戦略① バーティカル・スプレッド（ブルベア）

まずは、組成が簡単なスプレッドからです。
相場の方向性に焦点を当てたスプレッドとして、バーティカル・スプレッドがあります。呼び方は様々ありますので、以下に記載しています。
オプションとしても組みやすく、使える場面は多々あるため一番最初に取り上げました。
※なお、オプションには、ATMに近い方は（N：near）、遠い方は（F：far)を付けています。

Call組成：強気相場見込→バーティカル・ブル・コール
（デビット・コール・スプレッド）

Call組成：弱気相場見込→バーティカル・ベア・コール
（クレジット・コール・スプレッド）

Put組成：強気相場見込→バーティカル・ブル・プット
（クレジット・プット・スプレッド）

Put組成：弱気相場見込→バーティカル・ベア・プット
（デビット・プット・スプレッド）

※デビットは”引き落とし”の意味であり、オプションを買うことを示しています（オプションを買うと証拠金元本が減ります）。買が優位（ATMに近い）＝デビットと覚えてください。一方で、クレジットは"後払い"の意味ですが、オプションを売るとプレミアムが決済前に反映されます（オプションを買うと証拠金元本が増えます）。売が優位（ATMに近い）＝クレジットと覚えてください。

また、バーティカル・スプレッドはオプションの権利行使価格の幅を変えることで、ブル（またはベア）の強度を調整することができます。もちろん、その分リスクも上がることは考慮に入れましょう。

このスプレッドのメリットとデメリットを記載します。
【メリット】
① 相場の上下を大まかに予想することで利益になる
② 見込みと反対に行った場合でも損失の速度が緩やか
③ 損失が限定される
④ ボラティリティをそこまで気にしなくて済む
⑤（デビットのみ）証拠金が低くなる
【デメリット】
① 利益が有限
②（クレジットのみ）証拠金が高くなりがち
③（クレジットのみ）ハイリスクローリターン

表の＋とーからも、結局のところフリートレード（ネイキッド）のリスク限定版といったスプレッドです。個人的には買が優位なデビット・スプレッドの方が使い勝手がいいと思います。