NATOのディープテック投資ファンド、フランス除外の影響：新興企業の視点
この記事は、NATOのディープテック投資ファンドがフランス企業を除外した事態に焦点を当て、フランスの新興企業が直面する機会損失を探ります。この記事から、国際的な資金調達の重要性やフランスの対応策について情報や、ディープテック分野の成長における課題と戦略の視点を理解することができるでしょう。
NATOの10億ユーロのファンドはほとんどのヨーロッパ諸国によって支援されているが、フランスは支援されていない。つまり、フランス国内の新興企業は投資家の資金を失うことになる。
数ヶ月前のスタートアップ・イベントで、新素材スタートアップTETMETの創業者であるTom Vroemen(トム・ヴローメン)は、NATOの投資ファンドの担当者に遭遇した。
起業家なら誰でもそうであるように、彼は自分のエレベーター・ピッチをする機会に飛びついたのだが、驚いたことに、会社がフランスに本社を置いていることを話したとたん、その話は打ち切られてしまった。「フランスは（ファンドに）参加していないので、フランス企業には投資できないと説明されました。」とヴローメンは言う。
NATOの投資ファンドであるNIFは2021年に発表された。ディープテックの新興企業に資金を提供するために、23の加盟国が10億ユーロの資金を提供する。しかしフランスは、オーストリア、クロアチア、スロベニアと並んで、この構想から外れた唯一のEU加盟国のひとつである。フランス政府関係者は、代わりに国内の防衛基金にリソースを割り当てることを決定したと述べている。
Siftedによると、NIFは現在、投資を受ける最初の企業の候補をリストアップしており、フランスの新興企業は自動的にファンドから除外されることに驚いているという。多くの新興企業やベンチャーキャピタルは、これは機会損失だと言っている。
フランスは除外を選択
NIFは、AIから量子、バイオテクノロジー、宇宙、新素材まで幅広い分野のアーリーステージの新興企業や他のVCに直接投資することで、参加国のディープテックや防衛のイノベーションと能力を高めるために設立された。
NATOから独立した独立型VCファンドとして機能し、プロの投資家チームによって管理される。
資金は、リミテッド・パートナーとして参加する加盟国のコミットメントから得られる。したがって、フランスがLPになることを拒否していることは、このファンドがフランス国内の企業を支援できないことを意味する。実際、NIFのウェブサイトには、投資対象は参加国の新興企業であると明記されている。
しかし、多くのフランスの新興企業やベンチャーキャピタルは、そのような小さな文字に気づいていなかった。
フランスのディープテックVCであるOmnes Capital (オムネス・キャピタル) のパートナー、François-Xavier Dedde (フランソワ＝グザヴィエ・デデ は、昨年の夏に早くもNIFに接触し、多くの投資先企業について話し合った。
「もちろん、10億ユーロという巨額の資金を投資先の新興企業に提供するため、NIFを注視していました。」とデデは言う。「そして、私たちの投資テーゼも非常に似ています。」
「しかし、フランスはまだ参加しておらず、フランスへの投資はまだ不可能だと言われました。」
デデによれば、フランスのディープテック、特に防衛分野は、歴史的に主要なVCファンドからの資金を集めるのに苦労している。これは、開発サイクルの長期化、国家による潜在的な制約、さらには風評リスクによるものである。
「NIFは素晴らしい存在ですが、私たちはそれを奪われています。」と彼は言う。「フランス企業は、本当に良い資金調達の選択肢から取り残されているのです。」
ソブリン防衛ファンド
アメリカもNIFを脱退したが、イギリスやドイツを含むヨーロッパの主要なハイテク・エコシステムはNIFに参加している。
フランス政府は、NIFに参加しないという決定は戦略的なものだったと述べている。
「フランスは、国防省が（公的銀行の）Bpifranceとともに出資する国防イノベーション基金にリソースを割くことを優先しました。NIFに参加するかどうかは、まだ関係ありません。」と、フランスの国防革新政府機関の責任者であるNicolas Cordier-Lallouet (ニコラ・コルディエ＝ラルエ) は言う。
フランスの国防革新基金は2021年に設立され、成長企業に投資するために当初2億ユーロが拠出された。これは、2018年に立ち上げられた既存の1億ユーロのファンドであるDefinvestに追加されるもので、さまざまな開発段階にある新興企業や小規模企業を支援している。
さらに、フランス政府は2021年に「フランス2030」を立ち上げ、ディープテックへの強い注力を含む540億ユーロの投資計画を打ち出した。
VCの中には、フランスの姿勢を、ディープテックの能力をフランス国内で発展させ、主権を維持するための手段だと考える者もいるが、企業が他の市場にアクセスするためには、NIFのような組織からの支援が必要だと言う者もいる。繊細な技術を開発する企業にとって、国際的な拡大は特に厄介なものだ。
「防衛やディープテックの分野では、さまざまな市場や顧客にアクセスするのは複雑です。」と、ハードテックVC HCVCの創設者Alexis Houssou (アレクシス・ホウスー)は言う。「NIFがこれを促進すれば、私たちの企業にとって大きなゲームチェンジャーになります。」
NIFのLP基盤の拡大
NIFの活動を直接知る2人の情報筋によると、NIFの投資チームは、フランスを含むより多くのNATO同盟国に最終的にファンドに参加するよう説得したいと考えている。
例えば、スウェーデンは昨年8月、NATO加盟国になり次第、LPとしてファンドに参加し、現在の10億ユーロに上乗せすると発表した。
また、投資チームがNIF 2の資金調達を開始すれば、さらに多くのLPがファンドに参加する機会があるだろう。
NATOの関係者は言う。 「NIFは、非参加の同盟国が将来的にリミテッド・パートナーになる機会について、関与することに前向きです。」
ある情報筋によれば、NIFはLPでない国にも投資を認めるという選択肢も検討しているという。ただし、この場合、現在のリミテッド・パートナーシップ協定に定められている地理的制約を緩和するために、参加国の投票が必要となり、将来のファンドにのみ適用されることになる。
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