AMZNの2021年4QのEarning Call

決算については以下でまとめています。この記事はEarning Callの全文和訳掲載記事です。

CEOのOlsavskyパート

本日はお集まりいただき、ありがとうございます。まず、世界中の従業員の努力に改めて謝意と感謝を申し上げます。今回のパンデミックは2回目のホリデーシーズンでしたが、安全性と顧客体験の両方を優先させるために、社員とビジネスパートナーの間で並外れた協力と調整が必要でした。チームはこのホリデーシーズン、お客さまのために素晴らしい仕事をしました。

次に、第 4 四半期の業績についてご説明します。第4四半期の売上高は、為替の影響を除くと、前年同期比10％増の1,374億円となりました。当社は引き続き、全事業にわたりお客様に最高の体験を提供することに注力しています。

消費者サイドでは、当四半期、米国及び海外で数百万人の新規プライム会員を迎え入れるとともに、各地域で一貫して高い会員更新率を維持しました。

特に、サードパーティーセラーは、このホリデーシーズンの旺盛な顧客需要から恩恵を受けました。3P セラーは、当四半期の全販売台数の 56％を占め、第 4 四半期としては過去最高の構成比となりました。また、AWSでは、2021年を通して見られた力強い使用率と収益の伸びが継続しました。AWSは、これまでのどの四半期よりも前年同期比で収益を増加させ、年換算ランレートは1年前の510億ドルから710億ドルのビジネスとなりました。

大きなベースでも、前年比40％の増収となりました。

また、前回のcallでも申し上げましたが、この収益の伸びをよりよく考えるために、パンデミック発生からの複数年の複合年間収益成長率を見ていただくことをお勧めします。2020年の異常な売上増を周回遅れにして、2021年の残りの期間、経済が再開しても、お客様の需要と売上は増加し続けています。第4四半期のアマゾンの2年間の年複利成長率は、為替の影響を除くと25％で、第3四半期の当社の率と同じでした。この需要に対応するため、当社は過去2年間で事業能力をほぼ倍増し、フルフィルメントセンターの設置面積を拡大するとともに、迅速なオンタイムデリバリーを実現するために大規模な輸送資産を追加するなど、大規模な投資を行ってきました。現在、アマゾンの従業員数は全世界で160万人となっており、これも2年間で倍増しています。第4四半期の営業利益は35億ドルでした。

前回の決算説明会でも申し上げましたが、インフレ圧力、生産性の低下、業務の混乱により、40億ドル以上のコストが発生しました。インフレは主に、当社の事業における賃上げとインセンティブ、および当社のフルフィルメント・ ネットワークを支える第三者輸送会社の価格上昇に関連するものです。生産性の低下とネットワークの混乱は、主にピーク時の人員配置に苦労したことによる労働力の制約によるものです。これは、2021年後半の非常に厳しい労働市場や、最近ではオミクロンの変種が出現したことに起因しています。このようなコスト面の課題は、第4四半期に比べ季節的な数量が少ないことを調整したとはいえ、第1四半期も継続すると考えています。

また、当社の業績には、フルフィルメントネットワークにおける固定費削減の影響（前年同期比約10億ドルのマイナス）が含まれています。2020年の大半と2021年の前半は非常に高い数量で推移し、この間フルフィルメントネットワークはほぼ100％の能力で稼働していたことを思い起こしましょう。現在、フルフィルメントのキャパシティは通常通りであるため、営業レバレッジは前年同期比で低下しています。2022年第1四半期も、この影響により前年同期比で若干のマイナスが発生する見込みです。このような短期的な逆風を乗り越えつつも、小売事業のファンダメンタルズは強固であり、多くの成長事業と強力なイノベーション・パイプラインについて楽観視しています。AWSは、企業や開発者が重要な革新的クラウド・ソリューションを求めてAWSに引き続き注目し、第4四半期も力強い成長を遂げました。

現在、AWSの年間売上高は710億ドルに達し、第4四半期には前年同期比40％増となり、4四半期連続で売上高成長率が加速しています。当四半期には、10回目のre:Inventカンファレンスが開催され、26,000人の直接の参加者と数十万人のバーチャル参加者を迎えました。re:Inventは、新しいサービスを紹介しながら、お客様やパートナーの皆様と関わり、当社が次に注力すべき分野をより良く伝えるための素晴らしい機会であり、当社にとって今年のハイライトであり続けています。このイベントでは、115以上の新サービスや新機能を発表しました。これは、あらゆる主要産業の企業が、組織内のイノベーションを加速するためのテクノロジー・プロバイダーとしてAWSを選択し続けているためです。この四半期だけでも、NASDAQは北米市場をAWSに移行するための複数年にわたるパートナーシップを発表し、マッチングエンジンもAWSに移行しています。Best Buyは、クラウドインフラストラクチャサービスを提供する優先クラウドプロバイダーとしてAWSを選択しました。FacebookとScrim、WhatsAppの親会社であるMetaは、人工知能の研究開発を加速させるための長期的な戦略クラウドプロバイダーとしてAWSを選択しました。Chrysler Dodge, Fiat, Jeep and Ramの親会社であるStellantisは、新しいデジタル製品を加速させ、グローバルな労働力をスキルアップさせるための車両プラットフォームとして、AWSを優先的グローバルクラウドプロバイダーとして選択しました。アディダス、ゴールドマン・サックス、ファイザー、リビアンなど、世界の大企業がAWSを利用してどのようにビジネスを変革しているか、決算発表でより多くの事例をご覧いただくことができます。

第4四半期の全体の純利益は144億ドルでした。通常は営業利益に重点を置いてコメントしますが、この純利益には、11月に新規株式公開を完了したRivian Automotiveへの普通株投資に関連する税引き前の評価益118億ドルが含まれていることを指摘します。

質疑応答に入る前に、情報開示に関して3点ほど補足させていただきます。まず、売上高の開示において、広告サービス収入とそれ以外を類似の製品・サービスのグループごとに区分しています。この新しい表示方法は、決算短信に含まれる補足財務情報において説明されています。当社は、スポンサー付き広告、ストリーミング・ビデオ、測定などの分野で引き続きイノベーションを起こせることを嬉しく思っています。もちろん、広告はアマゾンのお客様にとって有益なものでなければ機能しません。私たちが素晴らしい顧客体験を作り出せば、ブランドにとってより良い結果がもたらされます。次に、1月からサーバーとネットワーク機器の耐用年数を前倒しで更新しています。私たちは、減価償却資産の耐用年数を定期的にモニターし、見直すことで、その資産が事業で使用される期間についての私たちの最善の見積りを財務諸表に反映させることを実践しています。

当社は、サーバーの耐用年数を4年から5年に、ネットワーク機器の耐用年数を5年から6年に延ば しています。その結果、第1四半期のガイダンスにおいて、約10億米ドルの減価償却費の減少を見込んでいます。この変更による四半期ごとの影響は、年間を通じて減少すると見込んでいます。会計上の変更と言いましたが、これはサーバーやネットワーク機器を長持ちさせるためのAWSの多大なチームワークを反映したものです。私たちは15年以上にわたって大規模な運用を行ってきており、ハードウェア上でより効率的に動作するようにソフトウェアを改良し続けています。そして、AWSの外部のお客様をサポートするために使用する資産と、アマゾン内部のビジネスをサポートするために使用する資産の両方において、ハードウェアへのストレスを低減し、耐用年数を延長しています。

最後に、第1四半期に米国でプライムを値上げする予定です。私たちは、Primeをより良いものにし続けています。近年では、高速で無料の無制限配送で利用できる商品の選択肢を増やし、より多くの限定的なお買い得品や割引を提供し、テレビ、映画、音楽、書籍などの高品質なエンターテインメントを充実させています。

2018年以降、プライム・ビデオはAmazonオリジナル作品の数を3倍に増やしました。この9月には、プライム・ビデオは待望のロード・オブ・ザ・リング「指輪物語」を公開し、ナショナル・フットボール・リーグとの歴史的な11年契約の一環として、「Thursday Night Football」の独占配信も決定しています。米国では2018年以降、即日配送の利用可能地域が48都市圏から90都市圏以上に拡大しました。プライム無料配送の対象商品は50%以上増加しました。そして、会員はプライムデーに買い物をすることで何十億円も節約しています。さらに、Amazonファーマシーの処方箋の節約や迅速な無料配送、プライム会員向けのAmazonミュージックカタログ、Prime ReadingやPrime Gamingといった新しいプログラム特典も提供します。プライム会員の特典を継続的に拡大し、会員の利用が増加していることに加え、賃金や輸送コストの上昇に伴い、Amazonは米国におけるプライム会員の価格を引き上げ、月額が12.99ドルから14.99ドル、年会費が119ドルから139ドルになる予定です。2018年以来の値上げとなります。

新規のプライム会員については、2月18日から価格改定が実施される予定です。現在のプライム会員については、3月25日の次回更新日以降に新価格が適用されます。それでは、Q&Aに移りましょう。

Q&Aセッション

Q1：アンディがリリースで述べた、当日配送に関するコメントに戻りたいと思います。また、消費者の消費行動と、オムニチャネルやラストワンマイルデリバリーといった競合他社との競争について、どのように考えていますか？

A1：エリック、もちろんです。即日配送については、超高速配送から、1～2時間以内の食料品配送、即日配送以下、1日配送、2日配送のプライムまで、さまざまなレベルの迅速な配送が可能です。私たちは、現在の状況について満足しています。私たちは、これらの制限をクリアするための能力を構築し続けています。彼のコメントは、1日配達を大流行前の水準に戻し、それを改善し、さらに多くの大都市圏で即日配達を可能にするということだと思います。しかし、私たちは、さまざまな製品レベルや製品ラインに対するスピードの組み合わせが、お客様の心に響くと考えています。また、送料を無料にするキャンペーンも数多く行っています。しかし、これがどれほど大変なことか、私たちは知っています。私たちの目標は、それを実現することと、それに見合ったコスト構造で収益を上げられる価格で提供することです。しかし、ここ数年、Amazonロジスティクスの開発は順調に進んでいます。この2年間で、ネットワークのキャパシティを2倍にしました。これは、単に今日のボリュームを処理するためだけではありません。また、お客様との距離を縮め、より速く出荷できるようにするためでもあります。ですから、私たちは自分たちの立ち位置が気に入っています。カスタマーサービスを向上させるためにやるべきことがあることは承知していますし、最近の進歩も気に入っていますが、その点では未来は明るいと考えています。

Q2：2つあります。パンデミック前と後では、即日販売や食料品店、広告ビジネスへのラスト・マイル投資など、小売ビジネスにはさまざまな変化がありました。小売部門の長期的な収益性についてお聞かせください。パンデミック後、長期的な収益性やキャッシュフローについて、小売部門の考え方はまったく変わっていないのでしょうか。2つ目は、新しい情報開示のように、エンジニアの人数やチームの規模について、他の情報開示を希望します。

A2：もちろんです。2つ目は、私たちは顧客に対して長期的な賭けをしてきた歴史がありますが、そのうちのいくつかは非常に小さな短期的収益事業に分類されます。これらは通常、その他の収益に計上されますが、広告を分離した後は非常に小さな収益として表示されます。ですから、一般的な収益開示では、このような収益が見られると思います。しかし、当社の収益性の多くはセグメント・レベルで示されており、今後も収益開示はそうしていきます。ビジネスモデルについてお伺いしました。良い質問だと思います。この2年間を振り返ってみて、私たちは多くのことに勇気づけられました。デジタル・ベネフィットの導入、食料品の利用、そしてそれがお客さまにとってどれだけ価値のあるものになったか、そして言うまでもなく、企業のクラウド化が加速していることも挙げられます。この間、フルフィルメント能力を倍増させることができ、Amazonロジスティクスも大きく前進させることができたので、将来に向けていい準備ができたと思います。しかし、この間、私たちは多くの混乱に対処してきました。初期の混乱は、処理能力不足のままボリュームを処理することでした。そして、すぐにキャッチアップしていきました。それが改善され始めた頃、アメリカでは労働力、特に労働力の確保が難しくなり、私たちは労働力を増やすために奔走することになったのです。

その結果、私たちは成功しました。昨年後半には27万3,000人以上の従業員を増やしました。しかし、前年を見ると、40万人以上でした。このように、ネットワークの拡大が進んでいます。また、収益性についても、基本的な貢献度は高いと感じています。一歩下がってみると、調達マージンもありますし、ベンダーやセラーとの協業もあります。3PサービスやPrimeの手数料が上がっていることもあります。ここ数年、広告が貢献する層が増えたのは確かです。しかし、これも良いカスタマー・エクスペリエンスがあってこそ、成功するのです。ですから、私たちはそのために懸命に努力しています。そしてそれは、より低価格で、より良い品揃えで、より便利なものを提供する能力の一部となるのです。

ですから、これらを考慮すれば、これらはすべて安定的で強化された分野です。あとは、すべてのコスト領域で業務効率を回復させることが重要です。私たちはまた、多くの能力を構築しました。たくさんの人を雇いました。そのうちの何人かはまだ......うちのチームは今、オミクロンと戦っているところなんです。しかし、次の数四半期には太陽が顔を出し、状況は好転すると見ており、私たちはそこに大きな力を注ぐつもりです。