8897　MIRARTHホールディングスの銘柄分析　2024年6月28日

コード: 8897
銘柄名: MIRARTHホールディングス

業種・特徴

MIRARTHホールディングスは、主に不動産関連事業を展開している企業である。マンションブランド「レーベン」「ネベル」シリーズの開発・企画・販売を手がける新築分譲マンション事業を中心に、不動産の開発、販売、賃貸、管理など、多岐にわたる事業を行っている。

総合個人評価

【A-】（良い順にSABCDEで評価）

終値

518円（2024年6月28日）

銘柄サマリー

市場: プライム
時価総額: 約709億円（大中型）

割安性

PER: 5.3倍
※直近5年データ
MAX: 11.1倍
平均: 6.8倍
MIN: 4.1倍

PBR: 0.87倍
※直近5年データ
MAX: 1.15倍
平均: 0.77倍
MIN: 0.52倍

ROE: 16.4%
※直近5年平均ROE: 11.3%

【割安性評価】
ROEが向上しているが、PERは平均以下であり、やや割安圏にある。

財務

時価総額: 約709億円
自己資本比率: 19.5%
キャッシュ: 418億円
その他流動性資産: 25億円（投資有価証券）
有利子負債: 2102億円
営業キャッシュフロー: 367億円
ネットキャッシュ: --億円
営業キャッシュフロー対有利子負債比率（年）: 5.7年

【財務健全性評価】
不動産業のため、自己資本比率は低く、不動産業平均（25%～30%程度）と比較してもやや低いが、CF対有利子負債比率（年）も5.7年と短いため、特に問題はないと判断する。

需給

発行株式数: 1.2億株 → 1.4億株（2024年5月20日に増資を発表）
※希薄化約16%
特定株の割合: 51%
特定株以外の株式数（流通株式数）: 6860万株
信用貸借区分: 貸借
貸借倍率: 22.9倍
買い残: 530万株（流通株式数の7.7%）
出来高: 103万株（流通株式数の1.5%）
※売買代金: 5.3億円

主要株主

1. 一般社団法人村山財産管理: 21.1%  
   ※創業者、村山義男氏の資産管理会社。現在は経営の第一線からは退いている。

2. 日本マスタートラスト信託銀行（信託口）: 9.2%  

3. 自社（自己株口）: 9.0% → 約4%（増資時に自己株処分）

機関投資家の保有

あり

機関投資家の空売り

なし

【需給についての評価】
直近で15%程度の増資があり、また信用残も多く、需給面は良くない。

業績（経常利益）

決算月: 3月
2023年3月期 実績: 50億円（前期比: -50%）
2024年3月期 実績: 129億円（前期比: 158%増）
2025年3月期 予想: 160億円（前期比: 23%増）
※前期 売上対営業利益率: 8.3%

直近四半期の経常利益:
1Q: 2.4億円（前期比: -38.5%）
2Q: 11.4億円（前期比: -63.7%）
3Q: -11.4億円（前期比: -79.4%）
4Q: 127.4億円（前期比: 158%増）

【業績評価】
業績は通期を通じて不安定ながらも拡大基調にあり、利益は4Qに偏重する傾向がある。

配当

配当方針: 業績に応じた適正な配当を安定的、継続的に行うことを基本方針とし、中期経営計画で配当性向を30％～35％程度とすることを掲げている。

配当性向:
前々期実績: 52.5%（配当: 22円）
前期実績: 32.3%（配当: 24円）
今期予想: 30.9%（配当予想: 30円）
予想利回り: 5.8%

【配当評価】
配当性向30%程度で利回り5.8％は立派な高配当株であり、これだけでインカム投資としては魅力的である。

テクニカル

【テクニカル評価】
5月13日に決算発表があり、増収増益増配によって株価が急上昇したが、直後の5月20日に増資の発表があり、アイランドリバーサルの形となった。ポジティブサプライズの後にネガティブサプライズがあった形で、5月13日の好決算を見て買った投資家が被害者となった状態である。投資家目線としては、同時に発表してほしかったところである。

総合評価コメント

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