433 ドル円相場＆長期金利

マイナス金利解除で、不思議だったのは、長期金利が低下したこと。
たぶん、マイナス金利解除⇒長期金利上昇 とよんで、長期債をショートしていた筋が、踏まれたのだろう。

為替相場も同様に、やや円安に振れ過ぎている感がある。傾向として円高に向かうことは難しそうだが、これだけの経常黒字で、低インフレ国の通貨が急速に安くなっていくことはないだろう。
（注）経常黒字は対外直接投資で消され、国内生産価格が抑えられていても生産拠点の海外移転で輸出は増えないし、輸入はやむをえず増えている（原油、食料は抑えられない）状態では、円高に向かいにくい。

私のモデルだと長期金利は、