(日本語訳)Microsoft 2022 Q3 Earnings Call -1
2023 Oct 25
ブレット・アイバーセン
本日はありがとうございます。本日は、会長兼最高経営責任者のSatya Nadella、最高財務責任者のAmy Hood、最高会計責任者のAlice Jolla、そして副社長弁護士のKeith Dolliverの4名で電話会議に参加させていただきました。
マイクロソフトの投資家向け情報サイトでは、決算プレスリリースと財務サマリー・スライドデッキをご覧いただけます。
(中略)
サティア・ナデラ
ブレット、ありがとうございます。まず、このような経済情勢の変化の中で、私たちを導く原則を概説し たいと思います。まず、世界のGDPに占めるデジタル技術の割合が増加し続けるという長期的なトレンドを推進するカテゴリーに投資していきます。
次に、お客さまがデジタル技術を最大限に活用し、より少ない費用でより多くのことを実現できるよう支援することを優先させます。そして最後に、コスト構造を規律正しく管理することです。
このような背景から、今期もマイクロソフトのクラウドは四半期収益が250億ドルを超え、24％増、恒常為替レートベースで31％増となりました。また、現在のトレンドが継続することを前提に、コンシューマー向けビジネスに影響を及ぼしている循環的なトレンドに対処しながら、今年度、より幅広い商業向けビジネスが恒常通貨ベースで約20%の成長を遂げると予想しています。
それでは、Azure をはじめとする当社の進捗状況についてご説明します。クラウドへの移行は、今日の企業がより少ないコストでより多くのことを行うための最良の方法です。クラウドの利用は、需要に見合った支出を行い、エネルギーコストの上昇やサプライチェーンの制約に関わるリスクを軽減するのに役立ちます。また、より多くのお客様が、すでに持っているインフラを利用して構築し、イノベーションを起こすために、私たちに目を向けています。
Azure Arcを利用することで、ウェルズ・ファーゴのような組織は、オンプレミス、エッジ、マルチクラウド環境にわたって、コンテナ化したアプリケーションを含むAzureサービスを実行することができます。現在、Arcのお客様は8,500社を超え、1年前の2倍以上になっています。私たちは、お客様のSAPワークロードのクラウド化に最適なプラットフォームです。Thabani、Munich Re's、Sodexo、Volvo Carsなどの企業は、すべてAzure上でSAPを実行しています。
当社は、Oracle Cloudインフラストラクチャを実行しているOracleデータベースに直接かつ安全にアクセスできる唯一のクラウドプロバイダーであり、FedEx、GE、Marriottなどの企業が両社の機能を利用することを可能にしているのです。また、Azure Confidential Computingにより、RBCを含む高度に規制された業界の企業が、最も機密性の高いアプリケーションをクラウドに導入することを可能にしています。ちょうど先週、UBSが自社のアプリケーションの50％以上をAzureに移行すると発表したばかりです。
次に、データとAIです。Microsoft Intelligent Data Platformは、完全なデータファブリックを提供し、お客様がサイロ化したソリューションをまとめる際に発生する統合税を削減できるよう支援します。メルセデス・ベンツのようなお客様は、大量のデータを処理し、管理するために、当社のデータスタックを標準化しています。Cosmos DBは、世界で最も要求の厳しいワークロードを無限のスケールで処理するための、信頼できるデータベースです。Cosmos DBは、ポストスクリプトSQLをサポートし、Azureは、リレーショナルおよびSQLなしのワークロードの両方をサポートするデータベースサービスを提供する最初のクラウドプロバイダーとなりました。
そしてAIでは、世界最先端のモデルをお客様のためのプラットフォームにしています。今月初めには、Azure OpenAIサービスにDALL-Eのパワーをもたらし、マテルなどのお客様が画期的な画像生成モデルを初めて商用ユースケースに適用するのを支援しました。Azureの機械学習では、業界をリードするMLアプリを提供し、3Mのような組織がモデルを展開、管理、統制できるよう支援しています。Azure MLは、4四半期連続で100%以上の収益を上げています。
次に、開発者についてです。私たちは、開発者がクラウド・ネイティブ・アプリケーションを構築するための最も完全なプラットフォームを持っています。買収から4年、GitHubの年間経常収益は10億ドルに達しています。また、GitHubの開発者ファーストの精神はかつてないほど強固なものとなっています。現在、9000万人以上の人々がこのサービスを利用して、あらゆるクラウド、あらゆるプラットフォーム向けのソフトウェアを3倍に増やして構築しています。GitHubの高度なセキュリティは、開発者のワークフローに直接機能を提供することで、企業のセキュリティ態勢を向上させるのに役立っています。北米トヨタは、開発者が最も重要なアプリケーションの多くを構築し、セキュリティを確保するために、今期このサービスを選択しました。
さて、次はPower Platformです。ローコード/ノーコードツール、ロボティック・プロセス・オートメーション、バーチャルエージェント、ビジネスインテリジェンスにまたがるエンドツーエンドのスイートで、お客様の時間とコストの削減を支援しています。Power BIは、クラウドにおけるビジネスインテリジェンスのマーケットリーダーであり、Walmartなどの企業がレポートと分析のためにこのツールを標準化することで、競合他社よりも速いスピードで成長しています。Power Appsは、ローコード／ノーコードツールのマーケットリーダーで、月間アクティブユーザー数は約1,500万人、1年前と比較して50%以上増加しています。Power Automateは、700万人以上の月間アクティブユーザーを抱え、Brown-Forman、Komatsu、Mass、T-Mobileなどの企業で、手動のビジネスプロセスをデジタル化し、社員の時間を何千時間も節約するために使用されています。そして、自然言語を高度なワークフローに変えるAI搭載の新機能とパワーオートメイトでさらに進化しています。
次は、Dynamics 365です。カスタマーエクスペリエンスやサービスから財務、サプライチェーンまで、私たちが提供するすべてのカテゴリーでシェアを獲得し続けています。例えば、Lufthansa Cargoは、顧客情報と関連する出荷を一元管理するためにDynamics 365を選択しました。CBREは、フィールドサービス業務を最適化し、コスト効率を高めています。Darden 社では、当社のソリューションを利用して、レストランでのお客様の利用頻度と消費額の両方を増やしています。また、Tillamook社は、成長を拡大し、サプライチェーンの可視性を向上させています。現在、40万を超える企業で当社のビジネスアプリケーションが利用されています。
次に、産業別ソリューションです。当社の業界向けクラウドや業界横断型クラウドの採用が拡大しています。Bank of Queenslandは、顧客に新しいデジタル体験を提供するために、当社の金融サービス向けクラウドを選択しました。サステナビリティ向けクラウドは、Telstraなどの企業が環境フットプリントの追跡に利用しており、順調な滑り出しを見せています。
また、医療分野では記録的な成長を遂げています。その一因となったのが、ポイントオブケアで患者との面会を自動的に記録するニュアンスのアンビエント・インテリジェンス・ソリューション、DAXの存在です。DAXは医師の生産性を劇的に向上させ、当社の幅広いヘルスケア製品への足がかりとなりつつあります。
Microsoft 365、Teams、Viva は、今日のデジタルでつながった分散型ワークの世界で、従業員が活躍できるようにするユニークなシステムです。Microsoft 365 は、あらゆる働き方とあらゆるタイプの従業員をサポートするクラウドファーストのプラットフォームで、IT 部門のコストと複雑さを軽減します。
新しい Microsoft 365 アプリは、当社の生産性アプリケーションとサードパーティのコンテンツ、およびパーソナライズされた推奨機能を統合しています。Microsoft Teams はコラボレーションのデファクトスタンダードであり、何億人もの人々が会議や電話、チャット、コラボレーション、ビジネスを行う上で欠かせない存在になっています。
私たちは、パンデミックから抜け出し、獲得したユーザーを維持しながら、エンゲージメントも高めています。ユーザーは、平均して月に1,500回Teamsとやりとりしています。平均的な商用ユーザーは、1日に、電子メールよりもTeamsチャットに費やす時間が長く、Teams内の4つ以上の機能を使用するユーザー数は、前年比で20％以上増加しました。
Teamsは、ビジネスプロセスのためのユビキタスプラットフォームになりつつあります。Teamsでサードパーティ製アプリケーションやカスタムアプリケーションを実行する月間アクティブ企業ユーザーは、前年比で約60%増加し、現在Teamsを使用している企業顧客の55%以上がTeams RoomsまたはTeams Phoneも購入しています。
Teams Phoneは、クラス最高の通話を提供します。PSTNユーザーは5四半期連続で2桁の成長を遂げています。Teams Roomsは、Ciscoのデバイスや周辺機器など、拡大するハードウェアエコシステムに導入され、今後はTeamsがネイティブに動作するようになります。
また、Microsoft Places という新しいカテゴリーを立ち上げ、企業がハイブリッドワークや対面型ワークのためのスペースを進化させ、管理できるよう支援しています。Outlookのカレンダーが、人々がいつ会い、いつコラボレーションできるかを調整するように、プレイスも同じように、どこで会うかを調整することができます。
また、Teams Premiumも発表し、追加のセキュリティオプションやインテリジェントなミーティングの再録など、高度なミーティング機能に対する企業の需要に応えています。このようなイノベーションのすべてが、Microsoft 365 全体の成長を促進しています。ファニーメイ、ランドオレイクスからラボバンクまで、あらゆる業界のリーダーたちが、高度なセキュリティ、コンプライアンス、音声、分析を実現するプレミアム E5 サービスを利用し続けています。
また、従業員体験プラットフォームであるMicrosoft Vivaのために完全に新しいスイートを構築し、Finastra、SES、Unileverなどの企業で月間2000万人以上のアクティブユーザーを獲得しています。このVivaは、Finastra、SES、Unileverなどの企業で月間2,000万人のアクティブユーザーを獲得しています。
Viva Salesは、Adobe、Crayon、PwCなどの企業の営業担当者が、TeamsとOutlookで交わされた顧客とのやりとりを直接CRMシステムに取り込み、時間を取り戻せるよう支援しています。
さて、次はWindowsです。この四半期にPCの出荷台数が減少したにもかかわらず、Windowsは引き続き利用が伸びています。Windowsの月間アクティブデバイス数は、パンデミック前に比べて20%近く増加しています。また、Windows 10とWindows 11のユーザーのPC利用時間は、2年半前に比べて平均で8.5%増加しています。また、Windows 11の商用展開も大規模になってきています。例えば、アクセンチュアでは、7カ月前にわずか2万5000台だったWindows 11を45万人以上の従業員のPCに導入し、ロレアルでは8万5000人の従業員に導入しています。
次に、セキュリティです。セキュリティは、あらゆる組織にとって引き続き最重要課題です。当社は、すべてのクラウドとプラットフォームにおいて、セキュリティ、コンプライアンス、アイデンティティ、デバイス管理、プライバシーにまたがる統合されたエンドツーエンド・ツールを持つ唯一の企業です。現在、BP、富士フィルムからING Bank、iHeartMedia、Lumen Technologiesまで、あらゆる業界の86万以上の組織が当社のセキュリティソリューションを使用しており、前年比33％増となっています。当社のセキュリティ・スタックを統合することで、最大 60% のコスト削減が可能となり、4 つ以上のワークロードを持つお客様の数は前年比で 50% 増加しています。
デジタル資産全体を保護するために、当社のXDRとクラウドネイティブSIMの両方を選択する企業が増えています。Sentinelも購入されたE5のお客様の数は、前年比で44%増加しました。また、脅威がより巧妙になるにつれて、顧客を保護するための技術革新が進んでいます。Defenderの新機能は、DevOpsのライフサイクル全体を保護し、クラウド全体のセキュリティポスチャを管理するのに役立ちます。また、Entraは、オンプレミスとクラウドベースの両方のユーザーディレクトリに対して、包括的なアイデンティティガバナンスを提供するようになりました。
さて、LinkedInについてです。8億7,500万人を超えるメンバーのエンゲージメントが再び記録的なものとなり、海外では米国の2倍近いペースで増加しています。LinkedInのニュースレターの購読者数は現在1億5千万人を超え、前年比4倍増となっています。ビバとリンクトイン・ラーニングの新しい統合により、仕事の流れの中で直接コースにアクセスできるようになり、企業が既存の従業員に投資するのに役立った。メンバーは過去12ヶ月間に3億6,500万件のスキルをプロフィールに追加し、前年比43%増となりました。また、EduBriteの買収により、近々、信頼できるパートナーからの専門的な証明書をプラットフォーム上で直接取得することもできるようになります。
今期は、次世代セールスナビゲーターを発表し、顧客の関心をよりよく理解し評価することで、販売者が勝率と取引規模を拡大できるよう支援しています。最後に、LinkedIn Marketing Solution は、B2B デジタル広告において先進的なイノベーションと ROI を提供し続けています。より広範には、マイクロソフト・アドバタイジングにより、イノベーションを求めるあらゆるマーケターや広告主に信頼できるプラットフォームを提供します。私たちは、この 1 年間で提供する地域を約 4 倍に拡大しました。Edge、Start、Bing の 1 日の使用量は、Windows が牽引して記録的なものとなっています。EdgeはWindows上で最も急速に成長しているブラウザであり、内蔵のクーポンによる価格比較機能を使って節約をする人が増えているため、シェアを伸ばし続けています。
現在までに、20億ドル以上の節約を実現しています。また、今期はショッピングツールを新たに15市場に導入しました。パーソナライズされたコンテンツフィード「スタート」のユーザーは、1 年前と比較して 2 倍のコンテンツを消費しています。また、サードパーティの広告在庫も拡大しています。Netflix は来月、当社のテクノロジーと販売網を活用した、初の広告付き定額制サービスを開始する予定です。また、PromoteIQは、自動車グループのような小売業者が、自社のデータと顧客関係を維持しながら追加収入を得るためのオムニチャネル・メディア・プラットフォームを提供しています。
次に、ゲームについてです。いつでも、どこでも、どんなデバイスでもプレイヤーを獲得する」という当社の野望を実現するため、当社のエコシステムに新たなゲーマーを追加しています。コンソールの好調に牽引され、すべてのプラットフォームで利用が増加しました。PCゲームパスの契約数は前年比159%増加しました。また、クラウドゲーミングにより、ゲームの配信、プレイ、視聴の方法を変革しています。これまでに2,000万人以上の人々がこのサービスを利用してゲームをストリーミングしています。また、ロジクール社やレイザー社の携帯電話、メタクエス ト社などの新しいデバイスへの対応も進めています。そして、ホリデーシーズンに向けて、Game PassとXbox Series Sでゲームにおける最高の価値を提供し、Series S購入者の約半数は、当社のエコシステムを初めて利用した方です。
最後に、逆風がますます強くなる中、デジタル技術は究極の追い風です。私たちは、オペレーショナル・エクセレンスと実行規律を重視しながら、すべての組織を支援するために、技術スタック全体を革新しています。
それでは、エイミーにバトンタッチします。
エイミー・フード
サティヤ、ありがとうございます。第1四半期の売上高は501億ドル、11％増、恒常為替レートでは16％増となりました。一株当たり利益は2.35ドルで、2022年度第1四半期の純税金給付を調整すると4％増、恒常為替レートでは11％増となりました。
ダイナミックな環境下での強力な実行力に後押しされ、第4四半期末からの多くのマクロトレンドが第1四半期を通じて弱まり続ける中、当社は予想通りの堅調な年度スタートを切ることができました。コンシューマー事業では、9月にPC市場の需要がさらに悪化し、ウィンドウズOEM事業とサーフェス事業に影響が出ました。また、四半期後半に弱まったお客様の広告費の削減は、検索広告やニュース広告、LinkedInマーケティングソリューションに影響を及ぼしました。
Satyaからお聞きしたように、コマーシャルビジネスでは、マイクロソフトのクラウドオファリングに対する需要は全体的に堅調で、恒常為替レートベースで31%の伸びを示し、多くのビジネスでシェアが拡大しました。法人向け売上高は3%減、恒常為替レートでは16%増で、契約期間ベースでは横ばいでした。為替の影響を除くと、好調な更新の実行が成長を牽引し、すべての契約規模においてAzureとMicrosoft 365の大型長期契約件数が引き続き増加しました。1,000万ドル以上のマイクロソフト365のブッキングの半分以上がE5からもたらされました。
商業的残存履行義務は31％、恒常通貨ベースでは34％増加し、1,800億ドルとなりました。今後12カ月間に収益として認識されるのはおよそ45％で、前年同期比23％増となります。今後 12 ヶ月を超えて認識する残りの部分は前年比 38%増加し、年金ミックスは前年比 1 ポイント増加し 96%となりました。
為替は予想通り業績に影響を与えました。米ドル高の影響により、全社で5ポイントの減収、セグメント別では、生産性及びビジネスプロセスとインテリジェン ト・クラウドの増収が6ポイント、パーソナルコンピューティングの増収が3ポイントそれぞれ減りました。また、売上原価および営業費用の伸びも3ポイント減少しました。
マイクロソフトのクラウド売上総利益率は、前年同期比で約2ポイント上昇し、73％となりました。耐用年数の見積り変更の影響を除くと、マイクロソフトのクラウド売上総利益率は、Azureへの売上構成シフト及びエネルギーコストの上昇を主因とするAzureマージンの減少により、約1ポイント減少しました。売上総利益率は、クラウドへの売上シフト、前述のAzureのマージン低下、及びNuanceの影響により、ドルベースで9％、 現地通貨ベースでは16％増加し、売上総利益率は69％となり、前年同期比で若干低下しました。営業費用は、クラウドエンジニアリング、LinkedIn、Nuance、コマーシャルセールスへの投資により、15%増加、恒常為替レートベースでは18%増加しました。
全社レベルでは、前述の主要分野と顧客展開への投資を継続したため、従業員数は前年比22%増となりました。従業員数の増加には、昨年第3四半期と第4四半期にそれぞれ完了したニュアンスとザンドルの買収による約6ポイントの増加が含まれています。
営業利益は前年同期比6％増、恒常為替レートベースでは15％増、営業利益率は前年同期比約2ポイント減の43％でした。会計上の見積りの変更の影響を除くと、営業利益率は、セールスミックスのクラウドへのシフト、為替の悪影響、Nuance、および前述のAzureのマージン低下により、前年同期比で約4ポイント低下しました。
次に、セグメント別の業績です。Productivity and Business Processesの売上高は165億ドルで、恒常為替レートベースで9％、15％の伸びを示しましたが、これはOfficeコマーシャルとLinkedInの業績が予想を上回ったためです。
Officeの商用収益は7％、恒常為替レートでは13％増加しました。Office 365の商用売上は、先に述べた強力な更新の実行により、予想をわずかに上回る11％および17％（恒常通貨ベース）の伸びを示した。これは、すべてのワークロードと顧客セグメントにおけるインストールベースの拡大、およびE5によるARPUの上昇によってもたらされたものです。
Microsoft 365 のセキュリティ、コンプライアンス、音声の価値に対する需要が、今期も E5 の力強いモメンタムを牽引しました。E5以外の新規契約の減速の影響が引き続き見られたものの、Office 365の有料商用シートは、中小企業およびフロントワーカー向け製品に牽引され、前年同期比14%増となりました。
Office消費者向け売上は、Microsoft 365サブスクリプションの継続的な勢いに牽引され、7%増、恒常通貨ベースでは11%増となり、13%増の6130万ドルでした。Dynamicsの売上は、Dynamics 365が24%増、32%増となり、恒常為替レートベースで15%増、22%増となりました。
LinkedInの売上は、タレントソリューションが予想を上回る伸びを示したものの、前述の広告トレンドによるマーケティングソリューションの弱さが一部相殺され、予想を上回る17％および21％（恒常通貨ベース）の伸びとなりました。
セグメント売上総利益は、米ドルで 11％、恒常為替レートベースで 18％増加し、売上総利益率は前年同期比で約 1 ポイント上昇し ました。会計上の見積りの変更の影響を除くと、売上総利益率は、クラウド製品への売上構成のシフトに より、若干低下しました。
営業費用は前年同期比13％増加、恒常為替レートベースでは16％増加し、営業利益は最新の会計基準の変更に よる4ポイントを含め、前年同期比10％増加、恒常為替レートベースでは19％増加しました。
次に、インテリジェント・クラウド分野です。売上高は203億ドルで、20％増、恒常為替レートでは26％増となり、予想通りの結果となりました。全体では、サーバー製品およびクラウドサービスの売上高は22％、恒常為替レートでは28％増加しました。
Azureおよびその他のクラウドサービスの売上は、恒常通貨ベースで35％および42％増加しましたが、予想を約1ポイント下回りました。これは、顧客が新しいワークロードを優先する一方で現在のワークロードを最適化できるよう支援するため、Azureの消費の伸びが引き続き緩やかになっていることが要因です。
ユーザー単位のビジネスでは、エンタープライズモビリティとセキュリティのインストールベースが18%増の2億3200万シート超となりましたが、前述の新規契約の減速による影響が続いています。オンプレミスサーバー事業では、SQL Server 2022の発売に向けた年金購入が予想を上回るなど、ハイブリッド需要が牽引し、売上高は横ばい、恒常為替レートベースで4%増と、予想をわずかに上回りました。
エンタープライズ・サービスの売上高は、エンタープライズ・サポート・サービスが牽引し、5%増、恒常通貨ベースでは10%増となりました。セグメント売上総利益は、ドルベースで20％、恒常通貨ベースで26％増加し、売上総利益率は若干低下しました。
会計上の見積りの変更の影響を除くと、売上総利益率は、Azureへの売上構成シフトとエネルギーコストの上昇がAzureの利益率に影響を与えたことにより、約3ポイント低下しました。営業費用は、ニュアンスの約8ポイントの影響を含め、25％および恒常為替レートベースで28％増加しました。また、営業利益は、会計上の見積りの変更による約9ポイントの好影響を受け、17％増、恒常為替レートベースでは25％増となりました。
次に、パーソナルコンピューティングについてです。売上高は前年同期比でわずかに減少し、133億ドル、恒常為替レートでは3％増となり、全体としては予想通りでしたが、OEMとSurfaceの弱さがゲーム機の上振れで相殺されました。Windows OEM の売上は、前年同期比で 15％減少しました。昨年のWindows 11の発売延期による影響を除くと、前述のPC市場の需要悪化により、売上高は20％減少しました。デバイスの売上は、コンシューマ向けSurfaceの売上が2桁台前半の減少になったものの、Hollandsの大型案件の影響により、予想通り2％および恒常為替レートベースで8％増加しました。
Windows商用製品およびクラウドサービスの売上は、前述のMicrosoft 365 E5の需要に牽引され、恒常通貨ベースで8％および15％増加し、期待に沿う結果となりました。9月に広告市場の逆風が強まったものの、検索ボリュームの増加やXandrによる約5ポイントの影響により、TACを除く検索広告およびニュース広告の売上は、恒常通貨ベースで16％および21％増加し、予想に一致しました。Edge ブラウザは今期もシェアを伸ばしました。
また、ゲーム分野では、ゲーム機の販売が予想を上回ったことにより、売上がわずかに増加し、恒常為替レートベースで4％増となりました。Xboxハードウェアの売上は13％増、恒常為替レートベースでは19％増となりました。Xboxのコンテンツおよびサービスの売上は3％減少し、恒常通貨ベースでは1％増加しました。これは、ファーストパーティコンテンツの減少に加え、エンゲージメント時間が短く収益化が進んだサードパーティコンテンツの減少によるものですが、Xbox Game Pass加入者の増加で一部相殺されています。
セグメント売上総利益率は、利益率の低いビジネスへの売上構成のシフトにより、前年同期比で約 5 ポイント低下しました。営業費用は、Xandrの買収により、前年同期比2％及び現地通貨試算ベースで5％増加しました。営業利益は、前年同期比15％減、為替変動の影響を除いた場合9％減となりました。
次に、全社業績について説明します。ファイナンス・リースを含む資本支出は66億ドル、PP&Eに対する現金支払額は63億ドルでした。当社のデータセンターへの投資は、引き続きお客様の強い需要と利用シグナルに基づくものです。営業キャッシュフローは、クラウドの請求と回収が好調で、'22年度第1四半期に完了した無形資産の譲渡に関連する税金の支払いがそれを上回ったため、前年同期比5％減の232億ドルとなった。
フリー・キャッシュ・フローは、前年同期比10％減少し、169億ドルとなりました。この納税の影響を除くと、営業キャッシュ・フローは2％増加し、フリー・キャッシュ・フローは 比較的横ばいとなりました 。当四半期のその他の収益・費用は、受取利息により5,400万ドルとなり、支払利息および為替再測定の純 損失により、ほぼ相殺されました。実効税率は約19％でした。最後に、当社は自社株買いと配当金により97億米ドルを株主に還元しました。
次に、第2四半期の見通しについてですが、特に断りのない限り、米ドルベースです。通期および来期の見通しについては、AC[PH]部門の影響は含んでおりませんが、この部門は年度末に閉鎖する予定です。まず、為替です。ドル高の影響により、現在の為替レートを前提とした場合、総収入は約5ポイント、売上原価および営業費用は 約3ポイント、それぞれ減少すると見込んでいます。セグメント別では、プロダクティビティ＆ビジネスプロセス分野で約7ポイント、インテリジェントクラウド分野で約6ポ イント、よりパーソナルなコンピューティング分野で約3ポイントのマイナス影響を見込んでいます。
第1四半期末に見られた多くの傾向は、第2四半期に入っても継続する見通しです。コンシューマー事業では、9月以降のPC需要の大幅な落ち込みが続き、Windowsのインストールベースと使用率が高まっているにもかかわらず、Windows OEMとSurfaceデバイスの両方の業績に影響を与えることは、サティヤから聞いているとおりです。また、お客様が広告宣伝費に注力することにより、LinkedIn、検索、ニュースの広告収入に影響を与えるでしょう。
コマーシャルビジネスでは、差別化されたハイブリッドおよびクラウド製品への需要と、一貫した実行により、マイクロソフトのクラウド全体が健全な成長を遂げるものと思われます。コマーシャル・ブッキングでは、中核となる年金販売モーションとプラットフォームへのコミットメントが引き続き堅調に推移し、Azureの大型長期契約を大量に含む好調な前年同期に対して、期限切れベースが緩やかに増加し、堅調な成長が見込まれます。
なお、Azureの大型長期契約の比率が高まっており、そのタイミングが予測できないため、四半期ごとの売上高成長率は常に変動が大きくなっています。マイクロソフトのクラウド売上総利益率は、前述の会計上の見積もり変更の影響を受け、前年同期比でおよそ1ポイント上昇するはずです。この影響を除くと、第2四半期の売上総利益率は、主にエネルギーコストの上昇、Azureへの売上構成シフト、Nuanceの影響によるAzureマージンの減少により、およそ2ポイント低下すると思われます。資本支出については、クラウドインフラストラクチャの構築時期により、四半期ごとに通常の支出額が変動するため、ドルベースでは前四半期比で増加する見込みです。
次に、セグメント別のガイダンスです。プロダクティビティ＆ビジネスプロセスでは、売上高は恒常為替レートベースで11％から13％、166億米ドルから169億米ドルの成長を見込んでいます。Office Commercialでは、顧客セグメント全体における座席数の伸びとE5によるARPUの伸びにより、収益の伸びは再びOffice 365に牽引されるでしょう。Office 365の収益成長は、恒常通貨ベースでは前四半期と同程度になると予想しています。
オンプレミスビジネスでは、30％台前半から半ばの減収を見込んでいます。Office Consumerでは、マイクロソフト365のサブスクリプションの伸びが為替の不利な影響により相殺されるため、1桁台前半から半ばの減収を見込んでいます。LinkedInについては、広告費と雇用の減速の影響を受けるものの、同プラットフォームでの好調なエンゲージメントが続くと予想し、売上高は1桁台半ばから後半、恒常為替レートでは10桁台半ばの成長となる見込みです。
また、Dynamicsでは、Dynamics 365の継続的なシェア拡大により、2桁前半または恒常通貨ベースでは20台前半の増収を見込んでいます。インテリジェント・クラウドでは、売上高は恒常為替レートベースで22%から24%の成長、212億5,000万米ドルから215億5,000万米ドルを予想しています。
Azure は、主にユーザー単位のビジネスと契約構成による期中認識により、四半期ごとに変動する可能性があるため、引き続き収益を牽引します。アズール社の収益成長率は、前四半期比でおよそ5ポイント低くなると予想しています。
Azure の売上は、先に述べた第 1 四半期の動向の影響を若干受けつつも、引き続き消費の力強い伸びに牽引されるでしょう。また、ユーザー単位のビジネスでは、Microsoft 365 スイートの勢いから引き続き恩恵を受けると思われますが、インストールベースの規模を考慮すると成長率は緩やかになるものと思われます。
オンプレミスサーバー事業では、SQL Server 2022の発売による強力な年金購入などのハイブリッドソリューションへの需要が、為替の悪影響を相殺し、1桁台前半の減収を見込んでいます。また、エンタープライズ・サービスでは、エンタープライズ・サポートが牽引し、1桁台前半の増収を見込んでいます。
More Personal Computingでは、145億米ドルから149億米ドルの売上高を見込んでいます。Windows OEMでは、30％台後半の減収を見込んでいます。昨年のウィンドウズ11の収益繰り延べによる影響を除くと、PC市場の需要と、特にコマーシャルセグメントにおける前年の好調な比較対象を反映し、30％台半ばの減収となる見込みです。
デバイスは、PC市場とほぼ同様に、約30%の減収となる見込みです。Windowsの商用製品およびクラウドサービスでは、Microsoft 365や高度なセキュリティソリューションに対する顧客需要により、恒常為替レートベースで一桁台半ばから二桁台前半の成長が期待されます。
検索広告およびニュース広告（TAC除く）は、ファーストパーティーの収益の伸びとXandrを含むことにより、検索広告およびニュース広告全体の収益よりも約6ポイント速い10％台前半から半ばの成長が見込まれます。
また、ゲーム分野では、好調だった前年度に対し、10％台前半から半ばの減収を見込んでいます。これには、いくつかのファーストパーティタイトルの発売が含まれますが、Xbox Game Passの加入者数の伸びにより一部相殺されました。Xboxのコンテンツおよびサービスの売上は、10％台前半から半ばの減少を見込んでいます。
次に、ガイダンスに戻ります。COGSは恒常為替レートベースで6%から7%、174億米ドルから176億米ドルの成長、営業費用は恒常為替レートベースで17%から18%、143億米ドルから144億米ドルの伸びを見込んでいます。
引き続き主要な成長分野に投資を集中するため、前四半期比での従業員数の増加は最小限にとどまるものと思われます。その他の収益・費用は、受取利息が支払利息を上回ると予想されるため、およそ 1 億米ドルとなる見込みです。第2四半期までの為替レートと株式の更なる変動は、この数値には反映されていません。
また、株式ポートフォリオについては、時価評価損益を認識する必要があり、四半期ごとの変動幅が大きくなる可能性があります。また、第2四半期の実効税率は19％から20％となる見込みです。最後に、第2四半期のキャッシュフローについてですが、2017年のTCJAで制定され、2022年7月1日から適用される研究開発の資産計上規定に関連して、24億ドルの現金納税を行う予定です。
さて、通期についていくつか考えてみます。まず、FXです。現在のレートに基づくと、現在、通期の収益成長に対しておよそ5ポイントの逆風が吹くと予想しています。また、為替レートの変動により、売上原価と営業費用の伸びが約3ポイント低下する見込みです。全社レベルでは、引き続き、恒常為替レートベースで2桁の売上および営業利益の成長を見込んでいます。売上高は、マイクロソフトのクラウド製品への強い需要に牽引され、コマーシャルビジネスが為替変動の影響を除 いて約20％成長することにより牽引されるでしょう。この成長は、PC市場の下落の拡大により、一部相殺されるでしょう。
Windows OEMビジネスの高い利益率とPC市場の循環的な性質を考慮し、当社は中核の戦略的成長分野への投資に長期的なアプローチをとっており、PC市場の状況にかかわらずこの投資レベルを維持しています。したがって、当四半期の業績、ならびに今年度下半期に見込まれるOEM収益の減少、および8億ドル超のエネル ギー費用の増加により、米ドルベースの営業利益率は前年同期比でおよそ1ポイント低下する見込みです。なお、前年同期の為替レートを適用した場合、WindowsのOEM売上減少の影響と今回の会計原則 変更の影響を除けば、2023年度の営業利益率は前年同期比でほぼ横ばいになると予想しています。
最後に、このような環境下では、クラウド、セキュリティ、Teams、Dynamics 365、LinkedInなどの戦略的成長市場への投資を継続することがこれまで以上に重要であり、当社はお客様に問題解決のためのイノベーションを提供することで引き続きシェアを拡大する機会を得ています。そして、お客様がより少ない労力でより多くのことを行えるよう支援し続ける一方で、社内でも同じことを行っていきます。そして、昨年行った大規模な人員増強投資の生産性向上に注力する一方で、今年度を通じて営業費用の伸びが大幅に抑制されることを期待し てください。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？