「JAMPの視線」No.3（2020年1月19日配信）

次世代の、挑戦する金融へ
日本資産運用基盤グループメールマガジン【JAMPの視線】　　　　　

目次
①JAMP 大原啓一の視点
②NewsPicks ダイジェスト
③インフォメーション

JAMP 大原啓一の視点　2020年1月19日

昨年末12月に開催された金融庁・市場WGの議事録が先週1月16日に公開されました。10月に再開された市場WGでは、2017年3月に公表された「顧客本位の業務運営の原則」の定着状況等をレビューし、その課題や見直しについて議論することが主な目的とされています。
今回の市場WGでは、顧客本位の業務運営に係る欧米当局の対応について事務局から紹介され、これまでのプリンシプルベースで良いのか、行動規則を定める等、ルールベースにするべきか等そもそもの個人向け資産運用サービスに係る規制のあり方について議論されたことが注目されます。
背景には、「原則」採択そのものが目的化し、実際の業務運営には浸透が十分でないとの問題意識や米国で新たに導入されるSECのReg Best Interest（最善の利益規制）への関心があると思われます。
6月の報告書取りまとめに向けて市場WGでの議論が今後どのように進んでいくかが注目されますが、米国で2009年以降に顧客保護規制が強化される動きとともにRIAの存在感が大きくなったのと同様に日本においてもIFAやその他アドバイザーチャネルの存在感に影響を及ぼすのは確かなように思われます
（日本IFAは金融商品販売業の一部を担う立場であるため、米国RIAの影響度・経路とは異なるとは思いますが）。
昨年秋から急激に進む証券ブローカレッジ手数料のゼロ化というビジネス面での大きな変化に加え、金融当局による規制見直しの動きもあり、更にアドバイスビジネスへのシフトに拍車がかかりそうです。

NewsPicksダイジェスト（2020年1月13日～2020年1月19日）

2020年1月14日
【国内投信、指数型が初の過半に　低コスト志向で】
大原コメント→
証券等のブローカレッジはオンライン証券の登場から約20年で利潤消失（手数料ゼロ化）が始まりましたが、アセットマネジメントはより速いスピードで今後数年以内に同様に利潤消失が大きく進むことを予想（懸念）しています。
従来型の・・・（続きを読む）
https://newspicks.com/news/4536909?ref=user_121187

2020年1月16日
【マネックスが新ファンド、松本社長が企業と対話】
大原コメント→
業界全体において、ブローカレッジ事業のみならず、アセットマネジメント事業利潤も近未来の消失が懸念される中、リテール金融機関各社による新たな事業利潤の確保の動きが目立ちます。
ブローカレッジや・・・（続きを読む）
https://newspicks.com/news/4544585?ref=user_121187

2020年1月16日
【農林中金が本店ビル売却で第一生命と交渉、「リストラの覚悟」アピール】
大原コメント→記事の内容とは全く関係ないですが、農林中金本店と同じビルに入っている第一生命の社員食堂のランチはとても美味しいと噂で聞いたことがあり、是非一度は食べてみたいと第一生命系の会社で働いていた頃からずっと思っています。
https://newspicks.com/news/4546868?ref=user_121187

2020年1月17日
【【辻庸介】失敗しても人だけは裏切るな。信用だけは失うな】
大原コメント→
「ソニーはモルモットである」は、最近では「スタートアップはモルモットである」と言い換えることもできるように思います。
事業機会があるかどうかもわからないゼロの段階から市場を作るための仕組みであり、リスク取得の対価として爆発的な事業成長という果実が得られる。
そのように考えると、・・・（続きを読む）
https://newspicks.com/news/4226135?ref=user_121187

2020年1月18日
【PayPay、金融サービス参入　ローンやリボ・保険など春から順次開始】
大原コメント→
金融主要機能である「資金移転（決済）」「資金供与（融資）」「資金運用」「リスク移転（保険）」のうち、スマートフォンデバイスと親和性が高いのは、決済と融資であり、スマートフォン決済分野でシェアを一定程度確保したPayPayが新たなマネタイズ手段として融資に展開するのは自然かと思います。
一方、・・・（続きを読む）
https://newspicks.com/news/4550158?ref=user_121187

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