気になる銘柄 8/29夜 メモ (電力関連)

こんばんは。繰り返しですが、ようやく涼しくなった札幌から、真夏日が続く東京に(しぶしぶ)戻りました。

気になる業種(電力関連)

大手電力各社はすでに1Qで超絶好決算を出していて、「一般家庭の電気代の負担が辛いのに利益増加って…」と社会的批判を浴びています。
ただ、電気代の販売価格は規制で算出方法が決められていて、ざっくり言うと過去の原材料価格の平均を基にしているので、原材料価格上昇局面では利益圧迫、原材料価格下落局面では利益増加となります。

昨年3月のウクライナショックの影響で原油も石炭も価格高騰したため、大手電力各社の23年3月期業績は散々でしたが、現在は絶賛原材料価格下落局面で、24年3月期業績は超絶好調の予感。それに輪をかけてこの酷暑。

原材料価格上昇局面 → コスト上昇×販売価格維持
原材料価格下落局面 → コスト下落×販売価格高止まり
現在 → コスト下落×販売価格高止まり×販売量絶好調(酷暑影響)

ということで、1Q超絶好決算でしたが、2Qはさらに上の「空前絶後」の好決算になる予感。

ただ、昨年大赤字を出した会社が多いので、好業績＝増配とはならないと思います。電力やガスは配当を固定額にする傾向があるのも気になる。なので、2Qの好業績のインパクトほど株価は上げないと思います。多分。ただ、2Q決算まで下げる要因も少ないのでジリジリ上げそうな気がします。

特に気になる銘柄

＜手堅い＞ 9502 中部電力、9503 関西電力
大手電力の中では財務がしっかりしていて手堅いと思います。
ただ、両社とも直近の値上げは見送りしています。

＜普通＞ 9504 中国電力、9505 北陸電力、9506 東北電力、9507 四国電力、9509 北海道電力
財務はそこそこ。直近で値上げしています。

＜おススメはしない＞ 9508 九州電力、9509 沖縄電力
財務はそこそこ。九州電力は値上げ見送り、沖縄電力は値上げ。
沖縄電力は1Q業績が赤字で良くありません。

＜よくわからないけどおススメはしない＞ 9501 東京電力
普通に考えたら原発の件で潰れていてもおかしくなかった会社だし、社会的責務を考えると復配を期待しづらいので、積極的にはおススメしづらい。
ずっと監視していて、500円を境に上げ下げしていたが、現在は随分過熱感のある水準だなとは思います。