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NKE（ナイキ）の決算結果 (2024Q3)

いたやん

NIKE（ティッカーシンボル：NKE / セクター：衣料品・アクセサリー製造）が第3四半期決算を発表しています。


予想（＄） EPS 0.74
実積（＄） EPS 0.98 ⭕

予想（＄） 売上高 12.28B
実積（＄） 売上高 12.43B(+0.3%) ⭕

Gross margin： 44.8% 前年同期：43.3% 📈

ナイキ・ディレクト売上高：5.4B$ （+0%）
ナイキ・ブランド・デジタル売上高： （-3%） 📉
卸売り売上高：6.6B$ （-2%） 📉

在庫(Inventories)：7.7B$ （-13%） 📉

北米売上高： +3% 📈
欧州・中東・アフリカ売上高 ： -3% 📉
中国売上高： +5% 📈
アジア太平洋およびラテンアメリカ： +3% 📈


カンファレンスコールの要約①

質問:

  • 25年度の営業利益率はどのように成長するのか？

  • ナイキの営業モデルはどのように変化したのか？

  • 25年度の収益はどのように成長するのか？

回答:

営業利益率:

  • 25年度は、リストラ費用とEPSの伸びにより、営業利益率は成長する見込み。

  • 具体的な数値は示されていないが、今年報告された数字よりも伸びる可能性が高い。

営業モデル:

  • 数年前に、カテゴリー攻勢から脱却し、メンズ、レディース、キッズの構成に変更。

  • 現在は、スポーツを中心に、ランニング、バスケットボール、フットボールなどカテゴリーごとに特化したチームを編成。

  • 卸売パートナーへの再投資により、市場を成長させ、消費者の目に留まるような、より総合的なオフェンスを展開。

25年度の収益:

  • 上半期は1桁台前半の成長率にとどまる見込み。

  • 下半期には回復し、来年はトップラインで成長できる見込み。

  • 新製品ポートフォリオへの転換期であり、新しさと革新性を拡大することに重点を置いている。

  • フットウェアの成長率上位20商品の大半が、今年誕生した新商品。

  • これらの製品は、年間数十億ドルの収益増加をもたらす軌道に乗っている。

  • 最大のライフスタイル・フランチャイズの一部と、パフォーマンス・フランチャイズの一部を縮小し、新商品のためのスペースを確保。

まとめ:

  • ナイキは、新しさと革新性を重視した営業モデルに転換しつつある。

  • 25年度は、その転換期であり、収益成長は一時的に鈍化する可能性がある。


カンファレンスコールの要約②

質問:

  • ナイキの新しい複数年イノベーションサイクルについて、どのように考えるべきか？

  • 次の成長章への移行スケジュールは？

  • トップラインの成長プロファイルや10％台後半のマージン目標に考慮すべき重要な変更は？

回答:

イノベーションサイクル:

  • ナイキは、3年間のイノベーションパイプラインを構築し、各スポーツカテゴリーに特化したチームを編成。

  • エアマックス、ペグ、Vomeroなど、主要な製品ラインのイノベーション計画を長期的に見据えている。

  • 女子向けのイノベーションにも注力。

成長戦略:

  • 25年度後半から次の成長章への移行を開始。

  • 新しさと革新の規模を拡大し、既存製品の成長を継続。

  • 消費者の需要に応えるために、マルチブランドの小売店での販売を強化。

  • スポーツ業界全体の成長可能性は依然として高いと判断。

収益性:

  • 一過性のコスト上昇の逆風を克服し、粗利益率を拡大。

  • 強力なブランド力とイノベーションを通じて、長期的な成長と収益性を追求。

  • 年末の投資家向け説明会で、今後5年間のアルゴリズムと予想を更新予定。

カンファレンスコールの要約③

質問:

  • 中国市場におけるDTCと卸売チャネルの成長率の違いについて

  • 来年度のフランチャイズ管理戦略

  • 来年度の収益性への影響

回答:

チャネルミックス:

  • 中国では、消費者がストリートに戻ってきたため、実店舗チャネルがデジタルよりも成長している。

  • ソーシャルコマースは中国で最も成長しているデジタルチャネルであり、ナイキはDouyin（短編動画投稿・共有アプリ）への参入を始めたばかり。

フランチャイズ管理:

  • ナイキは、中国で6,000のモノブランド店舗を展開しており、消費者に最高の表現を提供できる。

  • 週ごとの販売数が驚くほど伸びており、目標をはるかに上回る高水準で推移。

  • ナイキダイレクトの普及率は中国よりも他の地域の方が高い。

  • フランチャイズは健全であり、長期的に健全な状態を維持するために管理されている。

収益性:

  • 来年度は増収増益を見込み、リストラの影響を除けば営業利益率は拡大する。

  • 売上総利益率の拡大と販管費の規律ある管理により、利益率の向上を目指す。

※Douyin「抖音（ドウイン）」は、中国版TikTokとも呼ばれる短編動画投稿・共有アプリです。2016年にByteDanceによってリリースされました。Douyinは、中国国内で爆発的な人気を博しており、月間アクティブユーザー数は7億人を超えています。現在では若者を中心に、幅広い世代から支持されている中国最大のUGC「User Generated Content（ユーザー生成コンテンツ）」プラットフォームとなっています。

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