銘柄レポート【9416 ビジョン】

銘柄　　　　ビジョン
銘柄コード　9416
業種　　　　情報・通信業　１部中型

比較される銘柄
3843フリービット…ネット接続/インフラ提供/アドテクノロジー事業
・3934ベネフィットＪ…MVNOサービス/コミュロボ/天然水
・3774IIJ…NTT系ネット接続サービス/法人向けクラウド事業

【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーーーーーー
☆☆★★★ 市場　　東証１部
☆☆★★★ 設立　　2001.12
☆☆☆☆☆ 上場　　2015.12
★★★★★ 本社　　東京都新宿区西新宿
　　　　　　本社入居ビル名　新宿アイランドタワー
☆☆★★★ 時価総額　　551億円
☆★★★★ 時価総額順位　22/106位　通信サービス
　　　　　　発行済株式数　49,027千株
　　　　　　従業員数　　　連649名　単592名　32.3歳
　　　　　　平均年収　　　512万円
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　総資産　　　　4,405百万円
　　　　　　自己資本　　　10,883百万円
☆☆☆☆★ 自己資本比率　71.7% 財務健全
　　　　　　資本金　　　　2,363百万円
　　　　　　利益剰余金　　7,543百万円
　　　　　　有利子負債　　０百万円　無　借　金　経　営
　　　　　　現金等　　　　8,485百万円　84億円貯金中
　　　　　　配当　　　　　０円
　　　　　　配当予定　　　０円　20.12予定
　　　　　　増配傾向か　　ゼロ配予定
　　　　　　予想配当利回り　ーー%

　　　　　　ROE 21.85%
　　　　　　ROA 14.7%
　　　　　　調整１株益　44.5円

【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色　　　　・旅行者向けWi-Fiレンタル事業
　　　　　　・企業向けWEBマーケティング支援
　　　　　　・空港送迎ハイヤー
テーマ　　　・Wi-Fi
　　　　　　・公衆無線LAN
　　　　　　・WiMAX
　　　　　　・インバウンド
　　　　　　・レンタル
　　　　　　・OA（オフィスオートメーション）
　　　　　　・形態電話販売関連
　　　　　　・クラウドコンピューティング
　　　　　　・テレワーク
　　　　　　・働き方改革
　　　　　　・チャット
　　　　　　・自動翻訳
　　　　　　・Webサイト構築
　　　　　　・MVNO
　　　　　　・インターネット接続事業者
　　　　　　・大阪万博
　　　　　　・ＩＴ関連

【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「Wi-Fiレンタル続伸/順調拡大」…・渡航者/法人客向け共に
　　　　　　　　　　　　　　　　　・リピーター着実増/順調拡大
・「採算改善続く」…・高単価プラン比率向上
　　　　　　　　　　・仕入れ原価軽減
・「利益続伸」
・「新型肺炎影響拡大次第で下振れも」
　　　　　
【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「影響度」…・Wi-Fiレンタルは世界200か国/地域で展開
　　　　　　　　・海外渡航者激減、モロダメージ受ける
・「Wi-Fi端末の充電設備効率化推進」
　　
【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
１位　　25.32% 佐野健一
２位　　14.48% メンバーズモバイル
７位　　2.12% 自社株口

取締役社長　　佐野健一　　1969年生　51歳　光通信
取締役　　　　中本新一　　1972年生　48歳　光通信
取締役　　　　大田健司　　1971年生　49歳　生え抜き
取締役　　　　内藤真一郎　1967年生　53歳　リクルート/アレスト
取締役　　　　原田静織　　1974年生　46歳　ソフトバンク/DELL

【創業社長CEO 佐野健一氏】
・1959年　誕生　51歳　鹿児島育ち
　　　　　　・高卒後既に起業していた同級生宅に居候
　　　　　　　・パソコンで超高層ビルの設計をしていた
　　　　　　　・多額の収入を目の当たりにして出遅れた感を感じる
・1991年　光通信入社
　　　　　　・設立者は同じ中学の大先輩/稲盛和夫氏
　　　　　　・入社後すぐトップセールスマンに
　　　　　　・1995年には部下800人を抱えていた（事業部長）
・1995年　ビジョン設立　代表取締役社長　現任
　　　　　　・新富士駅で富士山を見て壮大さに圧倒
　　　　　　　・そのまま駅を降りて起業拠点物件を借りる
　　　　　　　・誰も知らない土地でスタート

・実家は居酒屋/温泉旅館
　・朧げに経営に興味があった
・「顧客の声×テクノロジー」が経営スタイル
　・顧客の声の再現性と反映を大切にする

【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み　・経営者のカリスマ性＋事業に対する嗅覚が飛び抜けてる
　　　　　　・完全実力主義の社風
　　　　　　　・売上に応じてどんどん昇進出来る
　　　　　　・常にチャレンジする姿勢がある＝ベンチャー企業
　　　　　　　・常に模索している為新しい事が出来る
　　　　　　・余り景気に左右されない事業に特化
　　　　　　　・会社経営としては堅実
　　　　　　　・扱っている業務の将来性は大きい
　　　　　　・アポチャンスが圧倒的に多い/営業力がとても強い
　　　　　　・コンピュータ/ネットワーク関連のＩＴ系の商材に強い
　　　　　　　・商材の価格設定が有利
　　　　　　・独自ブランド（globalwifi）を掲げている
　　　　　　・海外へ持ってくWi-Fiのレンタル機器貸し出し日本一
　　　　　　・海外にシステム開発会社有
　　　　　　　・社内システム開発のスピードが速い
会社の弱み　・離職率は高い
　　　　　　・近年競合も沢山出て来ている
　　　　　　　・何らかのアクションは必要
　　　　　　・Wi-Fiレンタル市場自体弱い
・恐怖のオリンピック銘柄＋インバウンド銘柄のダブルパンチ…。

【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
決算後の修正があるか　　　　　　ーーーー
売上／経常利益　見通し　　　　　増収/増益
前期比経常利益率　　　　　　　　＋19.3
経常利益　　　　　　　　４Ｑ　　評価なし
増収率　　　　　　　　　　　　　＋14.9%増収
経常増益率　会社予想　　　　　　＋19.3%増益
経常増益率　コンセンサス　　　　＋22.1%
対通期予想進捗率　　　　４Ｑ　　ーー%
【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　備考
業種職種の希少性　　　　　　　☆★★★★
何やってる会社か分かるか　　　☆☆☆☆☆
未来への積極性　　　　　　　　☆☆☆☆★
同業他社より抜きん出てるか　　☆☆☆★★
競合企業の追随がないか　　　　☆★★★★
高い市場シェア　　　　　　　　☆☆☆★★
需要がなくならない　　　　　　☆☆☆☆☆
社長が株主目線を持つ　　　　　★★★★★ お金持ちなら還元を…
社長の経営判断が素早い　　　　☆☆☆☆★
特定顧客に依存し過ぎない　　　☆☆☆★★
顧客に対する価格交渉力がある　☆☆☆★★
顧客ニーズを察知するのが上手　☆☆☆☆☆
経営陣と社員のモチベが高い　　☆☆☆☆☆ 幹部オール生え抜き
幹部役員集団が老人クラブか　　いいえ
身近なサービス　購入しやすい　☆☆☆☆★
参入壁は高いか　　　　　　　　☆★★★★
先行者利益があるか　　　　　　☆☆★★★
当該市場への伸び代があるか　　☆☆☆★★
社長のビジョンは明確明瞭か　　☆☆☆☆☆情熱的野心的な未来志向
社長がエンジニア系の人間か　　いいえ
会社の借金少なく倒産しにくいか☆☆☆☆☆ 無借金経営
本社所在地は家賃が安いか　　　★★★★★
社長のメディア出没度　　　　　☆☆☆☆☆ 中卒で終わった娘記事有
社長の自社愛情度数　　　　　　☆☆☆☆☆
会社のファンになれるか　　　　☆☆☆☆★

・どの位迄株価上がるか・現在657円
　　　　　　　　　　　・2/20現在株価　1,115円　-42%
　　　　　　　　　　　・直近最低株価　492円（3/13）
　　　　　　　　　　　・理論株価　　　1 ,672円
　　　　　　　　　　　・目標上限株価　3,173円
　　　　　　　　　　　・割安割高　　　割安
　　　　　　　　　　　・上昇余地　　　＋154.5%
　　　　　　　　　　　・上昇上限　　　＋383.0%
　　　　　　　　　　　　・MAX５バガー！？
　　　　　　　　　　　　　・目標上限株価通り行けば
　　　　　　　　　　　・思いっきりインバウンド銘柄
　　　　　　　　　　　　・浮上すれば跳ね上がる

・保有継続等　　　　　・現在保有100株
　　　　　　　　　　　・株価割安＋理論株価目標上限株価高い
　　　　　　　　　　　　・RER 11.6倍
　　　　　　　　　　　　・PBR 2.84倍
　　　　　　　　　　　　・信用倍率　　1.76倍
　　　　　　　　　　　・もう100株買ってみてもいいかも
　　　　　　　　　　　　
【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・GA technologys系銘柄/でも執念根性等はGAに軍配
　・高卒で何もないトコロから這い上がってきたど根性創業社長
　・入社後すぐトップ営業マンになった点もGA technologys系
　・強気なトコロ、体育会系はグリムス系とも言えます
・未来への積極性にイマイチ欠ける部分有り
　・今回のコロナでモロ影響受けまくり
　　・どう乗り切るかミモノでもある
　　・もう100株買ってみて様子見します
　　・例によって株価メッチャ安いので（笑）