7 分間動画 コロンビア大学は、以前にもダイベストしたことがある: 何が起こっているのか | WSJ

7 分間動画 Columbia Has Divested Before: Here's What Happened | WSJ 

1
00:00:00,000 --> 00:00:02,040
(抗議参加者が合唱)

2
00:00:02,040 --> 00:00:04,290

• [ナレーター] コロンビア大学の
  親パレスチナキャンプ
  は国中で

3
00:00:04,290 --> 00:00:06,960
同様の学生抗議活動を引き起こし

4
00:00:06,960 --> 00:00:10,590
、大学に対し、

5
00:00:10,590 --> 00:00:12,150
イスラエルへの投資

6
00:00:12,150 --> 00:00:15,346
や、ガザでのイスラエル戦争で利益を得ている企業を手放すよう
求める声が新たに高まった
。

7
00:00:15,346 --> 00:00:18,960
（抗議参加者が合唱）

8
00:00:18,960 --> 00:00:22,290

• これは、大学の寄付金が

9
00:00:22,290 --> 00:00:26,730
どのように投資されるべきかをめぐって、私がこれまでに見た中
で最も激しく物議を醸した議論です

10
00:00:26,730 --> 00:00:28,140
。

11
00:00:28,140 --> 00:00:30,240

• [ナレーター] それでは、
  ダイベストメントはどのよう
  なものになるでしょうか? どれ

12
00:00:30,240 --> 00:00:31,320
くらい現実的ですか? それにはどのような

13
00:00:31,320 --> 00:00:33,513
課題があるのでしょうか?

14
00:00:35,910 --> 00:00:39,450
4月17日にコロンビア大学で始まった取り組みは、全米の

15
00:00:39,450 --> 00:00:42,153
大学キャンパスを席巻した
。

16
00:00:43,920 --> 00:00:46,680
多くの学生を団結させているのは、ダイ
ベストメントへの要求
です。これは、

17
00:00:46,680 --> 00:00:50,220
BDS（

18
00:00:50,220 --> 00:00:52,890
ボイコット、ダイベストメント、制裁）として知られるパレスチ
ナ運動にそのルーツがあります。

19
00:00:52,890 --> 00:00:55,740
ダイベストメントとは、簡単に言えば、
投資

20
00:00:55,740 --> 00:00:59,220
または事業上の利益を売却することを意味しますが、
実際には
より複雑です。

21
00:00:59,220 --> 00:01:02,400
まず、
学校によって求められるものが異なります。

22
00:01:02,400 --> 00:01:03,930
イェール大学とコーネル大学では、

23
00:01:03,930 --> 00:01:05,760
学生らが大学に対し、

24
00:01:08,250 --> 00:01:10,530
イスラエルの軍事作戦に直接関与している兵器メーカーへの投資
をやめるよう求めた。

25
00:01:10,530 --> 00:01:13,620
対照的に、コロンビアの抗議活動参加者らは、

26
00:01:15,660 --> 00:01:17,280
活動家らが

27
00:01:17,280 --> 00:01:19,380
イスラエルのガザ侵攻で利益を得ていると主張するファンドや企
業の保有株の売却を要求している。

28
00:01:19,380 --> 00:01:21,810
これらには、イスラエル軍に

29
00:01:21,810 --> 00:01:23,550
テクノロジーサービスを提供するグーグルとアマゾン、ヨルダン
川西岸のイスラエル入植地での

30
00:01:24,900 --> 00:01:27,330
レンタル物件掲載を許可しているエアビーアンドビー、

31
00:01:29,370 --> 00:01:33,270
イスラエル軍がトラクターを使用しているキャタピラーが含ま
れる。

32
00:01:33,270 --> 00:01:35,460
学生たちの
ダイベストメントの呼びかけのターゲットは

33
00:01:35,460 --> 00:01:37,020
大学の寄付金だ。

34
00:01:37,020 --> 00:01:38,340

• 実際問題として、

35
00:01:38,340 --> 00:01:42,660
ダイベストメントがどのように機能するかは
寄付金に依存しま
す。

36
00:01:42,660 --> 00:01:46,890
大規模な基金は、

37
00:01:46,890 --> 00:01:49,770
ポートフォリオの大部分をプライベート
エクイティやヘッジフ
ァンドに投資しています。

38
00:01:49,770 --> 00:01:51,690
あなたが大規模な寄付金の場合、

39
00:01:55,350 --> 00:01:58,410
プライベート・エクイティ・ファンド・マネージャーがあなたが
提供した投資ガイドラインに従う準備ができていない場合、あるプ
ライベート・エクイティ・ファンドから別のプライベート・エクイティ・ファンドに投資を移さなければならない

40
00:01:58,410 --> 00:02:01,200
場合があります

41
00:02:01,200 --> 00:02:04,800
。

42
00:02:04,800 --> 00:02:07,320

• [ナレーター] これまでのところ、
  大学は学生の煽動に
  応じて保有額を調整することをきっぱりと拒否してきました

43
00:02:07,320 --> 00:02:10,680
。

44
00:02:10,680 --> 00:02:14,340
4月29日、コロンビアは
イスラエルからの撤退はしないと発
表した。

45
00:02:14,340 --> 00:02:17,490
イスラエルからの撤退を拒否した他の大学には、

46
00:02:17,490 --> 00:02:20,940
エール大学、ニューヨーク大学、
ミシガン大学、

47
00:02:20,940 --> 00:02:22,920
アメリカン大学などがある。

48
00:02:22,920 --> 00:02:25,020
ダイベストメントの要求は
長い間

49
00:02:25,020 --> 00:02:26,280
学生運動の特徴であり、

50
00:02:26,280 --> 00:02:28,410
おそらく最もよく
知られているダイベストメントキャンペーンは

51
00:02:28,410 --> 00:02:30,390
1970年代と80年代に

52
00:02:30,390 --> 00:02:32,160
活動家が大学に当時白人支配下にあった

53
00:02:32,160 --> 00:02:33,930
南アフリカとの関係を断つよう強制したものである

54
00:02:33,930 --> 00:02:35,880
。

55
00:02:35,880 --> 00:02:40,170
1985年、コロンビアは

56
00:02:40,170 --> 00:02:43,320
コカ・コーラ、フォード、

57
00:02:43,320 --> 00:02:44,460
モービル・オイルなどの企業の保有株3,900万ドルを売却す
ると発表した。

58
00:02:44,460 --> 00:02:48,210
最終的には150以上の
大学が南アフリカで事業を

59
00:02:48,210 --> 00:02:50,580
行っている企業を売却した
。

60
00:02:50,580 --> 00:02:51,690

61
00:02:51,690 --> 00:02:54,810
南アフリカのダイベストメント要求を振り返ってみると、

62
00:02:54,810 --> 00:02:57,630
抗議活動参加者たちはいくつかの教訓を引き出していると思いま
す。

63
00:02:57,630 --> 00:03:01,770
1つは、南アフリカのアパルトヘイトは最終的には終焉を迎えた
と彼らが見ているということだが、

64
00:03:03,780 --> 00:03:07,980
それが
直接的な経済的圧力によるものか

65
00:03:07,980 --> 00:03:12,450
、物語の変化と南アフリカの
象徴的な孤立によるものであるか
にかかわらず、

66
00:03:13,650 --> 00:03:15,660
おそらく抗議

67
00:03:15,660 --> 00:03:19,497
活動参加者にとっては、
直接的な経済的圧力かどうかよりも重
要ではないかと思う。 プレッシャーが

68
00:03:19,497 --> 00:03:20,820
その変化を引き起こしたのです。

69
00:03:20,820 --> 00:03:24,180
振り返る際に考慮すべきもう 1 つの点は、当時の

70
00:03:24,180 --> 00:03:27,330
経済状況が大きく異なっていたということだと思います。

71
00:03:27,330 --> 00:03:29,460
ウォール街のやり方は違った。

72
00:03:29,460 --> 00:03:31,080

• [ナレーター]

73
00:03:31,080 --> 00:03:33,900
イスラエルへの投資の引き揚げを求める人々は、

74
00:03:36,030 --> 00:03:38,100
イスラエルが大量虐殺を犯し

75
00:03:38,100 --> 00:03:41,700
、パレスチナ人に
一種のアパルトヘイトの下での生活を強いて
いるという道徳的議論とみなされるものによって動機付けられてい
ると主張している。

76
00:03:41,700 --> 00:03:44,880
イスラエルは大量虐殺疑惑を強く否定し

77
00:03:44,880 --> 00:03:47,760
、ガザでの作戦は国際法上の自衛権によって正当化されると主張
している

78
00:03:47,760 --> 00:03:50,610
。

79
00:03:50,610 --> 00:03:52,980
最近では、大学は

80
00:03:52,980 --> 00:03:55,140
私立刑務所

81
00:03:55,140 --> 00:03:56,850
や化石燃料会社の保有物を処分するという要求に耳を傾けている。

82
00:03:56,850 --> 00:03:58,890
-そして、
カリフォルニア大学は

83
00:03:58,890 --> 00:04:00,690
2020年に化石燃料から

84
00:04:00,690 --> 00:04:04,800
完全に撤退したと発表しました
。

85
00:04:04,800 --> 00:04:07,050

• [ナレーター] 今日、多くの
  大学基金は、多様化したポ
  ートフォリオ モデルに広く従う

86
00:04:07,050 --> 00:04:08,700
ファンド マネージャーによって管理されています

87
00:04:08,700 --> 00:04:11,790
。

88
00:04:11,790 --> 00:04:14,190
彼らは通常、
ポートフォリオの一部を

89
00:04:14,190 --> 00:04:16,920
株式、不動産、

90
00:04:16,920 --> 00:04:19,530
ベンチャー
キャピタルを含むプライベートエクイティなどの資
産クラスに充てています。

91
00:04:19,530 --> 00:04:22,080
最終的には、ファンドマネージャーが投資決定の最終決定権を持
つ
基金の受託者に回答します

92
00:04:22,080 --> 00:04:25,530
。

93
00:04:25,530 --> 00:04:28,710

• 大学の寄付金は、

94
00:04:31,691 --> 00:04:35,250
最終的に利益を最大化するように管理されるため、プライベート
エクイティやヘッジファンドに似ています。

95
00:04:35,250 --> 00:04:37,860
今日の私たちの寄付金は、私たちの歴史の
どの時期よりも大き
くなっています

96
00:04:37,860 --> 00:04:40,980
。これは、
大学が世界経済の

97
00:04:40,980 --> 00:04:45,540
隅々につながっていることを意味します

98
00:04:45,540 --> 00:04:47,880
が、それらはウォール街を通じてつながっています。

99
00:04:47,880 --> 00:04:50,220

• [ナレーター]
  イスラエルへの投資を中止することに反対
  する批評家は、現代の寄付金の秘密的な性質のため、

100
00:04:50,220 --> 00:04:51,660
それは難しい可能性があると指摘しています

101
00:04:51,660 --> 00:04:54,600
。

102
00:04:54,600 --> 00:04:56,640
コロンビア大学は、多くの私立学校と同様に、

103
00:04:56,640 --> 00:04:59,340
財務情報のほとんどを不明瞭にしています
。

104
00:04:59,340 --> 00:05:02,700
その受託者は年次財務報告書を発行しています

105
00:05:02,700 --> 00:05:05,940
が、それらの報告書には
特定の投資の詳細は記載されていませ
ん。

106
00:05:05,940 --> 00:05:09,030

• 学校が投資するファンド、

107
00:05:09,030 --> 00:05:12,300
プライベートエクイティやヘッジ
ファンドは、

108
00:05:12,300 --> 00:05:14,520
彼らがやろうとしているのは
市場に勝つことなので、秘密を重
視します。

109
00:05:14,520 --> 00:05:18,120
彼らは、自分たちの秘密のソースが

110
00:05:18,120 --> 00:05:21,930
市場やコミュニティ全体の前に現れることを望んでいません。

111
00:05:21,930 --> 00:05:23,130

• [ナレーター] ダイベストメント批判者らは、

112
00:05:23,130 --> 00:05:25,170
大学による

113
00:05:25,170 --> 00:05:27,540
イスラエル関連企業への投資は

114
00:05:27,540 --> 00:05:31,530
基金全体のポートフォリオのほんの一部にすぎない可能性が高
く、

115
00:05:31,530 --> 00:05:34,020
1つの大学

116
00:05:34,020 --> 00:05:36,240
または多くの大学が

117
00:05:36,240 --> 00:05:39,300
イスラエル関連
資産を売却した場合の影響は無視できる可能性
があると指摘している。 。

118
00:05:39,300 --> 00:05:42,090
1998年の調査では、南アフリカからの
自発的な売却には

119
00:05:42,090 --> 00:05:44,820
目立った効果はほとんどなく

120
00:05:44,820 --> 00:05:48,060
、ボイコットは
主に株式

121
00:05:48,060 --> 00:05:50,430
と事業を社会的責任のあるところから

122
00:05:50,430 --> 00:05:53,280
より無関心な
投資家や国に再配分したことが判明した。

123
00:05:53,280 --> 00:05:56,400
同様に、2021年の論文では、

124
00:05:57,480 --> 00:06:00,810
ESG基準を満たしていない汚い企業の売却は、

125
00:06:00,810 --> 00:06:03,210
実務家が
信じているほど大きな影響力を持たないことが判明し
た。

126
00:06:03,210 --> 00:06:04,800
ダイベストメントに対するもう 1 つの障害は、

127
00:06:04,800 --> 00:06:06,780
現代の寄付金の性質です。

128
00:06:06,780 --> 00:06:08,910
大学は現在、

129
00:06:08,910 --> 00:06:11,160
より複雑な金融手段に投資する傾向にあるため、

130
00:06:11,160 --> 00:06:13,680
これらの投資を解きほぐすのは

131
00:06:13,680 --> 00:06:15,390
特定の株式を売却するほど簡単ではありません。

132
00:06:15,390 --> 00:06:18,480
たとえば、ある大学が他の多くの企業、おそらくは数百社で構成
されるインデックスファンドを通じて
イスラエルの企業に投資さ
れている場合、

133
00:06:22,740 --> 00:06:25,470
そのファンド全体の売却が必要となり、

134
00:06:25,470 --> 00:06:27,150
これは基金の投資戦略の見直しを意味する可能性がある

135
00:06:27,150 --> 00:06:29,070
。

136
00:06:29,070 --> 00:06:32,880

137
00:06:40,170 --> 00:06:41,760
議論を封じてしまうため、経済内の特定の資産を売却するのは複
雑すぎると示唆するのは不誠実だと思います。 投資収益率を最大
化するだけではない基準に従って、

138
00:06:47,370 --> 00:06:50,040
寄付金などの投資家が

139
00:06:50,040 --> 00:06:53,010
資産を投資できるよう支援することをビジネスとする投資運用会
社は本当にたくさんあります

140
00:06:53,010 --> 00:06:56,316
。

141
00:06:56,316 --> 00:06:58,899
（軽音楽）