202406月限デルタヘッジ戦略システムトレード検証(取引日更新)
私が行っているシステムトレード（デルタヘッジ戦略）は、
毎月SQ日付近に決まったルールで次限月の日経225ミニオプションでショートストラングルを組成、自作したエクセルを使用して、ブラックショールズ方程式を用いて、オプションのデルタ値を計算し、先物マイクロでヘッジポジションを掛けつつ、オプション売りの時間的価値の利益を狙う戦略です。
エントリー
5/13（月）の20時に202406月限にエントリーしました。
ミニオプションのコール売り、プット売りをそれぞれ３枚ずつ（ショートストラングル組成）。
サラリーマンゆえ、平日の夜が主な取引時間になります。（21時～23時くらいは米市場が開く時間帯でもあるので、参加者が多く、板がある程度埋まっているので、値段が飛ばない）
エントリーと同時にデルタ0.1刻みで、上に５セット、下に５セットのヘッジ注文を入れます。
ヘッジ注文
ヘッジ注文とは、日経平均先物の値動きに応じて、組成したショートストラングルのデルタ値が変動するため、変動したデルタ値が0になるように(デルタニュートラル)、あらかじめ注文を出しておきます。
ヘッジになりますので、１方向にや有効ですが、相場は上下動を繰り返しますので、ヘッジ損が発生します。オプションの時間的価値（セータ）から得られる利益と相殺して、最終的に利益が残っていれば勝ちです。
例えば、先物が38,000円の時に、コール40,000円とプット36,000円のショートストラングルを組成したとして、先物が38,500になったときにデルタ値が、0.1動くとしたら、38,500に逆指値の先物買いの注文を入れておくものです。
その注文を0.1、0.2、0.3、0.4、0.5、-0.1、-0.2、-0.3、-0.4、-0.5のそれぞれの価格で行います。
※本当は、～0.9、～-0.9までやる必要がありますが、証拠金の兼ね合いとそこまでの変動は一気に起こらないよねっていう２点により、やってません。
予めヘッジ注文を出しておくことで、相場に張り付かなくても、相場の変動に対応できるようになります。（ある程度は）
時間経過やIVの変化によって、ヘッジ注文を出す価格が変わるので、1日経過したら、ヘッジ注文を出し直します。
5/13週の動き
5/15：買いヘッジ１セット掛かる（下図の38,500付近の青矢印）
5/17：買いヘッジ１セット掛かる（下図の38,900付近の青矢印）
5/17：売りヘッジ１セット掛かる（下図の38,600付近の黄矢印）
2セット買いヘッジが掛かり、5/17の下落時に売りヘッジが１セット掛かり、（買い：2セット）ｰ（売り：1セット）＝（買い：１セット）になってます。
下の図が含み損益の経過です。
日経225先物の上昇によって、コールの含み損になり、プットが含み益になってます。
オプションの損益と先物マイクロのヘッジの損益の合計が全体の含み損益になります。5/18時点で＋33,150。
デルタは、
＜5/15時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.12×0.1×3セット=-0.036
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
＜5/16時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.14×0.1×3セット=-0.042
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
＜5/17時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.097×0.1×3セット=-0.029
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
＜5/18時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.15×0.1×3セット=-0.045
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
5/20週の動き
この週は変動が激しくて、ヘッジ注文が掛かって、結構、削られました。
ヘッジ損が発生することを”削られる”と表現してます。
5/20：買いヘッジ１セット掛かる（下図の38,900付近の青矢印）
5/20：買いヘッジ１セット掛かる（下図の39,200付近の青矢印）
5/21：売りヘッジ１セット掛かる（下図の38,900付近の黄矢印）
5/22：売りヘッジ１セット掛かる（下図の38,500付近の黄矢印）
5/23：買いヘッジ１セット掛かる（下図の38,900付近の青矢印）
5/23：買いヘッジ１セット掛かる（下図の39,200付近の青矢印）
5/23：買いヘッジ１セット売り決済（下図の38,900付近の黄矢印）
5/24：買いヘッジ１セット売り決済（下図の38,500付近の黄矢印）
5/25：買いヘッジ１セット掛かる（下図の38,800付近の青矢印）
損益の推移からこの週はセータ（時間的価値）より得られるヘッジ損の方が上回る（+23,400）
デルタは、
＜5/21時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.32×0.1×3セット=-0.097
先物マイクロ：0.01×3枚×3セット＝+0.09
＜5/22時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.21×0.1×3セット=-0.063
先物マイクロ：0.01×3枚×2セット＝+0.06
＜5/23時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.16×0.1×3セット=-0.047
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
＜5/24時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.11×0.1×3セット=-0.033
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
＜5/25時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.16×0.1×3セット=-0.049
先物マイクロ：0.01×3枚×2セット＝+0.06
5/27週の動き
5/27、5/28でセータの利益が伸びました。ここがピークでしたね。
5/29の急落から5/30の戻りで、ヘッジ損で削られました。
5/27：ヘッジ無し
5/28：ヘッジ無し
5/29：売りヘッジ１セット掛かる（下図の38,560付近の黄矢印）
5/30：売りヘッジ１セット掛かる（下図の38,280付近の黄矢印）
5/30：売りヘッジ１セット掛かる（下図の37,950付近の黄矢印）
5/31：売りヘッジ１セット買い決済（下図の38,320付近の青矢印）
5/31：買いヘッジ１セット掛かる（下図の38,640付近の青矢印）
5/29の朝が含み益のピークでした。そこからヘッジ損で削られる。
デルタは、
＜5/28時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.22×0.1×3セット=-0.066
先物マイクロ：0.01×3枚×2セット＝+0.06
＜5/29時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.23×0.1×3セット=-0.068
先物マイクロ：0.01×3枚×2セット＝+0.06
＜5/30時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.01×0.1×3セット=-0.004
先物マイクロ：0.01×3枚×0セット＝+0.00
＜5/31時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.02×0.1×3セット=-0.005
先物マイクロ：0.01×3枚×0セット＝+0.00
＜6/1時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.11×0.1×3セット=-0.032
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
6/3週の動き
6/3：買いヘッジ１セット掛かる（下図の38,930付近の青矢印）
6/3：買いヘッジ１セット売り決済（下図の38,600付近の黄矢印）
6/4：ヘッジ無し
6/5：ヘッジ無し
6/6：買いヘッジ１セット掛かる（下図の38,980付近の青矢印）
6/6：買いヘッジ１セット売り決済（下図の38,670付近の黄矢印）
6/7：ヘッジ無し
時間的価値も残って無いので、あと２、３日といったところです。
デルタは、
＜6/4時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.11×0.1×3セット=-0.032
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
＜6/5時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.02×0.1×3セット=-0.006
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
＜6/6時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.19×0.1×3セット=-0.058
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
＜6/7時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.06×0.1×3セット=-0.018
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
＜6/8時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.07×0.1×3セット=-0.020
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03
6/10週の動き
6/12の夜にプレミアムもほぼ無くなったので、クローズ（オプション売りの買い決済）しました。
今回は利益出ました。
6/10：買いヘッジ１セット掛かる（下図の39,090付近の青矢印）
6/11：売りヘッジ１セット掛かる（下図の38,955付近の青矢印）
6/10：コール側に近付いて来てます。
ヘッジの方で含み益が出て、先週より、含み益増。
6/11：先物下がり、コール側の価値が剥げて、含み益増、ヘッジ損との相殺。
デルタは、
＜6/11時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.22×0.1×3セット=-0.067
先物マイクロ：0.01×3枚×2セット＝+0.06（先週より+0.03）
＜6/12時点＞
オプション（コール＋プット）：-0.05×0.1×3セット=-0.016
先物マイクロ：0.01×3枚×1セット＝+0.03（前日-0.03）
6月限の結果
6/12(水)のナイトセッション（SQ日から２日前）にクローズしました。
詳細は追記します。
6/17夜から202407月限も始めようと思いますので、チェックよろしくお願いいたします。
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