[FE] FirstEnergy Corp. (FE) 第3四半期決算：配電事業成長は明るい材料、嵐関連費用増加が懸念

# FirstEnergy Corp. (FE) 2024年第3四半期決算サマリー

1. 会社概要

FirstEnergy Corp. (FE) は、米国で最大の電力会社の一つであり、ペンシルベニア州、オハイオ州、ニュージャージー州、メリーランド州、ウェストバージニア州で約600万世帯に電力を供給しています。同社は、発電、送電、配電、およびエネルギーサービスを含む幅広い事業を展開しています。

2. ビジネスモデル

FEのビジネスモデルは、規制された電力事業に重点を置いています。同社は、州政府から料金を規制されており、投資に対する収益率も規制されています。この規制された環境は、安定した収益と安定的なキャッシュフローを生み出す一方で、投資と料金設定に関する規制当局との厳しい審議に直面しています。

FEは、配電事業、統合事業、スタンドアロン送電事業、および企業部門の4つの事業セグメントで事業を行っています。

• 配電事業：顧客への電力の配電と関連サービスを担当しています。

• * 統合事業：発電、送電、配電を一体的に行っています。

• * スタンドアロン送電事業：電力を長距離で送電する事業を担います。

• * 企業部門：会社全体の業務をサポートする部門です。

3. 財務状況と業績動向

FEの財務状況は、安定しており、安定的なキャッシュフローを生み出しています。しかし、同社は最近、いくつかの課題に直面しており、その中には、過去の政治スキャンダル、高額な嵐関連費用、および電力市場の変動が含まれています。

最近の業績は、嵐関連費用と過去の規制問題による影響を受けていますが、配電事業の成長と統合事業の基底料金の増加によって支えられています。

4. 今決算の財務指標

FEの2024年第3四半期の決算は、以下の主な指標を示しました。

• 売上: 2023年第3四半期比で増加

• * GAAPベースの利益: 2023年第3四半期比で小幅減

• * 営業利益: 2023年第3四半期比で減少

• * 1株当たり利益: 0.85ドル（2023年第3四半期は0.88ドル）

5. 企業の成長性

FEは、配電網の信頼性向上とエネルギー効率の改善に重点を置いた投資計画「Energize365」を推進しています。この計画は、2028年までに260億ドルの投資を予定しており、顧客への電力サービスの向上と収益成長の両方に貢献すると見込まれています。

6. 市場の成長性

米国電力市場は、データセンターやAIの台頭により、需要が急速に増加すると予想されています。FEの事業領域は、これらの成長セクターにとって重要な位置を占めており、同社は今後、これらの需要増加に対応する必要があります。

7. 今決算の良かった点

• 配電事業の成長: 配電事業は、顧客需要の増加と料金ベースの拡大により、収益を伸ばしています。

• * 統合事業の基底料金の増加: 統合事業は、メリーランド州、ウェストバージニア州、ニュージャージー州での基底料金の増加により、収益を改善しています。

• * 資本支出の増加: FEは、Energize365計画の下で、配電網の信頼性とエネルギー効率の改善に積極的に投資しています。

8. 今決算の懸念点

• 嵐関連費用の増加: 2024年第3四半期には、嵐関連費用が大幅に増加しました。特に、オハイオ州で発生した大規模な嵐は、同社の業績に大きな影響を与えました。

• * オハイオ州のESP Vの撤回: FEは、オハイオ州のESP Vを撤回しました。これは、同社の投資に対する規制上の不確実性を解消するためです。しかし、この撤回は、2025年のオハイオ州における収益の見通しに影響を与える可能性があります。

• * 電力市場の変動: 電力市場の変動は、FEの収益に影響を与える可能性があります。特に、PJM市場における容量オークションの価格上昇は、同社の顧客への料金に影響を与える可能性があります。

9. 今後の見通し

FEは、Energize365計画の実施と配電網の信頼性向上の取り組みを通じて、今後数年で収益成長を続けると予想されます。しかし、嵐関連費用の増加、オハイオ州の規制環境、および電力市場の変動は、同社の成長にリスクをもたらす可能性があります。

10. 次回の決算で確認すべき点

• 嵐関連費用の動向: 嵐関連費用の増加が続くかどうか。

• * オハイオ州のESP VIの進捗状況: ESP VIの提出と承認のスケジュール。

• * 電力市場の変動の影響: PJM市場における容量オークションの価格上昇が、同社の料金と収益に与える影響。

• * 投資計画の進捗状況: Energize365計画の実施状況と、今後の投資計画。

11. まとめ

FEは、米国で最大の電力会社の一つであり、安定したキャッシュフローと成長の可能性を秘めています。しかし、同社は、嵐関連費用、規制環境、および電力市場の変動など、いくつかの課題に直面しています。今後の成長は、これらの課題をどのように克服するかにかかっています。投資家は、次回の決算で、これらの課題に関するFEの取り組みと将来の成長戦略に注目する必要があります。

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