GBTCとビットコイン：どちらに投資すべきか？
要約
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)は、2013年に開始された暗号通貨運用商品で、証券口座からビットコインへのエクスポージャーと取引を提供し、2023年10月時点で160億ドル以上の資産を管理しています。
GBTCは投資信託として運営され、投資家の資産をプールしてビットコインに投資し、その価値をミラーリングし、暗号通貨の管理と保管に2％の手数料を課しています。
NAVに対するGBTCプレミアム/ディスカウントは、GBTCの市場価格と1株当たりのビットコインの純資産価値の差額を表しています。
2013年からOTCQX株式市場で取引されているGBTCは、さまざまな取引所で取引され、ウォレットまたは中央集中型の取引所で保有されているビットコインとは異なり、暗号通貨を管理しないことを好む投資家に適しています。
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)とは何ですか？
Grayscaleは2013年に設立された暗号通貨資産運用会社です。それ以来、同社はBTC、ETH、リップルからZcashまで、さまざまな暗号通貨ファンドのプロバイダーとなっています。
その結果、現在では、このデジタル通貨投資商品の現物ビットコインETF登録に向けたレースに参加しているのは当然のことです。
GBTCは、投資家がビットコインへのエクスポージャーを獲得し、証券口座から取引できる最初の暗号通貨商品でした。2023年10月現在、160億ドル以上の資産を運用し、1株当たりの市場価格は20ドル以上、1株当たりの保有額は24ドル以上です。
カナダのビットコインETFやアメリカのビットコイン先物ETFが規制当局の承認を得る数年前の2013年に導入されました。Grayscaleは、Barry Silbertが経営する親会社Digital Currency Groupのマネーメーカーです。
GBTC投資信託
投資信託は、一定の株式数を持つクローズドエンド型投資です。複数の投資家の資産をプールし、様々な資産に投資することで、分散投資を提供します。これらの信託は専門家によって運用されるため、ポートフォリオ運用の知識が不足している投資家にとっては望ましいものです。また、投資家は投資資金を借り入れることができるため、利益が増加する可能性がありますが、リスクもあります。最後に、これらの信託は他の投資と比較して高い配当をもたらす可能性があります。
Grayscale Bitcoin Trustは（他の関連商品と同様に）、暗号通貨をより多くの人が利用できるようにする試みでした。GBTCは、米国証券取引委員会（SEC）への登録が義務付けられていない企業のための代替報告基準の下、店頭市場OTCQXで公開されています。
GBTCの価値は暗号通貨ビットコインを反映しています。伝統的な株式市場での取引が可能なため、暗号を警戒する投資家を惹きつけています。ファンドは投資家のために暗号を管理・保管し、コールドストレージを使用し、2％の手数料を徴収します。規制されているため、暗号投資の税金への影響を懸念する投資家にとって、より安全な選択肢です。
NAVに対するGBTCプレミアム/ディスカウント
GBTCに投資する前に理解しておくべき重要な概念です。NAVに対するGBTCプレミアム/ディスカウントとは、Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）株式の市場価格と、原資産であるビットコインの1株当たりの純資産価値（NAV）との差を指します。
GBTC 株式が NAV よりも高い価格で取引されている場合、それは "プレミアム" であると言われます。一方、GBTC株がNAVより低い価格で取引されている場合は、"ディスカウント "です。この差は、需給、投資家心理、市場の思惑などの要因によるものです。
このGBTCプレミアム/ディスカウントは、暗号通貨投資家の間で広まっている市場センチメントを示すCrypto Fear and Greed Indexと同様の働きをします。GBTCディスカウントはネガティブなセンチメントを示し、GBTCプレミアムは市場に参入したタイミングによっては潜在的な利益を示す可能性があります。
これらのパラメータは投資収益率（ROI）に大きく影響するため、強く考慮する必要があります。
GBTC対BTC：主な違い
次の完璧な投資先を探す際に、どのような点を考慮すべきか迷っているのであれば、当社にお任せください。これらの投資手段がどのように異なるのか、また、それぞれのユニークな点は何なのかを見てみましょう。
GBTCとBTCの取引
GBTCは2013年からOTCQX株式市場で取引されており、その取引量は市場センチメントやビットコインの価格パフォーマンスなどの要因に基づいて変化します。パフォーマンスを推定するためにNAVに対するディスカウント/プレミアムの指標を使用しています。2023年10月中旬現在、マイナスプレミアム率は15.87％で、これはGBTCの株価がビットコインの市場価格より1株当たり約15.87％低いことを意味します。
一方、ビットコインは、リスク許容度、専門知識、好みによって、CEXとDEXの両方で取引することができます。中央集権型の取引所では KYC による本人確認が必要で暗号通貨を保管しますが、分散型の取引所ではウォレットからの直接取引が可能です。
Grayscaleのビットコイン信託価値とビットコインの価値
GBTCの価値は、その原資産であるビットコイン（BTC）に由来し、需要と供給のような市場の状況に影響されます。NAVに対するプレミアム/ディスカウントは、投資する際に考慮すべき重要な要素です。
一方、ビットコインの価値は希少性と需要によって決まり、その価格は人々が喜んで支払う金額によって決まります。ビットコインの供給は、ブロックチェーンに新しいブロックが追加されるたびに増加し、仲介銀行や政府の支援なしで運営されています。
GBTCとBTCの比較：保有と管理
GBTCは暗号通貨を管理したくない投資家にとって理想的な選択肢であり、さまざまな口座やOTC市場にアクセスできるプラットフォームを通じて追跡したり購入したりすることができます。
一方、BTCはパーソナルウォレット（ホットまたはコールド）または集中型取引所で保有または管理できます。
暗号通貨をどこで保有するかは、投資家次第です。大量のビットコインを保有するには、最も安全な、いわゆる「コールドストレージ」が必要です。コールドストレージには、フラッシュドライブのようなデバイスやペーパーウォレットがあります。
暗号通貨を保管する最も安全な方法については、こちらをお読みください。
GBTC規制とBTC規制の比較
GBTCおよびその他の投資ビークルは、SECによって規制される可能性があります。
GBTCは正確にはSECによって直接規制されていませんが、GrayscaleはSEC報告企業であり、ETFに変更された後、完全に規制されることを意図しています。
世界的な取引に使用されるビットコインは、マネーロンダリング防止法やテロ資金対策法に基づく法制化を提案する議員を促しています。米国ではビットコインの利用ガイドラインが存在しますが、2023年10月時点での規制は不明確です。
ビットコインは課税対象であり、米国内でビットコインを所有または取引する場合は米国財務省に登録する必要があります。暗号通貨の所有や取引は、国によっては違法となるため、必ず現地のルールを確認してください。
注：この記事はGBTCとBTCの両方とその規制状態についての包括的で詳細な説明であるにもかかわらず、定期的にその問題について自分自身を知らせる必要があります。状況は常に変化しているので、今後の決定を監視することは良いアイデアでしょう。
Grayscale Bitcoin Trustへの投資方法
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) への投資は、従来の証券口座から行うことができます。以下はステップバイステップのガイドです：
証券会社を選択します： GBTCが取引されるOTC（店頭）市場へのアクセスを提供するブローカープラットフォームを選択します。人気のオプションには、Fidelity、Charles Schwab、E*TRADEなどがあります。
口座を開設します： 選択した証券会社の口座をまだお持ちでない場合は、開設する必要があります。これには通常、個人情報の提供と口座への入金が必要です。
GBTCの研究： 投資する前にGBTCを研究し、その仕組みを理解してください。原資産であるビットコイン価格に対するプレミアムまたはディスカウントを確認する必要があります。
注文を行います： 口座に入金したら、ブローカープラットフォームにログインし、GBTC を検索します。購入したい株式数を指定し、GBTC 株式を購入する注文を出します。
投資を監視します： GBTC株を購入した後は、投資状況を監視してください。GBTCの価格は、プレミアムやディスカウントにより実際のビットコイン価格と異なる場合があります。
GBTCの売却：購入と同様の方法で、証券口座を通じてGBTC株を売却することができます。
税金の影響：GBTCに投資する際の税務上の影響にご注意ください。損益の報告については、税務専門家にご相談ください。
注：GBTCはビットコインの実際の価値に対してプレミアムまたはディスカウントで取引される可能性があり、市場の変動の影響を受けます。さらに、ブローカープラットフォームでのGBTCの利用可能性は異なる場合がありますので、選択したブローカーに確認し、提供されていることを確認してください。
GBTC 株価: 過去のパフォーマンス
2023年10月中旬現在、GBTCプレミアムとNAVの差として測定されるGBTCディスカウントは、16％未満に縮小しています。2023年1月には45％強であったことを考えると、大幅な低下です。ギャップの縮小は、SECがGBTCをビットコインの現物ETFに転換するというGrayscaleの要求を認めた裁判所の決定を不服としないというニュースに対する金融市場の熱狂の結果です。
GBTC株式投資の長所と短所
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)は、ビットコインへのエクスポージャーを得るための人気の投資手段です。しかし、GBTC には独自の長所と短所があります。
Grayscale対SEC訴訟：現物ビットコインETFへの影響
Grayscale対SECの訴訟は、現物ビットコインETFの承認の可能性に大きな影響を与えました。この法廷闘争では、Grayscaleは現物ビットコインETFの承認を求めました。SECは以前、ビットコイン先物の不正を防止するために特定の監視契約を承認していたと主張し、SECを提訴しました。
結果は2023年8月にGrayscaleの勝利。裁判所の裁判官団は、同社の提案するビットコインETFは承認されたビットコイン先物ETFと「実質的に類似している」とし、Grayscaleを支持する判決を下しました。この判決は、暗号通貨の規制と市場へのアクセスの状況を再形成しました。
この判決の意味は重大です。これは、投資家が先物契約を必要とせずにビットコインへの直接エクスポージャーを得ることを可能にする現物ビットコインETFの承認に道を開く可能性のある先例を設定します。これは、投資家に新たな機会を開き、ビットコインの主流採用を促進する可能性があります。
GBTCをビットコインの現物ETFに転換するGrayscaleの申請に対する米国SECの訴訟により、GBTCのプレミアム/ディスカウントと2023年開始時点の基準価額とのギャップが拡大した一方で、投資家は10月中旬までにSECが判決に対して控訴しないことを決定したことを歓迎しました。
この決定は、GBTCのプレミアム/ディスカウントと基準価額の乖離が、10月中旬までに45%超から16%以下に縮小することを後押ししました。投資家やアナリストは、この決定がSECによるGrayscaleの申請承認の可能性を示唆しており、GBTC投資商品が近いうちにGrayscale 現物ビットコインETFに転換する可能性があることを示していると予想しています。
投資としてのGBTCの代替
暗号通貨へのエクスポージャーを得るための投資として、Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) に代わるものがいくつかあります：
ビットコインETF
ビットコイン上場投資信託（ETF）は、伝統的な証券口座を通じて間接的にビットコインに投資する方法を提供します。これらのETFは、ビットコインの価格に追随することを目的とし、投資家にビットコインへのエクスポージャーのための流動性と規制されたオプションを提供します。人気のあるビットコイン ETF には、Purpose Bitcoin ETF (BTCC) や Evolve Bitcoin ETF (EBIT) などがあります。
暗号通貨ファンド
暗号通貨ファンドは、様々な暗号通貨の管理ポートフォリオです。これらのファンドは複数のデジタル資産に分散することができ、一般的に専門家によって管理されています。例えば、Bitwise 10 Crypto Index FundやGrayscale Digital Large Cap Fundなどがあります。
個別の暗号通貨投資
KuCoinのようなプラットフォームを通じて、ビットコイン、イーサリアム、またはその他のデジタル資産のような個別の暗号通貨を購入して保有することもできます。このアプローチでは、ビットコインやその他の暗号資産を直接所有することができます。
さらに、現物取引、先物取引、取引ボット、P2P取引など、暗号通貨投資から利益を得るための複数のオプションにアクセスできます。また、KuCoinのEarnや暗号通貨レンディングなど、複数の受動的収入生成の機会を楽しむこともできます。
暗号通貨マイニング銘柄
暗号通貨のマイニングや関連サービスに携わる企業もあります。これらの銘柄に投資することで、暗号通貨産業へのエクスポージャーを得ることができます。Marathon Digital Holdings (MARA)やRiot Blockchain (RIOT)のような企業がそのような銘柄の例です。
暗号通貨マイニングの詳細はこちら。
暗号通貨関連銘柄
上場企業の中には、暗号通貨マイニングに直接関与していなくても、ブロックチェーンや暗号通貨分野に大きく関与している企業もあります。これらの企業は、業界へのエクスポージャーを得る別の方法を提供する可能性があります。コインベース（COIN）やスクエア（SQ）などがその例です。
GBTCに代わる投資先、または暗号通貨分野における他の投資先を選ぶ際には、徹底的なリサーチを行い、投資目標、リスク許容度、投資期間を考慮することが不可欠です。各オプションにはそれぞれ利点とリスクがあるため、十分な情報に基づいて投資判断を下すことが重要です。
Grayscaleのビットコイン信託（GBTC）の将来性
様々な意見があるようです。GBTCを安全な投資として観察する人もいますが、ファンドが取引されている持続的なディスカウントは償還メカニズムがないためだと懸念する人もいます。Grayscaleは規制上の懸念からこの措置をとっており、ユーザーはETFに格上げされるのを待っています。
ビットコインを直接所有することの重要性について議論している人もいます。そもそも暗号の要点は、ユーザーによってのみ管理される完全にプライベートな資産と見なされることでした。
誰かがあなたからBTCを預かり、あなたが積極的に市場に参加し、購入した暗号通貨を最大限に活用することを許さないという考えもあります。暗号通貨の自律性という側面は、暗号通貨領域で最も重要であるため、多くの暗号通貨愛好家がこのような意見を持っていることは不思議ではありません。
その結果、ETFの台頭が話題になった後、多くの人がGBTCの可能性を楽観視しています。変身が起これば、株式は安売りされなくなり、GBTCに必要な信頼を取り戻すことができます。この一歩は、FTXの武勇伝で失った信頼を活性化させる可能性があります。
多くの人々が伝統的な金融に信頼を寄せており、それがすぐになくなることはないでしょう。
Grayscaleのビットコイン信託（GBTC）に関するFAQ
1.GBTCの管理手数料はいくらですか？
GBTCの管理手数料は投資額の2%です。投資マネージャーは、管理、運営、管理、保管のコストをカバーしていないため、手数料は本質的に低いと主張しています。
2.GBTCの投資期間は？
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)投資を保有できる期間は、決まった期間や満期日ではありません。GBTCは信託として構成され、オープンエンド型投資ビークルとして運営されています。GBTCの投資家として、お好きな期間だけ投資を保有する柔軟性があります。GBTCの株式は、お客様の投資目標や目的に応じて、短期または長期で保有することができます。
3.GBTC信託は何枚のビットコインを所有していますか？
正確な数についての現在の情報はありませんが、2022年に636,696 BTCという驚異的な量を開示しています。
4.GBTCの市場価格と純資産価値（NAV）の違いは？
GBTCは、純資産価値（NAV）に対してプレミアムまたはディスカウントで取引されることがよくあります。この差は投資収益に影響を与える可能性があります。投資家は GBTC 株を売買する際、このプレミアムまたはディスカウントに注意する必要があります。
5.GBTCは実際のビットコインを所有するのと同じですか？
いいえ、GBTC 株を保有することは、ビットコインを保有することと同じではありません。GBTC はビットコインの価格への間接的なエクスポージャーを提供しますが、ビットコインを所有することは暗号通貨を直接所有することを意味します。この 2 つには異なる利点と欠点があります。
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