インフレ率が低下すると株価は上がるか？

市場ではインフレ率の高騰により株価が下落していると言われていますが、逆にインフレ率が低下すると株価は上がると言えるのでしょうか？

戦後の1950年以降のCPI（消費者物価指数）とS&P500の推移は下チャートのようになっています。CPIは安定して上昇している一方株価はボラティリティがあり指数関数的に上昇しているのでメモリが分かりにくくなっていますが、どちらも長期的には上昇するというのが普通です。