コストコ・ホールセール(COST) 2024年3Q 決算&カンファレンスコールまとめ
会社概要
会社名：
Costco Wholesale Corporation($COST)
業界：
小売業（会員制倉庫型卸売クラブ）
本社：
ワシントン州アメリカ
上場年：
1985年（NASDAQ）
概要：
Costco Wholesale Corporationは、会員制の倉庫型卸売クラブを運営している多国籍企業です。
主に「Costco Wholesale」という名前で展開しており、高品質なブランド品を従来の卸売業者や小売業者よりも大幅に安い価格で提供しています。
低価格を実現するために、大量購入、効率的な流通、無駄を省いた運営を行っています。
店舗は簡素でセルフサービス方式を採用しており、商品の取り扱いを最小限に抑えています。
事業内容：
食品、家電、家具、衣類、健康・美容製品、オフィス用品など多岐にわたる商品を提供しています。
会員はKirkland Signature™という自社ブランド商品も購入できます。
さらに、自動車用燃料ステーション、光学検査ラボ、食肉処理施設、宝石配送などの製造業務も行っています。
Costcoの会員制度には、エグゼクティブ、ビジネス、ゴールドスターの3種類があり、各会員には独自の特典が付与されます。
類似企業：
ウォルマート（米国）、イオン（日本）
決算
COST /コストコ・ホールセール /大型量販店
⭕️EPS:実際$3.78 予想$3.68
⭕️売上高:実際$58.52B 予想$58B
前年同期比売上高成長率:9.1%
Memo:
売上高は、昨年は第50週であったため、会計暦の変更により約0.5～1.0％のプラスの影響を受けた。
調整後既存店売上高米国6.0％、カナダ7.4％、その他海外8.5％、全社6.5％、Eコマース20.7％。
現在、アメリカとプエルトリコに605店舗、カナダに108店舗、メキシコに40店舗、日本に33店舗、イギリスに29店舗、韓国に18店舗、オーストラリアに15店舗、台湾に14店舗、中国に7店舗、スペインに4店舗、フランスに2店舗、アイスランド、ニュージーランド、スウェーデンに各1店舗、合計878店舗の倉庫を運営している。
また、米国、カナダ、英国、メキシコ、韓国、台湾、日本、オーストラリアでeコマースサイトを運営している。
カンファレンスコール
要約
1.冒頭のコメント：
CEOのロン・ヴァクリスは、経営陣の交代がスムーズに進んでいること、そしてコストコの成長機会に対する楽観的な見解を示した。
また、CFOのゲイリー・ミラーチップは、前四半期の業績について詳細に説明し、透明性とオープンな対話を重視する姿勢を強調した。
2.戦略と取り組み：
コストコは、デジタルとテクノロジーの強化、物流の効率化、会員価値の提供を中心とした戦略を推進している。
また、Uberとの提携拡大により、オンライン購入と店舗受け取りサービスの強化を図っている。
3.市場の動向とマクロ経済要因：
CEOとCFOは、インフレの影響が一部落ち着きを見せていることを報告し、食品と雑貨のわずかなインフレと非食品のデフレが相殺されたと説明した。
また、経済環境に対する慎重な見方を示した。
4.競合他社との比較：
競合他社との価格競争に対して、コストコは積極的に対応している。
特に、競争力を維持するために価格設定を細かく管理し、競合に対して強い立場を維持していることが強調された。
5.業績報告：
第3四半期の純利益は16.8億ドル、希薄化後の1株当たり利益は3.78ドルで、前年同期比で増加した。
純売上高は9.1%増の573.9億ドルに達し、Eコマースの売上も20.7%増加した。
6.セグメント別業績：
非食品部門が最も高い成長を示し、おもちゃ、タイヤ、芝生や庭の手入れ用品、健康や美容用品が売上を牽引した。
付帯事業ではフードコートが好調で、新商品が売上増に寄与した。
7.財務状況：
第3四半期のキャッシュフローと設備投資額は10.6億ドルで、年間設備投資額は43億ドルから45億ドルになる見込み。
会費収入も増加しており、会員更新率は引き続き高い水準を維持している。
8.将来の見通し（ガイダンス）：
経営陣は、今後の業績見通しについて楽観的であり、特にデジタル化と国際展開に注力することで成長を加速させる計画を示した。
また、インフレリスクや経済環境の変動に対する慎重なアプローチを続ける意向を示した。
9.質疑応答（Q&A）セッション：
1.
質問：
会員費の値上げ予定は？
回答：
現時点では値上げの予定はなく、適切なタイミングを見極めている。
2.
質問：
米国での事業拡大の余地について。
回答：
米国にはまだ多くの成長余地があり、新規倉庫の開設を続ける予定。
3.
質問：
小売メディア戦略とパーソナライゼーションについて。
回答：
データの活用とテクノロジー投資により、小売メディア収入の増加とパーソナライズ化を進める。
全文
企業参加者：
ゲイリー・ミラーチップ - EVP兼CFO
ロン・ヴァクリス - CEO
電話会議参加者：
シメオン・ガットマン - モルガン・スタンレー
マイケル・ラッサー - UBS
チャック・グラム - ゴードン・ハスケット
スコット・チカレリ - トゥルース・セキュリティーズ
ケリー・バニア - BMOキャピタルマーケッツ
ジョン・ハインボッケル - グッゲンハイム・セキュリティーズ
ピーター・ベネディクト - ベアード
ブランドン・チーサム - シティーグループ
グレッグ・メリッチ - エバーコアISI
ルペッシュ・パリク - オップンハイマー
クリスチャン・カリーノ - JPMorgan
スコット・マッシュキン - R5キャピタル
エドワード・ケリー - ウェルズ・ファーゴ
オリバー・チェン - TDコーウェン
ジョー・フェルドマン - テルシー・アドバイザリー・グループ
オペレーター
お待ちいただきありがとうございます。私の名前はクリスタです。本日は私が会議のオペレーターを務めさせていただきます。ただいまより、コストコ・ホールセール・コーポレーションの第3四半期2024年業績報告電話会議に皆さまをお迎えいたします。背景雑音を防ぐため、すべての回線がミュートに設定されています。スピーカーによる発言の後、質疑応答のセッションに移ります。 [オペレーターからの指示] ありがとうございました。
それでは、この電話会議を、副社長兼最高財務責任者のゲイリー・ミラーチップに引き継ぎます。ゲイリー、会議を始めてください。
ゲイリー・ミラーチップ
皆さん、こんにちは。本日は電話会議にご参加いただきありがとうございます。まず初めに、コストコの一員となれたことをとても嬉しく思います。また、初めてコストコの四半期電話会議の司会を務めることができ、とても光栄です。コストコチームの皆さんはとても歓迎してくださいます。ご想像の通り、リチャードと一緒に働き始めてからの3か月間はとても楽しいものでした。
また、倉庫や施設を訪問し、コストコの文化にどっぷりと浸かり、この会社がどのようにして継続的な成長を実現しようとしているのかを肌で感じることができたことも素晴らしい経験でした。ここ数か月間、私は多くのアナリストや投資家に時間を割き、彼らと会ってきました。その中には、以前の職場で知り合った方も何人かいます。そして、皆さんが当社の投資家向けコミュニケーションの現在の取り組みを高く評価し、感謝していることがよく分かりました。リチャード・ガランティが有名になったユーモアを真似することは約束できませんが、皆様が期待されているようなオープンな対話と透明性を約束することはできます。それから、最近のメディアの憶測をはっきりさせておきたいのですが、ホットドッグの値段が1.50ドルで変わらないことも確認しておきたいと思います。
業績についてお話しする前に、本日この電話会議にロン・ヴァクリスも参加していることをお伝えしたいと思います。 ロンからの話を聞きたいというご要望を多数いただいておりましたので、彼にもこの電話会議に参加していただき、いくつかご質問をいただくのが良いだろうと考えました。ロン、今四半期の業績についてお話しする前に、何か付け加えたいことはありますか？
ロン・ヴァクリス
ありがとうございます、ゲイリー。そして、改めてコストコへようこそ。リチャードからゲイリーへの移行は大変順調に進んでおり、ゲイリーをコストコの一員として迎えることができ、大変嬉しく思います。今後の当社の成長機会について、共に取り組んでいけることを楽しみにしています。
四半期の業績についてお話しする前に、経営陣の交代について少し触れたいと思います。リチャードが以前にもお話したように、私はクレイグ・ジェリネックと長年、密接に仕事をしてきました。この2年間は社長として二人三脚で働いてきました。そのため、今回のCEO交代は極めてスムーズなプロセスとなりました。1月以降、私は世界中のチームと緊密に連携し、会員にとって最高の価値を持つ最高品質の商品を提供し続けることに専念してきました。私は当社の従業員を非常に誇りに思っており、一貫した業績は、会員と従業員同士の絆に対する彼らの献身的な姿勢の表れだと信じています。
クレイグとリチャードが投資家とのコミュニケーションを管理する方法と同様に、四半期ごとの電話会議はゲイリーが司会を務め、私は業務が許す限り参加していくつかの質問に答える予定です。それではゲイリー、結果についてお話しいただき、質疑応答のパートでは、今日の質問にお答えしたいと思います。
ゲイリー・ミラーチップ
ありがとうございます、ロン。まず最初に、このディスカッションには、1995年私募証券訴訟改革法に定義される将来の見通しに関する記述が含まれます。これらの記述には、リスクや不確実性が伴い、実際の出来事や結果、業績が、これらの記述によって示された内容と大きく異なる可能性があります。リスクと不確実性には、本日の電話会議で説明されたもの、および SEC に提出された当社の公開声明や報告書で随時特定されたその他のリスクが含まれますが、これらに限定されません。将来の見通しに関する記述は、その記述が行われた日付時点でのみ有効であり、法律で義務付けられている場合を除き、当社はこれらの記述を更新する義務を負いません。ガソリン価格と為替レートの変動による影響を除いた既存店売上高および既存店売上高の比較は、補足情報として提供されているものであり、GAAPに準拠して提示された純売上高の代替となるものではありません。
本日のプレスリリースでは、2024年度第3四半期（5月12日までの12週間）の業績について報告しています。今四半期から新しく導入した数値についてすべて説明する前に、投資家向けサイトの「イベントとプレゼンテーション」でスライドプレゼンテーションを公開しています。これらのスライドには、リチャードの有名なマトリックスなど、本日お伝えする情報の多くが含まれています。この情報は四半期ごとに公開していく予定です。第3四半期の報告純利益は16.8億ドル、希薄化後1株当たり利益は3.78ドルとなり、前年同期の13億ドル、希薄化後1株当たり利益2.93ドルから増加しました。昨年の業績には、主にチャーター船事業の中止に伴う、商品原価への2.98億ドルの非経常費用（税引前）または希薄化後1株当たり0.50ドルが含まれています。第3四半期の純売上高は573.9億ドルで、前年同期の526億ドルから9.1%増加しました。以下の既存店売上高は、前年同期の既存店所在地および既存店営業週数を反映したものです。
米国の既存店売上高は、ガソリン価格上昇と為替変動の影響を調整すると6.2%増、または6%増となりました。カナダは7.7%増、または7.4%増でした。その他の海外地域は7.7%増、または8.5%増となり、その結果、全社ベースの既存店売上高は、ガソリン価格上昇と為替変動の影響を調整すると6.6%増、または6.5%増となりました。最後に、Eコマースの既存店売上高は、報告ベースおよび為替調整後ベースともに20.7%でした。第3四半期の既存店売上高の指標では、トラフィックまたはショッピング頻度は世界全体で6.1%、米国で5.5%増加しました。平均取引額または平均注文額は、世界全体で0.5%、米国で0.7%増加しました。米ドルに対する外国通貨は売上高に約20ベーシスポイントのマイナス影響を与えましたが、ガソリン価格の上昇は売上高に約30ベーシスポイントのプラス影響を与えました。損益計算書を下にスクロールすると、会費収入が記載されています。会費収入は11億2,300万ドルで、前年同期比7,900万ドル、7.6%の増加となりました。為替の影響を除くと、会費収入は8%増加しました。更新率については、第3四半期末時点で、米国とカナダの更新率は93%で、第2四半期末から0.1%上昇しました。世界全体の更新率は90.5%で、第2四半期末と同じでした。第3四半期末時点の有料世帯会員数は7,450万人で、前年同期比7.8%増、カード会員数は1億3,390万人で、前年同期比7.4%増となりました。
第3四半期末時点で、有料のエグゼクティブ会員数は3,450万人となり、第2四半期末から66万1,000人増加しました。現在、有料会員のうちエグゼクティブ会員が占める割合は46%を超え、世界全体の売上の73.1%を占めています。第3四半期の報告された粗利益率は、前年同期より52ベーシスポイント上昇し、昨年の10.32%に対し10.84%となりました。また、ガスインフレを除くと54ベーシスポイント上昇しました。コアは横ばいで、ガスインフレを除くと2ベーシスポイント上昇しました。コアの売上に対するコア利益率では、コア・オン・コア利益率は10ベーシスポイント上昇しました。付帯事業およびその他の事業の粗利益率は、ガスインフレの影響を除くと6ベーシスポイント、ガスインフレの影響を除くと5ベーシスポイント低下しました。この前年比での減少は、ガスによるもので、Eコマースによる一部相殺がありました。2%のリワードは、ガスインフレの影響の有無に関わらず1ベーシスポイント低下しました。これは、エグゼクティブメンバーによる販売浸透率の上昇によるものです。
LIFO は 2 ベーシスポイントの利益となりました。昨年の第 3 四半期には LIFO による費用も利益も発生しませんでしたが、今年の同四半期には 1,100 万ドルの LIFO による利益が発生しました。これは、第 1 四半期の 1,500 万ドル、第 2 四半期の 1,400 万ドルに続く、今年 3 度目の LIFO による利益です。最後に、その他は 57 ベーシスポイント、ガスインフレの影響を除くと 56 ベーシスポイント増加しました。これはすべて、2億9,800万ドルの租税特別措置法によるチャーター船事業への課税による、昨年のマイナスの影響を相殺したことによるものです。
次に販売費および一般管理費（SG&A）についてご説明します。第3四半期のSG&A率は、前年同期より15ベーシスポイント改善し、8.96%となりました。前年同期は9.11%でした。ガスインフレの影響を調整すると、SG&Aは前年同期より12ベーシスポイント減少しました。SG&A の運営費用は、今年倉庫賃金が上昇したにもかかわらず、ガスインフレの影響を除くと 14 ベーシスポイント、12 ベーシスポイント低下しました。 従業員の生産性向上とオペレーターの徹底したコスト管理により、当四半期のコア SG&A 業績は改善しました。 セントラルはガスインフレの影響を除くと 1 ベーシスポイント改善し、横ばいでした。 また、株式報酬と開店前の費用は、前年同期と横ばいでした。
営業利益以下の項目では、支払利息が昨年は3600万ドルだったのに対し、今年は4100万ドルとなりました。また、四半期の受取利息およびその他の収入は、受取利息の減少を為替差益が相殺したため、前年と同水準となりました。法人税に関しては、第3四半期の税率は26.4%で、昨年の第3四半期は26.5%でした。全体として、報告された純利益は前年同期比で29.1%増となり、昨年の不定期船事業撤退に伴う費用を除くと、前年同期比で10.3%増となりました。その他、特筆すべき事項がいくつかあります。
倉庫拡張については、第3四半期に米国で2つの新しい倉庫を開設しました。さらに、第3四半期末以降、2つの倉庫を新たに開設しました。先週、カリフォルニア州ルーミスに開設し、2日前に中国で南京市場に7番目の倉庫を開設しました。2024年度残りの期間については、米国で9か所、日本で2か所、韓国で1か所の合計12か所の新規拠点をオープンする予定です。これにより、1か所の移転を含め、年間合計で30か所の新規拠点を開設することになり、純増で29か所の倉庫が新たに開設されることになります。
設備投資については、第3四半期の支出は約10.6億ドルで、2024年の年間設備投資額は43億ドルから45億ドルになると見込んでいます。第3四半期に確認されたいくつかの重要なテーマについて、もう少し詳しく見てみましょう。非食品は、当社の主力カテゴリーのなかで最も高い既存店売上高伸び率を示しています。この好調さは、昨年の販売の低迷を補うものでしたが、実際には、当社のマーチャンダイジングチームが、当社の会員に本当に響く価値の高い商品を特定し、確信を持ってそれらの商品を購入するという素晴らしい仕事をしたことが大きな要因です。インフレが落ち着きを見せると、当社の会員はより嗜好性の高い商品の購入に戻っています。そして、このカテゴリーの成長は、おもちゃ、タイヤ、芝生や庭の手入れ用品、健康や美容用品が牽引しました。ベーカリー部門の売上も、当四半期は好調でした。これは、生鮮食品部門が、カークランドシグネチャーのレモンブルーベリーパンやモーニングバンズなど、多くの新商品や魅力的な商品を投入し、同部門を刷新したことが要因です。
付帯事業では、フードコートの売上が今期最も好調でした。これは、今年フードコートに追加されたチョコレートチップクッキーの売れ行きが好調だったことが要因です。インフレ率については、前四半期とほとんど変わりません。第3四半期の主要商品のインフレ率はほぼ横ばいで、生鮮食品はほぼゼロ、食品と雑貨はわずかなインフレでしたが、非食品のデフレによって相殺されました。非食品部門のデフレは、ハードウェア、スポーツ用品、家具が牽引しており、これらはいずれも、前年同期比で運賃コストが下がっているという恩恵を受けています。インフレや非食品部門のデフレについて言及する際、当社が言及しているのは販売価格であることを念頭に置いてください。当社は、可能な限り低価格を実現することで、会員に付加価値を意図的に提供しています。当社は、販売数量と会員満足度を高めるための価値の提供という戦略が、当社にとって勝利の方程式であると信じています。そのため、当社のバイイングチームは、すべてのSKU（最小在庫管理単位）におけるコストの変動を常に把握し、コスト削減分をすべて迅速に吸収することで、価格引き下げによる付加価値の提供を実現しています。
ブランド商品で最高の価値を提供できない場合は、ナショナルブランドの商品を販売する場合と比較して少なくとも20%の価値を提供することを目的として、高品質なKirkland Signatureの新商品の可能性を評価します。今四半期、Kirkland SignatureのメンズウォーキングシューズとKirkland Signatureのフェイシャルワイプの新商品を発売しましたが、どちらも非常に好調です。また、カークランドシグネチャーの松の実を29.99ドルから24.99ドルに値下げし、カークランドシグネチャーの冷凍エビのSKUの価格を1ドル引き下げました。これらは、各国・各地域が倉庫に新しく導入した商品や値下げした商品について共有する、毎月の予算会議で決まったほんの一例です。
次にデジタルについてですが、アプリとウェブサイトを継続的に改善しており、これらの取り組みが会員の間で大きな反響を呼んでいることに期待しています。当四半期のEコマース売上全体の伸びは、金および銀地金、ギフトカード、家電製品が牽引しました。家電製品では、コストコの物流が、会員にとってより価値の高い、一貫したより良い体験を提供するという重要な役割を果たしています。コストコの物流を通じた配送は、当四半期で28%増加しました。また、厳選された商品を扱うマーケットプレイス「コストコネクスト」も順調に成長を続けており、第3四半期には新たに8つのベンダーを追加し、合計75社となりました。アプリのダウンロード数は、前年同期に比べ32%増加し、第3四半期には約250万の新規ダウンロードがあり、累計ダウンロード数は3,500万を超えました。サイトへのトラフィックは16%増加し、平均注文額は8%増加しました。
また、最近、Uberとの提携拡大に関する発表をご覧になった方もいらっしゃるかもしれません。これまでは、テキサス州でUber Eatsがコストコの注文を配達していましたが、今回の新たな契約により、消費者はカナダ全土および米国の17州でUber Eatsを通じてコストコに注文できるようになります。また、今後数か月間、この提携をいくつかの海外の国々にも拡大する予定です。Uber Eatsの利用しやすさが向上するだけでなく、この合意により、当社はUberギフトカードを世界中で販売し、コストコ会員にUber Oneの年間会員割引を提供できるようになります。最後に、今後のリリースについてですが、6月2日（日）までの4週間の5月の売上結果は、6月5日（水）の市場終了後に発表いたします。また、2024年9月1日までの第4四半期は、昨年の第4四半期の17週に対して16週となります。
それでは、質疑応答の時間に移ります。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。 [オペレーターからの指示] 最初の質問は、モルガン・スタンレーのサイモン・ガットマン氏からです。どうぞ、どうぞ。
シメオン・ガットマン
こんにちは。 ゲイリー、元気ですか？
ゲイリー・ミラーチップ
こんにちは、シメオン。
シメオン・ガットマン
会員制に関する質問について、私どもも考えてみたいと思います。私どもの考えでは、これはインフレ対策モデルです。P&L（損益計算書）の途中に十分なレバーがあれば、EBIT（税引前利益）の成長率を達成するために必要なことは何でもできる、つまり会員費を値上げする必要はない、と説明されていました。今でもそのように考えていらっしゃいますか？また、十分なレバーがあるという見通しは変わっていませんか？
ゲイリー・ミラーチップ
はい、ありがとうございます、サイモン。今、会費値上げについて話していますね。質問はそこですか？
シメオン・ガットマン
はい、そうです。
ゲイリー・ミラーチップ
はい。私は、以前リチャードが述べたコメントに立ち返りたいと思います。これまでの電話会議で彼が話したことと、私たちが考えていることは何も変わっていないと思います。私たちは、これまで5年ごとに会費値上げを検討してきました。そして、典型的なサイクルという観点では、明らかにその時期を過ぎています。事業の業績から見て、その考え方を変えるようなことは何もありません。会員更新率については非常に満足しています。また、前回の会費値上げ時よりも、会員に対してより大きな価値を提供できているかという観点についても、非常に満足しています。
しかし、おそらく私たち自身が最も手強い競争相手であり、ここ数年の市場で何が起こったのか、また、インフレ率の高騰や景気後退に対するリスクや懸念が話題となっていた時期を振り返ると、そう思います。私が入社する前から、この件については広く議論されており、現在も、会費を引き上げるかどうかではなく、会費を引き上げる場合について議論されています。しかし、私たちは現在、適切なタイミングを見極めるために、これらの検討事項について評価を行っています。そして、適切なタイミングだと判断できる段階に達した際には、もちろん、率直かつ直接的なコミュニケーションを行うつもりです。
シメオン・ガットマン
わかりました。ごもっともです。米国での事業拡大について、ご意見をお聞かせいただけますか。米国での事業拡大は、数年前よりもずっと順調です。数年前には想像もできなかったほど、米国は私たちに多くのものを与えてくれています。倉庫ごとの会員数など、ご自身の視点からお考えになっていることについてお聞かせいただけますか。米国での事業拡大の余地に驚いていますか？また、私たちが現在認識しているよりも、さらに多くの余地があるとお考えですか？その項目について何か驚くようなことがあるのか、興味があるのですが。
ゲイリー・ミラーチップ
私が驚くのは、以前、米国での新しい倉庫の用地が不足する可能性があると話したことがあるという点だけです。ご存じのように、今年は新たに29か所の倉庫をオープンしますが、その多くは米国で継続される予定です。25～30の新規倉庫開設数は、今後しばらくの間、新規倉庫の開設余地があると考えられる妥当な目安だと思います。そして、それらのうちの少なくとも半分が米国以外で開設されないとしたら、私は驚くでしょう。なぜなら、新規倉庫を開設すると、依然として大幅な成長が見込めるからです。
そして、私たちが未開拓の市場でやっていることは、現在非常に混雑している倉庫で買い物をしている会員が、より頻繁に買い物ができるようにし、私たちとの関わりを深めることができるようにすることです。また、時間の経過とともに会員の更新率も向上します。ですから、私は、米国にはまだ多くの成長余地があり、今後も倉庫をオープンし続けることができると考えています。もちろん、国際市場にも多くの成長機会があることは言うまでもありません。
シメオン・ガットマン
わかりました。ありがとう、ゲイリー。感謝しています。
ゲイリー・ミラーチップ
ありがとう、サイモン。
オペレーター
次の質問は、UBSのマイケル・ラッサー氏からです。どうぞ、どうぞ。
マイケル・ラッサーです。
おはようございます。こんにちは。私の質問にお答えいただき、ありがとうございます。最近、消耗品小売業者から価格への投資に関する発表が相次いでいます。競争力を維持するために、今後数四半期は大幅な価格への投資が必要だとお考えでしょうか？
ロン・ヴァクリス
ロン・ヴァクリスです。いいえ、これは当社の日常的なDNAの一部だと思います。つまり、当社は日常的に競争力を維持しています。当社のバイヤーは、毎日、毎週、価格設定を管理しており、毎月、全員が価格設定の見直しを行っています。そのため、現在の状況や、今後も競争力を維持しながら前進していくための基盤について、非常に満足しています。
マイケル・ラッサー
続きまして、昨年から今年にかけての経営陣の交代を踏まえ、オンラインで購入した商品を店舗で受け取るといったモデルの進化や、店舗でのテクノロジー導入、あるいはコストコが保有する膨大なデータを活用して小売メディアを通じて収益化を図るといった取り組みについて、より積極的な姿勢で臨むことは検討されていますか？ありがとうございました。
ロン・ヴァクリス
いいえ、その質問に対する答えは「はい」です。私たちは現在、倉庫でのオンライン購入と店舗での受け取りサービスを拡大していますが、倉庫の在庫量によってその範囲は常に制限されます。すべてのカテゴリーに拡大することはできないのですが、現在、テレビやその他の電子製品については拡大しています。そして、はい、私たちはそれを真のビジネスチャンスだと捉えています。テクノロジーは、今後、当社の重要な優先事項の1つとなるでしょう。
実店舗やオンライン、旅行など、さまざまな場面で会員との関係を強化し、そのエンゲージメントを向上させていくにはどうすればよいでしょうか。テクノロジーは、コストコとの会員関係を強化し、ビジネスの拡大にもつながる素晴らしい機会だと考えています。
ですから、私たちは常に革新を続けていきます。経営陣が交代しても、現在の戦略がすでに実証済みなので、大きな変化は期待していません。しかし、過去 41 年間行ってきたように、私たちは会員のニーズに応えるために革新を続けていきます。それから、データについても、もちろんです。私たちはデータに大きな可能性を見出しています。そこで私たちのグループは拡大しました。小売メディアとの重要なプログラムも現在進行中で、大きな成長の可能性が見込めます。私たちはそのチームを拡大し、パーソナライズ化など、この分野にも大きな可能性と成長の余地があると考えています。
マイケル・ラッサー
ありがとうございました。
ゲイリー・ミラーチップ
マイケル、ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、チャック・グラム氏からゴードン・ハスケット氏への電話です。どうぞ、どうぞ。
チャック・グラムです。
こんにちは、そして改めておめでとうございます、ゲイリー。歴史的に、リチャードとチームは14%から15%のマージン上限に固執してきました。これは明らかに長年にわたり会社に利益をもたらしてきました。あなたとロンがこの上限をどう見ているのか、そしてそれに従うのか、興味があります。もっと利益を上げられるとお考えですか？マージンについて、率直なご意見をお聞かせください。
ロン・ヴァクリス
いいえ、14%、15%という数字は長年にわたって私たちの生活の一部となってきました。ですから、私たちの目標、バイヤーの目標は、いかに価格設定をアグレッシブにし、最高の価値を提供できるかにあると思います。ですから、この上限を動かす予定は全くないと思います。
ゲイリー・ミラーチップ
チャック、補足させてください。先ほどロンが述べたような機会について考えてみると、私はロンのコメントに完全に同意します。つまり、私たちは明確な成長戦略を持っており、それが明らかに今日の会社の勢いを生み出しており、テクノロジーとメディアを通じたこれらの機会は、価値を引き出す新しい方法を見つけるための素晴らしい機会だと思います。しかし、繰り返しになりますが、私たちは、その90%をどのようにして会員に還元するかという考え方で、会員エンゲージメント、会員ロイヤルティ、会員価値の向上を推進し続けています。
チャック・グロン
素晴らしい。マイケルさんの質問を受けて、デジタル E コマースについて、皆さんの考えを簡単に聞かせてください。コストコの強みは何か、また現在の弱点は何か、そして今後数年間で会社が最も力を入れるべき分野はどこだとお考えですか？
ロン・ヴァクリス
デジタル E コマースにおける当社の最大の強みは、もちろん商品と価値です。つまり、それが実店舗で成功を収めている理由です。当社の持つテクノロジーやシステム、そして各チームが描くロードマップは素晴らしいものです。現在行われている作業の多くは、非常に基礎的なものです。つまり、より充実したサービス、より迅速な配送、サイトの信頼性といったことです。 そういったことが重要であり、それに続いて、サイト上で目に見える形で改善が繰り返され、前進していくことになります。 そのため、私たちはそれを実現するための非常に優れたロードマップを持っていると思います。しかし、私は、パーソナライズは会員にとって非常に重要なことであり、私たちはもっと良い仕事ができると思います。また、倉庫とオンラインビジネスの連携も改善できるでしょう。私たちは、倉庫の在庫をオンラインで管理できるように取り組んでいます。会員はアプリ上でそれを利用できます。しかし、アプリの機能性は、私たちにとって最大のチャンスの1つです。
チャック・グロン
ありがとうございます。
ゲイリー・ミラーチップ
チャック、ありがとう。
オペレーター
次の質問は、トゥルイスト・セキュリティーズのスコット・チカレリ氏からです。どうぞ、どうぞ。
スコット・チカレリです。
ありがとうございます。スコット・チカレリです。裁量販売の好調ぶりから、景気が少し不安定になったことで、会員の皆さんが気分が良くなり、必要ではなく欲しいものにお金をかけたいと考えるようになったということでしょうか？
ロン・ヴァクリス
はい。確かにそのようです。私がお伝えしたいのは、私たちが目にしている自由裁量支出についてですが、つまり、食品ビジネスや外食がやや低迷し、人々は外食を控えているため、消耗品では間違いなく成功を収めています。しかし、ホーム用品部門や玩具などのカテゴリーは、新型コロナウイルス感染拡大以降、かなり低迷しています。しかし、バイヤーが素晴らしい商品を届けてくれたことで、これらのカテゴリーは息を吹き返しました。スポーツ用品、玩具、家具、家庭用品など、これらのカテゴリーはいずれも当社にとって主要なカテゴリーですが、今、非常に好調で、そのすべてが自由裁量的な性質を持っています。
スコット・チカレリ
興味深いですね。そして今日、プレゼンテーションがありました。ロン、もちろん電話会議に参加していましたね。経営陣の一部の交代を踏まえ、他にどのような変化が期待できるでしょうか？
ロン・ヴァクリス
繰り返しになりますが、大きな変更は予定されていません。この会社を長い間運営してきたチームが、引き続き運営にあたります。ゲイリーは素晴らしい人材で、大いに貢献してくれています。しかし、当社のビジネスモデルはうまく機能しています。世界中でうまくいっているのです。高品質な商品に対する高い評価は、当社が事業を展開するあらゆる地域で共感を呼んでいます。そのため、今後も革新を続けていきます。私たちは常に新しいものを見極め、会員のニーズに対応していきますが、今日ここで、近い将来に何か大きな変化が起こるだろうと期待していいと断言することはできません。私たちはただ、実際にうまく実行し続けたいだけです。
ゲイリー・ミラーチップ
そしてスコット、私がこの役職に就いて間もないこと、またこの会社に来たばかりであることを踏まえて付け加えると、私が最初に感じたのは、明らかに、この会社の文化と戦略に非常に感銘を受けたということです。 ですから、私がこの会社に来たばかりであることから、私が最優先事項として考えているのは、この会社の文化に順応し、この会社の文化へのスムーズな移行をサポートし、推進していくことです。そして、先ほど少しお話したとおり、もう 1 つのポイントは、テクノロジーとデータという旅に出ているということです。ですから、私がチームと協力してこの旅を続け、その旅を加速させることのできることを期待しています。そして、それが私が CFO という役割に就いたばかりの今、最優先事項なのです。
スコット・チカレリ
とても参考になりました。ありがとうございました。
ロン・ヴァクリス
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、BMOキャピタルマーケッツのケリー・バーニアさんからです。どうぞ、どうぞ。
ケリー・バニア
ご質問いただきありがとうございます。ロンとゲイリー、お二人とも電話会議に参加していただき、スライドも素晴らしいです。ありがとうございます。小売メディア戦略とパーソナライゼーションについて少しお聞きしたいのですが、ロン、その部門で何人かの重要な人材を採用されたとおっしゃっていましたね。ゲイリー、この分野、あるいは両方の分野に独自の視点をお持ちだと思います。小売メディアとパーソナライゼーションの2つの分野における当社のビジネスチャンスについて、もう少し詳しく教えていただけますか？コストコのユニークなビジネスモデルやSKU数などの理由から、一般的な小売業者とはまったく異なるのでしょうか？また、これらの分野における今後の計画には、今後数年の間にテクノロジーへの投資を増やすことは含まれているのでしょうか？
ゲイリー・ミラーチップ
もちろんです。ありがとうございます、ケリー。ええ、私がまずお話しし、その後ロンも補足するかもしれません。皆さんのコメントの多くは、私たちが考える機会と関連があると思います。そして、私が最初に申し上げたいのは、新しく入社した者として、多くの企業が代替収益源について語っているように、コストコは現在、その分野で素晴らしい成果を上げている分野がたくさんあるということです。会員との関係の強みを生かして、会員に価値を提供し、会社にも価値をもたらす大規模な共同ブランド支払いプログラムを推進しています。旅行サービス事業は、小売業界ではかなり独特ですが、他の会社でも、小売業全体との関係から派生した新たな収益源や代替収益源を生み出す方法として捉えられていると思います。
そして3つ目に、現在の事業分野ではメディア収入があります。つまり、事業が実際に今日提供しているものではないというわけではありません。しかし、ロンが以前コメントで述べたように、テクノロジーとデータは私たちが少しずつ築き上げてきたものです。私は、会員の方々と築いている独自の関係や、会員の方々に価値を提供し、倉庫やデジタルチャネルを通じて生み出している成長の恩恵をデータから引き出す方法があるため、この分野で成長できる大きなチャンスがあると思います。まだ時期尚早だと思います。おっしゃる通り、当社のモデルには独自の要素もあり、チャンスが多少異なる可能性もあります。
しかし、今日私たちが知っていること、そしてこの件について検討するために招集されたチームから判断すると、このモデルが会社の成長を大きく促進する上で重要な役割を果たすことは間違いありません。先ほど申し上げたように、私はこのモデルを、他のあらゆる事柄と同様に検討し、会社の全体的な成長を加速させるために会員に再投資するものと考えています。
ロン・ヴァクリス
私もゲイリーと同じ意見です。私たちは独自のビジネスモデルを持っています。すべてのメンバーと関係を築いています。私たちの責任は、そのデータを賢明かつ敬意を持って活用することです。IT投資に関しては、確かにいくらかはかかるでしょう。しかし、将来を見据えた場合、それが当社の設備投資の軌道を大きく変えるようなものではないと考えています。しかし、ITに関する要件はいくつかあるでしょうが、それは通常の業務の範囲内だと考えています。
ケリー・バーニア
ありがとうございます。
ロン・ヴァクリス
ありがとうございます、ケリー。
オペレーター
次の質問は、グッゲンハイム・セキュリティーズのジョン・ハインボッケル氏からです。どうぞ、どうぞ。
ジョン・ハインボッケル
皆さん、もう一度パーソナライズについてお聞きします。概念的に見て、最大のチャンスはどこにあると思いますか？ウォレットシェアについて考えると、会員一人ひとりは少しずつ異なるでしょうが、コホート分析はできるでしょう。なぜ彼らはあなたから購入しないのか、そしてなぜパーソナライズされたプロモーション、倉庫に入荷した新商品に関するアプローチなのか。つまり、ウォレットシェアをさらに拡大するための最大のチャンスはどこにあると思いますか？
ロン・ヴァクリス
ジョン、私がまず始めます。最大のチャンスは、あなたが言ったように、倉庫の認知度を高め、会員に倉庫で何が起こっているのか、近くで開催されているイベントについて常に情報を提供し、販売促進を継続的に強化する方法について知ってもらうことだと思います。これが、今後のデジタル化において、私たちにとって最大のチャンスとなるでしょう。パーソナライズ化は良いことです。私たちは、妥当かつ適度なパーソナライズ化について、ここでよく話しています。コストコの宝探しのような体験を損なうようなことは決してしたくありません。コストコ.comにアクセスした人が、16フィートの物置が必要だと知らなかったのに、倉庫で素晴らしい価値を見出したのと同じくらい重要なことです。ですから、弊社が損をするようなパーソナライズは望んでいません。それは弊社のDNAやアイデンティティを変えてしまうからです。しかし、会員体験の向上につながる改善点はいくつかあることは確かです。そして、私たちのチームが注力しているのは、この動きが会員にどう影響し、デジタル上での会員体験がどのように改善されるかということです。
ジョン・ハインボッケル
わかりました。それから、フォローアップとして、ゲイリー、コア・オン・コアについて少しお話がありましたね。でも、少し立ち止まって考えてみてはどうでしょうか。必ずしも利益率を最大化することが目的ではないと思いますが、今四半期のコア・オン・コアについて少し考えてみてはどうでしょうか。新型コロナウイルス感染拡大後の状況を通常のレベルに戻そうとする中で、フレッシュに対するプレッシャーがあったと思います。フレッシュが一定のレベルに戻るまでのプロセスは、今、完了したのでしょうか？
ゲイリー・ミラーチップ
はい。ありがとうございます、ジョン。コア・オン・コアについてもう少し詳しく説明すると、第 4 四半期にどのような展開があったかについてです。食品と雑貨、生鮮食品と非食品というコアの3つの主要カテゴリーについて考えてみると、生鮮食品は前年同期比で引き続き若干の減少傾向にあります。これは、 会員により多くの価値を提供することを確実にするためです。これは、会員の参加とサポートを促進する上で非常に重要な要素であり、特に現在、インフレ傾向が見られる商品もあるため、特に重要です。
これは、当社の観点からは計画の一部であったと言えます。しかし、四半期中の非食品の改善により、その影響は相殺されました。非食品の改善により、コア・オン・コアで10ベーシスポイントの改善につながりました。食品と雑貨は、全体的にはほぼ横ばいでした。会員に最高の価値を提供するという原則に忠実でありながらも、バランスをうまく管理できていると感じています。そして、マーチャンダイジングチームの努力により、当四半期の成果に満足しています。
ジョン・ハインボッケル
ありがとうございます。
ゲイリー・ミラーチップ
ジョン、ありがとう。
オペレーター
次の質問は、ベアー社のピーター・ベネディクトさんからです。どうぞ、どうぞ。ピーターさん、もしマイクをオフにしておられるようでしたら。
ピーター・ベネディクト
すみません。はい、すみません。質問をありがとうございます。ロン、あなたにも質問があります。会員行動について、スコットさんの質問に戻りますが、収入層について、会員基盤を分類するその他の方法、ここ数か月の間に会員行動がどのように変化したかについて、あなたの見解をお聞かせいただけますか？注目すべき変化はありますか？食品以外の分野全般の傾向が良くなっているとおっしゃいましたが、この状況は歴史的に何か他のことを思い出させますか？これが最初の質問です。
ロン・ヴァクリス
そうですね。現在のところ、当社の会員から見て、非常に健全な環境です。当社の精肉部門を例にとると、非常に順調に成長しています。ひき肉の販売数量が非常に多く、また、骨なし鶏胸肉の日常的な低価格設定により、販売数量が大幅に増加しています。和牛やプライムビーフも、当社にとって非常に好調な伸びを見せています。つまり、両方の分野において、消費者にとって価値の高い商品が好調なことを意味します。食品以外の商品については、新しさや面白さが重要な要素です。大型でかさばる商品は好調です。フロアに置いている1,200ドルのスイングセットは、発売から1年が経ちましたが、売れ行きは衰えることを知りません。しかし、会員を魅了し、実際に販売を促進しているのは、商品の絶え間ないイノベーションです。エグゼクティブ会員は引き続き、ええ、そしてそれはエグゼクティブ層を引き付け、人々がはるかに高いレベルで関わっているからです。
ピーター・ベネディクト
全般的に良い状況ですね。あと2、3日したら、コストコの物流センターからドライヤーが届く予定です。とても楽しみです。2つ目の質問ですが、ロンさんかゲイリーさん、どちらかに垂直統合についてお答えいただけますか？つまり、これは数年にわたってさまざまなカテゴリーで進化してきたものです。皆さんが事業を拡大し続ける中で、より明確な供給源が必要になってくると思います。垂直統合型調達について、皆さんの現在の見解と、今後数年間で注力する分野についてお聞かせください。
ロン・ヴァクリス
もちろん。私たちは、必要に応じて垂直統合と調達に取り組んできました。ホットドッグとコーラが1.50ドルという悪名高い話を思い出してみてください。その価格を維持するにはどうすればよいか、私たちは独自の食肉加工工場をオープンする一方で、考えを巡らせていました。そして、光学レンズの価格上昇に目を向け、光学研磨工場をオープンしました。私たちは、そうした状況を見据えながら、そうした取り組みを進めてきました。鶏肉工場は、供給が需要を満たさない転換点が見えたため、開設しました。私たちは関わらなければならなかったのです。なぜなら、その分野にも進出したいと考えているパートナーがいなかったからです。
私が重視していることのひとつに、何でもかんでも手を出そうとはしない、というものがあります。私たちは事業を運営しているわけですから、できるからといって垂直統合を行うつもりはありません。本当に重要なのは、ニーズがどこにあるか、そしていつ介入する必要があるかということです。同様に、当社に商品を供給してくれる素晴らしいパートナーがいます。彼らは長期的なサプライヤーです。ですから、その関係を戦略的に活用することが、将来的に鍵となるでしょう。現時点で発表できることは何もありませんが、必要があればいつでもその準備はできています。
ピーター・ベネディクト
ありがとうございます。
ロン・ヴァクリス
どういたしまして。
オペレーター
次の質問は、シティグループのポール・レジューズさんからです。どうぞ、どうぞ。
ブランドン・チーサムです
皆さん、こんにちは。ポールに代わってブランドン・チーサムです。ご質問ありがとうございます。最近、オンラインと倉庫でインスタカートのギフトカードを割引価格で販売していましたが、これは非常に興味深い試みだと思います。なぜなら、競合他社でも使えるギフトカードになる可能性があるからです。そこで、興味があるのですが、これには何か戦略があるのでしょうか？オンラインで会員のエンゲージメントを高めようとしているのでしょうか？また、この取り組みから得られた教訓はありますか？
ロン・ヴァクリス
その背景にある戦略は、会員に新たな価値を提供するための別の手段です。自宅への食料品の配達には追加料金がかかるため、その点を改善しようというのが狙いです。Instacartと緊密に連携しており、今後はUberとも連携して、そのコストを最小限に抑える予定です。しかし、Uber側にもコストを負担してもらう必要があります。この提携は、会員向けのサービスを強化し、売上を伸ばすためのものです。そして、それはまさに...はい、誰かが外出して他の場所でそれを使うこともできます。しかし、繰り返しになりますが、私たちの仕事は、できる限り会員を救うことです。そして、それは航空券やUber Driveチケット、Instacartでの買い物など、会員に価値を追加できるあらゆる機会を模索することです。
ブランドン・チェイサム
わかりました。ありがとうございます。追って質問ですが、インフィル倉庫を開設した場合、倉庫はどのように反応しますか？他の新規市場とは異なる方法で開設されるのでしょうか？現在の市場に影響はありますか？また、過去1年間に開設した倉庫のうち、インフィルと新規市場にそれぞれ何件ずつ該当しますか？
ロン・ヴァクリス
彼らの反応だと思います。通常、倉庫を拡張する前に十分なデータがあり、どの倉庫でどの程度の自店消化が起こるかを、会員情報に基づいて判断することができます。そのため、私たちはそれを予測し、自店消化に備えて労働力や給与、仕入れなど、あらゆる要素を調整することができます。そして、私たちのチームは素晴らしい仕事をしてくれます。通常、計画を実行に移す際には、現実と1%以内の誤差に収まっています。そのため、私たちはこうした計画を立てることにかなり長けています。また、戦略的な観点から見ると、自店舗を「カニバリゼーション」した店舗数は、今年だけで8店舗に上ると言わざるを得ません。ある店舗では1つの倉庫を、また別の店舗ではその中間の店舗を、そしてトロントの店舗では周辺の4つの店舗を「共食い」しましたが、6か月以内に売上を回復させました。 つまり、これは先ほどのゲイリー氏の指摘を裏付ける好機であり、会員が大量集客店に再び足を運ぶことができるため、来店頻度が大幅に改善されます。 このように、世界を見渡してみると、これは戦略的な「共食い」だと言えるでしょう。
ブランドン・チーサム
とても参考になりました。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、エバーコア ISI のグレッグ・メリッチ氏からです。
グレッグ・メリッチ
こんにちは、ありがとうございます。ロン、粗利益率の制限が依然として14%、15%と非常に高いままであることを確認したいのですが、販売管理費が売上高の9%を下回った今、成長を持続させるのであれば、販売管理費を8%に下げる理由はないのでしょうか？
ロン・ヴァクリス
いいえ、それは非常に妥当な、非常に良い指摘です。いいえ、私たちは引き続き、つまり、この四半期の当社の販売費および一般管理費は非常に健全でした。在庫は順調に回転していました。システムを通じて新鮮な商品が供給されていました。当社の倉庫は素晴らしい働きをしました。SKU カウントは順調でした。つまり、これは、すべての条件が整い、これが当社の優れた運営方法であるということです。現在の当社の規模でこのようなトップラインの成長を実現できる場合、当社のオペレーターはそれを活用して販売費および一般管理費を大幅に削減するという素晴らしい仕事をしてくれます。では、それがどこまで達成できるのでしょうか？8%とまでは言いたくありませんが、この数字を引き下げる余地は今後も十分にあると考えています。
グレッグ・メリッチ
それは素晴らしいですね。また、四半期のガソリン消費量に関する見解もお聞かせください。ガソリン価格は変動しやすく、多くの会員や消費者に大きな負担がかかっています。これは、四半期のトラフィック増加、つまりガソリン消費量の増加につながりましたか？
ロン・ヴァクリス
はい。ガロン数は5%増加しました。繰り返しになりますが、ガソリン代を節約できるということは、トラフィックの増加にもつながると思います。しかし、ガロン数は四半期で5%増加しました。
グレッグ・メリッチ
かなりの数字です。ガソリンのフォローアップについてですが、ガソリンの収益性は、ゲイリー、1年前や前四半期と比べて、同じような状況でしょうか、それとも上昇傾向、あるいは下降傾向でしょうか？
ゲイリー・ミラーチップ
はい、ガスの収益性は少し低下しています。準備したコメントの中で、当四半期の粗利益率全体と、付随事業やその他の事業における逆風について述べたことをお聞きになったかもしれません。つまり、当四半期ではガスの収益性が低下しましたが、全体的には、コア・オン・コアの利益率改善と E コマースの改善により、ガスのインフレ調整後の利益率はほぼ横ばいに近い結果となりました。
つまり、減少しました。全般的に見て、過去数年間を振り返ると、ガソリン収益性は比較的安定しており、若干改善していると言えますが、燃料価格の変動性について考えると、四半期ごとに上下変動がある時期があることは明らかです。そして、この四半期は、ガソリン収益性が前年同期比で逆風に見舞われた四半期でした。
グレッグ・メリッチ
素晴らしいですね。ようこそいらっしゃいました。収益を牽引した金の取引量については、ほかの人に質問してもらいます。それでは、また。
ロン・ヴァクリス
ありがとうございます。
ゲイリー・ミラーチップ
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、オッペンハイマーのルペッシュ・パリク氏からです。どうぞ、どうぞ。
ルペッシュ・パリクです。
こんにちは。ご質問いただきありがとうございます。ユニット成長率についてお聞きします。ここ数年、ユニット成長率は20％台半ばで停滞していましたが、今年は30％に近づくようです。特に米国では、競合他社が成長加速を計画していることを踏まえ、ユニット成長率を加速する可能性についてお聞かせください。
ゲイリー・ミラーチップ
それは良いリスクです。以前、管理されたカニバリゼーションについてお話しましたが、このような補完を行う場合、29店舗は当社にとって堅実な数字です。補完に取り掛かると、これらのプロジェクトには少し時間がかかります。倉庫を新設できる未開拓の土地がほとんどないため、少し大変です。そのため、非常に競争の激しい市場で出店する方法を見つけるために、創造的な取り組みを行う必要があります。国際的な事業拡大は引き続き堅調です。当社が事業を展開している国や地域の中には、物事を成し遂げるまでにかなり時間がかかるところもあります。ですから、盛衰があることはご理解いただけると思います。25から29、あるいは25から30という数字は当社にとって良い数字です。私たちは、スタッフやリーダー、そして倉庫を支えるインフラストラクチャの構築に満足しています。そのため、非常に強力なサポート体制でオープンすることができました。
ルペッシュ・パリク
素晴らしいですね。あと、ひとつだけ質問させてください。Uberは多くの店舗に導入されていますが、中長期的に考えると、コストコの全店舗に複数のプロバイダーを導入する予定はありますか？Uberを導入した理由と、長期的なビジョンについてもう少し詳しく教えてください。
ゲイリー・ミラーチップ
ご存知の通り、テキサス州でしばらくの間Uberをテストしていました。そこでテストを行っていたのですが、Uberプラットフォームを利用する新しい会員層を見ることができました。Uberは、国際的な事業拡大も可能にしました。そのため、日本、韓国、台湾、イギリスに進出し、食料品の配達を行っていない地域にも拡大していく予定です。Instacartとの長年にわたる良好な関係に加え、この提携にはいくつかの大きな利点があります。この提携により、新たな顧客エンゲージメントの窓口が開かれると考えています。また、国際的な事業展開においても非常に有益なものになると考えています。
ルペッシュ・パリク
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、JPモルガン社のクリストファー・ホーヴァー氏からです。どうぞ、どうぞ。
クリスチャン・カリーノです
こんにちは、クリスに代わってクリスチャン・カリーノです。非食品部門で目立っているイノベーションについて、また、特に嗜好品部門で業績を牽引していると思われる要因についてお話しいただけますか。おもちゃ、スポーツ用品、住宅を挙げていらっしゃいました。これらの分野について、特に詳しく説明していただけますか？また、貴社のシェアが明らかに伸びている一方で、貴社の業績を外部機関が公表しているデータと比較した場合、これらのカテゴリーの一部に、新型コロナウイルス流行前に需要が前倒しされたものもあることを示唆する新たな動きがあるのでしょうか？
ロン・ヴァクリス
そうですね、ホームカテゴリーについてお話しすると、家具は間違いなく、パンデミック後にかなり低迷しましたが、その後力強く復活しました。そういったことです。それから、ホームデコレーションは、非常にユニークなアイテムがいくつかあります。7フィートの人工ツリーが入荷し、爆発的に売れ、倉庫からあふれ出ています。国内で最もユニークなアイテムであるスウェーデンのディッシュタオルや、世界中から輸入したアイテムは、非常に好調です。しかし、結局のところ、すべてのカテゴリーにおいて、会員にとって魅力的な、ユニークなアイテムをお得な価格で提供することが重要です。家庭用品のカテゴリーは好調です。スポーツ用品や玩具、屋外用の空気で膨らませる玩具も、当社にとって非常に大きなカテゴリーです。ゴルフ用品のラインナップに、カークランドシグネチャーのドライバーを追加したところ、オンラインで売り出したらすぐに完売しました。このように、さまざまなカテゴリーで成果が出ています。
クリスチャン・カリーノ
わかりました。とても参考になります。また、全般的に、競合他社が特に食料品以外の価格に投資していることから、競争環境が激化していると見ていますか？競合他社のなかには、販売台数を増やすためにさまざまな取り組みを行っているところもあります。また、最近では家電製品の販促を大幅に強化しているところもあります。競合他社について、何かお気づきの点があれば教えてください。
ロン・ヴァクリス
はい。競合他社との浮き沈みはあるでしょうが、私たちは常に正しいポジションにいて、会員の方々のために価値を維持し、常に一歩先を行くことができると確信しています。これらは循環的なものですが、私たちは毎日価値を提供していきます。
ゲイリー・ミラーチップ
それに付け加えるとしたら、ロンも先ほど言及していましたが、家電製品に関しては、価格面で常に競争力を維持することが重要です。しかし、イノバル・コストコ・ロジスティクスの買収と、配送や断熱材、古い家電製品の撤去サービスなど、そこで会員に提供する価値は、会員の体験においても、私たちにとって真の差別化要因となっていると思います。
ロン・ヴァクリス
その通りです。
クリスチャン・カリーノ
わかりました。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、R5キャピタルのスコット・マッシュキン氏からです。どうぞ、どうぞ。
スコット・マッシュキンです。
皆さん、私の質問に答えていただきありがとうございます。そして、ゲイリー、ようこそ。コストコでお話しできて嬉しいです。そしてロン、ありがとうございます。
ゲイリー・ミラーチップ
ありがとうございます、スコット。
スコット・マッシュキン
ありがとうございます。それでは、最初の質問ですが、これは皆さんがいつも料金について尋ねることとは正反対の質問です。しかし、メディアや販売費および一般管理費の削減についてお話いただいたことを考えると、なぜ料金を値上げする必要があるのでしょうか？御社の売上は好調で、手数料収入の伸びも好調です。つまり、これまでそうしてきたからといって、今後もそうすべきというわけではないのです。では、現時点で手数料を引き上げる根拠は何でしょうか？
ゲイリー・ミラーチップ
料金値上げは、会員への還元につながります。つまり、それによって、競合他社との差を広げ、会員へのサービス向上という全体的な業務改善以上の価値を提供できるのです。これが主な目的です。
スコット・マッシュキン
わかりました。次の質問は、先ほどの質問と少し重なりますが、皆さんは消費者が全体的に少し良くなっているとおっしゃいましたね。私が疑問に思っているのは、それは本当にコストコの現象なのかということです。言い換えれば、シェアを獲得し、それが実際に改善につながっているのか、それとも消費者が良くなっているからなのかということです。それを明らかにする方法はあるのでしょうか？
ロン・ヴァクリス
それは非常に妥当な意見だと思います。私たち、つまり加盟店は、国内および国際的な業界の動向について、毎月報告しています。そして、市場全体の動向と比較した上での当社の販売実績を確認することができます。市場シェアを獲得している、というご意見は的を得ていると思います。
ゲイリー・ミラーチップ
スコット、付け加えることがあるとしたら、私たちは皆、消費者の動向について多くの情報を収集していると思います。もちろん、彼らが今どのような状況にあるのかも。そして、私たちが目にしているのは、価値と品質がかつてないほど重要になっているということです。これは、先ほどロンが述べたように、私たちが提供するものに直結します。そして、私たちはチームが毎日その価値と品質を提供することに集中できるよう、細心の注意を払っています。そして、コストコが長年提供してきたものに、今ほどお客様が興味を示されている時代はないと思います。会員や消費者の方々の声を聞く限り、それは今に始まったことではありません。
スコット・マッシュキン
はい、マッシュキン家ではコストコをとても気に入っています。皆さん、ありがとうございます。感謝しています。
ロン・ヴァクリス
スコット、ありがとう。
オペレーター
次の質問は、ウェルズ・ファーゴのエドワード・ケリーさんからです。どうぞ、どうぞ。
エドワード・ケリーです。
こんにちは、皆さん、こんにちは。
エドワード・ケリーです。
会費値上げについてお聞きしたいのですが、少し違う角度から質問させてください。先ほど、会費値上げについて少し触れられましたが、会費値上げ分は会員のために再投資されるということですよね。もう少し詳しく、再投資の分野についてどのように考えているかお話しいただけますか？おそらく、すでに再投資先について多くの検討をされていると思いますが、 今回、再投資が行われる可能性のある場所について、何か特徴的なことはありますか？また、そのことについて、何か考えはありますか？
ロン・ヴァクリス
それは時間の経過とともに変化します。カテゴリーごとの価格設定を見て、会員にとって最も競争力を高める機会がある分野を見極めます。例えば、生鮮食品の価格が上昇している場合は、その期間だけ生鮮食品部門への投資を増やすかもしれません。3,600のSKU、3,700のSKUという当社のモデルの良いところは、当社が大きな企業でありながら、非常に機敏に対応できることです。ですから、会員のニーズや、利益率向上のために最も投資効果が高いと思われる分野に応じて、シフトすることができます。私たちは思考プロセスをシフトし、それを動かし続けることができます。ですから、会員費が上がれば、そのお金はこれらの分野に使われる、と決まっているわけではありません。私たちはチームとして働き、年間を通じてモニタリングを続け、必要に応じて行動します。
エドワード・ケリー
わかりました。クラブの処理能力について、少し補足させてください。コストコクラブに車を停める場所を見つけるのは難しいですが、それでも皆さんが行っているような方法で、うまく処理できているのは素晴らしいと思います。処理能力について、またそれを改善する方法について、どのように考えていますか？オンラインで商品を購入し、店舗で受け取るという方法もその一環なのかどうかはわかりませんが。スキャン＆ゴーや店舗密度といったことについて、どのようにお考えですか？ 時間の経過とともに、それをどのように解決していくのか、興味があります。
ロン・ヴァクリス
その一部、つまり良い部分とは、当社の E コマース事業や、倉庫から商品を一部取り出してオンラインで事業を展開する方法などです。また、ゲイリーが話したように、コストコの物流を管理できるようになりましたので、その経験にも大きな価値をもたらすことが可能です。当社は引き続きテクノロジーに注目しています。私たちは、フロントドアに設置するスキャナーをテストしています。フロントドアでスキャンと会員認証をすべて行うことで、レジのスピードが大幅に速くなります。その結果、駐車スペースの回転率が向上します。また、駐車スペースを増やす戦略的な施策や、必要に応じたガソリンスタンドの増設なども行っています。その建物内の会員に最高のサービスを提供する方法、そして処理能力を確実に把握する必要がある場所について、私たちは引き続きいくつかの異なる手段を講じていきます。
エドワード・ケリー
ありがとうございます。
ロン・ヴァクリス
どういたしまして。
オペレーター
次の質問は、TDコーウェン社のオリバー・チェン氏からです。どうぞ、どうぞ。
オリバー・チェン
こんにちは、ロンとゲイリー。ピックアップアイテムや宝探しゲームのような斬新なアイデアを取り入れた、UPTや取引単位あたりの商品販売など、実に独創的なマーチャンダイジングを展開されていますね。この点について、どのようなお考えをお持ちでしょうか？また、高額商品や電子機器の販売は、以前は、やや伸び悩んでいました。この点について、どのようなお考えをお持ちか、ぜひお聞かせください。3つ目は、マーケットプレイス、マーケットプレイスモデル、およびコンセッションモデル、そして代替在庫モデルです。そこでのチャンスについて、どのような見解をお持ちでしょうか。チャンスは大きいですし、会員の皆様も非常にロイヤルティが高いです。ありがとうございます。
ロン・ヴァクリス
UPTでは、取引の影響についてお尋ねでしたね？
オリバー・チェン
今後、買い物かごに入れる商品の数を増やすことを戦略的に考えています。また、そのような方法でマーチャンダイジングを行うことも機会として捉えられるのであれば、検討したいと思います。
ロン・ヴァクリス
もちろん。これは大きな課題の1つですが、私たちは食料品部門と話し合いの場を持ち、そこで話し合いました。米国に輸入された海外食品や、米国から私たちが事業を展開している世界の他の地域へ輸出された食品は、大きな成功を収めています。しかし、食料品部門では消耗品だけでなく、台湾や韓国、イギリスで成功した商品を輸入し、会員に興奮を呼び起こすことが重要です。そうすることで、会員がバイヤーを信頼し、カートに追加商品を入れてくれるという衝動買いを誘発することに成功したといえるでしょう。これは私たちにとって大きな成功です。そして、これもまた宝探しと密接に関係しています。つまり、100ドル分のお買い物をしたお客様が、300ドル分のお買い物をされるという話を聞いたことがあると思います。これは、当社のバイヤーとオペレーターが倉庫を魅力的にし、お客様が来店した際に、基本的な買い物をしながら、その場ですぐに購入したいと思えるような商品をいくつか追加で手に取っていただけるよう、最善を尽くしているからです。
ゲイリー・ミラーチップ
補足すると、ロンもそう思います。つまり、私たちにとって良い機会なのは、来店客数が5%増加していることです。平均客単価が最近横ばいになっているのは、ロンが言ったように、消耗品や食品、生鮮食品など、会員の消費意欲が高まっているからです。ですから、これは大きなチャンスです。また、これは、来店頻度を高めるためにチームが良い仕事をしていることの表れでもあると思います。そのため、私たちにとっても、バスケットサイズをさらに拡大する絶好の機会が生まれます。
ロン・ヴァクリス
そして、マーケットプレイスに関するご質問ですが、これは私たちにとって大きなチャンスです。つまり、私たちは実際にそれを実感しています。特に倉庫内の限られたSKU数を考えると、会員への提供商品を拡大し、コストコ店内やコストコ.comに掲載されているもの以上の価値を会員カードにもたらすにはどうすればよいか、これは今後の大きな成長要因であり、将来を見据えた会員への価値拡大の方法だと考えています。ですから、私はコストコネクストと、それが将来的にどのようなものになるかについて、非常に楽観的です。
ゲイリー・ミラーチップ
私たちにとっての違いといえば、もちろん、コストコネクストでは会員のために厳選された商品を提供しているという点です。 私たちにとって、従来の市場のように単に量を追求するのではなく、会員が本当にユニークで価値のある商品を手に入れられるよう、そして私たちが誰であるかを一貫して守っていくことが重要です。しかし、その点において、大きな可能性を秘めています。
オリバー・チェン
わかりました。最後に、大きな課題についてお聞きします。エレクトロニクスやテレビの販売に明るい兆しが見られますか？アジアに関する最後の質問ですが、中国では即日配送を行っており、アジア地域でも素晴らしい業績を上げていますね。進捗状況や、さらなるエンドユーザー向け販売の好機について、最新情報をお聞かせください。ありがとうございました。
ゲイリー・ミラーチップ
はい、エレクトロニクスについて簡単にご説明します。先ほどロンが言及したように、私たちは多くの市場データを分析し、私たちが提供している価値の面で、会員の方々に支持されていると信じています。そこで市場を上回る勢いを維持できると確信しており、特にデジタル分野では、会員とのつながりをさらに深め、倉庫に保管されている高額商品の一部をオンラインでも販売するという大きなチャンスがあると考えています。
アジアでは、倉庫についてこれまで話してきたことと一致すると思いますが、どの市場も当社にとって大きな成長機会を提供してくれると考えています。アジアの市場の中には成熟しているものもありますが、新しい倉庫を開設し、それらの市場に参入する大きなチャンスがまだあります。そして、中国のような市場では、まだその旅を始めたばかりですが、その市場で正しい道筋を見極めた際には、大きな成長機会があることは明らかです。
ロン・ヴァクリス
中国での食料品の宅配サービスですが、現在6つのビルで展開しており、今週7つ目の倉庫をオープンしました。今週末には稼働開始予定です。これは会員にとって大きな利益となります。2時間以内の配達が可能になるからです。このプログラムから、当初いくつかの良い店舗が生まれています。今後も良い展開を期待しています。
オリバー・チェン
ありがとうございました。今後ともよろしくお願いいたします。
ロン・ヴァクリス
ありがとうございます。
ゲイリー・ミラーチップ
ありがとうございます。
オペレーター
最後の質問は、テルシー・アドバイザリー・グループのジョー・フェルドマン氏からです。どうぞ、どうぞ。
ジョー・フェルドマン
皆さん、質問をありがとうございます。多くの質問が寄せられていますが、コストコ・ロジスティクスについてお聞きしたいと思います。28%という大幅な伸びの要因は何だったのでしょうか。他の小売業者との新たな関係、提携など、何かお答えいただけることはありますか。
ロン・ヴァクリス
はい、それは他のこと、つまり、コストコ・ロジスティクスを通じてコストコ会員からの注文を配送しているだけです。ご覧になっている数字には、提携によるものは一切ありません。ごくわずかなシリアル番号を追跡していますが、成長率を報告する数字には一切含まれていません。これは、これまでの関係の一部でもあります。そして、家電製品、家具、屋外用品が3つの大きな推進要因でした。家電製品は、その期間に当社で30%近い成長を記録しました。そして、ゲイリーが指摘したように、会員にとっての価値は、配送、設置、搬出など、必要な作業をすべて一度に済ませられるという点です。この点が会員に非常に好評で、販売促進の大きな原動力となっています。
ゲイリー・ミラーチップ
ジョー、シアトル市場への新規参入者として、実例を挙げましょう。私はコストコ・ロジスティクスに、マットレス2枚、テレビ3台、椅子数脚を配達してもらいました。これが、会員に本当に受け入れられている商品だと思います。
ジョー・フェルドマン
わかりました。素晴らしいですね。ありがとうございます。あと、もうひとつ質問があります。まだ比較的小規模だと思いますが、コストコネクストは順調に拡大しているようですね。今後、どのように拡大していくのでしょうか？今後の展望と、その重要性を教えてください。オリバーが尋ねていたような、この市場の基本はそういうことなのでしょうか？
ロン・ヴァクリス
先ほどゲイリーが述べたように、Costco Next は少し独特ですが、完全に管理されたマーケットプレイスなのでしょうか。このマーケットプレイスで商品を販売するだけの他の多くのマーケットプレイスがあるように。これらは、当社のバイヤーがサプライヤーと築いている関係であり、当社は新たなサプライヤーも開拓しています。これは商品を販売する新しい方法であるだけでなく、コストコネクストで販売されている素晴らしい商品を当社倉庫に取り入れることができることも分かりました。つまり、新商品のテストの場として最適なのです。新しいアイテム、オンラインで販売しているブランコセットのような特定のカテゴリーのアクセサリーを拡充する方法、さらに、ブランコや滑り台、その他のアクティビティなど、通常倉庫には収まりきらないような商品を販売しているパートナー企業。 コアビジネスである倉庫事業を補完し、他のパートナー企業に対しても会員価値を拡大する機会を与えてくれます。 多くの可能性を秘めているのです。
ジョー・フェルドマン
わかりました。素晴らしいですね。ありがとうございます。第4四半期も頑張ってください。
ゲイリー・ミラーチップ
ありがとうございます。
ロン・ヴァクリス
ありがとうございます。
オペレーター
ご質問は以上です。これで本日の電話会議を終了いたします。ご参加ありがとうございました。電話をお切りください。
お読みいただきありがとうございました!
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