目視でバリュエーション：セールスフォースの株価に織り込まれた将来とは

PER400倍超のセールスフォースをうらがみ計算セールスフォースの時価総額は20兆円ちょい。Slack買収を発表して1割ほど株価はさげたのだけど、日本企業だと23兆円のトヨタが1位、15兆円のソフバンが2位なので、こないだまでトヨタと同水準。 ざざっと暗算すると、どうやら少なくとも、「売上高が5年で2.5倍に伸び、その過程で営業利益率が今の数%から数十%になるような」将来が織り込まれていることがわかる。 以下、そのこころをざっくりと。 最大のライバルはマイクロソフト。そ