アマゾン(AMZN)Q３ ２０２４ カンファレンスコール和訳
決算概要
オペレーター
ご清聴ありがとうございます。アマゾン・ドット・コム2024年第3四半期決算電話会議へようこそ。冒頭のご挨拶は、投資家対応担当副社長のデイブ・フィルデス氏にお願いいたします。ありがとうございます。ありがとうございます。
デーブ・フィルデス
こんにちは、2024年第3四半期決算電話会議にようこそ。
本日はCEOのアンディ・ジャッシーとCFOのブライアン・オルサフスキーが出席し、ご質問にお答えします。
本日の電話会議をお聞きになる前に、ぜひプレスリリースをお手元にご用意ください。特に断りのない限り、この電話会議におけるすべての比較は、2023年の比較可能な期間の業績に対するものであることにご留意ください。
当社のコメントおよびご質問に対する回答は、本日2024年10月31日現在の経営陣の見解を反映したものであり、将来の見通しに関する記述も含まれます。実際の結果は大きく異なる可能性があります。
当社の業績に潜在的な影響を与えうる要因に関する追加情報は、本日のプレスリリースおよび当社がSECに提出した書類（最新の年次報告書（フォーム10-K）およびその後の提出書類を含む）に記載されています。
この電話会議では、特定の非GAAPベースの財務指標について説明することがあります。当社のプレスリリース、このウェブ放送に添付されたスライド、およびSECへの提出書類（それぞれ当社のIRウェブサイトに掲載）には、比較可能なGAAP指標との調整を含め、これらの非GAAP指標に関する追加の開示が記載されています。
当社のガイダンスには、これまでの受注動向と、現時点で適切と思われる前提が組み込まれています。
当社の業績は本質的に予測不可能であり、外国為替レートの変動、世界経済および地政学的状況の変化、景気後退懸念、インフレ、金利、地域的な労働市場の制約、世界的な出来事、インターネット、オンライン商取引、クラウドサービス、新技術および新興技術の成長率、SECへの提出書類に詳述されているさまざまな要因など、多くの要因によって重大な影響を受ける可能性があります。
当社のガイダンスは、特に当社が追加の事業買収、事業再編、法的和解を行わないことを前提としています。当社の商品やサービスに対する需要を正確に予測することは不可能であるため、実際の業績はガイダンスと大きく異なる可能性があります。それでは、アンディに電話を回します。
アンドリュー・ジャッシー
ありがとう、デイブ。本日は、為替による影響を除いた売上高を前年比11％増の1,589億ドルと報告します。営業利益は前年比56％増の174億ドル、設備ファイナンス・リース調整後12ヵ月フリー・キャッシュ・フローは前年比128％増の461億ドル、259億ドルでした。
これまでと同様、私たちはお客様の生活をより良く、より簡単にすることに注力し、どのようにすればお客様のお役に立ち続けられるかを長期的に考え、私たち全員にとって長続きするビジネスを構築していきます。店舗事業では、北米セグメントで前年比9％、海外セグメントで前年比12％の売上成長を達成しました。
私たちのチームは、お客様にとって最も重要なインプットである、幅広い品揃え、低価格、迅速かつ無料な配送、そして最近追加されたホールフーズ・マーケット、アマゾンフレッシュ、および地元のサードパーティ食料品パートナーからの月額9ドルでの食料品無制限配送を含む、魅力的なプライム会員特典に焦点を当て続けています。 消費者が消費額に慎重になっている今、私たちは価格を下げ、さらに迅速に配送することを続けています。ここ数ヶ月で、過去最大かつ最も成功したPrime DayとPrime Big Deal Daysを開催し、5,000万件以上のお買い得商品で50億ドル以上の節約に貢献しました。また、2年連続で、世界中のプライム会員に過去最速の通信速度を提供する予定です。
また、サービス提供コストの削減にも引き続き注力しており、この分野で長期的に有意義な効果をもたらすと思われるいくつかのイニシアチブを推進しています。
第一に、アウトバウンドの地域化と、より多くの商品を最終消費者に近づけることで、これまで獲得してきた利益に加え、さらなる利益があると引き続き考えています。
そのため、フルフィルメント・ネットワークへの商品の搬入方法を大幅に変更し、その後、各地域のフルフィルメント・ノードに商品を配送しているところです。ここ数ヶ月の間に、米国のインバウンド・ネットワークに何百もの変更を加え、15以上のインバウンド・ビルを開設しました。
この再構築はまだ比較的初期段階ですが、フルフィルメント・センター全体に在庫を分散させる能力はすでに前年比25％向上しており、顧客に最も近いフルフィルメント・センターに必要なアイテムをより多く配置できるようになったため、出荷をまとめ、さらに迅速に顧客に発送できるようになりました。
この新しい設計を拡大・最適化するにつれて、在庫の配置がさらに改善され、配送時間が短縮され、輸送コストが削減され、1箱あたりの出荷個数が増加すると期待しています。
第二に、即日配送設備の導入を継続しています。これは、お客様に商品をお届けする最速の方法であるだけでなく、最も低コストの配送方法のひとつでもあります。この四半期には、4,000万人以上のお客様に当日配送サービスを無料でご利用いただき、前年同期比で25%以上増加しました。そして3つ目は、配送の迅速化、配送コストの削減、そしてフルフィルメント・ネットワークの安全性向上のため、ロボット工学の革新を続けていることです。最近、第12世代のフルフィルメント・センターをルイジアナ州シュリーブポートに開設しました。この施設は、保管、ピッキング、梱包、出荷のプロセスを簡素化するための最新のロボット工学の発明を組み込んだ最初の施設です。これまでのところ、この新設計によりフルフィルメント処理時間が最大25％短縮され、当日または翌日配送可能な商品数が増加し、この次世代施設ではピーク時のサービス提供コストが25％改善する見込みです。同業他社に比べ、より広範なオートメーションとロボティクスを導入していると考えていますが、フルフィルメント・ネットワークにどの程度のオートメーションが期待できるかについては、まだ初期段階です。広告事業では、当四半期の売上高が前年同期比18.8％増の143億ドルとなり、引き続き順調な進捗に満足しています。
当社の広範なリーチ、適切なオファーを顧客に提供する能力、ファネルの最上流から購入時点まで顧客を取り込む機会、あらゆるタッチポイントでの成果測定に関する先進的な能力は、あらゆるタイプのブランドにフルファネル広告を大規模に提供します。スポンサード・プロダクツでは、非常に大規模なベースで有意義な成長を見ており、私たちが表示する広告の関連性をさらに改善し、追加の最適化コントロールを提供することで、広告主のパフォーマンスをさらに向上させるチャンスがあると考えています。同時に、当社の新しいサービスのいくつかは、まだ始まったばかりです。プライム・ビデオ広告については、アップフロントでの非常に好調な結果を受け、最初の放送シーズンを迎えたところです。また、ディスプレイ、ビデオ、オーディオの各分野において、AIを活用したジェネレーティブなクリエイティブ・ツールであらゆる規模のブランドをサポートし続けています。
今日、我々は多くの広告収入を得ているが、まだかなりの上昇余地がある。AWSは前年同期比19.1％成長し、現在年率1100億ドルに達している。ここ4四半期、AWSの成長は著しく再加速している。
最も広範な機能、最も強力なセキュリティと運用パフォーマンス、そして最も深いパートナー・コミュニティにより、AWSは顧客のパートナーとして選ばれ続けている。AWSのビジネスのあらゆる部分にその兆候が見られる。ANZ Banking Group、Booking.com、Capital One、Fast Retailing、Itaú Unibanco、National Australia Bank、Sony、T-Mobile、Toyotaとの最近の顧客との取引がその一例だ。
NVIDIAとのパートナーシップであるProject Ceibaでは、NVIDIAが研究開発用スーパーコンピュータにAWSのインフラを採用した。また、AWSがいかにインフラ機能の革新を続けているかがわかるだろう。Auroraデータベースは、AWSの非常に成功したリレーショナルデータベースを拡張し、単一のデータベースを運用するシンプルさを維持しながら、毎秒数百万のデータベース権限をサポートし、ペタバイトのデータを管理する。企業は再び新たな取り組みに注力し、オンプレミスからクラウドへのインフラの近代化にエネルギーを費やしている。このような近代化によって、企業はコストを削減し、より迅速にイノベーションを起こし、乏しいエンジニアリング・リソースからより多くの生産性を得ることができる。
しかし同時に、大規模なジェネレーティブAIを実現するための適切なアーキテクチャと環境でデータを整理することも可能になる。データがクラウド上になければ、ジェネレーティブAIで成功し、競争力を高めることははるかに難しい。AWSチームは、実質的なAIビジネスを構築する顧客のために、AI機能の提供で急速な進歩を続けている。過去18ヶ月の間に、AWSは他の主要なクラウドプロバイダーを合わせた数の約2倍の機械学習とジェネレーティブAIの機能をリリースした。AWSのAIビジネスは、数十億ドルの収益ランレートビジネスであり、前年比3桁の割合で成長を続けており、AWS自体が成長した現段階では3倍以上のスピードで成長しており、AWSはかなり早く成長したと感じている。私たちは、AWSが提供するAIをスタックの3つのマクロレイヤーと呼んでおり、各レイヤーが巨大なチャンスであり、それぞれが急速に進展しています。一番下のレイヤーでは、モデルビルダー向けに、EC2 P5 eインスタンスを通じてNVIDIAのH200 GPUを提供した最初の主要クラウドプロバイダーです。また、Elastic FabricアダプターやNitroといったネットワーキングのイノベーションにより、優れたネットワーキング性能を提供し続けています。また、NVIDIAと深いパートナーシップを結んでいる一方で、AIワークロードに対してより優れた価格パフォーマンスを求めているというお客様の声も聞いています。
顧客は、実装の規模が大きくなるにつれて、AIが高価になることをすぐに理解します。そのため私たちは、トレーニング用のTrainiumと推論用のInferentiaにおいて、独自のカスタムシリコンに投資してきました。
Trainiumの第2バージョンであるTrainium2は、今後数週間で立ち上がり始めており、顧客にとって価格面で非常に魅力的なものになるでしょう。私たちはこれらのチップに大きな関心を寄せており、製造パートナーに何度も足を運び、当初の予定よりはるかに多くのチップを生産しています。
SageMakerは、AIデータの管理、モデルの構築、実験、本番環境へのデプロイをより簡単にするサービスです。このチームは、SageMakerのユニークなハイパーポッド機能（1,000以上のAIアクセラレータにトレーニングワークロードを自動的に分割し、定期的にチェックポイントを保存することで中断を防ぎ、最後に保存されたチェックポイントから欠陥のあるインスタンスを自動的に修復し、トレーニング時間を最大40%短縮する機能）に象徴されるように、急速に機能を追加し続けています。Amazon Bedrockは、主要な基盤モデルの幅広い選択肢と、モデル評価、ガードレール、ラグ、エージェントなどの主要機能のための最も魅力的なモジュールを備えています。最近では、AnthropicのClaude 3.5 Sonnetモデル、MetaのLlama 3.2モデル、MistralのLarge 2モデル、複数の安定性AIモデルが追加されました。
また、異なるモデル・プロバイダーの複数のモデル・タイプや複数のモデル・サイズを同じアプリケーションで使用するチームも見受けられます。これを実現するためには、オーケストレーションが必要です。そして、Bedrockが顧客にとって魅力的であり、なぜこれほどまでに支持されているのかというと、Bedrockはこれを非常に簡単にしてくれるからです。顧客は、さらに多くのモデルへのアクセス、プロンプト管理の容易化、推論コストのさらなる最適化など、他にも多くの要望を持っており、私たちのBedrockチームは、これを実現するために懸命に取り組んでいます。アプリケーションやトップ・レイヤーでは、ソフトウェア開発や独自のデータを活用するための最も有能なジェネレーティブAIアシスタントであるAmazon Qの強力な採用が続いています。Qは、複数行のコードサジェストにおいて、業界で最も高いコード受け入れ率を報告している。チームはここ数カ月で様々な機能を追加してきたが、最近共有された非常に実用的なユースケースは、Q Transformが3万以上のアプリケーションをJava JDKの新しいバージョンに移行する際にAmazonのチームに2億6000万ドルと4500人の開発者の年数を節約したというもので、開発者は興奮し、面倒で痛みを伴う変換を他にどのように手助けできるかを尋ねるようになった。開発者のフォーラムを数分読んで、彼らが何から脱却できればいいかを読めば、彼らが何を望んでいるかがわかるだろう。私たちはまた、アマゾンの他の事業でもジェネレーティブAIを広く使用しており、何百ものアプリが開発中またはローンチされている。
消費者向けには、ジェネレーティブAIを搭載したエキスパート・ショッピング・アシスタント「ルーファス」を英国、インド、ドイツ、フランス、イタリア、スペイン、カナダに拡大しました。また米国では、パーソナライゼーションを強化し、顧客の意向をより絞り込む機能や、リアルタイムの価格・取引情報を追加しました。消費者向けには、最近AIショッピングガイドを発表しました。これは、生成AIを使って商品カテゴリーで考慮すべき重要な要素とアマゾンの豊富な品揃えをペアリングすることで、商品リサーチを簡素化し、顧客がニーズに合った商品を見つけやすくするものです。
販売者向けには、生産性を高め、販売者の成長を促進するために、オーダーメイドのビジネスインサイトを提供するAIシステム、プロジェクト・アメリアを最近立ち上げました。
私たちは、近い将来お客様と共有することになる新しい基礎モデルのセットを用いて、アレクサの頭脳の再構築を続けており、私たちのすべてのデバイスにますます多くのAIを追加しています。先日発表した新しいKindle Scribeを例に挙げましょう。AIを搭載した新しいノートブックが内蔵されたことで、メモを取る体験がよりパワフルになり、何ページにもわたるメモを簡潔に箇条書きにして、簡単に共有できるスクリプトに素早くまとめることができます。
Kindle製品といえば、私たちは全く新しいKindleのラインナップを発表したばかりです。Scribeの他に、史上初のカラーKindle、史上最速のKindle Paperwhite、新しいポケットサイズのKindleが含まれています。これらのデバイスの初期販売は予想を大幅に上回り、Kindleはこれまで以上に多くのお客様にご愛読いただき、素晴らしい1年を過ごしています。現在、世界中のKindle端末で読まれている月間平均ページ数は200億ページを超えています。今、私たちが元気をもらっていることはたくさんありますが、あと1つだけ簡単に挙げるとすれば、お客さまの薬局体験の向上が進んでいることです。米国では、処方箋の90％強が実店舗で調剤されており、顧客は、品揃えの多くが鍵のかかった棚の奥にある、寂れた実店舗まで足を運ぶ必要がある。最大手の通信販売薬局では、5～10営業日で配達される。私たちは、お客様にはもっと良いものを提供する価値があると考えています。現在、米国で初めてアマゾン薬局を利用するお客様の95%に2営業日以内に、米国のプライム会員の20%に24時間以内にお届けすることができます。
来年には、新たに20の都市で事業を開始する予定であり、米国のほぼ半数が数時間以内に薬を配達できるようになります。私たちは、お客様が薬を手に入れやすくなることが服薬アドヒアランスの向上につながると信じています。アマゾン全体では、今後数ヶ月の間に多くのことが予定されています。そして、世界中のアマゾンのチームメイトの努力に心から感謝します。それでは、ブライアンの財務報告に移ります。
ブライアン・オルサフスキー
ありがとう、アンディ。
まずはトップラインの業績から。全世界の売上高は1,589億ドルで、為替による20ベーシス・ポイントのマイナス影響を除くと、前年同期比で11％増となりました。
なお、第3四半期のガイダンスでは約90bpのマイナス影響を見込んでいました。全世界での営業利益は前年同期比56%増の174億ドルとなり、四半期ベースで過去最高となり、ガイダンス範囲の上限を24億ドル上回りました。当社は引き続き、コスト効率の高い方法で顧客のための発明を継続できるよう、コストの合理化と管理に注力しています。第3四半期の北米セグメントの売上高は955億ドルで、前年同期比9％の増加でした。国際セグメントの売上高は359億ドルで、前年同期比12％の増加でした。低価格、幅広い品揃え、便利で迅速な配送を求める顧客が引き続きアマゾンを利用しているため、全世界の有料会員数は前年同期比12%増に加速しました。プライムは引き続きこの成長の中核を担っています。7月中旬に開催された10年に一度のイベント「プライムデー」の効果もあり、第3四半期の有料会員数は米国と世界の両方で前年同期比の伸びが加速した。顧客はより迅速な配送を享受しており、これは日常必需品のようなアイテムの力強い成長も後押ししている。これには、健康、美容、パーソナルケア、生鮮食料品などが含まれます。これらの品目はいずれも平均販売価格が低いことが多いが、日用必需品の売上が好調なのは、顧客がより多くの日用必需品を当社に求めていることを示すポジティブな指標である。私たちは、顧客が私たちからこの種の商品を購入すると、より大きなカゴを作り、より頻繁に買い物をし、より多くアマゾンで消費することを見ています。私たちは、価格を維持し、幅広い品揃えを提供することで、顧客が購入を決定する際の選択肢を増やすことに引き続き注力していきます。収益性への転換。
北米および国際セグメントの営業利益率はそれぞれ 7 四半期連続で前年同期を上回った。北米セグメントの営業利益は、前年同期比 14 億ドル増の 57 億ドルとなりました。北米セグメントの営業利益率は 5.9％となり、前年同期比で 100bp 上昇しました。第3四半期は、在庫配置の改善もあり、フルフィルメント・ネットワークのコスト構造の改善が進みました。この結果、輸送ネットワークの生産性が向上し、1 箱あたりの出荷個数の増加による出荷効率が改善しました。国際セグメントの営業利益は13億ドルで、前年同期比で14億ドル改善しました。国際部門の営業利益率は 3.6％となり、前年比で 390bp 上昇しました。
今年に入り、国際部門は3四半期とも営業利益を計上し、累計では25億ドルとなりました。英国やドイツのような既存の国々では、輸送ネットワークにおける路上での生産性を向上させ、フルフィルメント・センターにおける業務遂行を改善するため、引き続き効率化を推進しており、好調を維持しています。
新興国も健全なペースで収益を伸ばしており、プライム・ベネフィットに戦略的に投資することで、コスト構造を活用しています。
私たちは、インプットに重点を置くことと、グローバル・チームの強さとが相まって、長期にわたって改善を続けることができると確信しています。広告宣伝は、北米および海外セグメントにおいて引き続き収益に重要な貢献をしています。
今期は、増加する大規模な広告収入ベースで力強い成長が見られました。スポンサード・プロダクツや、プライム・ビデオ広告のような最近の成長分野など、現在成長を牽引している分野で、広告サービスをさらに拡大する機会が多くあると考えています。
次にAWSセグメントです。売上高は275億ドルで、為替の影響を除くと前年比19.1%増でした。AWSの年間売上高は1,100億ドルに達しています。AWS事業は成長を続けており、その大半はコア・クラウドとAIサービスを拡大する機会です。顧客は、ジェネレーティブAIの真のメリットを得るためには、クラウドへの移行も必要であるとの認識を強めている。AWSの営業利益は104億ドルで、前年比35億ドル増加しました。これは、採用ペースの見直し、インフラの効率化、事業全体のコスト削減など、コスト管理に引き続き注力した結果です。
さらに、2024年からサーバーの見積耐用年数を延ばしたことも、第3四半期のAWSマージンの前年同期比増加に約200bp寄与した。
以前にも申し上げたように、AWSの営業利益率は、どの時点でも行っている投資のレベルによって変動するものと考えている。
次に設備投資について説明します。
設備投資とは、現金での設備投資にファイナンス・リースを加えたものです。年初来の設備投資額は519億ドルでした。
2024年には約750億ドルの設備投資を見込んでいます。この支出の大部分は、技術インフラに対するニーズの高まりをサポートするためのものです。これは主にAWSに関連するもので、当社のAIサービスの需要をサポートするための投資であると同時に、北米および海外セグメントをサポートするための技術インフラも含まれます。
さらに、事業の成長をサポートし、配送スピードを向上させ、サービス提供コストを下げるために、フルフィルメントと輸送ネットワークへの投資を継続しています。これには、即日配送施設、インバウンド・ネットワークへの投資、さらにロボット工学と自動化への投資も含まれます。10月のプライム・ビッグ・ディール・デイズの好調で幕を開けたホリデーシーズンの幕開けに、私たちは勇気づけられました。
過去4ヶ月の間に2つの非常に大規模なプライム会員向けイベントを開催し、このホリデーシーズンにお客様に喜んでいただくための準備を整えてくれたアマゾン全体のチームに感謝したいと思います。それでは、質問に移ります。
質疑応答
オペレーター
最初のご質問はJPモルガンのダグ・アンマスさんからです。
ダグラス・アンマス
ブライアン、38%のAWSマージンの要因についてもう少し詳しくお聞かせください。耐用年数の延長に関連した200ベーシス・ポイントのお話がありましたが、今後30％台の持続可能性についてどのようにお考えでしょうか？また、第3四半期に見られた設備投資の増加について、通期の数字を教えていただき参考になりました。2025年についてどのように考えるべきか、早めの読みや考えがあれば教えてください。
ブライアン・オルサフスキー
わかりました。ありがとう、ダグ。
まずはAWSから。前年比でマージンが増加した主な要因は3つあります。
まず第一に、トップラインの需要の加速です。これは私たちのすべての効率化、コスト管理努力の助けになります。そしてもちろん、今おっしゃったように、今年サーバーの耐用年数を変更しました。
2024年にサーバーの耐用年数を延長する変更を行いました。これにより、前年比で約200ベーシス・ポイントのマージンが増加しました。コスト管理に関しては、いくつかの分野があります。
まず、雇用と人員配置です。オフィス・スタッフは前年比で若干減少しており、昨年末と同水準です。
そのため、営業やその他の分野、生産チームだけでなく、インフラ分野でも効率性を維持するために懸命に取り組んでいます。インフラはAWSのコスト構造の大きな部分を占めており、私たちはおそらく需要と供給を一致させ、コスト効率を高め、こうした業務を強力に推進することにかけては最も優れていると思います。
今期は、特にボリュームの増加により、それを実感していただけたと思います。長期的には、このマージンはセグメントによって変動するでしょう。念頭に置くべき要因はいくつかあります。たとえば、新製品や新サービスに対する投資の水準や技術革新、製品開発の量、販売・サポート組織の人員配置の変更、そしてもちろん、顧客の成長をサポートし、顧客のアプリケーション向けにコストパフォーマンスの高いチップを製造するための資本などです。今申し上げたように、私たちは需要と供給をうまくマッチングさせています。その結果、先ほどのような四半期になることもあるのです。
アンドリュー・ジャッシー
はい。
ブライアンが冒頭のコメントで述べたように、私たちは2024年に約750億ドルの支出を見込んでいます。2025年にはもっと増えると思います。その大部分はAWSのためのもので、特にジェネレーティブAIによって増加しています。
冒頭のコメントで申し上げたように、当社のAIビジネスは数十億ドル規模のビジネスであり、前年比3桁の成長率で、AWS自体の成長よりも進化の段階で3倍の速さで成長しています。私たちはAWSがかなりのスピードで成長していると考えていました。
AWSビジネスについて覚えておくべきことは、キャッシュ・ライフサイクルは、需要が急拡大すればするほど、データセンター、ネットワーク機器、ハードウェアへの資本投資も急ピッチで行わなければならないということだ。そしてもちろん、AIのハードウェアでは、アクセラレーターやチップはCPUハードウェアよりも高価だ。
そのため、顧客によるリソースの利用で収益化できる時期を前に、そのすべてに先行投資している。しかしもちろん、これらの資産の多くは耐用年数が何年もあるものです。例えば、データセンターは20年から30年は使える資産です。
そのため、投資資本利益率（ROI）ビジネスとして成功するのに十分な営業利益とフリー・キャッシュ・フローを生み出すことができることを、私たちは時間をかけて証明してきたと思います。そして、同じことがジェネレーティブAIでも起こると期待しています。これは本当に異例なほど大きく、おそらく一生に一度しかないタイプのチャンスです。そして、私たちがこの事業を積極的に追求することで、顧客、事業、株主は長期的に良い気分になると思います。
オペレーター
次の質問はバークレイズのロス・サンドラーです。
ロス・サンドラー
アンディ、最後の質問ですが、AIはAWSと同程度の規模でありながら、初期のAWSよりもはるかに速いスピードで成長しているというお話でした。また、2010年代初頭の市場を振り返ると、価格競争は激しいものでした。
当時のマージンは15％以下だったと思います。そしてその多くが、今AIで起こっているような新しいAIデータセンターで、業界全体で競争的な価格設定と最適以下の稼働率になっているようです。
AWSの収益ラインが現在の水準から数百億ドル規模に成長するにつれて、AWSの既存の30％以上のマージンに対して、AIデータセンターのマージンはどうなるのでしょうか？また、コアビジネスが30％台半ばで推移しているのに対して、新しいAIワークロードではどのように見えるのでしょうか？
アンドリュー・ジャッシー
はい。
では、簡単な背景を説明しましょう。
AWSについてあまり理解されていないことのひとつに、AWSは大規模なロジスティクスへの挑戦であるということがあると思います。
世界中に35ほどのリージョンがあり、そこに複数のデータセンターがあり、さらに130ほどのアベイラビリティゾーンのデータセンターがあります。そのため、これらの施設すべてに何千ものSKUを配置しなければなりません。そして、配置するSKUの数が少なすぎると、不足が生じ、最終的に顧客はサービスを停止することになります。
そのため、多くは少なすぎるのではなく、多すぎるのです。多すぎると、経済的に非常に非効率になる。私たちの経済性を見ていただければわかると思いますが、私たちはこのようなロジスティクスとキャパシティの管理において、長期にわたってかなり良い仕事をしてきました。つまり、どのSKUやユニットにどれだけのキャパシティが必要かを予測するために、非常に洗練されたモデルを開発しなければならなかったのです。
AWSの非AI部門と比べると、AIの領域は確かに初期段階であり、より流動的でダイナミックだと思います。しかし、人々が1日に3万チップのために現れるわけではないことも事実です。彼らは事前に計画を立てているのです。
そのため、どれくらいの量が必要なのか、非常に大きな需要シグナルがあるのです。そして、もしここでさまざまなタイプのプロバイダーの経済的な内情を知ることができたとしたら、その違いのひとつは、彼らがいかにうまく稼働率とキャパシティを管理しているかということだと思います。このことは、長期的なマージンや資本効率に非常に直接的な影響を与えます。
あなたの言う通り、AIの黎明期にはいくつかの類似点がある。AWSもそうでした。AWSも同様でした。
あなたが引用した2010年頃の当社のマージンを見ると、今とはかなり違っていました。
市場が成熟するにつれて、ジェネレーティブAIの分野では非常に健全なマージンが得られると思います。
オペレーター
次の質問は、モルガン・スタンレーのブライアン・ノワックです。
ブライアン・ノワック
2つあります。
まず1つ目ですが、私たちは国内収益性の目標や北極星のようなものについてよく話しているように思います。国際的な小売業の収益性の原動力についてどのようにお考えですか？それから2つ目は、ロボット工学についてもう少しお聞きしたいと思います。数年前からロボット工学に投資していることは知っています。現在、どのような段階にあるのでしょうか？また、倉庫ネットワークにおけるロボット工学への投資で、次に大きな分野についてはどのようにお考えでしょうか？
ブライアン・オルサフスキー
ブライアンです。
まず、国際セグメントの収益性についてお伺いします。
国際セグメントの営業利益については、四半期ごとに変動があります。また、過去7四半期はいずれも、先ほど申し上げたように、オペマージンが前年同期比で改善しています。前四半期の営業利益は前年同期比で14億ドル増加しました。
つまり、北米で見られるような、サービス提供コストの低下、広告の貢献度向上、品揃えの改善、配信スピードの向上といった要因が、消費者の需要を後押ししているのです。また、国際事業については、英国、ヨーロッパ、ドイツ、そして日本など、長い間事業を展開してきた国々と、過去7年間に新たに立ち上げた10カ国を含む多くの新興国が混在しています。
ですから、そこには多くのことが隠されていますし、それぞれの国で異なるストーリーがあります。それぞれの国で、立ち上げから顧客導入、収益性の向上、そして一貫した営業利益の達成に至るまでの道のりが異なります。
ですから、それぞれの国での私たちの期待は、北米でのそれと同じだと思います。北米のマージンは固定的なものではありません。
ですから業績には満足しています。ここ数四半期は利益率が0を上回ることが多かったのですが、国別に見れば、私たちが懸命に努力していることを物語っています。
ロボティクスに関しては、フルフィルメント・ネットワークの自動化、ロボット化に関しては、他の同業他社に比べてより広範で高度な自動化、ロボット化能力を有していると考えていますが、フルフィルメント・ネットワークの自動化、ロボット化に関して何をするかということに関しては、まだ時期尚早です。今まさに展開を始めている段階です。保管、ピッキング、梱包、出荷の各分野で5、6台の非常に重要な新型ロボットを導入し、最終的に1つの施設に集約してワークフロー全体を整備する予定です。ルイジアナ州シュリーブポートの施設で、数週間前に稼働したばかりです。冒頭のコメントで述べたように、この施設では非常に心強い結果が出ています。もちろん、私たちがフルフィルメント・ネットワークにロボットやオートメーションを導入しようとしている理由は、より迅速な出荷、よりコスト効率の高い出荷、そしてフルフィルメント・チームメイトにとって現在よりもさらに安全な環境を実現するためです。この点については、年次報告書や株主通信でも少し触れましたが、チームは非常に慎重な姿勢で、必要な基本的な構成要素を定義し、それをさまざまな組み合わせで使用することで、自動化／ロボティクス機能をさらに構築し、次世代のロボティクス機能でさらに迅速な動きができるようにすることを考えてきました。そして、このチームはそれらに投資し、すでに次世代に取り組んでいる。そして最後に付け加えると、AIは私たちのロボット工学ネットワークにおいて大きな役割を果たすと確信しています。私たちはそこで多くの取り組みを行っています。私たちは、非常に強力なロボットAI組織から多くの人材を採用したばかりです。AIは、私たちの今後の活動の非常に中心的な部分になると思います。
オペレーター
次の質問はゴールドマン・サックスのエリック・シェリダンです。
エリック・シェリダン
できれば2部構成でお願いします。
コマース事業の業績を見ると、ASPと販売台数の伸びに関して明確なパターンが見られます。消費者行動や、消費者行動の中でより低いASPの商品やディスカウントを受け入れる傾向について、少しお話しいただけますか？次に、長期的な視点に立った戦略的な取り組みについてお聞かせいただけますでしょうか。低付加価値商品と消耗品への潜在的なシフト、そしてプラットフォームにおける消費習慣のベースについてです。
アンドリュー・ジャッシー
エリック、ご質問ありがとうございます。その通りです。第3四半期の販売台数は全世界で12％と好調でした。北米と海外ではほぼ同じです。消費者要因については、第1四半期、あるいはここ数四半期にわたってお話ししてきたことの多くが続いています。お客様はお買い得品を求めており、価格に敏感です。これは、プライム・イベントが好評を博し、プライム会員にとって数十億ドルの節約になったこととよく一致しています。また、当四半期はプライム会員数の伸びが加速し、当社にとって大きなインパクトとなりました。プライム会員になると、多くのお得なキャンペーンや配送をご利用いただけます。
プライム会員は小売業界において最もお得なサービスです。収益の伸びと販売台数の伸びの比率を見ると、ASPの低い商品の販売や消費者の下取りによる影響が見られます。しかし、スピードが命である生活必需品のカテゴリーが伸びていることは、本当にプラスだと考えています。
つまり、これらの商品を顧客に販売するためには、迅速な配達が必要なのです。そうすることで、消費者との関係が緊密になり、注文が増え、バスケットが大きくなり、出荷の経済性が向上し、リピート注文が増える。
ですから、これらはすべてポジティブな兆候であり、短期的なASPの悪化は受け入れるつもりです。私たちは、消費者の消費に関わるあらゆる新しい要素を引き出すことができると考えています。
ブライアン・オルサフスキー
低ASP戦略について補足します。価格を下げるのは簡単だが、価格を下げる余裕を持つのははるかに難しい。ASPの低い商品についても同じことが言えるでしょう。供給することを選択するのは簡単ですが、経済的に供給する余裕を持つのはずっと難しいのです。
ここ数年、コスト・トゥ・サーブに熱心に取り組んできた理由のひとつは、コスト・トゥ・サーブを下げることができれば、より多くの品目、特に経済的な方法で供給できる低ASP品目への道が開けるからです。さらに、より幅広い品ぞろえ、より速いスピード、そして商品とフルフィルメント・ノードを地元やエンド・カスタマーに近づけること、即日発送ネットワークを拡大すること、即日発送を可能にすること、さらに最も低コストの発送方法のひとつであることを重ね合わせれば、より多くの顧客のショッピング・ミッションに応えることができるようになります。それが今、私たちのビジネスに現れていることです。しかし、繰り返しになりますが、これを拡大し続けるチャンスはたくさんあると思います。
オペレーター
次の質問はベアードのコリン・セバスチャンです。
コリン・セバスチャン
オンラインストアについて質問です。
サードパーティのユニットミックスが第3四半期に少し減少しましたが、これは珍しいことです。
このシフトの具体的な要因は何かあるのでしょうか？次に、AWS上の売り手向けAIエージェントと買い手向けルーファスで多くの進歩を遂げました。あなたが持っているすべての基礎データと、これらのエージェント機能を活用することで、次世代のアレクサがどのように見えるか、また、おそらく収益の増加を促進する機会について、何か展望があればお聞かせください。
アンドリュー・ジャッシー
もちろんです。ご質問ありがとうございます。
1つ目のサードパーティセラーの件ですが、第3四半期は有料ユニットの割合が60％でした。過去2年間を振り返ってみると、基本的には59％で、第2四半期ごとに60％、61％とステップアップしています。
つまり、59％と61％の間の狭い範囲にとどまっている。しかし、私たちが目にしているのは生活必需品の影響です。3P需要は依然として強く、数量も堅調です。ただ、日用品は3Pよりも1Pに偏る傾向があります。
デイブ・フィルデス
アレクサに関する2つ目の質問ですが、アレクサ・デバイスは、家庭やオフィス、自動車、おもてなしのスイートルームなど、あらゆる場所に設置されています。約5億台のデバイスがあり、アクティブなエンドポイントは数億台です。私たちが最初にアレクサを追求したとき、世界最高のパーソナル・アシスタントになるというビジョンを持っていました。そして、ここ2、3年のジェネレーティブAIで起こったことを見れば、それが起こると信じていない人は、ボートを見逃しているようなものだと思います。絶対にそうなる。
私たちは、アレクサの頭脳を次世代基盤モデルで再構築すれば、この分野でリーダーになるチャンスがあると信じています。現在、ジェネレーティブAIを使用したアプリケーションの多くを見てみると、コスト削減や生産性向上で成功を収めているものが数多くあると思います。また、顧客体験に大きな影響を与え、大規模なデータを取得し、要約して集約し、質問に回答することに長けているアプリケーションも増えてきていますが、その上で顧客のために行動を起こすことに長けているものはまだそれほど多くはありません。次世代のアシスタントやジェネレーティブAIアプリケーションは、質問に答えたり、インデックスを作成してデータを集約したりするだけでなく、アクションを起こすことも得意になると思います。私たちがアレクサのような存在になることは想像に難くないでしょう。
オペレーター
最後の質問はバンク・オブ・アメリカのジャスティン・ポストです。
ジャスティン・ポスト
いくつか質問があります。
クラウドについてですが、キャパシティに制約があるのでしょうか？また、新しいTrainiumやNVIDIAのチップは、売上高の成長を加速させるのでしょうか？次に、ネットで急成長している伝統的な小売業者との競争があることは承知しています。アマゾンのフルフィルメント・センターでの配送と店舗での配送の利点についてお聞かせください。それについて何かお考えがあればお聞かせください。
アンドリュー・ジャシー
クラウドについてですが、ジャスティン、私が申し上げたいのは、私たちは......私たちは、今日さらにキャパシティがあれば、より多くの需要を満たすことができると信じています。
現在、ほとんどの企業が需要よりも少ないキャパシティしか持っておらず、企業がより多くの供給を必要としているのは主にチップだと思います。
ですから、私たちは非常に速いペースで成長しており、AI分野ではかなり大きなビジネスに成長しています。まだ始まったばかりですが、私たちがより大きな生産能力を持つようになれば、この成長率は時間の経過とともに改善する可能性があると私は考えています。また、冒頭のコメントで述べたように、エヌビディアと非常に深いパートナーシップを結んでいることも、その理由のひとつだと思います。私たちは、NVIDIAの新しいチップのほとんどで、リード・パートナーとなっています。EC2インスタンスでH200を最初に提供したのも当社です。そして、非常に長い間、重要なパートナーシップを築いていくことを期待しています。また、推論側の実装をスケールアウトし始めた顧客は、特に、すぐにコストがかかることに気づきます。だからこそ私たちは、TrainiumとInferentia（カスタム・シリコン）の開発を進めてきたのです。Trainiumの第2バージョンであるTrainium2は、今後数週間で立ち上がり始める予定です。価格性能の面で、顧客にとって非常に魅力的な製品になると思います。顧客からの関心も高い。
私たちはこれまで何度か製造パートナーにトレーニウムの生産を依頼し、予想以上に多くのトレーニウムを生産してきた。
確かにその一部は、私たちが非常に大きな需要を抱えており、それを供給するためにより多くの生産能力と供給力を求めているという事実によるものです。しかし、その多くは、お客様がトレーニウムで得られると信じている価格性能に興奮しているからです。
ですから、AWSの分野では我々にとって非常に大きなチャンスであり、顧客にとっても非常に大きなチャンスになると思います。
小売の面では、まず、競争は非常にポジティブで健全なものだと私たちは常に考えている、ということを申し上げたいと思います。消費者にとっても、企業にとっても良いことです。技術革新にとっても素晴らしいことです。また、小売業界を見ると、非常に大きな市場セグメントです。つまり、私たちはかなり大きな小売ビジネスを展開していますが、それでも全世界の小売市場セグメントにおけるシェアはわずか1％程度です。しかし、その市場セグメントのシェアの約80％から85％は実店舗で生活しています。
この方程式が今後10～20年で逆転すると考えるのであれば、私たちだけでなく複数のプレーヤーにとって大きなチャンスがある。成功するプレーヤーは1社だけではないでしょう。私たちのカスタマー・エクスペリエンスには、他にはない珍しい要素があると思います。
おそらく皆さんが見たり聞いたりしたことのあるほとんどすべてのプレーヤーよりも、はるかに幅広い品揃えを持っていると思います。
また、年末年始の重要な買い物の時期には、サードパーティの販売パートナーと協力して、低価格で非常にお買い得な商品を提供しています。そして、お客様にお届けするスピードも非常に優れています。そして、私たちが行うあらゆるテストや分析において、お客様に商品をより早くお届けできることをお約束できればできるほど、お客様が購入する頻度が増え、実際にAmazonをショッピングのニーズに利用する頻度も増えることが分かっています。
これらはかなり異なることです。また、アマゾンの顧客優先の考え方は普通ではないと思います。
アマゾンの方向性、DNA、核心は顧客から始まり、すべてはそこから逆算されます。アマゾン社内のどんな会議でも、私たちは常に「顧客は何を求めているのか？顧客は何を求めているのか？体験の何が気に入らないのか？どうすればもっと良くなるのか？このような顧客志向は、顧客のケアだけでなく、世界の変化の速さにおいても非常に重要です。テクノロジーの変化も速い。
ですから、もしあなたが強い技術的な適性、傾向、発明への情熱、そして顧客志向を兼ね備えていて、それがすべての行動の原動力になっているのであれば、長期にわたってビジネスにおける大きな信頼を築き続けるチャンスがあると思います。
デイブ・フィルデス
本日は電話会議にご参加いただきありがとうございました。リプレイは、少なくとも3ヶ月間は当社の投資家向けウェブサイトでご覧いただけます。アマゾンにご関心をお寄せいただき、ありがとうございました。
オペレーター
以上で本日の電話会議を終了いたします。
これにて回線をお切りください。ご参加ありがとうございました。
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