いちばんやさしいファイナンスの本　財務初心者用

保田隆明著　日本能率マネジメントセンター　1.6.2020 読了

簿記や会計を学んだことのなかった著者が、
証券マン目線でファイナンスをゼロから解説。

時価総額　＝　株価　X  株数
純資産　　＝　今の時点で会社が解散した場合の価値
PBR         ＝　時価総額÷純資産
　　　　　・・・数値が高いほど株式市場から評価されている。

PBRが1倍を下回ると、
今すぐに解散し純利益を分配した方が株主にとっては利益が多い。

収益構造は業界ごとに異なる。

人件費：飲食業界では約25％、外資系証券会社では45−50％
材料費・場所代：飲食業界にはあるが、外資系証券会社にはない
広告宣伝費：エステや化粧品、飲食業界では高いが、法人向けはあまり必要ない

ROA（ Return on Asset）: 保有財産に対してどれくらい稼いでいるか
ハードルレート　
＝　投資額に対して年率何パーセントのリターンをあげないといけないのか。
借入金の金利なども考慮し5−7年に設定することが多い。

適正な手元流動性は業界により異なる。

ゲーム産業などブレの激しい業界では潤沢に必要。
手元現預金の量　＝　手元流動性：企業の経済安全度

借金で時間と収益機会を手に入れることができる。

企業による借入金は節税効果にもなる。
株式による資金調達　＝　期待収益による株主へのリターンが求められる。
　　　　　　　　　　→   配当か株価の値上がり
　　　　　　　　　　＝　実質的なコスト

＜＜M＆Aが増える理由＞＞　
＝　規模を増やすことにより研究開発費や設備投資費を賄うため。
買収プレミアム：買収時に発生する買収価格と時価総額の差。
　　　　　　　　平均は時価総額の25−30％。
収益面での増収効果や費用削減等のシナジーが見込まれる場合、
買収後収益を見積もる。