

  • 天候が飲料消費に与える影響: 暑い夏などの天候パターンは、水分補給飲料などの特定の飲料カテゴリーの需要に大きな影響を与える可能性があります。

KHC

  • 顧客嗜好の変化と対応: 価値を求める顧客による厳しい消費者環境が認識されています。これに対し、高品質で便利、そして価値重視のソリューションを提供することで対応しています。進化するニーズに応えるため、イノベーションとリノベーションに注力しています。例としては、マカロニ＆チーズの新しい形状、フレーバー、パックサイズの導入、タコベルやデリメックスとのメキシカンソリューション、ドルストアやクラブストアでの販売拡大などが挙げられます。

  • 家庭での調理増加: 家庭での調理が増加しているトレンドを認識し、ファミリーサイズの食事や便利なオプションなど、これに対応したソリューションを提供することを目指しています。

  • 顧客の買い物行動の変化: 消費者が買い物の回数を増やし、買い物場所を多様化させていることが観察されています。これに適応するため、ドルストアやクラブストアを含む様々なチャネルに販売を拡大し、製品へのアクセシビリティを確保しています。

  • サプライヤーとのパートナーシップ: ランチャブルズのためのデルモンテとのコラボレーションなど、サプライヤーとのパートナーシップを活用し、提供製品を拡大し、顧客への価値を高めています。

  • 英国でのプライベートラベル成長: 高インフレによって引き起こされた英国市場でのプライベートラベル製品の著しい成長が認識されています。これに対し、販売量シェアを保護し、粗利益を維持するために投資を増やしています。

  • ブランド競合他社との価格差: 特に米国市場において、ブランド競合他社との価格差を積極的にモニタリングし、管理しています。これらの差を埋め、競争力を維持するために、的を絞ったプロモーションと収益管理ツールを採用しています。

  • 外食分野でのイノベーション: 外食分野でのイノベーションに注力しており、HEINZ REMIXディスペンサーや新しい清掃が容易なディスペンサーの導入などを行っています。これらのイノベーションは、オペレーターの課題に対処し、効率性を向上させることを目的としています。

  • 困難な消費者環境: 消費者支出に影響を与える厳しい経済状況を認識し、価値を求める行動に対応するために戦略を適応させています。

  • インフレ圧力: インフレが事業に与える影響を認識し、価格設定の調整やコスト削減イニシアチブなど、その影響を軽減するための措置を講じています。

  • 新興市場での成長: ブラジルや中国などの一部地域で逆風があるにもかかわらず、新興市場で販売量の成長を経験しており、これは流通の拡大と市場戦略によって推進されています。

  • 外食産業の軟調: 特に米国において外食産業の減速を認識しており、それに応じて戦略を調整しています。

  • 市場シェアの獲得: 英国、中国、ブラジル、米国を含む様々なカテゴリーと地域で市場シェアを獲得しており、これは戦略の有効性を示しています。

  • 新学期需要: 特にランチャブルズやカプリサンなどの製品について、的を絞ったマーケティングキャンペーンやプロモーションを通じて、新学期シーズンを活用して販売を促進しています。

  • 消費者環境とトレンド: 消費者環境は依然として困難であり、消費者は価値を求め、疲労と脆弱性を示しています。これは、価格感度の上昇、特定の市場でのプライベートラベル製品へのシフト、ドルストアやクラブストアなど様々な場所での買い物回数の増加といった買い物習慣の変化に表れています。

  • プライベートラベルの成長: 英国などの市場では、プライベートラベル製品が大きな関心を集めており、これは高インフレと消費者の価格感度の高まりによるものと考えられます。

  • 業界の軟調: 中国などの一部市場では、食品業界が予想を下回る成長を示すなど、軟調な状況にあります。

  • 外食産業の動向: 特に米国では、2024年第2四半期の外食産業が第1四半期と比較して減速しており、フードサービス部門における潜在的な課題を示しています。

  • 消費者嗜好の変化: 消費者は、クラフトマカロニ＆チーズやランチャブルズなどの製品への需要に見られるように、便利で価値重視の食事ソリューションを好む傾向にあります。

  • イノベーションとリノベーションの重要性: 市場シェアを維持し、進化する消費者嗜好に応えるためには、製品の継続的なイノベーションとリノベーションが不可欠です。これには、既存製品に新しいフレーバー、パックサイズ、機能性を導入することが含まれます。

  • インフレ圧力: 特に英国のような先進国市場における高インフレは、消費者の購買決定に影響を与え続けており、戦略的な価格設定とプロモーション戦略を必要としています。

  • 経済減速: 中国やブラジルなど一部地域での経済減速が、消費者の脆弱性に寄与し、業界の成長に影響を与えています。

  • 高金利: 特にブラジルのような市場における高金利が、消費者の財布の引き締めに寄与し、消費習慣に影響を与えています。

  • 在庫管理: 小売業者は、経済状況と消費者需要に応じて在庫水準を調整しており、これがメーカーの販売に影響を与え、生産と流通の慎重な管理を必要としています。

GIS

  • 小売業者の在庫削減： 北米の小売および家庭用ペット部門の小売業者は、2024年第4四半期に前四半期比で在庫水準を削減した。これが当社の純売上高成長の鈍化につながった。

  • ブラジルにおける顧客の課題： ブラジルでは、厳しい消費者環境、店頭での価値訴求の課題、顧客の大幅な在庫水準削減により、当社は困難に直面した。

  • ベーキング部門における消費者行動の変化： 家庭内での食事機会は依然として高水準にあるものの、当社のベーキング部門では、プライベートラベルや小規模競合他社の店頭への復帰により市場シェアが低下した。これは、ベーキング部門における消費者行動の変化と価格感応度の上昇を示唆している。

  • シリアル部門におけるプロモーション支出の増加： レディ・トゥ・イート・シリアル部門の競合他社の1社がプロモーション支出を増加させ、当社の市場シェアダイナミクスがより困難になった。しかし、当社は依然として競争環境は合理的であると考えている。

  • ベーキング部門におけるプライベートラベルの復帰： ベーキング部門では、プライベートラベル製品が店頭に復帰し、特に当社のブランドの市場シェアに圧力をかけている。

  • ペットフード部門における競合他社のサプライチェーンの課題： パンデミック中、一部のペットフード競合他社がサプライチェーンの課題に直面し、当社は棚割りを獲得できた。しかし、それらの競合他社が回復するにつれ、当社はペットフード部門で一部の流通を失った。

  • ブラジルと中国における困難な市場状況： 当社は、ブラジルと中国の両国で困難な市場状況に直面した。ブラジルでは、厳しい消費者環境と価値訴求の課題が原因だった。中国では、消費者センチメントの低下が高級アイスクリームブランドと高級餃子の売上に悪影響を与えた。

  • 上半期におけるカテゴリーのパフォーマンス改善： 当社は、価格改定の影響の一巡、SNAPベネフィットの一巡、プライベートラベルや小規模ブランドの店頭在庫の改善などの要因により、上半期を通じてカテゴリーの販売量と既存店売上高のパフォーマンスが改善したと指摘した。

  • 継続的に高水準の家庭内食事機会： インフレ圧力にもかかわらず、家庭内での食事機会は依然として高く、約86〜87%の食事が家庭で消費されている。この傾向は続くと予想される。

  • 継続的なインフレ環境： 食品インフレは緩和しているものの、より広範なマクロ経済環境では3〜4%のインフレが続いている。この継続的なインフレは消費者行動と購買決定に影響を与えている。

  • 合理的な競争環境： インフレ圧力と販売量成長への注力にもかかわらず、当社は競争環境が合理的であると考えており、プロモーション支出はパンデミック前の水準に戻っている。

  • 消費者にとっての価値の重要性： 現在のインフレ環境下で、消費者はますます価値に注目している。これには価格だけでなく、ブランドコミュニケーション、製品品質、イノベーションなどの要因も含まれる。

  • ペットフードのプレミアム化の成長： 販売量成長への注力にもかかわらず、当社のプレミアムブランドなどのペットフード部門のプレミアム製品は引き続き好調であり、プレミアム製品に対する消費者需要の継続を示している。

  • 消費者行動と市場ダイナミクス： 食品業界では、インフレにより消費者行動が変化している。消費者はますます価格に敏感になり、価値を求めている。家庭内での食事機会は、インフレ圧力により約86〜87%と高水準を維持している。

  • プライベートラベルの競争： ベーキング部門などのカテゴリーにおけるプライベートラベルブランドの復活が、確立されたブランドにとって課題となっている。

  • ペットフードの動向： ペットフード業界では、プレミアム製品への需要が成長しており、当社のプレミアムブランドのライフプロテクションフォーミュラなどが好調である。スペシャルティペットフード部門は課題に直面したが、改善の見込みがある。

  • シリアル部門の動向： レディ・トゥ・イート・シリアル部門では、合理的な価格設定行動が見られる。イノベーションと強力なブランドメッセージが成長を牽引する鍵となっている。

  • プロモーション環境： 食品業界のプロモーション環境はパンデミック前の水準に戻っている。プロモーション支出、頻度、割引の深さは前年比でわずかに増加している。

  • インフレ圧力： インフレは消費者行動と購買決定に影響を与える重要な要因であり続けている。食品インフレは低下しているが、より広範なインフレは3〜4%で持続している。

  • 経済的不確実性と変動性： 市場は引き続き変動的で不確実であり、事業計画が困難になっている。

  • サプライチェーンの安定化： サプライチェーン環境は、パンデミック中に経験した混乱と比較して安定化している。これにより、生産とコスト管理の改善が可能になっている。

  • 小売業者の在庫水準： 小売業者の在庫水準は変動しており、特定の四半期の売上実績に影響を与えている。

MDLZ

  • 北米の消費者動向: 消費者は価値を求めており、一部は特定の価格帯に、他は利便性と多様性を求めてマルチパックに注目しています。これにより買い物習慣が変化し、ウォルマートなどの価値重視チャネルやクラブチャネルが成長する一方、食料品チャネルは減少しています。価値の定義も進化し、低所得消費者は特定の買い物かごのサイズ内での手頃な価格を重視しています。

  • ヨーロッパの消費者動向: インフレの緩和と収入の増加により、消費者の信頼感は慎重ながらも楽観的で上昇しています。消費者は特にチョコレートなど、イースターのような休日の出費に意欲を示しています。価格弾力性がわずかに上昇し、プロモーションの強度が増しています。北米と同様に、ディスカウンターへのシフトと適切な価格帯での手頃なパックへの需要が見られます。

  • 新興市場の消費者動向: ほとんどの新興市場で適度な価格弾力性が続いています。中国ではオンラインとソーシャルコマースが強い成長を牽引しています。ブラジルでは価格弾力性の上昇にもかかわらず、消費者と経済は堅調を維持しています。メキシコでは経済の背景は健全ですが、家計への公的補助金の流れが減少し、支出に影響を与えています。インドでは食品インフレが低・中所得世帯に影響を与え、特にビスケット類で支出の抑制とダウントレーディングが起きています。

  • プライベートレーベル vs ブランド製品: インフレが落ち着き、消費者の収入が増加するにつれ、プライベートレーベルの成長は減速し、ブランド製品のシェア成長が改善しています。

  • サプライヤーの動向（ココア）: 最近のココア原料費の急騰は、中間作物が歴史的傾向に沿って登場し、主要作物の初期の兆候が良好であることから、より持続可能な価格に修正されると予想されています。

  • インドでの競争: 競争の激化と消費者の低価格志向により、インドのビスケット市場、特にオレオのようなプレミアムブランドに影響が出ています。

  • 全体的な市場動向: 全体的な事業環境は依然として厳しく変動的ですが、スナック市場は比較的堅調な分野です。

  • スナック市場の動向: 多くの食品・飲料セグメントが軟調な中、スナック市場は比較的堅調を維持しています。インフレが落ち着くにつれ、販売量の成長が回復し始めています。

  • バリューチャネルとクラブチャネルの成長: 北米では、ビスケット分野はウォルマートなどのバリューチャネルとクラブチャネルで最大の成長を見せています。

  • 新興市場での成長: 新興市場は強い成長を示しており、特に中国のオンラインおよびソーシャルコマースで顕著です。

  • チョコレート市場の動向: 価格上昇にもかかわらず、チョコレート市場は成長を続け、販売量の回復力を示しています。

  • ビスケットおよびベイクドスナックの業績: ビスケットおよびベイクドスナック分野は四半期で0.8%成長し、オレオ、リッツ、7Days、クラブソーシャル、TUCなどのブランドが牽引しています。

  • チョコレートの業績: チョコレート分野は5.6%成長し、先進国市場と新興国市場の両方で大きな成長を遂げました。

  • ガムおよびキャンディの業績: ガムおよびキャンディ分野は2.9%成長し、中国、ブラジル、西インドなどの主要市場での継続的な勢いと強さに牽引されました。

  • 市場シェアの業績: 当社は売上ベースの40%でシェアを維持または獲得し、特にチョコレート、ガム、キャンディ分野で強さを示しました。

  • 地域別業績 - ヨーロッパ: ヨーロッパは第2四半期に2.7%成長し、強力な価格設定と店内での実行力が牽引しました。

  • 地域別業績 - 北米: 北米は0.3%成長し、クラブ、オンライン、バリューチャネルおよびカナダで成長しました。

  • 地域別業績 - AMIA（アジア、中東、アフリカ）: AMIAは4.2%成長し、中国が高い一桁の成長を達成しました。インドは全体的に横ばいでしたが、チョコレートの強い成長がビスケットでの競争激化とダウントレーディングによって相殺されました。

  • 地域別業績 - ラテンアメリカ: ラテンアメリカは4.5%成長し、堅調な価格設定と販売量ミックスの減少が見られました。

  • スナック市場の消費者動向: 多くの食品・飲料セグメントが軟調な中、スナック市場は比較的堅調を維持しています。消費者動向は地域によって異なり、一部は価値重視のオプションを求め、他は利便性を重視しています。プライベートレーベルの成長は減速し、ブランド製品のシェア成長が改善しています。

  • チョコレート分野の回復力: チョコレート分野は価格上昇にもかかわらず、販売量の回復力を示しながら成長を続けています。消費者は特にイースターのような休日にチョコレートへの支出意欲を示しています。

  • 消費者の買い物習慣の変化: 北米では、ビスケット分野の成長はウォルマートなどのバリューチャネルとクラブチャネルで最も強く、食料品店のシェアは減少しています。これは消費者の買い物行動が価値重視の小売業者にシフトしていることを示しています。

  • ビスケット分野における価格帯の重要性: 消費者、特に低所得層は、クッキーやクラッカーの単価だけでなく、個々のパックの価格帯にますます注目しています。これにより、手頃な価格帯でのパック提供に焦点を当てる必要があります。

  • 新興市場での成長: 新興市場は勢いを示しており、特に中国ではオンラインとソーシャルコマースで強い成長が見られます。これらの市場では適度な価格弾力性が続いており、インフレに対する回復力を示しています。

  • 便利なスナックオプションの成長: Chipitaの7Daysクロワッサンのような便利なスナックオプションは、ヨーロッパで高い一桁の販売量成長を経験しており、オンザゴー消費に対応しています。

  • 消費者信頼感の改善: インフレが落ち着き、収入が増加するにつれ、消費者信頼感は徐々に改善しています。これにより販売量の成長が回復し、ブランド製品への回帰が見られます。

  • インフレ圧力と消費者への影響: インフレは消費者にとって依然として懸念事項であり、購買力に影響を与え、価値重視のオプションへの選好に影響を与えています。

  • 収入の増加と安定した雇用: 収入の増加と安定した雇用が消費者信頼感の改善と支出意欲に寄与しており、特にヨーロッパで顕著です。

  • 新興市場の経済回復力: ブラジルやメキシコなどの新興市場は、堅調な雇用と消費者信頼感により経済の回復力を示しています。

  • インドにおける食品インフレの影響: インドでの食品インフレは低・中所得世帯に影響を与え、特にビスケット分野で支出の抑制とダウントレーディングが起きています。

  • ココア価格の変動: 最近のココア価格の急騰がチョコレート業界に影響を与えています。しかし、中間作物が歴史的傾向に沿って登場し、主要作物の初期の兆候が良好であることから、市場の修正が予想されています。

  • 地政学的イベントの影響: 中東の紛争などの地政学的イベントが事業業績に影響を与えており、特にAMIA地域で顕著です。

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  • 顧客の価格感応度と弾力性： 特に世帯収入が10万ドル未満で子供のいる顧客は、経済的圧力により価格感応度が高まっています。この感応度は月の時期によって異なり、価格設定、パックサイズ、プロモーションの慎重な検討に反映されています。弾力性は世界的に観察されており、特にナイジェリアのような地域では、通貨主導の価格上昇が消費者行動に影響を与えています。

  • 顧客のイノベーションとブランド認知度への選好： 消費者はイノベーションと確立されたブランド名に好意的に反応しています。新製品発売とブランド認知度に牽引されたプリングルスの好調な業績は、このトレンドを浮き彫りにしています。英国でのチーズイット発売の好評は、ブランド認知度とイノベーションの重要性をさらに強調しています。

  • 顧客の価値重視とプロモーション効果： 顧客は価値を求めており、価格発見が安定化するにつれてプロモーション活動の効果が向上しています。プロモーション活動のリフトは順次改善を示しており、パンデミック前のレベルの効果に戻りつつあることを示しています。

  • 競合他社の価格設定とプロモーション戦略： 競合他社も消費者の価格感応度に対応するため、プロモーション活動の増加と価格調整を行っています。一部の競合他社は、製品価格が特定のしきい値を超えた際の消費者行動の変化に注目し、価格設定とパックサイズの調整を行っています。

  • 競合他社のイノベーションと新製品発売： 競合他社もカテゴリー成長を促進するため、新製品とイノベーションを発売しています。競争環境は、パンデミック前のレベルのイノベーションとプロモーション活動に戻りつつあることが特徴です。

  • 競合他社の新興市場への注力： 競合他社も新興市場の長期的な可能性を認識し、成長に注力しています。これは、これらの市場での製品提供と流通網の拡大に表れています。

  • 市場の弾力性と数量トレンド： 市場はインフレ圧力を相殺するための価格設定アクションによる弾力性を経験しています。数量トレンドはほとんどの地域で順次改善しており、北米とラテンアメリカは数量成長に戻っています。

  • 新興市場における市場成長： 新興市場は強い基調的勢いを示しており、大きな成長機会を提供しています。ナイジェリアのような地域での課題にもかかわらず、これらの市場の長期的な成長可能性は魅力的なままです。

  • 市場の回復とパンデミック前の活動レベルへの回帰： 市場はパンデミック関連の混乱から回復しており、イノベーションとプロモーション活動がパンデミック前のレベルに戻っています。この回復は、数量パフォーマンスの改善と全体的な市場成長に寄与しています。

  • 全体的な業界トレンド： 食品業界は、インフレと価格上昇から圧力を受けている消費者による厳しい環境を経験しています。これにより、価格感応度が高まり、価値に焦点が当てられています。

  • スナックカテゴリーのトレンド： 塩味スナックカテゴリーは弾力性にもかかわらず成長を示しており、特にラテンアメリカやEMEAなどの新興市場で顕著です。

  • シリアルカテゴリーのトレンド： シリアルカテゴリーは弾力性の逆風に直面しており、一部の地域では数量が減少しています。しかし、特に新興市場では成長のポケットがあります。

  • 冷凍食品カテゴリーのトレンド： 冷凍食品カテゴリーは混合したパフォーマンスを示しており、エッグなどの一部のブランドは数量成長を示しています。

  • イノベーションのトレンド： パンデミック時代の混乱後、新しい味、ウェルネス要素、全く新しい食品プラットフォームに焦点を当てた完全なイノベーション発売カレンダーに戻っています。

  • プロモーション活動のトレンド： 業界はより通常のレベルのプロモーション活動に戻りつつありますが、価格設定はパンデミック前のレベルよりも高いままです。

  • 小売業者のトレンド： 小売業者は、ベンダーの粗利益成長をますます意識しており、価格設定と数量のバランスを求めています。

  • 経済状況： 消費者はインフレと価格上昇から圧力を受けており、価格感応度が高まり、価値に焦点が当てられています。

  • 為替変動： 特にナイジェリア・ナイラの通貨切り下げは、新興市場へのエクスポージャーを持つ企業の売上と収益性に影響を与えています。

  • グローバルイベント： ブラジルの洪水や中東の緊張などのグローバルイベントが、特定地域の需要に影響を与えています。

  • サプライチェーンの混乱： 業界はパンデミック時代のサプライチェーンの混乱から回復しており、完全な商業活動とイノベーション発売への回帰が可能になっています。

  • 原材料コストのインフレ： 原材料コストのインフレに直面していますが、その率は緩和しており、年間を通じて中立からわずかにインフレ傾向になると予想されています。

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  • 顧客需要のトレンド: レストランの来客数は、四半期ベースで前年同期比約3%減少しました。これは過去3年間のインフレの累積的影響によるものと考えられます。この傾向は2025年度第1四半期まで続くと予想されますが、後半には緩やかな改善が見込まれています。当社は、戦略的な調達、製品革新、調理済み製品などのコスト削減ソリューションを通じて価値を提供することで、顧客がこの厳しい環境を乗り越えるサポートに注力しています。

  • 自社ブランドの業績: 自社ブランドの浸透率は前年同期比でわずかに低下しました。これは主に、ナショナルブランドのサプライヤーの充足率が向上し、自社ブランド製品への代替が減少したことによるものです。しかし、自社ブランドの取扱量と利益額は増加しており、長期的な成長の可能性に対して当社は楽観的です。当社は、取引管理契約、製品革新、2025年度の業績目標を通じて自社ブランドの浸透率を高めることに注力しています。

  • サプライヤーの充足率: ナショナルブランドのサプライヤーの充足率は、前年同期比および前四半期比で改善しており、自社ブランド製品への代替が減少しています。これは業界全体と当社の事業にとってプラスの展開です。

  • スペシャルティ製品の成長: 当社は、特に青果物や蛋白質などのスペシャルティ製品の売上を伸ばす大きな機会があると考えています。スペシャルティ販売担当者と総合販売部門の顧客を統合する「トータルチームセリング」プログラムでは、スペシャルティ製品を購入する顧客は当社との取引額が3倍になることが示されています。

  • 競争の激化: レストランの来客数が減少する中、食品流通業者間の競争が激化しています。流通業者は収益性の高いケース販売量を確保するために懸命に努力しています。当社は規律ある価格設定を維持し、原価を下回る価格でのケース販売は行いません。

  • 市場シェアの変動: 当社を含む業界最大手の流通業者が市場シェアを拡大しています。当社は特に、フレッシュポイントや特殊肉事業などのスペシャルティプラットフォーム、さらにグレコやエドワード・ドンなどの最近の買収企業で成果を上げています。

  • 地域市場での競争: 当社は全体的な市場シェアの実績に満足していますが、地域のケース成長を改善する必要性を認識しています。この課題に対処するため、追加の営業専門家の採用、新しい報酬プログラムの導入、新規顧客獲得への注力など、戦略を実施しています。

  • 外食産業: 外食産業は減速しており、レストランの来客数は前年同期比で約3%減少しています。この傾向は短期的に、おそらく次の選挙まで続くと予想されます。

  • 経済見通し: 当社は、短期的には経済環境の軟化を予想していますが、2025年度後半には潜在的な金利引き下げや消費者信頼感の改善などの要因により、改善の可能性があると考えています。

  • 非レストラン部門の成長: 当社は非レストラン部門、特にフードサービス管理や旅行・ホスピタリティ分野で好調な業績を上げています。この部門は消費者信頼感やレストランの来客数の変動の影響を受けにくい特徴があります。

  • 国際市場の成長: 当社の国際事業は好調な結果を出しており、四半期のローカルケース成長率は5%でした。当社は米国での成功戦略を国際市場に展開し、収益性と成長の改善につなげています。

  • レストラン来客数のトレンド: 四半期のレストラン来客数は前年同期比で約3%減少しました。これは過去3年間のインフレの累積的影響によるものと考えられます。この傾向は2025年度第1四半期まで続く見込みですが、後半には緩やかな改善が予想されています。

  • 競争と価格設定: レストランの来客数減少により、食品流通業者間の競争が激化し、プロモーション活動の増加と利益率への圧力につながっています。当社は規律ある価格設定戦略を維持し、単なる販売量の追求よりも収益性の高いケース成長を優先しています。

  • 消費者行動の変化: QSRセクターでは、価格上昇の影響を受けた低所得消費者に対応するため、バリューメニューの提供が増加しています。他のレストラン部門は、提供物の品質や店内体験に注力しています。

  • 非レストラン部門の成長: 当社は非レストラン部門、特にフードサービス管理や旅行・ホスピタリティ分野で好調な業績を上げています。これらの分野は消費者信頼感やレストラン来客数の変動の影響を受けにくい特徴があります。

  • スペシャルティフードの成長: 青果物や蛋白質を含むスペシャルティフード部門は、当社にとって大きな成長機会を提供しています。当社はスペシャルティプラットフォームと買収を活用し、この分野での市場シェア獲得に注力しています。

  • 国際市場の成長: 当社の国際事業は、業務改善、技術強化、新市場への自社ブランド製品の導入により、好調な業績を示しています。

  • インフレ: 過去1年でインフレは大幅に緩和されましたが、過去3年間の価格上昇の累積的影響は、消費者支出とレストランの来客数に引き続き影響を与えています。当社は2025年度を通じてインフレ率が約2%で推移すると予想しています。

  • 経済見通し: 当社は2025年度前半は経済環境が軟化すると予想していますが、後半には金利引き下げの見込みと消費者信頼感の向上により改善の可能性があると考えています。

  • 金利: 特に住宅ローン金利の引き下げ予想は、2025年度後半に対する当社の楽観的な見通しの重要な要因です。金利の低下は消費者支出にプラスの影響を与えると予想されます。

  • 選挙の影響: 次期選挙をめぐる不確実性が、短期的に外食部門の需要の軟化継続に寄与する可能性があります。

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  • レストランの来客数の傾向: 第2四半期のレストラン来客数は約3%減少し、四半期後半と7月も来客数の減少傾向が続いた。これは、レストラン業界における需要環境の軟化を示唆している。

  • 独立系レストランの傾向: 全体的な市場圧力にもかかわらず、同社は13四半期連続で独立系レストランのシェアを増加させ、第2四半期の各月で順次改善が見られた。これは、同社の戦略がこの顧客セグメントに受け入れられていることを示している。

  • ヘルスケアおよびホスピタリティの傾向: ヘルスケアセグメントの成長は6%と引き続き強力だった。ホスピタリティの成長は新規事業の順調な立ち上げにより2.1%に改善し、さらなる改善が期待される。

  • Prontoスモールトラック配送サービス: 都市部の特定の配送ニーズに対応するこのサービスは順調に成長しており、今年は年間換算で約7億ドルの売上を生み出す見込みだ。これは、同社の的を絞ったサービス提供の成功を示している。

  • プライベートレーベルブランドの成長: プライベートレーベルブランドは前年比で約100ベーシスポイント成長し、独立系顧客との浸透率は52%を超えた。これは、コスト考慮と同社のイノベーションおよび品質重視により、顧客の間でこれらの製品への選好が高まっていることを示唆している。

  • プライベートレーベルブランドに対する顧客需要: 品質、革新性、競争力のある価格の組み合わせにより、プライベートレーベルブランドへの需要増加が確認されている。この需要は、現在のインフレ環境とレストラン来客数への圧力によってさらに増幅されていると考えられる。

  • サプライヤーとの研修協力: サプライヤーとの関係を活用して、地域市場の営業チームに製品研修が提供されている。この協力により、営業チームが顧客ニーズに応え、製品知識を促進するための準備が整う。

  • MOXeの顧客行動: MOXeプラットフォームは、平均顧客購入を10%増加させている。これは、プラットフォームが顧客エンゲージメントを高め、売上を促進する上で効果的であることを示している。

  • MOXeによる配送時間枠の正確性: MOXe内のAI駆動の配送追跡を使用してパイロット市場での配送時間枠の正確性が40%改善された。この改善により、顧客体験が向上し、配送関連の顧客サービスコールが減少した。

  • 競合他社の営業部門への投資: 最大手の競合他社による営業部門の人員増加への投資増加、特に採用と報酬面での増加が認識されている。しかし、同社は人材の獲得と維持能力に自信を持っている。

  • プロモーション活動の増加: 市場でのプロモーション活動の増加が観察されている。これは、競合他社が厳しい経済環境下でケース成長を維持し、新規顧客を獲得しようとしていることが原因と考えられる。

  • プライベートレーベルの競争: 同社のプライベートレーベルプラットフォームが、特に同様の提供ができない小規模競合他社に対して競争優位性を提供していると考えられている。この差別化により、健全な利益率を維持しながら顧客にコスト効果の高いソリューションを提供できる。

  • 民間市場における営業部門の採用と報酬: 民間の競合他社の間で採用と報酬の慣行に大きな変化は観察されていない。これは、この分野での競争環境が安定していることを示唆している。

  • 市場シェアの獲得: 同社は引き続き市場シェアを獲得し、より広い市場を上回るパフォーマンスを示している。これは、厳しい市場条件にもかかわらず、同社の戦略の有効性と成長を捉える能力を示している。

  • 市場成長の期待: 2024年の総ケース成長率を4%から6%とする予想が維持されており、需要環境の軟化にもかかわらず市場を上回る能力に自信が示されている。

  • インフレ環境: 市場で観察されるインフレ圧力の緩和を反映し、売上インフレ予想が1%から2%の範囲に更新された。

  • フードサービス業界の成長: 同社のビジネスモデルは、フードサービス業界で最も成長が速く収益性の高いセグメントとされる独立系レストラン、ヘルスケア、ホスピタリティに焦点を当てている。この戦略的焦点は、長期的な成長に向けて同社を良好な位置に置いている。

  • マクロ経済環境の軟化: 予想よりも軟化したマクロ経済環境が認識されており、これがレストランの来客数などの要因に影響を与えている。しかし、これらの外部圧力を緩和するために、ビジネスのコントロール可能な側面に焦点が当てられ続けている。

  • レストランセグメントのパフォーマンス: レストランセグメント全体が課題に直面している一方で、高級セグメントはQSRやファストカジュアルセグメントと比較して比較的好調を維持しているようだ。

  • インフレが低所得消費者に与える影響: 低所得消費者が直面している課題が指摘されており、これがレストラン来客数への圧力、特に市場の低価格セグメントでの圧力に寄与している可能性がある。

  • レストラン業界の動向: レストラン業界は逆風に直面しており、2024年第2四半期の来客数は約3%減少した。この傾向は7月も続いた。来客数の減少は、QSR、ファストカジュアル、さらには高級セグメントを含む様々なセグメントのレストランパフォーマンスに影響を与えている。これらの課題にもかかわらず、同社は特に独立系レストランで市場シェアを獲得している。

  • ホスピタリティ業界の動向: ホスピタリティ業界もレストラン業界と同様の逆風に直面している。しかし、同社は新規事業の立ち上げと潜在的な新規顧客の強力なパイプラインにより、このセクターで改善された成長を見せている。

  • ヘルスケア業界の動向: ヘルスケア業界は同社にとって引き続き強力な成長分野であり、2024年第2四半期に堅調な成長が報告された。

  • フードサービス流通業界の競争: フードサービス流通業界では競争が激化しており、競合他社は営業部門の採用と報酬でより積極的になっている。にもかかわらず、同社は人材の獲得と維持能力、および市場シェアの継続的な獲得に自信を持っている。

  • プロモーション環境: フードサービス流通業界のプロモーション環境は激化しており、企業はケース成長と顧客獲得を促進するためにより多くのプロモーションを提供している。同社はこの環境を効果的に乗り切っており、成長戦略の大きな障害とは考えていない。

  • プライベートレーベルの成長: 同社は、プライベートレーベルブランドで強力な成長を見せており、独立系顧客との浸透率が前年比で100ベーシスポイント増加して52%を超えた。この成長は、高品質の製品、競争力のある価格設定、イノベーションへの注力の組み合わせによって推進されている。

  • フードサービスにおけるデジタル変革: 同社は、MOXeプラットフォームが顧客エンゲージメントと売上の増加を促進しているフードサービス業界におけるデジタルコマースのリーダーである。引き続きテクノロジーと人工知能に投資し、デジタルプラットフォームを強化し、顧客によりよいユーザー体験を提供している。

  • 経済的逆風: より広範なマクロ環境は予想よりも軟化しており、来客数の減少がレストランのパフォーマンスに影響を与えている。これは、特に低所得層での消費者の課題に起因している。

  • インフレ: 2024年第2四半期の食品コストインフレは2.9%だった。インフレは年後半に緩和すると予想されるが、同社は効果的なヘッジ戦略を通じてインフレを管理する良好な立場にある。

  • 労働市場: 労働市場は引き続きタイトだが、同社は特に営業部門で人材の獲得と維持に課題を感じていない。堅固な導入研修プログラムを持っており、これが営業チームの生産性を支援している。

TSN

  • 顧客需要と嗜好：当社は、特にフードサービス部門においてタンパク質への強い需要を確認しました。特に、ファストフード店がバリューメニューを重視していることから、鶏肉製品への関心が高まっています。また、イノベーションと様々な販路での商品展開を通じて、消費者ニーズに応えることに注力していると述べました。

  • サプライヤーとの関係：明示的には言及されていませんが、当社は鶏肉部門における生産者との強力なパートナーシップの重要性を強調し、これが孵化率と生存率の向上に寄与していると述べました。また、牛肉部門においても、特に牛の調達に関して、供給パートナーシップの価値を強調しました。

  • フードサービスの動向：当社は、消費者がタンパク質を必需品と認識していることから、フードサービス業界でのタンパク質への強い需要を観察しました。また、期間限定オファー（LTO）やイノベーションにおいて顧客と柔軟に連携することの重要性も指摘しました。

  • 鶏肉部門における競合他社の業績：当社は、鶏肉部門における高い業界退出率と賃金を認識し、競合他社にとって厳しい環境であることを示唆しました。しかし、当社は遺伝学と戦略的イニシアチブに焦点を当て、生産において競合他社を上回ることを強調しました。

  • 牛肉部門における工場の増設：当社は、牛肉部門での新工場の増設に言及し、競争の激化と業界における潜在的な課題を示唆しました。

  • イノベーションと市場シェア：当社は、市場シェアを維持し効果的に競争するために、イノベーションとブランド力の重要性を強調しました。特に、ジミー・ディーン・グリドルケーキプラットフォームの成功と、トップパフォーマンス製品の流通拡大に注力していることに言及しました。

  • タンパク質消費の成長：当社は、ニールセンのデータを引用し、第3四半期の牛肉、鶏肉、豚肉全体でのタンパク質消費が1.3%増加したと報告しました。

  • 牛の生産サイクルの課題：当社は、現在の牛の生産サイクルがもたらす課題を認識し、牛肉部門における牛の高コストとマージンの圧縮を指摘しました。また、顕著な牛群の再構築が見られないこと、および干ばつ条件が特定の地域に与える影響にも言及しました。

  • 有利な穀物コスト：当社は、特に鶏肉部門において穀物コストの低下の恩恵を受け、収益性が向上したと述べました。しかし、低下した投入コストと価格設定を顧客に還元していることにも言及しました。

  • 経済的要因：当社は、特に国際市場において、金利とマクロ経済要因からの潜在的な逆風に言及しました。

  • 豚肉の世界的需要：当社は、豚肉の世界的な需要が健全であると報告し、これが価格の上昇と豚肉部門の収益性向上に寄与していると述べました。

  • タンパク質消費の傾向：第3四半期の牛肉、鶏肉、豚肉全体でのタンパク質消費は1.3%増加しています。タンパク質は他の食品カテゴリーと比較して価格弾力性が低く、消費者の必需品となっています。

  • フードサービス業界の動向：フードサービス業界では、タンパク質、特にファストフード店がバリューメニューを重視していることから、鶏肉製品への強い需要が見られます。

  • 牛の生産サイクル：牛肉業界は現在、牛の生産サイクルにより課題に直面しており、牛の高コストがマージンを圧縮しています。牛群の再構築はまだ見られず、牛の供給が逼迫しています。

  • 豚肉業界の動向：豚肉業界では、豚の健康状態と生産性が良好で、肉豚の供給が豊富です。これに堅調な需要が加わり、収益性の向上につながっています。

  • 穀物コスト：穀物コストの低下が鶏肉部門にプラスの影響を与え、収益性の向上に寄与しています。しかし、将来的な穀物価格の上昇の可能性がリスクとなっています。

  • マクロ経済および地政学的な逆風：国際事業は、中国や東南アジアなどの主要市場におけるマクロ経済および地政学的な逆風に直面しています。

  • 金利：高金利は、牛肉業界における牛群の再構築の妨げとなる可能性があります。

  • 干ばつ条件：干ばつ条件が牛肉業界に影響を与え、牧草地の状態に影響を及ぼし、牛群再構築の決定に影響を与えています。今年の牧草地の状態改善にもかかわらず、顕著な牛群の再構築にはまだ至っていません。

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  • B2Bマーケットプレイスの成長と顧客満足度： 当社のB2Bプラットフォームは著しい成長を遂げており、総商品取引額が前年比20%増の117億ドルに達しました。現在、月間アクティブユーザー数は380万人です。顧客満足度も高く、ネットプロモータースコアは+64となっています。特筆すべきは、当社以外の製品も販売できるマーケットプレイスが、2024年第2四半期に5億3000万ドルの総商品取引額を生み出し、前年比55%増となったことです。これは、顧客がより幅広い製品ニーズに対してプラットフォームを活用している傾向を示しています。

  • デジタル直販プラットフォーム： 当社の消費者向けデジタル直販プラットフォームは、2024年第2四半期に約1900万件の独自注文を生み出し、10%の収益成長を達成しました。この直接的な顧客とのやり取りにより、貴重な消費者洞察が得られ、新たな消費機会の特定や、特定の顧客嗜好に合わせた提案が可能になりました。

  • 米国市場の傾向とポートフォリオの再調整： 米国では、ビール業界が回復力を示しており、オフプレミス市場においてアルコール飲料全体の中で金額シェアを獲得しています。当社の上位クラスのビールおよびビール以外の飲料ポートフォリオが現在、米国での収益の45%を占めており、プレミアムおよび多様化されたアルコール飲料への消費者嗜好の変化を示しています。

  • メキシコ市場のパフォーマンス： メキシコでは、当社は業界を上回る成績を上げ、主力ポートフォリオの好調な実績により、販売量が中単位の成長を達成しました。これは、この重要市場における当社の製品に対する顧客の好反応を示唆しています。

  • コロンビア市場のパフォーマンス： コロンビアでは、当社は売上高と利益の両面で二桁成長を達成し、第2四半期の販売量は過去最高を記録しました。プレミアムおよび超プレミアムブランドが主要な牽引役となり、コロンビア市場におけるプレミアム化の傾向を示しています。

  • 南アフリカ市場のパフォーマンス： 南アフリカでは、当社は第2四半期の過去最高販売量を達成しました。これは主に、上位クラスのビールブランド、特にコロナとステラ・アルトワの二桁成長によるものです。これは南アフリカ市場におけるプレミアム化戦略の成功を示しています。

  • ブラジル市場のダイナミクス： ブラジルのビール市場は、特にプレミアムおよびコアプラスセグメントでより競争が激しくなっています。当社は低価格セグメントで競争激化に直面していますが、プレミアムおよび超プレミアムカテゴリーで強力なポートフォリオを持つ戦略的ポジションにあります。

  • グローバルビール市場の勢い： 当社は65%以上の市場で収益成長を報告しており、ビール業界のグローバルな好調さを示しています。

  • プレミアム化の傾向： 当社のプレミアムおよび超プレミアムブランドが、コロンビア、ブラジル、南アフリカなどの主要市場で成長を牽引しており、ビール市場におけるグローバルなプレミアム化の傾向を示しています。

  • スポーツの夏の影響： オリンピックやコパ・アメリカなどのイベントを含む「スポーツの夏」は、ターゲットを絞ったマーケティングキャンペーンを通じてカテゴリーを活性化し、販売を促進する重要な機会を提供しています。

  • 中国市場の課題： 中国市場は減速しており、当社のこの地域でのパフォーマンスに影響を与えています。しかし、当社は中国での長期戦略にコミットし続けており、プレミアム化、地理的拡大、デジタル変革に焦点を当てています。

  • ビール以外の成長： レディ・トゥ・ドリンク（RTD）や非アルコール飲料などの「ビール以外」のセグメントが大きく成長しており、アルコール飲料市場全体の拡大に貢献しています。

  • 回復力のある戦略： 当社の戦略は、カテゴリーをリードし成長させること、エコシステムをデジタル化し収益化すること、ビジネスを最適化することに焦点を当てており、様々な市場条件に適応できることが証明されています。

  • 競争環境： ビール市場は依然として競争が激しく、企業は市場シェアと消費者の好みを争っています。この競争は特に、様々なプレーヤーがプレミアムおよびコアプラスセグメントに投資しているブラジルのような市場で顕著です

  • 中国の経済減速： 中国経済は減速しており、消費者心理に影響を与え、この地域のビール業界にとって厳しい環境をもたらしています。

  • 不利な気象条件： 欧州や中国の一部地域での寒冷で湿潤な天候などの不利な気象条件が、これらの地域でのビール消費に悪影響を与えています。

  • インフレ圧力： インフレ圧力や通貨変動、特にブラジルレアルとメキシコペソの弱体化は、収益性に潜在的な課題をもたらし、企業は価格設定とコスト管理戦略を適応させる必要があります。

  • 消費者信頼感と購買力： 消費者信頼感と購買力は、ビール消費に影響を与える重要な要因です。強い経済状況と前向きな消費者心理は、一般的により高い需要につながります。

  • ラテンアメリカとアフリカの経済環境： ラテンアメリカとアフリカは前向きな経済状況と消費者心理を経験しており、これらの地域でのビール業界の好調なパフォーマンスに貢献しています。

  • 米国の消費者傾向： 米国では近年、一人当たりのアルコール飲料総消費量が減少しており、企業は戦略を適応させ、新たな成長の道を探る必要に迫られています。

  • アルコール消費の地域差： 世界的にアルコール消費パターンには大きな地域差があり、文化的要因や消費者嗜好の影響を受けています。

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  • 消費者の購買率は堅調を維持: ビール事業における購買率が一般消費者レベルでもヒスパニック系コミュニティにおいても強いことが強調された。これは、より広範な経済的懸念にもかかわらず、消費者需要が持続していることを示している。

  • ヒスパニック系消費者のロイヤルティ: 特にモデロ・エスペシャルに対するヒスパニック系消費者の高いロイヤルティが強調された。この層はビール売上の大きな部分を占めており、その一貫した需要がブランドの強靭性に貢献している。

  • 強いブランドロイヤルティが流通業者と小売業者の信頼を促進: ビールブランド、特にモデロ・エスペシャルとパシフィコは、強い売れ行きと回転率を示しており、流通業者や小売業者による棚割りの増加につながっている。これはサプライチェーン内の好ましい関係と信頼を浮き彫りにしている。

  • ビールカテゴリーおよびアルコール飲料全体を上回る業績: ビール事業は、販売量の成長と市場シェア獲得の面で、より広範なビールカテゴリーおよびアルコール飲料セクター全体を一貫して上回っている。これは競争優位性と効果的なブランドポジショニングを示唆している。

  • 競合他社に対するシェア獲得: 主力ビールブランドであるモデロ・エスペシャルは、競合他社に対してシェアを獲得し続けており、米国の追跡チャネルにおいて第1位のビールブランドとしての地位を固めている。これは成功した競争と市場リーダーシップを示している。

  • モデロ・エスペシャルの市場リーダーシップ: モデロ・エスペシャルは米国の追跡チャネルにおいて第1位のビールブランドの地位を占め、市場シェアを拡大し続けている。これは市場での圧倒的な存在感と強い消費者選好を示している。

  • プレミアム化トレンド: モデロ・エスペシャルやパシフィコなどのプレミアムブランドへの注力は、アルコール飲料市場での継続的なプレミアム化トレンドと一致している。これは消費者の嗜好の理解と、より高付加価値のセグメントへの戦略的な焦点を示唆している。

  • 変化する消費者嗜好: パックサイズやチャネルに関する消費者嗜好の変化が認識されており、進化する市場需要への適応性を示している。これは変化する消費者ニーズに応えるための積極的なアプローチを浮き彫りにしている。

  • オンプレミス販売の弱さ: 予想をやや下回るオンプレミス販売が指摘され、その一部が不利な天候条件に帰されている。これは市場パフォーマンスに影響を与える外部要因の認識を示している。

  • 消費財（CPG）セクターにおける成長リーダーシップ: ビール事業の強力なパフォーマンスに牽引され、CPGセクター全体を上回る企業ドル売上成長が達成された。これは、より広範なCPG市場における成長リーダーとしての地位を浮き彫りにしている。

  • ビール事業の継続的成長: ビール事業は、一貫した出荷量の成長とコスト削減イニシアチブに牽引され、力強い純売上高と営業利益の成長を実現した。これはアルコール飲料業界内の健全で拡大しているセグメントを示している。

  • ワインとスピリッツ市場の課題: 特にワインセグメントにおいて、より広範なカテゴリーの逆風により、ワインとスピリッツカテゴリーにおける課題のある動向が認識されている。これは業界特有の課題の理解と、それらに取り組むための積極的なアプローチを反映している。

  • 高級スピリッツセグメントの成長: クラフトスピリッツポートフォリオは、高級スピリッツセグメントの低単一桁成長率を上回る二桁のドル売上成長を達成した。これはスピリッツ市場内の特定のニッチへの成功した注力を示唆している。

  • 天候の販売への影響: 不利な天候条件がオンプレミス販売および全体的な販売パフォーマンスに与える影響が認識された。これは事業運営に影響を与える外部要因の影響を浮き彫りにしている。

  • 経済的懸念と消費者心理: 消費者の強い購買率とブランドロイヤルティの強調は、潜在的な経済的懸念とそれらが消費者行動に与える影響の認識を示唆している。これは潜在的なリスクを軽減するための積極的なアプローチを示している。

  • メキシコペソの為替レート: 堅固なヘッジ方針を通じてメキシコペソの為替レート変動へのエクスポージャーが積極的に管理されている。これは為替変動に関連する財務リスクを軽減するための積極的なアプローチを示している。

  • 米国大統領選挙の潜在的影響: 特に潜在的な貿易政策に関して、来たる米国大統領選挙が事業に与える潜在的な影響が認識されている。これは政治的要因とそれらが事業運営に与える潜在的な影響の認識を示している。

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