経済情報まとめ3.0 23：54
バルティック・ドライ指数が1週間ぶりの低水準に低下
バルティック取引所の主要海運指数であるグローバル船運コストの指標は、1,804で4.1%低下し、4月16日以来の最低水準に達しました。典型的には鉄鉱石や石炭などの15万トンの貨物を輸送するキャペサイズ指数は、2,458で9%大幅に減少し、4月2日以来の最大の下落となりました。また、パナマックス指数（通常は石炭や穀物の60,000〜70,000トンの貨物を運ぶ）は、1,914で0.7%減少しました。一方、より小さな船舶を代表するスープラマックス指数は、1,430で1.4%増加しました。
火曜日にブラジル株が後退
火曜日、イボベスパは124,800を下回る0.7%の下落を記録し、投資家が最新の焦点報告の予測を消化した結果、前日の上昇を削減しました。2024年と2025年の利子とインフレ率に対するより高い予測が、消費者ディスクレッショナリーセクターのクレジット感応型株に圧力をかけました。最大の遅れ株のうちの1つであるマガジンは、2.6%の損失を被りました。また、商品巨人のヴァーレとペトロブラスは、関連する商品が後退したため指数に圧力をかけました。それにより、それぞれ1.3%と0.8%の損失を出しました。企業の収益面では、ウシミナスは四半期報告書で期待を裏切り、株価が9%以上下落しました。2024年第1四半期、同社の純利益は2023年の同じ期間と比較して93%、前四半期と比較して96%減少し、合計で3,600万レアルとなりました。
スロベニアの失業率が2月に減少
2024年2月、スロベニアの失業率は1月の11か月ぶりの5.2%から5.0%に低下しました。登録失業者数は、前期の51,610人から49,716人に減少しました。女性の失業率は5.4%に低下し、男性の失業率は4.7%に低下しました。また、若年失業率は6.6%に低下しました。
米国第5地区の工場活動が縮小、しかし縮小幅は小さい
米国第5地区の製造業の総合指数は、予想どおり3月の-11から4月の-7に上昇しました。出荷（-10 vs -14 in March）と新規受注（-9 vs -17）が増加し、一方で雇用が減少しました（-2 vs 0）。4月にも、企業はバックログと仕入先のリードタイムが減少し続けたと報告しました。需要増加はありましたが、それらの指数は増加しましたが、依然としてマイナスの状態です。生産能力利用率指数は-21から-5に上昇しました。また、企業は地元のビジネス状況についてより楽観的でした（6 vs-1）。支払い価格の平均成長率は4月に減少し、支払い価格の平均成長率はわずかに上昇しました。将来の地元のビジネス状況に関しては、未来の出荷と新規受注の指数が顕著に上昇し、これらの分野での改善を企業が次の6か月間に期待していることを示しています。
米国第5地区のサービス活動が4月に低迷
2024年4月の米国第5地区サービスセクター活動調査の収益指数は、前月から5ポイント下落し、-13となりました。これはセクターで3か月連続の低下を示しています。この下落は、地元のビジネス状況を反映した持続的な悲観主義に一致しました（-6 vs -8 in March）、これにより企業は支出のブレーキを続けました（-7 vs -12）。一方、サービスの需要は先月の減少から回復しました（9 vs -9）、これが収益（24 vs 17）および新しいサービスの需要（24 vs 14）の将来の期待の高水準を支えました。価格面では、出力料金が鈍化しました（3.6 vs 4.3）、ただし支払われる価格の加速（6.1 vs 5.4）がありました。
米国の新築住宅販売が回復
2024年3月、米国の新築一戸建て住宅の販売は前月比8.8%増の季節調整済み年率693Kに急増し、6か月ぶりの最高水準を記録し、2月の上方修正された5.1%の減少から回復しました。これは市場予測の668Kと比較しています。住宅ローン金利が高止まりしているにもかかわらず、需要は堅調なままです。販売は北東部（年率46Kで前月比27.8%増）、西部（年率177Kで前月比8.6%増）、南部（年率391Kで前月比7.7%増）、中西部（年率79Kで前月比5.3%増）で増加しました。期間中に販売された新築住宅の中央価格は43万7000ドルで、平均販売価格は52万4800ドルでした。一方、販売期間中に新築住宅が477K戸リストアップされ、最新の販売率によると約8.3か月分の供給量を占めています。
米国10年債利回り、ソフトなPMIで低下
米国10年債の利回りは、火曜日に4.6%を下回り、セッション初の5か月ぶりの高値である4.66%に接近した後、急激に低下しました。ソフトな経済データが、連邦準備制度が長期間基本金利を維持するという賭けを挑戦しました。S&Pが編集したPMIデータによると、4月に米国の民間セクター活動が市場の予想を大幅に下回り、レポートの価格コンポーネントが、合成レベルでの投入費用と出力料金の鈍化を示しました。指標の将来を見据えた性質から、米国経済が他の最近の経済指標が示すほど抵抗力があるとは言えず、しつこい高インフレを抑えるための進展の可能性が高まり、FOMCのハト派の議論を強化しました。
米国サービスPMI、5か月ぶりの低水準に予想外の低下
2024年4月のS&Pグローバル米国サービスPMIは、市場予想の52を大きく下回る50.9に低下し、5か月ぶりの低水準を記録しました。新規ビジネスの減少は、高金利と価格の上昇に起因し、サービスの需要を制限しました。雇用も大幅に減少し、2020年中頃以来の最大の減少を記録しました。COVID-19パンデミックの最初の波を除くと、サービスのスタッフレベルは2009年末以来の低水準に達しました。サービスプロバイダーは、スタッフおよび配送コストの増加を挙げましたが、全体的なコストの増加は3年半ぶりの2番目に低い水準でした。また、料金のインフレも鈍化しました。
米国の民間セクター活動成長が4月に鈍化
2024年4月のS&Pグローバル米国総合PMIは、前月の52.1から50.9に低下し、予備の見積もりによると、米国の民間セクターのわずかな拡大を示しました。これは、12月以来の最もソフトな拡大でした。製造業とサービス業の両方で活動が遅くなり、成長率はそれぞれ3か月と5か月ぶりの低水準になりました。新規注文の流入は6か月ぶりに初めて減少し、需要の低下が重要な役割を果たしています。また、雇用が2020年6月以来初めて減少し、仕事のバックログは3か月連続で減少しました。価格面では、原材料費と出荷費用の上昇率が緩やかになりましたが、全体としては高い水準を維持しました。最後に、ビジネスの信頼感が5か月ぶりの低水準に低下しました。
米国株、2日連続で上昇
米国の株式市場は火曜日に2日連続で上昇し、S&P 500指数は0.6％、ダウ平均は100ポイント、ナスダックは0.8％上昇しました。コミュニケーションサービス、産業、医療がトップパフォーマンスを記録しましたが、素材とエネルギーは苦戦しました。企業面では、ダナハーの株価が収益と売上高の両方で予想を上回った後、約6.5％上昇しました。UPSは収益が予想を上回った後、約2.1％上昇しました。また、ロッキード・マーティンはミサイル、防空システム、宇宙ハードウェアの売り上げ増加を報告した後、2.1％上昇しました。ゼネラルモーターズは、収益が予想を上回り、利益見通しが引き上げられた後、2.8％上昇しました。一方で、ペプシコは収益が投資家を魅了できなかったため、2.2％下落しました。テスラ（-0.3％）とビザ（0.7％）は、クロージングベル後に四半期の結果を発表する予定です。データ面では、S&Pグローバルサービスおよび製造PMIは、米国の製造とサービスの予想外の減速を示しました。
英国10年債利回り、4.3%に急上昇
英国の10年債利回りは、4月16日に記録された5か月ぶりの4.3457％に迫る4.28％に急上昇しました。これは、英国政府が今年度の売却予定の債券の量を増やすと発表したことによるもので、これはアナリストの予想を上回り、既に過去2番目に大きな国債パッケージになります。
同時に、投資家たちは最新のPMIデータやイングランド銀行の政策の可能性の軌道を評価するために、イングランド銀行の政策決定者の発言を吟味しました。最近のPMI調査によれば、英国のビジネス活動は2023年5月以来の最も速いペースで4月に拡大しました。
政策面では、デイブ・ラムズデン副総裁は、英国のインフレ率が極端に高い状態で留まるリスクが低下し、最新のイングランド銀行の予測を下回る可能性があると述べました。一方で、主席エコノミストのフー・ピルは、最新の経済ニュースが最初の利下げをより近づけたと述べましたが、それがまだ遠い可能性もあると警告しました。
米国国債利回り、わずかに上昇
米国10年債利回りは4.65％で、11月に近い水準で推移しています。これは、米国経済の力を評価し、利上げの見通しを見直すために主要な経済指標に備えるトレーダーの動きです。
同時に、イランとイスラエルの緊張が緩和したことで、安全資産への需要が低下しています。データ面では、GDP成長率、PCEインフレ率、S&PグローバルPMIが焦点となります。来週のFOMC金融政策決定を前に、9月の利下げの可能性は現在約64％となっています。
一方、米国財務省は今週、2年、5年、7年の国債の合計1830億ドルの入札を実施する予定です。
ハンガリー、予想通りベースレートを7.75％に引き下げ
ハンガリーの中央銀行は、2024年4月の会合で、市場の予想通り、モンタージュの緩和が始まった10月以来7回目となるベースレートを50ベーシスポイント引き下げ、7.75％に設定しました。
担保付きローン金利と夜間預金金利もそれぞれ8.75％と6.75％に引き下げられました。
米国の建設許可、修正で若干改善も6か月ぶりの低水準で推移
2024年3月、米国の建設許可は季節調整済み年率で1,467万件に、初期推計値の1,458万件から修正される中で3.7%減少しました。この最新の減少は、2月の2.3%の上昇に続き、建設許可が昨年9月以来の最低水準に低下し、歴史的に高い借入コストの影響を受けた住宅市場の持続的な停滞を示しています。
一戸建ての認可は4.7%減の98.3万件と、4か月ぶりの低水準に低下しました。一方、多層建築物の承認は1.4%減の48.4万件に低下しました。
米国のさまざまな地域では、南部（77.4万件への0.3%減）、中西部（19.9万件への13.9%減）、北東部（16.1万件への20.3%減）での許可の減少が、西部（33.3万件への6.1%増）での増加を相殺しました。
米国先物、企業決算の発表に伴いわずかに上昇
3大株価指数は0.2%程度上昇し、前のセッションからの上昇を延長しました。ダナハーの株価は、利益と収益の両方で市場予想を上回った後、プレマーケット取引で約8%上昇しました。
UPSは、市場予想を上回る利益を発表した後、ほぼ1.5%上昇しました。また、ロッキード・マーティンは、ミサイル、防空システム、宇宙ハードウェアの売り上げ増により2.5%上昇しました。
一方、ペプシコはわずかに下落しましたが（-0.3%）、その業績は投資家を満足させませんでした。
原油、4週間ぶりの低水準に向けて下落
WTI原油先物は1バレルあたり81.5ドルに下落し、イランがイスラエルとの緊張をエスカレートさせないとの決定に続いて、4週間ぶりの低水準に近づきました。
イラン外務大臣ホセイン・アミラブドラヒアンはNBCニュースに、イランが最近のイスラエルの攻撃に対して報復しないことを確認しました。
インベントリレポートが予想されている中で、先週の米国原油在庫は180万バレル増加する見込みです。これは前の期間の409万バレルの増加に続く3週連続の増加となります。
小麦、2か月ぶりの高値に接近
小麦先物は1ブッシェル当たり5.8ドルの水準で推移し、4月22日に触れた2か月ぶりの高値で取引されました。市場は供給への脅威の潜在的な影響を引き続き消化しています。
新しい予測では、米国の小麦地帯で今後数週間、乾燥した天候が続くとされ、この主要地域の栽培条件を損なうことが予想されています。これは、以前の豊作の見通しに対する期待を打ち消すものです。
また、オーストラリア、主要な輸出国のひとつである地域での生産期待が過度の暑さにより低下しました。それでも、他の主要な生産国からの強力な生産に支えられ、先物価格は年初来60セント安い水準に留まっています。
4月のUSDA WASDE報告書では、ロシアの小麦生産を前回の上方修正を維持し、今年は過去最高の9,150万トンになると見込まれ、これにより輸出可能な小麦の量が過去最高の5,100万トンになります。これは世界で最も多いです。
鉄鋼、4週間ぶりの高値から下落
鉄筋コンクリート鉄鋼先物は1トン当たり3,550元から4月17日に触れた4週間ぶりの高値から下落しました。中国の需要が低迷する兆候が投資家の焦点に戻りました。
中国が発表した経済データによると、世界最大の鉄鋼需要国である中国の不動産開発業者が現在の債務危機から回復する見通しが立たないことを示すソフトなデータが続いており、政府が中国経済の不動産セクターへの依存を削減する計画も、政府が引き続き実施する刺激の程度に関する期待を和らげました。
中国国家統計局によると、中国の新築住宅価格は3月に前年比で2.2%下落し、2015年以来の最速ペースで9か月連続の収縮を示しました。
中国の建設大手「万科」は、2023年の中核利益が50%減少したと報告しました。また、負債超過の「カントリーガーデン」は、企業報告書の発表を延期しました。
英国10年債利回り、PMIデータ後にほとんど変わらず
英国10年国債利回りは4.2%水準でほぼ横ばいとなりました。投資家は最新のPMIデータを消化し、英国銀行の副総裁デイブ・ラムズデンの鳩派的な発言によって、英国銀行の最初の金利引き下げがいつ行われるかに関する見通しを再調整しました。
最新のPMI調査によると、英国のビジネス活動は4月に2013年5月以来の最大の増加率で拡大し、サービス部門の生産性が急増しました。
ポリシーの面では、市場では最初の金利引き下げが9月ではなく、ラムズデンが英国のインフレ率が過度に高い状態が続くリスクが低下し、それが英国銀行の最新の予測を下回る可能性があると示唆した後、8月の会合で行われると予想されています。
英ポンド、堅実なPMIデータでわずかに上昇
英ポンドは1.235ドルをわずかに上回りましたが、11月中旬以来の最低水準に近いままでした。市場参加者は堅調な英国PMIデータを消化し、そのデータが国の金融政策の方向性に与える潜在的な影響を評価しました。
最新の調査によると、英国のビジネス活動は4月に増加し、2013年5月以来の最も大きな増加率を記録しました。この増加は、サービス部門の生産性が急増したことによるものです。
金融政策の面では、デイブ・ラムズデン副総裁の鳩派発言により、市場は最初の金利引き下げが9月ではなく、予想よりも早い8月の会合で行われる可能性が高まりました。さらに、6月にも早期の調整が可能性として考慮されています。ラムズデンは、英国のインフレ率が過度に高い状態が続くリスクが低下し、それがボーイズの最新の予測を下回る可能性があると示唆しました。この発言は、ラムズデンの同僚であるメーガン・グリーンが中央銀行が金利引き下げを検討することに対して警告した直後になされました。
ロシアルーブル、資本規制が支えとなり安定
ロシアルーブルは1ドルあたり93ルーブルの水準で安定し、4月16日のほぼ6か月ぶりの安値から回復しました。これは長期の資本規制に支えられています。
ロシア当局は、主要な輸出業者に外貨収入をルーブルに換算するように要求する大統領令を4月末から2024年末まで延長しました。現在の規則では、43の非公開企業が外貨収入の少なくとも80%をロシアの銀行に預け、その収益の90%を2週間以内に国内市場で売却するように義務付けられています。
ロシアの主要な収入源である原油価格の低下と、2024年後半の金融緩和の見通しにより、モメンタムは制限されています。
債券更新：ロシア10年国債利回りが4bps上昇
火曜日、政府債券利回りは混在しています。上位の利回り上昇者はロシア10年（4.50bps）、イギリス10年（2.40bps）、および米国10年（2.05bps）です。最大の利回り低下者はニュージーランド10年（-4.30bps）、韓国10年（-2.50bps）、およびインド10年（-1.80bps）です。
イタリア株、34,000ポイントのマイルストーンを回復
火曜日にFTSE MIBは0.9%上昇し、ヨーロッパ市場全体で見られた上昇に追随して、新たな週間高を記録し、楽観的な企業収益に投資家が楽観を見いだしたことが要因です。
特に、主要銀行のユニクレジットとインテサ・サンパオロはそれぞれ1.5%と1%の上昇を見せ、指数に大きな上昇圧力を与えました。
テレコム・イタリアも4%以上の上昇を見せ、株主が2023年の予算案を承認するために集まる日に注目を集めました。大株主であるヴィヴェンディは、取締役会の更新に関する株主投票で棄権する予定です。
一方で、Saipemは売上高と収益性の向上を示しているにもかかわらず、約2%の下落を記録し、最大の後退者の一人となっています。
ロシア株、方向性を模索
火曜日には、ルーブル建てのMOEXロシア指数が3,480ポイントで横ばいとなり、2回目のセッションで静かな動きとなりました。
原油や金属価格の下落と迫る制裁の脅威によって圧迫されています。EUは、制裁第14弾にロシアからのLNG輸入禁止を含める可能性を発表しました。同時に、米国はロシアと取引している中国の銀行に対する制裁を準備しています。
国内では、当局が輸出業者の資本規制を2024年末まで延長することを確認しました。ただし、Rusalの輸出関税を撤廃し、同社の製品を備蓄に購入してアルミニウム禁輸からの影響を制限することを検討しています。
ポジティブなニュースとして、タトネフトは2023年の株主に対する最終配当を25.17ルーブルと推奨したことで2.3%上昇しました。一方で、TCSは1.3%上昇し、Interros GroupがTinkoffの株式追加発行提案を支持し、ロスバンクをMCPAO TKSホールディングの構造に統合することを提案しました。
投資家は現在、Sberbankの配当更新とSeverstalの四半期業績に注目しています。
スロベニアの消費者信頼感、2年ぶりの高水準に
スロベニアの消費者信頼感は、2024年4月に3ポイント上昇し、-26に達し、2022年2月以来の最高水準を示しました。
国の経済に対する期待（-31 vs -38）、世帯の財政状況（-17 vs -20）に関する改善が見られました。
さらに、過去12か月間の国の経済（-43 vs -50）および世帯の財政状況（-22 vs -24）の評価がより不利ではなくなりました。
また、大口の購入に関する見通しもわずかに改善しました（-32 vs -34）。
為替情報：ポーランドズウォティが0.28%減少
上位の通貨下落者はポーランドズウォティ（-0.28%）です。また、英ポンド（0.16%）、ユーロ（0.15%）、日本円（-0.02%）、およびダラー指数（-0.09%）にわずかな変化がありました。
ドイツ株が上昇、投資家がPMIと企業の最新情報を消化
フランクフルトのDAX 40指数は火曜日に0.8%上昇し、18000ポイントの水準に達しました。これは2日連続の上昇で、投資家がユーロ圏の最新のPMI指数と、数多くの企業の報告書を消化した結果です。
週後半には欧州銀行と米国のテクノロジーセクターからの収益発表に期待が高まっていました。
4月の最新のPMI調査では、ユーロ圏の出力成長が予想を上回り、ほぼ1年ぶりの最高水準に達しました。ドイツの活動も10か月ぶりに拡大しました。
個別の株では、ドイツのソフトウェアメーカーSAPは、第1四半期の売上高が804億ドルとなり、期待を上回りましたが、EPSの値は予想に届きませんでした。
フランス株が上昇を継続
CAC 40は火曜日に0.3%上昇し、前のセッションからの上昇トレンドを継続しました。投資家がPMIデータと新たな一連の企業の収益を消化したためです。
国内では、予備の見積もりによれば、4月のサービスPMIが前月の48.3から50.5に安定し、一方でコンポジットPMIは3月の48.3からわずかに改善して49.9になりました。しかし、製造業PMIは前月の46.2から44.9にさらに悪化しました。
企業のフロントでは、大部分のセクターが上昇し、Publicisが約2.3%上昇しました。また、STMicroelectronicsの株は、スウェーデンのAcconeerがSTMicroelectronicsパートナープログラムに参加した後、約1.4%上昇しました。
一方で、ルノーは1.8%の売上高増加にもかかわらず、約1.5%下落しました。同様に、アルストムとArcelorMittalの株価はそれぞれ約1.4%と1.1%下落しました。
香港のインフレ率が2%に下落
香港の年間インフレ率は2024年3月に前月の2.1%から2%に低下しました。食品（1.9% vs 2.2%）、衣類と履物（0.3% vs 1.3%）、交通（2.2% vs 2.3%）、その他のサービス（2.9% vs 3.6%）のインフレが緩和されました。
一方、住宅（3.1% vs 3%）、アルコール飲料とたばこ（17.7% vs 6.1%）、その他の商品（1.2% vs 1%）の価格はさらに上昇しました。一方で、電気、ガス、水道（-8.7% vs -7.8%）と耐久財（-1.5% vs -1.4%）のコストは引き続き低下しました。
基礎インフレ率は、前期の1.2%から2024年3月に1%に下落しました。月次ベースでは、CPIは2月の0.4%の上昇に続いて成長しませんでした。
英国工業活動が予想外に低下
S&P Global UK製造業PMIは2024年4月に50.3から48.7に低下し、市場の予想（50.3）を下回りました。これは、事前のデータによるものです。
先月の読み取りが予想外に18か月連続の活動減少のストリークを停止した後、英国の工場活動が再び収縮に転じたことを示しています。
製造業の生産はわずかなペースで減少しました。これは、顧客の在庫削減の希望により、市場の弱い状況が強調されたことに関連しています。
価格面では、工場の原材料および輸送コストの上昇により、工場の入力コストが14か月ぶりの最も急速なペースで上昇しましたが、生産コストは同程度に上昇しませんでした。
今後については、企業が1年ぶりの最低水準の楽観を示し、高い借入コストの圧力を受け続けています。
英国サービス業成長が1年近い高値に
S&P Global UKサービスPMIは、予備の見積もりによると、2024年4月に53.1から54.9に上昇し、市場の予測（53）を上回りました。
最新の読み取りは、国内サービス部門で6か月連続の拡大を示し、ほぼ1年ぶりの最強を記録しました。
企業は、広範な経済状況の回復を支えるために、ビジネスおよび消費者支出の増加を報告しました。
ただし、月中にコストの圧力が強まりました。特に、飲食宿泊業セクターで賃金が上昇したことが原因です。
最後に、次の12か月のビジネス活動の期待は、楽観的な水準を維持しました。
英国のビジネス活動が11か月ぶりの最高水準に成長
S&P Global UK PMIコンポジット指数は、2024年4月に52.8から54.0に上昇し、2013年5月以来の最高成長を記録しました。
サービス部門の出力の強力な回復（PMIが54.9対53.1）が、わずかな製造生産の低下（PMIが50.3対48.7）を相殺するのに役立ちました。
出力の成長は、新規注文量の堅調な増加と、サービス経済によって推進された採用のわずかな加速に支えられました。
4月のデータによると、民間セクター全体で平均コスト負担が急速に増加し、3月以来、2013年5月以来の最高水準に達しました。
強い入力価格インフレは、主に飲食宿泊業セクターでの労働賃金の上昇に関連しています。多くの調査対象者は、国民生活賃金のほぼ10%の年間増加および他の従業員への賃金引き上げへの間接的な影響による労働コストの圧力を指摘しています。
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