[STZ] コンステレーション・ブランズ決算：ビール事業好調で純利益大幅増、ワイン・スピリッツ事業低迷が課題

# コンステレーション・ブランズ決算サマリー：2025年第2四半期

1. 会社概要

コンステレーション・ブランズ（Constellation Brands, Inc.）は、米国を拠点とする多国籍のアルコール飲料会社です。ビール、ワイン、スピリッツの製造、販売、マーケティングを行っており、米国市場における主要なアルコール飲料メーカーの一つです。同社は、世界的に有名なブランドを多数保有しており、その中でも「コロナ・エクストラ」、「モデロ・エスペシャル」、「キム・クロフォード」、「メオミ」などが挙げられます。

2. ビジネスモデル

コンステレーション・ブランズのビジネスモデルは、主に次の3つのセグメントで構成されています。

• ビール事業:  米国におけるビール事業は、同社の収益の大部分を占めています。主要ブランドは「コロナ・エクストラ」、「モデロ・エスペシャル」、「太平洋」、「モデロ・チェラダ」などで、米国市場において高いシェアを誇っています。

• * ワイン事業:  米国とオーストラリアでワインを製造・販売しています。主要ブランドは「キム・クロフォード」、「メオミ」、「ザ・プリズナー」などです。

• * スピリッツ事業:  プレミアムスピリッツブランドを展開しています。主要ブランドは「クラフト・スピリッツ」などです。

3. 財務状況と業績動向

コンステレーション・ブランズは近年、着実な成長を遂げており、特にビール事業の好調が業績をけん引してきました。2025年度上半期（2024年4月〜9月）における売上高は、前年同期比3%増の23億2,000万ドルとなりました。

4. 今決算の財務指標

2025年第2四半期における主要な財務指標は次のとおりです。

• 売上高: 前年同期比3%増の11億7,000万ドル

• * 営業利益:  前年同期比13%増の4億9,000万ドル（調整後）

• * 純利益: 前年同期比140%増の8億6,000万ドル（調整後）

• * 1株当たり利益: 前年同期比11%増の2.33ドル（調整後）

• * フリーキャッシュフロー: 前年同期比12%増の12億ドル

5. 企業の成長性

コンステレーション・ブランズは、米国におけるビール市場での地位を確固たるものにするために、継続的な投資とブランドの育成に力を入れています。特に、メキシコ産ビールの「コロナ・エクストラ」と「モデロ・エスペシャル」は、米国市場で高い人気を博しており、今後も成長が見込まれています。

6. 市場の成長性

米国におけるビール市場は、近年、プレミアムビールやクラフトビールの需要拡大が著しく、コンステレーション・ブランズはこれらのトレンドをいち早く捉え、成長を牽引してきました。しかし、2025年はインフレによる消費者の購買行動の変化や、労働市場の不安定化による消費支出の減少など、市場環境が厳しさを増しています。

7. 今決算の良かった点

今回の決算発表で明らかになった好材料は次のとおりです。

• ビール事業の堅調な成長:  ビール事業は売上高、営業利益ともに前年同期比で大幅な成長を遂げました。これは、「コロナ・エクストラ」と「モデロ・エスペシャル」の販売好調が大きく貢献しています。

• * コスト削減と効率性改善:  同社は、コスト削減と効率性改善の取り組みを継続的に推進しており、その成果が現れています。

• * 株主還元の強化:  同社は、自社株買いを実施しており、株主への還元を強化しています。

8. 今決算の懸念点

今回の決算発表で明らかになった懸念点は次のとおりです。

• ワイン・スピリッツ事業の低迷:  ワイン・スピリッツ事業は、市場環境の悪化や在庫調整の影響を受け、売上高、営業利益ともに前年同期比で減少しました。

• * マクロ経済環境の悪化:  インフレや労働市場の不安定化など、マクロ経済環境が不安定な状況が続いていることが、今後の業績に影響を与える可能性があります。

9. 今後の見通し

コンステレーション・ブランズは、今後の成長戦略として、以下の点を重点的に取り組むことを表明しています。

• ビール事業の成長戦略:  プレミアムビール市場での地位をさらに強化し、新たな市場への進出も視野に入れています。

• * ワイン・スピリッツ事業の立て直し:  ブランドの育成やマーケティング戦略の強化を通じて、事業の立て直しを目指します。

• * コスト削減と効率性改善の継続:  今後もコスト削減と効率性改善の取り組みを継続的に推進し、収益性の向上を目指します。

10. 次回の決算で確認すべき点

今後の決算発表では、以下の点に注目する必要があります。

• ワイン・スピリッツ事業の回復:  ワイン・スピリッツ事業がどのように回復していくのか、その動向を注視する必要があります。

• * ビール事業の成長率:  ビール事業の成長率が、市場環境の悪化にもかかわらず、維持できるのかどうかを確認する必要があります。

• * コスト削減と効率性改善の進捗:  コスト削減と効率性改善の取り組みが、今後の収益性向上にどのように貢献していくのか、その進捗状況を確認する必要があります。

11. まとめ

コンステレーション・ブランズは、ビール事業の堅調な成長とコスト削減・効率性改善の取り組みによって、2025年第2四半期に好成績を収めました。しかし、ワイン・スピリッツ事業の低迷やマクロ経済環境の悪化が今後の課題として残っています。同社がこれらの課題をどのように克服し、持続的な成長を実現していくのか、今後の動向に注目が必要です。

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