Arm Holdings (ARM) Q1 2025 カンファレンスコール要約

-第1四半期は4期連続の記録的な業績を達成した
-売上高が前年比39%増の記録を達成し、ライセンス収入も70%増加
-ロイヤルティ収入も17%増加し、v9採用が増加
-ロイヤルティ収入が上昇し、特にスマートフォンのロイヤルティ収入は前年比50%増
-AIの普及によりArmの性能に対する需要が増加しており、最近ではGoogleのAxionプロセッサやAWS Gravitonなどの発表があった
-AIエッジ向けのArm Ethos-U85も発表されている

【質問】Armはコンピューターサブシステムへの投資をどのように導入しているのか？
【回答】Armは、最近のCSS per clientの導入により、モバイル、ラップトップ、クラウド、自動車といった主要市場で活発なCSS取引を行っており、需要が高まっていることを確認している。Armは最も普及したプロセッサーとなっており、世界最大のソフトウェアエコシステムを持ち、20億以上のソフトウェア開発者を抱えている。ArmはKleidiAIソフトウェアライブラリーも追加し、開発者がArmのコンピュートプラットフォームを利用しやすくしている。Armは着実な成長を続け、今後も成長が期待されている。第1四半期の収益は39%の成長を記録し、ライセンス収入は前年比72%増加、ロイヤリティ収入は17%増加している。非GAAPオペレーティングマージンは48%に達している。則ち、Armは今後も成長が期待される。

【質問】ライセンス収益の成長は、将来のロイヤルティ収益へどのように反映されるか？
【回答】ライセンス成長は、R&Dへの投資と次世代SoCの採用に関連しており、AIワークロードの増加がその勢いを加速している。ライセンスからロイヤルティ収益に反映されるまでのタイムラインは、3〜4年かかることが一般的であり、モバイル市場では比較的短いが、データセンターや自動車市場などではさらに長い可能性がある。

【質問】
-アームはライセンスビジネスが非常に強力で、最近は予想以上に強い成長を遂げていると述べられていますが、AI対応デバイスへのアップセルがその一部となっていますか？
-CPU拡張機能に関する疑問：新しいv9の機能をより活用するためにCPU拡張機能が増えているとのことですが、この拡張機能がどのような市場に影響を与え、将来のロイヤリティ成長をどのように推進するのか？
【回答】
-AI対応デバイスへのアップセルといった要素が、最近の強力なライセンシングビジネスの一部となっており、特にAIデータセンターにおける需要が増加している。
-CPUやGPU製品の年次リリースにより成長と需要が増しており、特にデータセンター市場での安全性や機密性を考慮したv9機能の活用が増加している。AIデータセンターの需要も大きく、アームがこれに対応している。

【質問】
-ライセンス供給を伴ったライセンスパイプラインの状況と、半導体産業の一部での弱点についてのコメントを求めています
-スマートフォンのロイヤリティが50％の年間成長を達成した一方、他の非スマートフォンセクターのロイヤリティ数値の出力について話すことができますか？
【回答】
-現在の時点では、エンド市場での展開に影響を及ぼすようなライセンシングにおける停滞は見られない
-R&Dへの投資に関しては、スローダウンが観測されていない
-長期的視点で見ると、Armベースの存在がソフトウェア開発の観点から多くのプラットフォームを駆動しており、新しいデザインでCPUを選択する際にArmを継続的に選択する傾向がある
-ロイヤルティに関しては、今後のサプライズが送られるとして、年間のロイヤリティのミックスを提供する予定

【質問】
-TAM（Total Addressable Market）と市場シェアの種類は何ですか？
-クライアント全体の売り上げは前年比何％増えましたか？
-画像処理、人間機械インターフェース（ADAS）およびIoT市場での売り上げ成長について教えてください。
【回答】
-スマートフォンのロイヤリティ収入は50％以上成長し、非常に強力な成長が見られました。
-クライアント全体では20％程度成長し、PC市場が前年は停滞していたが、今年は変化が期待される。
-クラウドコンピューティング市場では過去最高の成長率75％以上があり、AWSが特に成長している。
-自動車市場では20％成長し、主にADASおよびIVIに焦点を当てている。
-IoT、ネットワーキング、産業市場では負の成長が見られ、今後は少し上向きになる可能性がある。

【質問】
-幹なし設計はArmベースのCPUをHopper GPUに統合
-次の先進プラットフォームはGrace Blackwellで、出荷が間もなく始まる
-Grace BlackwellのボリュームはGrace Hopperよりも高いと期待されている
-他のアクセラレータは現在、大部分がカスタムであり、まだ初期段階
-AIデータセンター向けにはArmを使用することの利点はカスタマイズ可能性
【回答】
-スマートフォン向けのロイヤルティはユニット成長を上回ると予想
-CSSの導入は来年までにより重要になる見込み
-モバイルロイヤルティの成長は今後数年間にわたり期待されている

【質問】Armは5年後にPC市場の50％のシェアを獲得すると発表しましたが、競合他社や業界からの反応はどうですか？
【回答】Armは全世界でのマクロトレンドに基づいて、中国市場を含めて成長や需要を見込んでいます。中国市場も世界と同様のグローバルなソフトウェアエコシステムに依存しており、Arm Chinaを通じて中国市場でも同様の動向が見られます。具体的なパートナーは特に挙げませんが、マクロレベルでは行動が同様です。

【質問】Armは短期間で市場シェアを50%まで拡大できる可能性がありますか？
【回答】ArmはWindowsエコシステムでの進化、高度なArmテクノロジーの採用、バッテリー寿命の向上、豊富なサプライヤーベース、全部品質のSKUs対応などによって今回は違うと考えており、Macエコシステムの成功例が参考になるとして、5年以内に市場シェア50%を達成する可能性があるとしています。

【質問】
-アナリストからの質問
-ライセンス事業の増加要因について
-ビジョンアウトルックについて
【回答】
-ロイヤリティの減少を見込んでライセンシングの増加を期待
-リニューアルや新技術の契約が予測しにくいが、需要は強い
-今後のクォーターでは売り上げの減少が見込まれるが、長期的な成長率は安定している見込み

【質問】
-Armv9の普及率が携帯電話以外の部門にどのように影響するか？
-Armv9のロイヤルティがどのように全体のビジネスに影響するか？
-どの部門が最も進んでおり、他の部門はどのような推移を見せるか？
【回答】
-Armv9のロイヤルティが非携帯電話部門にも移行しており、約500ベーシスポイントの変化が見られる
-モバイル部門が最も進んでおり、次にインフラ、自動車、最後にIoT
-予測は部門ごとに行われ、約500ベーシスポイントという数値がもっとも近い予測になる