不動産証券化マスター　勉強資料の公開⑩

倒産隔離についてまとめてみました。

ポイントは３つ
①オリジネーターからの倒産隔離
②エクイティ出資者からの倒産隔離
③ＳＰＣ自体の倒産リスクの最小化

①オリジネーターからの倒産隔離
・真正売買（担保取引でなくす）
　売買契約、適正な価格取引、
　第三者への対抗要件の具備(登記)
・オリジネーターのリスク負担割合５％未満
　５％超えの匿名組合出資しない
・継続的関与をしない。不動産担保を設定しない
・買戻し特約がある場合、将来購入価格が時価で
　あれば担保取引でなくせる

②エクイティ出資者からの倒産隔離
・レンダーを保護するために、匿名組合員を劣後
　債権とする特約をつける
・ノンリコースローンの完済を返還請求権行使の
　停止条件とする特約をつける

③ＳＰＣ自体の倒産リスクの最小化
・ＳＰＣの取締役に倒産申立を放棄させる
・レンダーに倒産申立権を放棄させる