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経済指標リポートまとめ　3.0　19：48

久保山 シゲロウ

1. オランダの貿易黒字の拡大

概要: オランダの貿易黒字は、2024年6月に前年同月の128億ユーロから133億ユーロに拡大しました。

要因:

  • 輸入: 前年同月比で4.2%減少し、565億ユーロとなりました。これは、EU諸国からの輸入が5.9%減少し、非EU諸国からの輸入が2.7%減少したためです。

  • 輸出: 2.7%減少し、698億ユーロとなりました。EU諸国への輸出が6%減少した一方で、非EU諸国への輸出は2.1%増加しました。

2. アイルランドの住宅価格の上昇

概要: アイルランドの住宅価格は、2024年6月に前年同月比8.6%上昇し、2022年10月以来の最大の増加を記録しました。前月の上方修正された8.5%の増加から加速しています。

詳細:

  • 住宅価格: 前月比で8.8%上昇（5月2024年は8.6%）。

  • アパート価格: 7.6%上昇（5月2024年は7.8%）。

  • 月次変動: 2024年6月の物件価格は前月比0.7%上昇し、5月の上方修正された0.4%の増加を上回りました。

3. インドの貿易赤字の拡大

概要: インドの2024年7月の貿易赤字は235億ドルに拡大し、前年同月の207億ドルから大幅に拡大しました。これは、2024年3月の11か月ぶりの低水準である156億ドルからの急激な変化を示しています。

要因:

  • 輸入: 前年同月比で7.5%増加し、575億ドルとなりました。特に、エネルギー価格の上昇により、原油輸入が138億ドルに達しました。

  • 金輸入: 新予算で金輸入に対する関税が削減されたことで、7000万ドル増加し、31.3億ドルに達しました。

  • 輸出: 年間で1.5%減少し、340億ドルに縮小しました。

4. ザンビアの利上げサイクルの停止

概要: ザンビア中央銀行は、2024年8月14日の定例会合で、ベンチマーク金利を13.5%で据え置きました。これは、6回連続の利上げの後の決定です。

要因:

  • 経済的影響: 深刻な干ばつの影響が考慮されました。

  • インフレ: ザンビアのインフレ率は、2023年半ばから上昇を続け、2024年7月には15.4%に達しました。これは、通貨の下落と干ばつの影響によるものです。

5. 南アフリカのビジネス信頼感の改善

概要: 南アフリカ商工会議所（SACCI）のビジネス信頼感指数は、2024年7月に109.1となり、4か月ぶりの高水準を記録しました。これは、6月の109からわずかに上昇しています。

要因:

  • 選挙後の回復: 5月の選挙前に大幅に低下していたビジネス感情が、複数の政党との連立政権の形成により回復し始めました。

  • 声明: SACCIは「政府内の広範な代表性と説明責任が、効率的な経済拡大、雇用機会の増加、および包括性の向上の機会を生み出した」と述べています。

1. ナミビアの政策金利引き下げ

概要: ナミビア中央銀行は、2024年8月12日および13日に開催された2日間の会合で、主要貸出金利を25ベーシスポイント引き下げ、7.5%としました。これは、2023年半ば以降7.75%で据え置かれていたものを引き下げたものです。

要因:

  • 目的: 国内経済を引き続き支援しながら、ナミビアドルと南アフリカランドのペッグを守ること。

  • インフレの動向: 前回の金融政策委員会（MPC）会合以来、インフレ率は2024年5月の4.9%から、6月と7月には4.6%に緩和しました。

  • 将来の見通し: 2024年の平均インフレ率の予測は4.9%から4.7%に、2025年は4.5%から4.4%に下方修正されました。この修正は、ナミビアドルの上昇と原油価格の緩和によるものです。

2. 鋼鉄価格の急落

概要: 鉄筋鋼（Steel Rebar）の先物価格は、2024年8月に1トンあたり2,815人民元まで下落し、ほぼ8年ぶりの低水準に達しました。これは、中国での需要の極度の低迷により、売りが拡大したためです。

要因:

  • 建設PMI: 中国の国家統計局（NBS）による建設PMIは、7月に1年ぶりの低水準に低下。経済の低迷が住宅需要を阻害しています。

  • 住宅供給過剰: 大規模な住宅供給過剰により、中国政府は主要な不動産開発業者を支援しない方針を取り、債務を抱えるセクターの見通しがさらに悪化。これが、中国経済の重要な生産源であるこのセクターの清算リスクを高めています。

  • 輸出への転換: 国内需要が低下する中、製鉄所は外国顧客に目を向け、各国政府が中国製鋼材のダンピングに対する貿易障壁を強化したことで、さらなる圧力が加わっています。

  • 品質基準の変更: 北京は9月以降、鉄筋鋼に対する新たな品質基準を義務化。製鉄所は在庫を一掃しようとし、その結果、価格下落が加速しています。

3. 南アフリカの10年国債利回りの上昇

概要: 2024年8月14日（水）、南アフリカの10年国債の利回りが12ベーシスポイント上昇しました。全体として、政府債券市場はまちまちの動きを見せています。

要因:

  • 主要上昇銘柄: ドイツ10年国債（2.30bps上昇）およびフランス10年国債（1.30bps上昇）。

  • 主要下落銘柄: ドイツ10年国債およびフランス10年国債（共に2.30bpsおよび1.30bps上昇）。

1. ユーロ圏のGDP成長率

概要: ユーロ圏の2024年第2四半期のGDPは前期比0.3%増加し、前期および予備推定と同じ成長率を維持しました。

主要経済国の成長:

  • フランス: 前期と同じく0.3%の成長。

  • イタリア: 0.2%の成長（前期は0.3%）。

  • スペイン: 0.8%の成長を維持。

その他の国の成長:

  • ベルギー: 0.2%の成長（前期は0.3%）。

  • アイルランド: 1.2%の成長（前期は0.7%）。

  • ポルトガル: 0.1%の成長（前期は0.8%）。

  • リトアニア: 0.9%の成長を維持。

  • キプロス: 0.7%の成長（前期は1%）。

  • スロバキア: 0.4%の成長（前期は0.6%）。

  • フィンランド: 0.4%の成長（前期は0.2%）。

反発した国:

  • エストニア: 0.2%の成長（前期は-0.4%）。

  • オランダ: 1%の成長（前期は-0.3%）。

  • スロベニア: 0.2%の成長（前期は-0.1%）。

経済収縮国:

  • ドイツ: 0.1%の予想外の収縮、工業部門が高金利による圧迫を受けています。

  • ラトビア: 1.1%の縮小。

  • オーストリア: 経済成長が停滞（前期は0.2%の成長）。

年率成長: ユーロ圏のGDPは前年同期比で0.6%増加し、過去5四半期で最も高い成長率となりました。

見通し: 欧州委員会は、ユーロ圏経済が2023年の広範な停滞に続き、2024年には0.8%の成長を見込んでいます。

2. キプロスのGDP成長率

概要: キプロス経済は2024年第2四半期に前年同期比3.7%成長し、前期の修正後の3.3%から加速しました。

要因:

  • 主な成長分野: ホテルおよびレストラン、卸売および小売貿易、自動車の修理、情報通信、建設。

季節調整済み四半期変動: 2024年第2四半期のGDPは前期比0.7%増加し、前期の修正後の1%から減速しました。

3. ユーロ圏の雇用成長率

概要: ユーロ圏の雇用者数は2024年第2四半期に前期比0.2%増加し、1701.83万人に達しました。これは市場予想に一致し、前期の0.3%増からやや減速しました。

要因:

  • 過去4四半期の成長率が狭い範囲に収まっており、ポストパンデミック後の労働市場の成長鈍化に伴い、通貨圏の労働市場に安定性が見られます。

年率成長: 2024年第2四半期のユーロ圏の雇用は前年同期比0.8%増加し、前期の1%から減速しました。

4. ユーロ圏の工業生産

概要: ユーロ圏の工業生産は2024年6月に前月比0.1%減少し、市場予想の0.5%の増加を下回りました。5月の上方修正された0.9%の減少に続く結果です。

詳細:

  • 非耐久消費財: 2.5%減少（前月は1.7%増）。

  • 中間財: 0.7%増加（前月は-0.9%）。

  • 資本財: 0.9%増加（前月は-2.6%）。

  • 耐久消費財: 3.8%増加（前月は-2.9%）。

  • エネルギー: 1.9%増加（前月は0.4%）。

年率変動: 2024年6月の生産は前年同月比で3.9%減少し、5月の上方修正後の3.3%減少からさらに悪化しました。

1. スロベニアのGDP成長率

概要: スロベニアの2024年第2四半期の国内総生産（GDP）は前年同期比0.7%増加し、前四半期の2.1%から大幅に減速しました。これは、過去6か月間の経済成長で最も低い数値です。

要因:

  • 家計消費: 前四半期の1.9%から1.1%に減速。

  • 固定投資: 1.4%増から-1.6%に減少。

  • 純貿易: 輸出が0.8%減少し（前四半期も-0.8%）、輸入が4.4%増加（前四半期は0.5%）したため、GDPに対する寄与がマイナスとなりました。

  • 政府支出: 前四半期の7%から12.3%に加速。

季節調整済み四半期変動: 経済は前期の0.1%減少から回復し、0.2%の成長を記録しました。

2. スペインのIBEX指数

概要: スペインのIBEX 35指数は、2024年8月14日（水）の取引で0.2%上昇し、10,742ポイントに達しました。これは、ヨーロッパの他の市場に比べて控えめな上昇となっていますが、前回のセッションからの上昇を引き継いでいます。

要因:

  • トレーダーは、米国の消費者物価指数（CPI）レポートを待ちながら、インフレデータを注視しています。

  • 主な上昇銘柄: インディテックス（+0.3%）、カイシャバンク（+0.8%）、アマデウス（+0.7%）、セルネックス（+0.4%）。

  • 主な下落銘柄: アエナ、エンデサ（共に-0.5%）。

3. ポーランドのインフレ率

概要: ポーランドの年間インフレ率は、2024年7月に4.2%に達し、4か月連続で加速しました。これは昨年12月以来の最高水準であり、予備推定と一致しています。

要因:

  • 教育: 9%で、前月と同じ水準。

  • 住宅および公共料金: 1.7%から8.7%に急上昇、特に水道供給（12.4%）および電気、ガス、その他の燃料（10.1%）が目立ちます。

  • レストランおよびホテル: 前月の7.7%から7.6%にわずかに減速。

調整: その他のCPI項目でも上昇が見られます:

  • アルコール飲料およびタバコ: 3.9%から4.4%に増加。

  • 食品およびノンアルコール飲料: 2.5%から3.2%に増加。

  • 健康: 2.8%から3%に増加。

月次変動: 2024年7月の消費者価格は、前月の0.1%増加から1.4%に急上昇し、予想通りの結果となりました。

4. 香港のハンセン指数

概要: 香港のハンセン指数は、2024年8月14日（水）に61ポイント（0.35%）下落し、17,113ポイントで終了しました。これにより、5日間の連続上昇が終わりました。

要因:

  • 技術セクター: 騰訊控股の収益レポートと自社株買い計画を前にして、技術セクター全体で約1%の下落が見られました。

  • 中国の融資データ: 7月の中国の融資データは、信用需要の弱さ、季節的要因、および企業や影の銀行によるアービトラージに対する当局の取り締まりの影響で、過去15年間で最低となりました。

  • 米国市場: 米国の先物は混乱しており、消費者物価指数（CPI）レポートが控えています。

主要な下落銘柄:

  • 医薬品セクター: 漢森製薬（-3.8%）、信達生物製薬（-2.7%）、中国医薬集団（-2.4%）。

  • その他: 名創優品（-3.7%）、龍湖集団（-3.4%）、阿里巴巴健康（-2.9%）。

1. バングラデシュのインフレ率

概要: バングラデシュの年間インフレ率は、2024年7月に11.66%に達し、前月の4か月間で最低の9.72%から急上昇しました。これは、2011年9月以来の最高値です。

要因:

  • 食品およびノンアルコール飲料: 前月の10.42%から14.1%に上昇。

  • 輸送: 8.1%から8.27%に上昇。

  • 住宅および公共料金: 8.68%から8.86%に上昇。

  • アルコール飲料、タバコ、麻薬類: 9.91%から14.83%に上昇。

  • 健康: 13.01%から13.27%に上昇。

  • 通信: 3.49%から6.97%に上昇。

  • 教育: 5.75%から6.15%に上昇。

  • レストランおよびホテル: 5.32%から5.59%に上昇。

  • その他の財およびサービス: 14.81%から15.3%に上昇。

調整: 一方で、以下のカテゴリーでは価格の上昇がやや緩やかになりました:

  • 衣類および履物: 9.24%から9.11%に減少。

  • 家具、家庭設備、および家の維持管理: 11.33%から11.26%に減少。

  • 娯楽および文化: 11.08%から11.04%に減少。

月次変動: 2024年7月の消費者価格は、前月の1.11%から2.17%に上昇し、2023年8月以来の最大の上昇となりました。

2. パレスチナのインフレ率

概要: パレスチナの年間インフレ率は、2024年7月に51.7%に緩和し、前月の記録的な54%から低下しました。これは、イスラエルの侵攻が続く中での価格動向を反映しています。

要因:

  • 食品およびノンアルコール飲料: 前月の33.4%から30.8%に低下。

  • 住宅および公共料金: 60.54%から25%に大幅に低下。

調整: しかし、以下のカテゴリーでは価格が引き続き上昇しています:

  • 輸送: 35.2%から39.5%に上昇。

  • 健康: 17%から19.1%に上昇。

月次変動: 2024年7月の消費者価格は、前月の0.8%の増加から1.39%の減少に転じました。

3. ドイツのDAX指数

概要: ドイツのDAX指数は、2024年8月14日（水）に約0.3%上昇し、17,840ポイントで取引されました。これは、ヨーロッパの他の市場と共に上昇したものです。

要因:

  • 米国の消費者物価指数（CPI）レポートへの注目が高まる中、英国のインフレ率が予想よりも低かったことが市場を支えました。

  • 主な上昇銘柄: ラインメタル（+1.6%）、ポルシェ（+0.5%）、ダイムラートラックホールディング（+0.8%）。

  • 主な下落銘柄: RWE（ドイツ最大の電力生産者、1.7%減少）。

4. イタリアの株式市場

概要: イタリアのFTSE MIB指数は、2024年8月14日（水）に約0.7%上昇し、33,200ポイントを超えました。これは、4日連続の上昇を記録し、ヨーロッパの他の市場をアウトパフォームしました。

要因:

  • 米連邦準備制度理事会（FRB）の政策緩和への期待と、強い企業収益レポートが市場を押し上げました。

  • 主な上昇銘柄: レオナルド（+2.2%）、フェラーリ（+2%）、テレコムイタリア（+1.4%）、Bper（+1.4%）。

  • 主な下落銘柄: ディアソリン、サイペム（各-0.2%）。

5. ブルガリアのGDP成長率

概要: ブルガリア経済は、2024年第2四半期に前年同期比2%成長し、前期の1.7%増加から加速しました。これは、2023年第2四半期以来の最も速い成長ペースです。

要因:

  • 最終消費: 2.8%増加。

  • 固定資本形成: 6%増加。

  • 商品およびサービスの輸出: 0.9%増加。

  • 商品およびサービスの輸入: 2.5%増加。

四半期ごとの変動: 2024年第2四半期のGDPは前期比で0.5%増加し、前期の0.4%成長からわずかに上昇しました。

農産物の動向:

  • オート麦 (Oat): オート麦の価格が7.45%急騰し、農産物の中で最も大きな上昇を記録しました。この大幅な増加は、供給の懸念や市場での強い需要による可能性があります。

  • 米 (Rice): 米は1.78%の上昇を記録し、引き続きプラスのトレンドを維持しています。

  • キャノーラ (Canola): キャノーラも0.89%の緩やかな上昇を見せました。

最大の下落:

  • トウモロコシ (Corn): トウモロコシは5.03%と大幅に下落しました。これは、最近のUSDAの報告により記録的な収穫と豊富な供給が予想されていることが影響している可能性があります。

  • 大豆 (Soybeans): 大豆の価格は3.64%下落し、需要の低下や供給の増加が反映されています。

  • チーズ (Cheese): チーズの価格は2.56%下落しました。これは、供給過剰や需要の減少が原因と考えられます。

市場の動向:

フランス株式市場:

  • CAC 40指数: CAC 40指数は0.6%上昇し、7,319ポイントに達しました。投資家のセンチメントは、米国のCPIデータやユーロ圏の経済見通しを待つ中で引き続き好調です。

  • 主な上昇銘柄: Stellantis NVは2.3%の上昇でトップを記録し、次いでTeleperformanceが2.1%上昇しました。また、LVMH、Hermès、L'Oréal、Keringなどの高級ブランドも0.6%から1.7%の上昇を見せました。

  • 下落銘柄: 一方、ArcelorMittalは1.7%下落し、SanofiとBouyguesも約0.1%の小幅な下落を見せました。

ポーランドのGDP成長:

  • ポーランドのGDPは2024年第2四半期に前年比3.2%成長し、予想を上回り、2022年第3四半期以来の最強の成長を記録しました。四半期ベースでは、経済は1.5%拡大し、活発な経済活動を反映しています。

金属の動向:

  • 鉄筋 (Steel Rebar): 鉄筋の価格は2.59%下落し、建設需要の低下や供給過剰が影響している可能性があります。

  • プラチナ (Platinum): プラチナも0.55%のわずかな下落を見せました。

  • 金 (Gold): 金は0.32%の小幅な上昇を記録し、市場の不確実性の中で安全資産としての地位を維持しています。

オランダ経済:

  • オランダ経済は2024年第2四半期に前期比1%成長し、前期の縮小から大幅に回復しました。この成長は、貿易収支、政府支出、および固定資産投資のプラス寄与によって主導されましたが、家計消費は1%減少しました。

1. 英10年ギルト利回り、インフレデータの鈍化で低下

  • 主な内容: 英国の10年ギルト利回りは3.9%を下回り、今月初めに記録した6カ月ぶりの低水準に近づきました。これは、消費者物価インフレが予想を下回ったことによるものです。7月のインフレ率は2.2%に上昇しましたが、予想の2.3%を下回りました。特に、サービスインフレの鈍化が顕著でした。これにより、イングランド銀行（BoE）が次回会合で利下げを行う可能性が高まっています。マネーマーケットでは、次月の25ベーシスポイント利下げの確率が前日の36%から47%に上昇しました。

2. エネルギー商品アップデート: 英天然ガスが2.39%上昇

  • 主な内容: 天然ガス UK GBP（2.39%上昇）、天然ガス EU Dutch TTF（1.67%上昇）、および天然ガス（0.87%上昇）がトップの上昇を示しています。WTI原油（0.58%上昇）およびブレント原油（0.53%上昇）も上昇しています。

3. 英国株価、CPIデータ後に上昇

  • 主な内容: 英国のFTSE 100は水曜日に0.5%上昇し、7月の消費者物価インフレが予想を下回ったことで、イングランド銀行による利下げの期待が高まりました。すべてのセクターが上昇しましたが、産業用金属鉱業は中国の貸出額の大幅な減少による弱気の影響で約1%下落しました。Avivaは、上半期の営業利益が14%増加したことを受けて0.3%上昇し、Flutterは第2四半期の好調な業績を受けて通年見通しを引き上げたことで13%上昇しました。

4. オランダの家庭消費、6月に急落

  • 主な内容: オランダの家庭消費は、2024年6月に前年同月比で0.7%減少し、前月の下方修正された0.1%の増加から大幅に減少しました。これは、2023年12月以来初めての消費減少となり、耐久消費財の支出が減少しました（-1.7% vs 1.3%）。また、食品、飲料、タバコの消費も減少が続き（-2.8% vs -1.5%）、サービスの消費も鈍化しました（0.2% vs 0.7%）。

5. 欧州ボルスが上昇

  • 主な内容: STOXX 50およびSTOXX 600は水曜日に0.4%上昇し、前日の上昇を延長しました。トレーダーはインフレアップデートを注視しています。米国のCPI報告は本日発表予定ですが、英国のインフレ数値が予想を下回ったことで、BoEが利下げを続ける可能性が高まりました。自動車メーカーが上位のパフォーマーの中におり、BMW（0.7%）およびメルセデス・ベンツ（0.7%）が含まれます。LVMHとL'Oréalもほぼ1%の上昇を記録しました。一方、UBSの第2四半期の純利益が予想を上回った後、同社の株価は0.8%上昇しましたが、RWEはドイツ最大の発電所が電力価格の下落に直面したため、1.5%の下落を記録しました。また、ティッセンクルップは利益予想を下方修正し、純損失を計上したため、2%下落しました。

市場動向（2024年8月14日）

1. FTSE 100指数、0.58%の上昇でオープン

  • 主な内容: ロンドンでFTSE 100指数は48ポイント、0.58%の上昇で水曜日に取引を開始しました。トップゲイナーはFlutter Entertainment（11.80%上昇）、Entain（2.51%上昇）、およびPersimmon（1.96%上昇）。一方、トップロスはRio Tinto（-1.52%下落）、Anglo American（-1.19%下落）、Antofagasta（-0.49%下落）となりました。

2. CAC 40指数、0.66%の上昇でオープン

  • 主な内容: パリのCAC 40指数は48ポイント、0.66%の上昇で水曜日に取引を開始しました。トップゲイナーはTeleperformance SE（2.09%上昇）、Hermes International（1.74%上昇）、およびStellantis NV（1.30%上昇）。一方、最大の損失はArcelorMittal（-1.37%下落）およびBouygues（-0.13%下落）で報告されました。

3. 米国のインフレーション率、3%で安定の見込み

  • 主な内容: 2024年7月の米国の年間インフレーション率は、6月と同じく3%で安定すると予想されており、一年間の最低水準を維持しています。月次のCPIは、ガソリン価格の上昇により0.2%増加すると予測されており、中古車価格の下落や住宅家賃の鈍化が見込まれています。一方、コアインフレーションは4カ月連続で鈍化し、3.2%に達する見込みです。

4. 上海総合指数、0.60%の下落で終了

  • 主な内容: 中国の上海総合指数は、水曜日に17ポイント、0.60%下落しました。トップロスはCrrc（-3.13%下落）、Baosteel（-2.70%下落）、およびAnhui Conch Cement（-2.51%下落）。一方、トップゲイナーはSdic Power（2.37%上昇）、Zhejiang Zheneng（2.15%上昇）、およびGD Power Development（2.00%上昇）でした。

5. フランスのインフレーション率、7月に2.3%で確認

  • 主な内容: フランスの年間インフレーション率は、7月に2.3%に上昇し、前月の2.2%からやや上昇しました。これは主にエネルギー価格の加速（8.5% vs. 4.8%）とガス価格の強い反発（11.4% vs. -10.8%）によるものです。サービスと食品の価格上昇が鈍化し、製造品価格は安定し、タバコの価格も変わりませんでした（8.7%）。月次で見ると、CPIは0.2%増加し、6月の0.1%増加から上昇しました。

6. スロバキアGDP成長、Q2で減速

  • 主な内容: スロバキアの経済は2024年第2四半期に前年同期比で1.9%成長し、前期の2.7%から減速しました。この成長は14四半期連続で続いていますが、家庭と公共部門の消費の減少により、過去1年間で最も遅いペースとなっています。季節調整済みの四半期ベースでは、GDPは0.4%増加し、前期の0.7%増加から減速しました。

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