DX業界で最高のポジショニングを持ち高成長を続けるShift : 成長の原動力と注視すべき中長期リスク

現在全体的にテック株、DX株が下落基調にありながらも高いPERを維持しているShift。今日はそんなShiftの独自のポジショニング、見るべきKPI、危うい次の一手について解説します。

DX業界の概観 : DX業界の2極化

2020年のコロナに端を発し、DX業界が盛り上がり、これまで地味な産業とされてきたSIerに注目が集まるようになりました。この業界は欧米ではアクセンチュアやデロイトを筆頭に大きく成長しており、日本市場はDXが遅れている市場として今後の成長が期待されています。実際、日本でもアクセンチュア、デロイトの採用が非常に加速しており、マッキンゼーなどの戦略コンサルがエンジニアを採用し始める等、コンサル、SIer主導でDX業界が激変してきています。

NTTデータや富士通といった伝統的SIerはDXの波に乗り切れずに業績がパッとしない企業群と、DXの波にしっかりと乗って対極的な高業績を出している企業群に分かれているのが現状です。

過去5年の売上成長率、粗利率、営業利益率、PERが突出しているのがベイカレント、Shift、サンアスタリスクであり、大手SIerの中でDXの波に乗れているのが野村総合研究所というような様を呈しています。

まずはDX業界のマッピングから見ていきます。やはり野村総合研究所(NRI)、ベイカレント、Shift、サンアスタリスクは売上に対して時価総額が高いことが下の売上高、時価総額グラフから見て取れます。

売上高グラフ

時価総額グラフ

ベイカレント、サンアスタリスク と比較するとShiftは粗利率と営業利益率が低いながらも高いPERで評価されており、群を抜いた売上成長率を誇っています。なぜShiftが評価されているのか。Shiftの独自のポジショニング、見るべきKPI、危うい次の一手、次にとるべき選択肢、について解説します。

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